Exor, tutti i passi di Elkann fora di a vittura
E mosse è prughjetti di Exor nantu à a salute, a finanza è l'immubiliare. L'analisi approfondita di u ghjurnale spagnolu El Pais
A dinastia industriale Agnelli, chì hà appena acquistatu 15% di Philips , cunsulida a so pusizioni in i settori di salute, tecnulugia è lussu, riducendu a so esposizione à u settore di l'automobile – avemu lettu in l'articulu in El Pais .
A famiglia Agnelli, una di e dinastie industriali più putenti d'Auropa, chì hà forgiatu un imperu annantu à Fiat, hà lasciatu daretu à a fase in quale u so affari girava intornu à u mutore è e nuove generazioni cunsulidanu una evoluzione più diversificata, oramai focalizzata in settori cume cum'è salute, tecnulugia è lussu.
L'INVESTIMENTU IN PHILIPS
L'impegnu recente à Philips, a cumpagnia olandese di tecnulugia di salute, in quale Exor, a cumpagnia di famiglia, hà acquistatu una participazione di 15%, cù un investimentu di circa 2 600 milioni d'euros, hè un passu più in questa direzzione. Questu hè u più grande affare di Exor da a vendita di u riassicuratore americanu PartnerRe per 9 miliardi d'euros in 2021.
In Philips, u gruppu Agnelli serà un investitore minoritariu à longu andà, cù u dirittu di prupone, frà altre cose, un membru di u cunsigliu di surviglianza. Questa mossa finanziaria riflette ancu cumu una crisa pò esse trasfurmata in una opportunità. L'acquistu vene dopu chì Philips hà affruntatu prucessi in i Stati Uniti per respiratori difetti per trattà l'apnea di u sonnu. L'incidenza costava a cumpagnia caru nantu à i mercati, induve hà persu 62% da i massimi di aprile 2021.
Ancu s'ellu l'Agnelli avia digià sguardu nantu à Philips prima, anu sbarcatu nantu à u gruppu Olandese à u mumentu più opportunu: cù i prezzi di l'azzioni vicinu à i minimi storichi. A diga era inaccessibile uni pochi anni fà è una participazione prima di u scandalu di i ventilatori averia significatu pagà più di trè volte ciò chì Exor hà pagatu sta volta. Inoltre, i prufitti di questu annu sò tornati à i conti di u primu trimestre di a cumpagnia, chì suggerisce chì l'uscita da u tunnel hè vicinu. L'analisti predicenu chì, cù una bona volta, a cumpagnia crecerà in l'anni à vene.
"L'Agnelli hà decisu di entre in u mumentu bellu, chì li permette di ricuperà più facilmente u so investimentu", dice Antonio Majocchi, ecunomistu à l'Università Luiss Carlo di Roma, specializatu in l'affari internaziunali è a gestione. È aghjusta: "L'operazione face parte di a pulitica generale di Exor di ridistribuzione di liquidità. L'idea hè di invistisce in settori d'alta crescita cum'è l'assistenza sanitaria è a tecnulugia, chì cuntinueghjanu à cresce in l'anni à vene. Ci hè un invechjamentu progressiu di a pupulazione è l'assistenza sanitaria diventa sempre più privata. Questu hè un investimentu assai impurtante.
U PIANU DI JOHN ELKANN
John Elkann, l'eredi principali di a dinastia Agnelli è capu di Exor per più di una dicada, spiegò chì l'investimentu in u conglomeratu Olandese face parte di "una evoluzione naturale" di l'affari di famiglia. In una intervista cù u Financial Times , Elkann, arrière-petit-fils di u fundatore di Fiat Giovanni Agnelli, avia digià clarificatu a "forte affinità di Exor cù a salute". In questu, hà ancu sottolineatu chì l'investimentu di più di 800 milioni d'euros realizatu l'annu passatu in u gruppu di salute francese Institut Mérieux, specializatu in biologia è salute publica è presente in parechji paesi, "hà rinfurzatu a credenza in l'impurtanza di stu settore è a so crescita. potenziale ".
Sous le grand-père d'Elkann, Gianni Agnelli, l'une des figures les plus influentes de l'Italie du XXe siècle, qui, à partir de la fin des années 1950, a dirigé et transformé Fiat en multinationale, l'entreprise familiale s'est fortement orientée vers l'industrie automobile. In quellu periodu l'espansione in l'Europa di l'Est è l'America di u Sud hè stata cumpletata è l'acquisizione di marche cum'è Lancia, Maserati è Ferrari hè stata cumpletata. Tuttavia, u gruppu Agnelli hà ancu participatu in cumpagnie in i settori alimentari, finanziarii, immubiliarii è editori. Hà avutu ancu a Juventus è u ghjurnale Turinu La Stampa, chì Elkann conservava.
Ancu Gianni Agnelli avia digià principiatu a trasfurmazioni di l'affari di famiglia prima di a so morte in u 2003, quandu Elkann hè ghjuntu quellu annu hà truvatu un gruppu in periculu, cù Fiat in debitu à livelli senza precedente è relazioni cù u so cumpagnu US General Motors in deteriorazione.
Sottu a dirigenza di Elkann, 47 anni, Exor hà aumentatu u so patrimoniu netu da circa 4 miliardi d'euros in 2009 à l'attuale 33 miliardi d'euros. L'azzioni, listate nantu à u mercatu Olandese dapoi l'annu passatu, sò passati da un valore à una sola cifra – menu di sei euro – in u 2009 à l'attuale 80 euro per parte.
A prima dicada dopu a morte di u missiavu di Elkann hè stata una di cunservazione: "Avemu focu annantu à i disinvestimenti, a simplificazione è a riduzione di u debitu per assicurà chì avemu salvatu ciò chì avemu avutu", disse à u ghjurnale britannicu. U decenniu dopu era "a dicada di stabilizazione" chì, hà dettu, mette u gruppu in una trajectoria di crescita stabile. Stu marcu di tempu hà vistu u cumpletu di grandi trasfurmazioni in l'imprese famigliali, cum'è a creazione di u fabricatore di l'equipaggiu agriculu CNH Industrial da a fusione di CNH Global è Fiat Industrial; L'acquistu di Fiat di Chrysler rivali americani per furmà FCA; a spin-off di Ferrari da Fiat è Fiat Industrial è l'acquistu di Fiat di u rivalu US Chrysler per furmà FCA; a spin-off di Ferrari da Fiat è a so lista in a Borsa di Milano, induve l'azzioni anu aumentatu di 40% in l'ultimu annu, sopra à 280 euro per parte; a fusione trà FCA è Peugeot per creà Stellantis, listata in Parigi, di quale Exor hè u più grande azionista cù una participazione di 14% ; l'acquisizione è a vendita successiva di PartnerRe.
"EXOR HA UN RECORD ECCELLENTE"
"Exor hà una storia eccellente, hè cresciutu assai in l'ultimi anni. Da un puntu di vista strategicu, hè stata bè gestita ", dice Martino De Ambroggi, analista di a banca d'investimentu Equita. "Cerchemu chjaramente settori upwind", riassume Suzanne Heywood, COO di Exor è presidente di CNH Industrial.
Exor, chì si trova attualmente in i cunsiglii di amministrazione di tutte e cumpagnie di cartera, hà previstu di reinvestisce i proventi da a vendita di PartnerRe in i settori di a tecnulugia, di u lussu è di a salute è hà acquistatu una participazione di 24% in u fabricatore di calzature di lussu Christian Louboutin, una participazione di maiuranza. in a marca di stile di vita cinese Shang Xia è una participazione di 45% in Italian Lifenet Healthcare.
Quist'annu, u gruppu Agnelli hà ancu tornatu à i servizii finanziarii cù u lanciu di Lingotto, una sucietà d'investimentu di 3 miliardi di dollari, basata in Londra è presiduta da l'anzianu Ministru di Finanze britannicu George Osborne, per quale hà impegnatu una quantità iniziale di 1,5 miliardi d'euros da u vendita di PartnerRe.
L'economistu Majocchi crede chì « a famiglia Agnelli diventa di più in più finanza è sempre menu industria ». Guido Corbetta, prufessore di l'imprenditorialità è l'impresa famigliali à l'Università Bocconi di Milano, ricorda chì Exor era digià diversificatu in u settore di l'automobile, cù Stellantis, CNH Industrial, Iveco o Ferrari. "Avà si aprenu à novi settori. Investendu in lussu o tecnulugia, cuntinueghjanu una tradizione di famiglia. Seguinu una logica di capitale d'investimentu famigliali, cù un orizzonte à longu andà, sfarente di u capitale d'investimentu finanziariu ", dice.
Ma ùn era micca tuttu rosu in a galaxia Agnelli. A morte in u 2018 di Sergio Marchionne, l'omu chì hà salvatu Fiat da u colapsu, hà marcatu un cambiamentu d'era è un mumentu criticu di incertezza per u futuru di Exor.
Inoltre, a Juventus, di a famiglia Agnelli durante un seculu, hà affruntatu allegazioni di manipulazione di u mercatu è falsi dichjarazioni contabili chì anu purtatu à a dimissioni in grossu di u cunsigliu di amministrazione di u club l'annu passatu è furzatu un rimpiazzamentu di a gestione. U scandalu hà pisatu ancu a squadra nantu à a borsa.
Cù 2 miliardi d'euros da a vendita di PartnerRe ancora da spende, l'analisti aspettanu chì l'onda d'investimentu cuntinueghja, inseme cù dispusizioni di alcune parti più chjuche, micca strategiche. "Exor hà una struttura finanziaria di debitu bassu, chì li permette di cuntinuà à fà investimenti trà 4 è 5 miliardi d'euros. Hè previstu di cuntinuà à investisce in i so trè settori chjave ", stima Martino De Ambroggi.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/exor-investimenti-sanita-immobili-finanza/ u Mon, 18 Sep 2023 05:51:03 +0000.