Global Stock Rout s’inversa cum’è i renditi dip dopu à 30Y Tags di Treasury 5%

L'azzioni mundiali è i futuri di i Stati Uniti eranu in caduta libera prima di sta sessione, cù spoos caduti à un minimu di quattru mesi di 4,235 è seguitendu a caduta incessante di i Treasuries tick per tick chì hà mandatu brevemente rendimenti 30Y sopra 5.00% – u più altu da settembre 2007 – intornu à u tempu. L'Europa hà apertu…

… prima chì un attaccu di compra hà iniziatu è i rendimenti cadevanu drasticamente mentre i futuri anu invertitu tutte e perdite è da 7:45 am, i futuri S&P eranu in crescita di 0,2% à 4,273 mentre chì i futuri Nasdaq anu aumentatu di 0,1% dopu à una forte caduta prima.

L'Europa hè stata mischiata cum'è i rendimenti tedeschi di 10 anni anu righjuntu u più altu livellu dapoi u 2011 ancu cum'è i movimenti di u Tesoru rippled in i mercati. L'investitori si concentranu avà nantu à a prima termale è esigenu una compensazione più grande per mantene u debitu à longu andà cù i tassi per esse più alti per più longu, mentre chì e preoccupazioni per u ritmu ridiculu di l'emissione di u Tesoru – u debitu di i Stati Uniti hè cresciutu da un enorme $ 275 miliardi u primu ghjornu. d'ottobre – per affruntà i deficit di bilanciu crescente sò ancu pesanti. In altrò, u dollaru hè ancu cascatu, cum'è u petroliu, cù u WTI slipping more below the $90-per-baril mark as a meeting OPEC + hè stallatu per annunzià micca cambiamenti à a so pulitica.

In u cummerciu di premarket, Apple hè cascatu di 1%, dopu chì l'azzione hè stata ridotta in KeyBanc Capital Markets, chì hà dettu chì l'azzioni di u fabricatore di l'iPhone sò cummercializate vicinu à i livelli di valutazione elevati di tutti i tempi, anche se a so crescita di vendita hè prubabile di rallentà, mentri u CEO Tim Cook hà vindutu. $ 41 milioni in stock dopu l'imposte, a so vendita più grande in più di dui anni. Brooge Energy hà aumentatu 21% dopu chì a cumpagnia hà cunfirmatu a ricezione di una offerta d'acquisizione da Gulf Navigation Holdings in un archiviu. Palantir hà guadagnatu 2% postu chì l'impresa di analisi di dati hè diventata a prima scelta per un cuntrattu per rivisione u Serviziu Naziunale di Salute di u Regnu Unitu.

L'ultima tappa di a vendita di ubligatoriu hè stata alimentata da i dati di u travagliu di i Stati Uniti grottescamente manipulati è megliu cà l'aspittatu di u marti, una chì ancu Goldman si burlò di esse ridiculamente aghjustatu, è ancu una mansa di cumenti falchi da i funzionari di a Riserva Federale. I dati nantu à i salari privati ​​di i Stati Uniti duvuti più tardi da l'Istitutu di Ricerca ADP puderanu fan più volatilità, venenu à i tacchi di l'indagine JOLTS di marti.

L'apertura di u travagliu basatu nantu à e dati di u settore privatu sò più di 1 milione BASSI cà l'ultimi numeri di u guvernu (da Goldman). pic.twitter.com/MPptXIq3w4

– zerohedge (@zerohedge) 3 ottobre 2023

"Hè ghjustu dì chì ci sarà un ambiente volatile finu à chì avemu più chiarezza" nantu à a direzzione di i tassi, Virginie Maisonneuve, capu di l'investimentu globale per l'investimenti di Allianz Global Investors, hà dettu in una entrevista cù Bloomberg Television. "Se avete un orizzonte di tempu à longu andà, truvate quelli stocks chì anu un sustegnu strutturale assai forte per a crescita è avè bilanci di qualità".

Intantu, ci sò segni chì i cumpratori sò digià emergenti per prufittà di u svinimentu di u stock. L'S&P 500 hè ufficialmente in u territoriu oversold basatu annantu à u so indice di forza relative di sottu à 30. Francisco Simón, capu di a strategia europea in Santander AM, hè trà quelli chì guardanu l'assi cheapened.

"A debulezza attuale di l'equità seria una opportunità per entra in quelli settori è cumpagnie cù alta sensibilità à i tassi", disse. "Speremu ch'elli fàranu una ricuperazione una volta chì i tassi stabilizzeranu. I rendimenti attuali sò digià à livelli assai alti per l'inflazione è a crescita prevista à mediu è longu.

L'azzioni europee anu riisciutu à strincà i guadagni marginali cù u Stoxx 600 aghjunghjendu 0,2%. In i movimenti individuali di u marcuri, a compagnia aerea SAS AB hè cascata finu à u 96% dopu chì u trasportatore di bandiera scandinava falluta hà annunziatu i piani per esse privatu. L'azzioni di Tesco guadagnanu finu à u 3.2%, u più altu dapoi u 29 di marzu, dopu chì l'alimentarii di u Regnu Unitu anu aumentatu a so guida per u prufittu operativu aghjustatu per l'annu. Eccu i mutori europei più notevuli:

• L'azzioni di Sanofi aumentanu finu à u 0,9%, superendu l'Indice Stoxx 600 Health Care, dopu chì a cumpagnia accunsentì à pagà Teva Pharmaceutical quant'è $ 1,5 miliardi per aiutà à sviluppà è vende una medicina per a malatia di l'intestione inflammatoria.
• L'aranciu hà aumentatu finu à u 2,5%, superendu i mercati europei in calata, dopu chì BofA hà aghjurnatu a so valutazione di dui tacche è hà dettu chì u casu d'investimentu per u gruppu francese hà marcatu tutte e caselle.
• Fresenius Medical cade quant'è 5,4%, u più altu da a mità d'aostu, dopu chì l'avucati generali in New York, New Jersey è Georgia anu presentatu una denuncia contr'à Fresenius Vascular Care, Inc.
• Cellnex scende finu à u 3,9%, à u più bassu in quasi un annu, dopu chì Barclays hà retrocessu l'operatore di a torre à uguale pesu, signalendu i risichi di sopravviventi da u settore M&A è alcuni venti di coda chì si trasformanu in venti contrari.
• L'azzioni di BW LPG cascanu finu à u 14% in Oslo, u più intraday da l'aostu 2022, dopu un'offerta di 8,4 milioni di azioni da i titulari via DNB Markets.
• L'azzioni di Spirent anu cascatu di 40%, a maiò parte da u 2002, dopu chì a sucietà di teste di rete di u Regnu Unitu hà dettu chì un lento estiu è disappointing settembre significava ch'ellu ùn era micca aspittatu per u terzu trimestre.
• Airline SAS cade quant'è à u 96% dopu avè annunziatu i piani per esse pigliati in privatu à a fine di u marti cum'è parte di un prucessu di ristrutturazione chì emerge da u prucessu di fallimentu di u Chapter 11 in i Stati Uniti.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi sò caduti, cù parechji punti di riferimentu lucali chì seguitanu l'indicatore regiunale chjave versu una currezzione, postu chì l'umore di risichi s'intensificava dopu chì e forti dati di l'impieghi di i Stati Uniti anu amplificatu a preoccupazione di i tassi d'interessu più alti per più longu. L'indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu 1.7%, spinghjendu più di 10% da un altu di lugliu. L'azzioni tecnulugiche eranu u più grande trascinamentu cum'è u rendimentu di u Treasury di 10 anni hà cullatu à un novu altu di 16 anni. U Kospi di Corea di u Sudu è u Nikkei 225 di u Giappone eranu trà i peghju performati di a regione u mercuri, flirtendu ancu cù u territoriu di currezzione tecnica. In l'ultimi mesi, i mercati sò diventati cumpiacenti cù e preoccupazioni macro, postu chì l'eccitazione annantu à l'intelligenza artificiale hà aiutatu à guidà i stock più altu in u mondu. Ddu rally hè avà quasi sbulicatu in seguitu à e forti dati ecunomichi chì sustenenu u casu per a Riserva Federale per mantene i tassi d'interessu elevati.

• Hang Seng hà cunfurmatu à l'umore downbeat à mezu à l'absenza cuntinuata di i participanti di u cuntinente è cù a pressione nantu à a tecnulugia, l'energia è l'azzioni di casinò.
• ASX 200 hè stata trascinata più bassu da u underperformance in a tecnulugia, l'immubiliare è u settore finanziariu di u top-weighted cù venti in contra in u continuu upside in i rendimenti.
• Nikkei 225 stende nantu à perdite sottu à u nivellu 31,000 in mezzu di speculazioni larga di l'intervenzione FX è cù i funzionari giapponesi fora in forza, ma ricusendu di cunfirmà o negà s'ellu sò intervenuti.
• KOSPI hà sottumessu à u ritornu da e vacanze allargate malgradu i dati incuraghjiti di a Produzione Industriale chì anu dimustratu una espansione sorpresa.
• L'azzioni di l'India anu diminuitu per una seconda sessione consecutiva, seguitendu e perdite in i pari regiunali, postu chì l'investitori evitanu l'assi più risicatu per preoccupazioni per i tassi d'interessu chì restanu più alti per più. L'S&P BSE Sensex hè cascatu da 0,4% à 65,226.04 da 03:45 pm in Mumbai, u più bassu dapoi u 31 d'aostu. L'NSE Nifty 50 Index hà diminuitu 0,5% à 19,436.10, u più bassu da u 1 di settembre. calibre ancu cadutu da più di 1% ognunu. Investitori stranieri anu vultatu venditori di azioni indiane, pigliendu $ 2,3 miliardi in settembre, a so prima vendita dopu sei mesi consecutivi di compra.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index casca 0.1%. U kiwi sottumette dopu chì a RBNZ hà lasciatu i tassi in attesa, falendu 0.2% versus u greenback. USDJPY hè falatu à 148,88 dopu chì i funzionari giapponesi anu rifiutatu di cummentà nantu à a speculazione chì anu intervenutu in u mercatu di valute u marti, quandu u paru s'arrizzò brevemente sopra 150.

In i tassi, i rendimenti di u Treasury anu invertitu un piccu precedente chì hà allargatu a rotta di u mercatu di ubligatoriu di u marti durante u cummerciu di Londra. L'annu 10 hà righjuntu u 4,76% è mantenendu u ritmu di i bunds, gilts in u settore, mentri i rendimenti di 30 anni anu superatu brevemente u 5%, ma sò calati à 4,88% l'ultimu. Cum'è a cunvinzione hà crisciutu chì i tassi d'interessu di i Stati Uniti puderanu aumentà più da l'attuali 22-year highs, i rendimenti di 30 anni toccu 5% per a prima volta da 2007. I mercati sò i prezzi di una chance in trè di nuvembre. U rendimentu di i Stati Uniti da u ventre à u longu hè pocu cambiatu cù i rendimenti di front-end marginalmente più ricchi in u ghjornu; 2s5s10s vola più prezzu da ~ 3bp in u ghjornu cum'è a pancia sottumette. L'attività recente in l'opzioni di Treasury vede i cummircianti posizionanu per un rendimentu di 10 anni sopra 5%. A lista di emissione di Dollar IG include Kommuninvest 2Y; tutte e cumpagnie chì pensanu à l'affari di u marti si sò ritirati u marti

In i commodities, i futuri crudi diminuiscenu, cù u WTI cascatu quasi 2% per u cummerciu intornu à $ 88, à u livellu più bassu in trè settimane.

Fighjendu à u ghjornu avanti avà, a sessione di i Stati Uniti hà una pisanti slate di dati ecunomichi, cuminciendu cù u cambiamentu di l'impieghi ADP à 8:15 am New York; includerà ancu l'indice di servizii ISM cù ordini di fabbrica per l'agostu. In altrò, ci sò i servizii finali è i PMI cumposti per settembre da u mondu sanu, è in a Zona Euro ci sò vendite di vendita è PPI per l'agostu. I parlanti di a banca centrale includenu u presidente di u BCE Lagarde, u vicepresidentu de Guindos, è Centeno è Panetta di u BCE, cù Bowman è Goolsbee di a Fed.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 sò in calata di 0,1% à 4 259,25
• STOXX Europe 600 pocu cambiatu à 440.75
• MXAP calata 1.6% à 152.35
• MXAPJ calata 1.1% à 479.26
• Nikkei calata di 2,3% à 30 526,88
• Topix calata 2,5% à 2,218.89
• L'indice Hang Seng hè in calata di 0,8% à 17 195,84
• Shanghai Composite in crescita di 0.1% à 3,110.48
• Sensex calata di 0,8% à 64,971.11
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,8% à 6,890.25
• Kospi calata di 2,4% à 2.405,69
• Brent Futures cala di 0,7% à $ 90,32/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,1% à $ 1,821.18
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 106,93
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.98%
• L'euro cresce di 0,2% à $ 1,0484

Top News Overnight

• 1) U bancu cintrali di u Giappone hà fattu l'acquistu imprevisu di u debitu di u guvernu u mercuri, postu chì i rendimenti di i bonds di riferimentu anu battutu u so puntu più altu in una decina d'anni, mentre chì una vendita di u mercatu globale hà ancu cuntinuatu à guidà i rendimenti di u Tesoru di i Stati Uniti à i massimi di 16 anni. FT
• 2) U Figliolu di Softbank dice chì l'IA supererà l'intelligenza umana in a prossima dicada, postu chì hà passatu un'ora à l'avvenimentu annuale di Softbank World per esaltà i benefici di a tecnulugia. WSJ
• 3) L'oliu hà righjuntu più bassu davanti à una rivista di u mercatu OPEC +. U gruppu ùn pò micca suggerisce alcun cambiamentu in a so pulitica, cù l'Arabia Saudita chì riafferma i piani di mantene cù i so curbs attuali. In i Stati Uniti, l'inventarii crudi sò cascati 4,21 milioni di barili a semana passata, i dati di l'API si dicenu. Chistu abbassaria i magazzini totali à u minimu da marzu 2022 se cunfirmatu da l'EIA. BBG
• 4) Lagarde di u BCE reitera chì i tassi di pulitica anu prubabilmente ghjuntu u so piccu per u ciculu (ma restanu elevati per un periudu prolongatu). BCE
• 5) L'imprese di i Stati Uniti prubabilmente aghjunghjenu 150 000 impieghi in settembre, i dati ADP sò previsti per vede. Hè u più bassu da marzu, aghjustendu à i segni di moderazione di a dumanda di travagliu prima di i dati di i salari di u venneri. Jeffrey Gundlach hà avvistatu chì ancu un picculu tick up in u disoccupazione deve mette i mercati in "alerta di recessione". BBG
• 6) A Casa hà vutatu per sguassà Rep McCarthy cum'è parlante. Questu ùn hà micca cunsequenza pulitica immediata, nè ùn hà micca impattu u finanziamentu di u guvernu, chì hè statu allargatu pocu à u 17 di nuvembre. Dice questu, un vacuum di dirigenza in a Casa aumenta a probabilità di un arrestu di u guvernu quandu l'estensione di finanziamentu attuale scade. Continuemu à vede un arrestu in Q4 cum'è u casu di basa, prubabilmente quandu u finanziamentu scade u 17 di nuvembre. GIR
• 7) U slump di u Bond minaccia di sminuì u potenziale per un atterraggio suave ecunomicu mentre a velocità di a mossa puderia suscitarà disrupzioni in i mercati finanziarii. WSJ
• 8) Più di 75 000 travagliadori si preparanu per a più grande greva di l'assistenza sanitaria in a storia di i Stati Uniti oghje dopu chì e discussioni trà Kaiser Permanente è una coalizione di sindacati ùn anu micca pussutu pruduce una risoluzione. A caduta di trè ghjorni pò interrompe i servizii per quasi 13 milioni di persone, principarmenti in i stati occidentali è ancu in l'area Mid-Atlantic è Washington, DC. BBG
• 9) Ford hà offertu à i travagliadori in greva un aumentu di u salariu di più di 20% è hà dettu chì dimezzarà u tempu chì ci vole à i novi impiegati per ghjunghje à a paga più alta. BBG
• 10) I grandi pruprietarii anu compru u 0,4% di e case di i Stati Uniti in u sicondu trimestre, da un piccu di 2,4% à a fine di u 2021, postu chì i costi di u debitu più elevati è a moderazione di a crescita di l'affittu anu manghjatu i rendimenti di l'investimentu…

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu diminuitu dopu à e perdite in Wall Street induve l'azzioni è i bonds anu ripigliatu u so slide. ASX 200 hè stata trascinata più bassu da u underperformance in a tecnulugia, l'immubiliare è u settore finanziariu di u top-weighted cù venti in contra in u continuu upside in i rendimenti. Nikkei 225 stende nantu à perdite sottu à u nivellu 31,000 in mezzu di speculazioni larga di l'intervenzione FX è cù i funzionari giapponesi fora in forza, ma ricusendu di cunfirmà o negà s'ellu sò intervenuti. KOSPI hà sottumessu à u ritornu da e vacanze allargate malgradu i dati incuraghjiti di a Produzione Industriale chì anu dimustratu una espansione sorpresa. Hang Seng hà cunfurmatu à l'umore downbeat à mezu à l'absenza cuntinuata di i participanti di u cuntinente è cù a pressione nantu à a tecnulugia, l'energia è l'azzioni di casinò.

Top Notizie Asiatiche

• U primu diplomaticu di a valuta di u Giappone, Kanda, hà ripetutu "senza cummentariu" nantu à l'intervenzione di FX è ùn hà micca cummentatu s'ellu hà discututu un yen debbule cù u PM Kishida, mentre chì hà dettu chì hè normale chì l'autorità ùn cummentanu micca s'ellu sò intervenuti o micca.
• U Ministru di Finanzi Giapponese Suzuki hà dettu chì i tassi di valuta duveranu esse stabiliti da u mercatu è i movimenti rapidi di FX ùn sò micca desiderati. Suzuki hà aghjustatu chì a stabilità di FX hè impurtante è ùn escluderà alcuna opzione contr'à movimenti eccessivi, mentre ch'ellu hà rispostu "senza cumentu" quandu hà dumandatu se u Giappone hè intervenutu.
• U Sicritariu Capu di u Gabinettu Giapponese Matsuno hà dettu "senza cumentu" nantu à se u Giappone hà intervenutu in u mercatu FX è hà dettu chì hè impurtante chì e valute si movenu stabilmente riflettendu i fundamenti. Matsuno hà ancu ripetutu chì anu da cuntinuà à piglià passi appropritati nantu à FX.
• U guvernatore di u BoJ Ueda hà dettu "senza cumentu" quandu hè dumandatu nantu à FX, secondu Reuters.
• BoJ per fà operazioni di fornitura di fondi contr'à a collaterale cumulata u 6 d'ottobre 2023; a durata di i prestiti serà da u 10 ottobre 2023 à u 10 ottobre 2028; quantità di prestiti da esse notificati durante a realizazione di l'operazioni.
• I dati di u BoJ suggerenu chì ùn ci era prubabilmente micca intervenzione di forex u marti, cum'è u saldu di u cuntu currente chì era previstu per esse in l'estimi di u mercatu, secondu Reuters.
• RBNZ hà mantinutu l'OCR invariatu à 5.50% cum'è previstu, mentre chì hà nutatu chì u Cumitatu accunsenu chì l'OCR hà bisognu à stà à un livellu restrittivu è chì i tassi d'interessu limitanu l'attività ecunomica è riducendu a pressione inflazionistica cum'è necessariu. RBNZ hà dettu chì a crescita di a dumanda in l'ecunumia cuntinueghja à facilità è chì a crescita di u PIB in u trimestre di ghjugnu era più forte di l'anticipatu, ma a prospettiva di crescita resta sottumessa. Inoltre, hà dichjaratu chì cù e cundizioni monetarie chì restanu restrittivi, a crescita di spesa hè prevista per calà più.

E borse europee sò avà soprattuttu, ma modestamente più fermi dopu avè tagliatu e perdite vistu à l'apertura di u cash. I futuri sò stati inizialmente pressati à fiancu à un altru pick-up in i rendimenti chì hà vistu u 10yr tedesca chjappà 3% per a prima volta da u 2011, in ogni modu, l'azioni anu pussutu ricuperà un pocu di terra persa mentre i movimenti in u spaziu di redditu fissu cuminciaru à stabilizzà. I settori in Europa sò avà più fermi cù Utilities, Cura Personale Optimized Drug & Groceries, Real Estate, è Media cum'è l'attuale top performers, mentre chì l'Energia, Viaghji è Leisure, Autos & Parts, è Retail si trovanu in ritardi à u mumentu di a scrittura. I futuri di i Stati Uniti anu scalatu e perdite precedenti per svià intornu à livelli neutrali, cù l'ES torna sopra 4,250.

Top Notizie Europee

• A Germania cerca un "grande affare" cù a Francia per risolve l'impasse in quantu à l'energia nucleare è aiutà à apre a strada per una riforma radicale di u mercatu di l'electricità di u bloccu, secondu FT.
• L'Italia risicate di guadagnà "quasi zero" proventi da una tassa bancaria una tantum, secondu fonti di Reuters. E banche italiane avarianu difficultà à ghjustificà l'azionisti chì paganu l'impositu. L'opzione di opt-out in l'ultima versione di u tributu ùn averebbe micca impattu nantu à e pulitiche di distribuzione.
• U presidente di u BCE, Lagarde, hà riiteratu a so pusizione chì i tassi sò abbastanza restrittivi, secondu Reuters.
• U guvernatore di BoE Bailey hà dettu chì u mercatu di u travagliu spiega una parte di l'inflazione di u Regnu Unitu, in una entrevista cù Prospect Magazine. Hà aghjustatu chì u travagliu ùn hè micca fattu nantu à a lotta à l'inflazione, è hè prubabile di cascà questu annu, in una entrevista cù Orcadian.

FX

• DXY gravita cum'è u Treasury cede un slip, u sentimentu di risicu si migliurà è diverse istituzioni intensificanu l'intervenzione – cù l'indice chì si ritira da 107.240 à 106.760 in attesa di l'ADP di i Stati Uniti, l'ISM è più parlanti Fed.
• Yen straddles 149.00 versus Dollaru dopu à una scossa à 150.00 indipendentemente da nisuna compra giapponese cunfirmata.
• L'euro sonda 1.0500 contr'à Buck è Sterling ricupera 1.2100+ status post-decent upgrades PMI UK.
• Kiwi ritarda dopu à una tenuta di RBNZ menu hawkish di l'anticipata cum'è NZD / USD passa pocu sottu à 0.5900.

Rendimentu Fissu

• U cumplessu di u debitu si sente ripresa dopu à una diminuzione più profonda in i futuri è una estensione in i rendimenti.
• I Bunds rimbalzanu in a gamma 126.62-127.23 cum'è u benchmark di 10 anni hà sondatu 3% è ridutta.
• Gilts hà recuperatu da 91.50 à 92.02 dopu una solida vendita DMO 2025.
• T-note più vicinu à 106-22+ in cima à 106-03+ in fondu davanti à ADP, servizii ISM è più parlanti Fed.
• U Regnu Unitu hà vindutu GBP 4,25 miliardi versus exp. GBP 4.25bln 3.50% 2025 Gilt: b/c 2.61x (prev. 2.67x), rendiment mediu 4.964% (prev. 5.272%) & tail 1.1bps (prev. 0.9bps).
• A Germania vende EUR 2,392 miliardi vs exp. EUR 3bn 2.40% 2030 Bund: b / c 2.67x (prev. 2.40x), rendiment mediu 2.89% (prev. 2.53%) & retenzioni 20.27% (prev. 18.97%).
• L'ordine tutale per u novu 5yr BTP Valore hà avà righjuntu EUR 10bn da u principiu di l'offerta, secondu Reuters.

Commodities

• U crude hè più dolce intraday è ùn riesce à prufittà di a migliione di u tonu di risicu, postu chì l'OPEC + JMMC hè previstu di ricumandà micca cambiamenti à a pulitica attuale mentre a Russia è l'Arabia Saudita anu da mantene e curbe volontarie à i livelli attuali.
• L'oru spot hè pianu è cunfinatu à un ristrettu intervallu di USD 1,816.90-1,824.89/oz, ma ferma in i paràmetri di ieri in attesa di u prossimu catalizzatore.
• Metalli basi sò oghji piatta dopu à trimming perditi APAC prufonda, cù u mercatu più largu muvimenti più custruttivi chè era overnight.
• U Ministeru di l'Energia Saudita hà riaffirmatu chì hà da cuntinuà u so tagliu voluntariu di 1 mln BPD à partesi da nuvembre finu à a fine di dicembre 2023, cum'è previstu, via Reuters.
• U Primu Ministru di Russia Novak hà dettu chì a Russia hà da cuntinuà un tagliu supplementu voluntariu di l'esportazioni di petroliu da 300k BPD finu à a fine di dicembre 2023; a decisione serà rivista u mesi dopu per cunsiderà l'approfondimentu di u tagliu o l'aumentu di a produzzione di petroliu, secondu Reuters.
• L'OPEC + hè improbabile di cambià a pulitica postu chì l'Arabia Saudita è a Russia mantenenu taglii di petroliu voluntarii, secondu Reuters citando fonti.
• U guvernu russu hè prontu à alzà parzialmente a so pruibizione di l'esportazioni di diesel in i ghjorni à vene, via Kommersant citendu fonti. A pruibizione seria solu rialzata solu nantu à l'esportazioni di gasoline di pipeline è i volumi ponu esse sottumessi à quote per evità l'aumentu di i prezzi all'ingrossu. A pruibizione di l'esportazioni di benzina resterà in vigore per avà. U Ministru di l'Energia di Russia hà dettu chì l'autorizazione parziale per l'esportazione di carburante hè in discussione à tutti i livelli, via Tass – ulteriori decisioni nantu à a regulazione di u mercatu di carburante seranu publicate prestu.
• L'ADNOC di l'UAE stabilisce l'Ottobre Murban Crude OSP à 93,92 USD/bbl (prev. 87,28 USD/bbl in ottobre), secondu Reuters.

Geopolitica

• A Corea di u Nordu hà criticatu i Stati Uniti per avè descrittu a Cina è a Russia cum'è una minaccia in una nova strategia WMD, mentre chì a Corea di u Nordu contru à i pruvucazioni americani cù una risposta massiva, secondu a KCNA.
• A Cummissione Europea hà iniziatu formalmente a sonda nantu à i sussidi di l'EV chinesi (cum'è previstu), secondu Bloomberg. Cina hà dettu chì a Cummissione Europea hà dumandatu à a Cina di fà cunsultazioni in un periudu assai cortu di tempu per a sonda di sussidi di EV è ùn hà micca furnitu materiale efficace; chistu hà dannatu severamente i diritti di a Cina, secondu Reuters.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07:00: Settembre Applicazioni Ipoteche MBA -6.0%, prima -1.3%
• 08:15: Settembre ADP Employment Change, est. 150,000, prima 177,000
• 09:45: Settembre S&P Global US Services PMI, stima 50.2, prima 50.2
• 09:45: Settembre S&P Global US Composite PMI, est. 50.1, prima di 50.1
• 10: 00: Ordini di merchenzie durabili d'aostu, est. 0.2%, prima 0.2%
  • Durabili Meno Trasportu, est. 0.4%, prima 0.4%
  • Cap Goods Ship Nondef Ex Air, prima di 0.7%
  • Cap Goods Orders Nondef Ex Air, stima 0.9%, prima 0.9%
• 10: 00: Ordini di fabbrica d'aostu, est. 0.3%, prima -2.1%
  • Ordini di fabbrica Ex Trans, est. 0.2%, prima 0.8%
• 10:00: Settembre ISM Services Index, est. 53.5, prima 54.5

Parlaturi di u Bancu Centrale

• 10:25: Bowman di Fed Parla à a Cunferenza di Ricerca Bancaria Comunitaria
• 10:30: Goolsbee di a Fed Parla à u Simposiu di Pagamenti di Chicago
• 15:00: Goolsbee di Fed Modera a discussione cù Raghuram Rajan

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Semu in u risicu di ripetì ogni ghjornu avà, ma l'ultime 24 ore anu vistu a vendita incessante di ubligatoriu cuntinuà, cù i rendimenti chì crescenu à novi massimi pluriennali da i dui lati di l'Atlanticu. (+ 11,7 bps), chì hà chjusu à un altu post-2007 di 4,80% (4,838% sta mattina), mentre chì u rendimentu reale di 10 anni (+10,9bps) hà ancu culpitu un altu post-GFC di 2,44%. Ma à u cuntrariu di certi ghjorni precedenti, a vendita era evidenti in parechje classi di attivu, cù perdite considerablei in azioni è creditu ancu. In fattu, l'S&P 500 (-1.37%) hà chjusu à un minimu di 4 mesi, è l'indici hà avà persu quasi 8% da u so recente piccu à a fini di lugliu. Chistu face avà u più grande vendite finu à questu annu, dopu avè superatu a scala di e perdite in ferraghju è marzu à u mumentu di u colapsu di SVB. Intantu, u Stoxx 600 hè tornatu à i livelli chì hà violatu prima in 2023 u 6 di ghjennaghju. US CDX HY allargatu + 20bps à u più largu da maghju è avà più largu di induve avemu principiatu 2023. Allora questu hè principiatu per esse una correzione significativa. Luttu per vede cumu i recenti movimenti di rendimentu ùn aumentanu micca u risicu di un accidentu in un locu in u sistema finanziariu datu a fine relativamente brusca di l'ultimi quarti di quasi decenniu è mezu induve l'autorità anu fattu tuttu ciò chì puderanu per cuntrullà i rendimenti. Tempi cusì risicatu. S'ellu ùn era micca abbastanza, u parlante di a Casa di i Stati Uniti Kevin McCarthy hè statu cacciatu a fine di a notte passata, lascendu un vacu di dirigenza cù una grande incertezza nantu à cumu si sarà riempitu prima di a prossima scadenza di chjusu di u guvernu di u 17 di nuvembre.

Scavamu più in profondità in certi di sti prublemi quì sottu, ma prima u fattore principale daretu à i cali di ieri hè statu u rapportu JOLTS di l'apertura di l'impieghi per l'agostu, chì hà dimustratu chì u mercatu di u travagliu di i Stati Uniti si stava dimustrando più resistente di l'aspittatu. U big headline era chì l'apertura di u travagliu inaspettatamente s'arrizzava à 9.610m (vs. 8.815m previstu), ripigliendu da u so minimu di dui anni in lugliu. Allora chì hà fattu un grande cambiamentu da a narrativa in l'ultimu rapportu, quandu l'apertura di u travagliu hà toccu un minimu di dui anni è ci era un sensu crescente chì u mercatu di u travagliu strettu principia à facilità. È vene in cima à alcune letture forti in altre dati recentemente, cumprese a stampa di fabricazione ISM u luni, è ancu l'ultimi dui dichjarazioni settimanali di disoccupazione. Ci era forse parte di u rapportu JOLTS chì ùn era micca cusì vivace cum'è u numeru di titulu (per esempiu, un tassu di dimissioni stabile è u tassu di assunzione à u più bassu da a prima onda di Covid) ma ùn era micca una sfumatura chì era pertinente ieri.

Per i mercati, significava chì una altra crescita di tariffu da a Fed hè stata fermamente in a tavula. Infatti, i futuri suggerenu chì a probabilità di un'altra alzata da dicembre era finu à 52%, dopu avè righjuntu 57%, u so più altu da l'aostu, intra-day. È à u turnu, i renditi nantu à i T-bills di 6 mesi anu cullatu un altu post-2001 di 5,58%. Inoltre, u sensu chì i tassi fermanu più altu per più tempu hè statu cimentatu da u presidente di a Fed d'Atlanta, Bostic, chì hà dettu chì a Fed deve "tene per un bellu pezzu". Più tardi, u presidente di a Fed di Cleveland, Mester, hà dettu chì sustene una crescita di nuvembre se l'ecunumia "sembra a manera chì hà fattu in a prossima riunione simili à a manera chì hà vistu a nostra riunione recente".

Tuttu ciò chì significava chì a vendita di ubligatoriu cuntinuò à pocu pressu, cù parechje tappe novi in ​​u mondu. Comu discutitu à a cima, per u rendiment di u Treasury 10yr, ci era un altru + 11.7bps saltu finu à 4.80%. Inoltre, u rendimentu 30yr (+13.5bps) si move sopra u so piccu intraday da 2010, righjunghjendu i livelli vistu l'ultima volta in 2007. Da una perspettiva di e cundizioni finanziarie, era notu cumu i rendimenti reali anu purtatu a vendita una volta di più, cù u rendiment reale di 10 anni. (+10.9bps) finu à un altu post-2008 di 2.44%. Questa crescita drammatica di i costi di prestitu di longa data hà ancu purtatu à una curva di curve maiò in l'ultime settimane, cù a curva di 2s10s chì s'arricava un altru + 6.9bps ieri à -35.9bps (-31.9bps durante a notte). In vista di u so rolu cum'è un indicatore principali di e recessioni, ci hè stata una certa eccitazione per un atterraggio dolce per via di quelli movimenti. Ma cum'è Henry hà indicatu ieri (qui) a maiò parte di i ciculi vede normalment una curva chì si stende in i mesi appena prima di a recessione. Dunque, simu in una certa manera di sonà tuttu chjaru.

In Europa, ci era ancu una forte vendita per i bonds sovrani. Frà l'altri, avemu vistu i rendimenti nantu à i bunds di 10 anni (+4.5bps) ghjunghjenu un altu post-2011 di 2.96%, i rendimenti nantu à l'OAT 10yr (+5.6bps) à un altu post-2011 di 3.53%, è i rendimenti nantu à i BTP 10yr (+5.6bps). 13.3bps) à un altu post-2012 di 4.93%. A diffusione di 10yr BTP-Bund hà righjuntu cusì u so livellu più altu da marzu à + 197bps. Cum'è in i Stati Uniti, ci hè stata una forte crescita in i rendimenti reali europei, cù u rendimentu reale di 10 anni di Germania + 4.9bps à 0.62%. È quì in u Regnu Unitu, u rendiment di gilt 30yr (+3.8bps) hà righjuntu u so livellu più altu di chjusu da u 2002, à 5.05%.

Cù i tassi nominali è reali chì crescenu in u mondu, era un ghjornu assai cattivu per l'assi di risicu, cù l'S&P 500 slumping -1.37% à un minimu di 4 mesi. Chì lascia u so avanzu YTD à solu + 10.16%, è nantu à una basa uguale ponderata l'indici hè avà -2.06% più bassu da u principiu di l'annu. Infatti, 273 di i so cumpunenti sò avà in calata YTD, cù solu 230 stocks più altu. In una inversione di l'ultimi ghjorni, i stocks tecnulugichi anu sottumessi cù u Nasdaq down -1.87% è i Magnificent Seven mega caps down -2.12%. L'indice di volatilità VIX hà cummercializatu sopra à 20 per a prima volta da maghju, prima di chjude + 2.17pts à 19.78. In Europa, u STOXX 600 (-1.10%) hè cascatu à un minimu di 6 mesi, dopu avè persu -6.58% da u so piccu à a fini di lugliu. Hè vera chì l'indici hè sempre + 3,72% YTD, ma questu hè principalmente perchè l'indici hà avutu un ghjennaghju cusì forte, è avemu passatu sti livelli attuali appena u 6 di ghjennaghju. Dunque, dapoi, avemu andatu in modu efficace.

Durante a notte in Asia, a vendita cuntinueghja. Cumu scrive, u Nikkei hè falatu -2,03%, u Hang Seng -1,04% è u Kospi -2,30% dopu à vultà da 2 ghjorni di vacanze. I mercati in Cina sò chjusi tutta a settimana. Fighjendu un rapidu sguardu à u Giappone, a vendita globale di u redditu fissu hà vistu i rendimenti di i boni di u guvernu di cinque anni di u Giappone aumentà à u so livellu più altu dapoi u 2013. U yen hà debilitatu à 149,21 contr'à u dollaru dopu a speculazione chì l'azzione di u prezzu in a sessione di u marti hè stata guidata da intervenzione ufficiale. L'ufficiali sò stati tranquilli sta matina, cum'è u primu ufficiale di valuta Masato Kanda hà rifiutatu di cummentà se una intervenzione era stata realizata, ma hà dichjaratu ch'elli "risponderanu cum'è sempre à movimenti eccessivi di FX". In altre nutizie, u Bancu di Riserva di Nova Zelanda hà decisu di mantene i tassi in attesa à 5,5%. Continuemu à pensà chì u bancu cintrali hà avà righjuntu a so tarifa terminale. Vede a reazione di u nostru ecunomista quì.

In a nutizia pulitica di i Stati Uniti, dopu à a chjusa di i Stati Uniti, a Casa di Rapprisintanti hà vutatu per caccià u Speaker Kevin McCarthy, a prima volta in a storia di i Stati Uniti chì u Speaker hè statu cacciatu da u so postu. A mossa hè stata guidata da un picculu gruppu di Republicani cunservatori cù i Democratici chì si uniscenu à un votu 216-210. I voti nantu à un novu Speaker puderianu principià l'11 d'ottobre, secondu i rapporti, ma l'incertezza pò persiste (ci hà pigliatu 15 round di votu per McCarthy per ritruvà u travagliu in ghjennaghju). Da una perspettiva di u mercatu, questu porta incertezza extra nantu à a capacità di u Cungressu di passà una nova fattura di spesa dopu chì l'ultima misura stopgap scade u 17 di nuvembre. Cù i Republicani conservatori chì si sò opposti à l'accordu di McCarthy u weekend scorsu, a so cacciata pò suscitarà u risicu chì averemu un chjusu di u guvernu in nuvembre, o chì u Senatu hè obligatu à accettà i tagli di spesa dumandati da i Republicani di a Casa per evità un chjusu. Dunque, un risicu fiscale da tene in mente per più tardi in Q4. Pigliendu a temperatura di u ghjornu avanti, i futuri S&P 500 è NASDAQ sò ligeramente più bassi sta matina (i dui circa -0.2%) ma fora di i so minimi di notte.

À u ghjornu avanti avà, è e versioni di dati da i Stati Uniti includeranu l'indice di servizii ISM è u rapportu di l'ADP di i salarii privati ​​per settembre, cù l'ordine di fabbrica per l'agostu. In altrò, ci sò i servizii finali è i PMI cumposti per settembre da u mondu sanu, è in a Zona Euro ci sò vendite di vendita è PPI per Aostu. Parlaturi di a banca centrale includenu u presidente di u BCE Lagarde, u vicepresidentu de Guindos, è Centeno è Panetta di u BCE, cù Bowman è Goolsbee di a Fed.