“L’ultima caminata di a Fed” Triggers Q3 Carnage; I cummircianti “Vendenu tutte e cose” in settembre
"L'ultima caminata di a Fed" Triggers Q3 Carnage; I cummircianti "Vendenu tutte e cose" in settembre
U terzu quartu di u 2023 hè statu u primu trimestre di strettu di e cundizioni finanziarie dapoi u 2022 cù settembre u più grande strettu di e cundizioni mensili in un annu.
E s'è vo vi dumandate perchè? Hè simplice, u minimu hè ghjuntu à quasi esattamente l'ora di l' ultima caminata di a Fed (26 di lugliu) …
Fonte: Bloomberg
Ddu strettu di e cundizioni finanziarie in Q3 currisponde à un colapsu di e dati "duru" (u so più grande caduta trimestrale da u Q4 2020) mentre chì i dati di l'inchiesta "soft" sò cresciuti (u so più grande saltu trimestrale da u Q1 2020) …
Fonte: Bloomberg
È chì hà lasciatu u dollaru più altu in u Q3, ma tuttu u restu più bassu (obbligazioni è bitcoin peghju, oru è azioni male) …
Fonte: Bloomberg
Dapoi chì hà fattu i massimi YTD à a mità di lugliu (l'ultima caminata di a Fed), NDX hè in calata 8 di 11 settimane per un selloff cumulativu di 7%. À u listessu tempu, i rendimenti di i 10 anni di i Stati Uniti anu aumentatu da 3.79% à 4.58% – probabilmente micca una coincidenza.
Questu hè statu u peghju trimestre per u S&P è u Nasdaq da u Q3 2022.
Tutti i maiori sò in rossu per chjude Q3 cù Small Caps u laggard è Dow u cavallu più bellu in a fabbrica di cola…
Fonte: Bloomberg
Settembre hè statu u peghju mese per u S&P è u Nasdaq da dicembre 2022.
Settembre hà vistu e perdite accelerate dopu a riunione di u FOMC …
Fonte: Bloomberg
A settimana, u Nasdaq hà finitu senza cambià, Small Caps eked out a small gain; U Dow era u più grande perdente è l'S&P era calatu circa 1% …
U settore di l'energia era l'unica cohorte di equità per finisce u terzu trimestre in u verde cù Utes è Real Estate u cavallu più bruttu in a fabbrica di cola…
Fonte: Bloomberg
In listessu modu, settembre era ancu più bruttu in generale cù l'Energia chì hà sappiutu mantene u verde , ma ogni altru settore di l'equità hà sbattutu (di novu guidatu da Utes è Real Estate) …
Fonte: Bloomberg
L'azzioni "Most Shorted" sò state scaricate per u secondu mese consecutivu in settembre (a più grande caduta di 2 mesi da dicembre 2022). Q3 hè stata a prima caduta trimestrale in i stock "più shorted" da u Q2 2021…
Fonte: Bloomberg
I bonds sò stati battuti in Q3 cù i rendimenti longhi di più di 90 bps…
Fonte: Bloomberg
Settembre era un bagnu di sangue di u mercatu di ubligatoriu di i Stati Uniti cù tutta a curva dramaticamente più altu in u rendiment. L'ultima settimana hà vistu u short-end outperform, rinforzendu a curva di rendimentu …
Fonte: Bloomberg
I ligami sò stati battuti … in u mondu
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L'inversione US 2s10s hè cascata à i minimi di maghju
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U rendimentu di i Stati Uniti 5 anni più altu da u 2007
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U rendimentu di i Stati Uniti 10 anni più altu da u 2007
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U rendimentu di i Stati Uniti di 30 anni u più altu da u 2010
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U rendimentu di 10 anni in Germania hè u più altu da u 2011
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U Giappone 10 anni più altu da u 2013
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U Giappone 20 anni più altu da u 2014
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U Giappone 30 anni più altu da u 2013
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Chì i rendimenti di 30 anni di i Stati Uniti anu allargatu l'aprile di u 2022 da una tendenza discendente chì dura da l'anni 1980 hè probabilmente u sviluppu ecunomicu più significativu di l'era attuale.
L'aspettative di cambiamentu di tariffu per u 2023 sò basicamente invariate per u Q3 (linee verdi) ma l'aspettativa per i taglii di i tassi in 2024 (linea blu) hè cascata drasticamente (aspettativi di tariffu assai più elevati) …
Fonte: Bloomberg
U dollaru hà riunitu per u secondu mese consecutivu in settembre à u so più altu chjusu da nuvembre 2022. Q3 era u primu trimestre pusitivu di u dollaru da u 2022 …
Fonte: Bloomberg
Crypto era basicamente invariatu in settembre, riunendu in l'ultimi dui ghjorni per sguassà u puke à a fine d'aostu. In ogni casu, Mentre Solana è Ripple anu superatu in Q3, Ethereu è Bitcoin sò stati battuti, 10-11% …
Fonte: Bloomberg
In commodity-terra, Q3 era un grande per i mercati crudi. NatGas hà ancu guadagnatu … ma u ramu è i PM sò andati in nudda parte …
Fonte: Bloomberg
Settembre era un shitshow à traversu commodities cù l'energia (cru è natgas soaring) mentre chì u ramu (crescita) è metalli preziosi (pulitica di strinzamentu) sguassati. L'argentu hè statu battutu cum'è una foca per finisce u mese…
Fonte: Bloomberg
L'oru hà patitu "Death Cross" sta settimana…
Fonte: Bloomberg
U petroliu hà allargatu i so guadagni dapoi a so "Croce d'oru" in Aostu, cummerciendu à i livelli di pre-Invasione di Putin…
Fonte: Bloomberg
A surperformanza massiva di u crudu nantu à u rame l'hà spinta à u livellu di resistenza storicamente chjave …
Fonte: Bloomberg
Inoltre, l'oru hè à u più prezzu à crudu in un annu è ancu à un livellu di supportu chjave …
Fonte: Bloomberg
Infine, a disconnessione trà i rendimenti reali è a valutazione P / E di l'S&P 500 hè ghjunta in u mese à un estremu noteu. E mentri l'indici hà riprezzatu ~ 5% più bassu, i rendimenti reali anu aumentatu ancu …
Fonte: Bloomberg
Cumu Powell hà dettu à Jackson Hole l'annu passatu, ci hè più dolore per vene quì.
Tyler Durden Ven, 29/09/2023 – 16:00
Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL https://www.zerohedge.com/markets/feds-last-hike-triggers-q3-carnage-traders-sell-all-things-september u Fri, 29 Sep 2023 20:00:00 +0000.