Morgan Stanley aghjurnà Tesla, dice chì u sforzu di supercomputing “Dojo” puderia sbloccare $ 10 trilioni di TAM

L'azzioni di Tesla anu aumentatu quasi 6% in a sessione di pre-mercatu dopu chì Adam Jonas di Morgan Stanley hà elevatu u so target di prezzu nantu à u nome à $ 400, hà aghjurnatu a cumpagnia à "sovrappeso" è hà chjamatu Tesla una prima scelta.

Jonas predice chì u supercomputer Dojo di Tesla pò aghjunghje quant'è $ 500 miliardi à u valore di u mercatu di a cumpagnia per via di l'adopzione più veloce di Robotaxis è i servizii di rete di a cumpagnia. Jonas dice chì a tecnulugia pò apre "nuvelli mercati indirizzabili" in u listessu modu chì AWS hà fattu per Amazon.

Dojo puderia mette Tesla à "un vantaghju asimmetricu" in un mercatu potenziale per $ 10 trilioni, a nota dice.

In a so nota di 66 pagine u luni matina, MS hà scrittu: "Credemu chì Dojo pò aghjunghje à $ 500bn à u valore di l'impresa di Tesla, spressione per mezu di un tassu d' adopzione più veloce in Mobilità (robotaxi) è Servizi di rete (SaaS). PT aumenta à $ 400 versus $ 250 prima. Avemu aghjurnatu à Overweight è facemu Tesla a nostra Top Pick ".

Tesla hè in traccia di affruntà circa $ 46 trilioni di u valore di u mercatu u luni da u cash open. Morgan Stanley hè statu u bancu d'investimentu chì hà seguitu Tesla è Musk u più vicinu annantu à l'anni.

"L'investituri anu longu dibattutu se Tesla hè una cumpagnia di l'auto o una sucietà di tecnulugia. Cridemu chì hè tramindui, ma vede u più grande mutore di valore da quì hè u software è i servizii di serviziu ", Jonas dice apre a so nota. "I stessi forzi chì anu guidatu AWS per ghjunghje à u 70% di l'EBIT tutale di AMZN ponu travaglià in Tesla, in a nostra vista, aprendu novi mercati indirizzabili chì si estendenu assai oltre a vendita di veiculi à un prezzu fissu. U catalizzatore? in i travaglii per l'ultimi 5 anni ".

Jonas aghjusta: "Credemu chì Dojo pò rapprisintà u prossimu cambiamentu di a percepzione di u mercatu di Tesla. Dojo enfatiza 3 di e capacità core di Tesla: 1) velocità, 2) prestazione, è 3) costu. In u prossimu terminu, crede chì Dojo pò accelerà u sviluppu è a monetizazione di l'affari di u software è di i servizii di Tesla. A più longu andà, vedemu un spaziu per Dojo per furnisce viaghji per e capacità di u software è di u hardware di Tesla per estenderà ben oltre l'industria di l'auto. Se Dojo pò aiutà à fà chì e vitture "vedanu" è "reagiscenu," " Chì altri mercati puderianu apre? Pensate à qualsiasi dispositivu à u bordu cù una camera chì face decisioni in tempu reale basatu nantu à u so campu visuale ".

A nota poi parla di u risparmiu di costu chì Dojo serà infine capace di furnisce:

Tesla stima chì Dojo pò furnisce un risparmiu di costu 6x versus l'attuali, state di l'arti, alternative GPU. Nantu à i nostri calculi, quandu paragunate ciò chì Tesla avissi da spende in un calculu equivalente da NVDIA, Dojo hà u putenziale di guidà ~ $ 6,5 miliardi di risparmiu di costu per Tesla in i prossimi dui anni per ghjunghje l'obiettivu dichjaratu di a cumpagnia di aumentà materialmente l'informatica interna. putenza d'ottobre 2024 (à 100 exaFLOP). Questu hè ottenutu da avè un scopu custruitu, in-house semiconductor è AI tech stack. Dojo hè diventatu operativu in lugliu di questu annu è credemu chì u rollout cuntinuu è l'annunzii di a cumpagnia sussegwente furnisceranu u catalizzatore per l'investituri per apprezzà u putenziale di Dojo.

Avemu nutatu chì u risparmiu di costu 6x hè a pretendenza di Tesla è ùn pudemu micca verificà cun specificità datu a prima fase di u roll-out di Dojo. Avemu ancu nutatu chì ci sò altri pezzi di dati furniti da Tesla chì suggerenu altri risparmii di costi implicati chì ponu differisce da a pretensione 6x. Infine, solu perchè Tesla face un sforzu maiò di cummercializà Dojo per i so scopi interni ùn significa micca chì u sistema in fine rapprisentarà a megliu alternativa di costu / rendimentu nantu à u mercatu più longu per dà una migliione continua di a tecnulugia di compute rivali.

È, infine, chì seria una nova tecnulugia brillanti per una cumpagnia di vittura trasformata in tecnulugia s'ellu ùn aiutava micca à u "tassu di attache" cù l'acquisti di novi veiculi (questu, cum'è Full Self Driving, pagatu da parechji prupietari di Tesla anni fà, ùn hè ancu ghjuntu). Jonas scrive:

Per i nostri scopi di mudellu di Tesla, avemu focu annantu à u putenziale di Dojo per furnisce l'autonomia è i rivenuti di i servizii di rete à un ritmu di attache più veloce cù un ingressu mediu mensile più altu per utilizatore (ARPU), chì guidanu un aumentu materiale à e nostre stime. Ùn avemu micca datu Tesla creditu per un risparmiu di costu specificu da Dojo versus u so budget supercomputing attuale. Nè avemu datu creditu à Tesla per qualsiasi flussi di rivenuti micca auto-liati. Cù una putenza di calculu significativamente aumentata è una velocità di trasfurmazione più veloce (latenza), u percorsu di Tesla per monetizà u software di i veiculi pò materializà prima, è à tassi di rivenuti recurrenti più alti. Per a prima volta, incorporemu ancu i rivenuti di licenze di a flotta non Tesla in u nostru mudellu di servizii di rete, postu chì aspittemu chì a recente cooperazione di stazioni di carica si estenderà in licenze FSD (discussioni in corso) è licenze di u sistema operatore.

A nota cuntinueghja:

Prevemu avà Tesla Network Services per ghjunghje à $ 335 miliardi di entrate in 2040 versus $ 157 miliardi in prima, è aspittemu chì u segmentu rapprisenta più di un terzu di l'EBITDA tutale di a cumpagnia in 2030, radduppiendu à più di 60% di l'EBITDA di u gruppu in 2040 (vs. 38% prima). T

U so aumentu hè largamente guidatu da l'opportunità emergente chì vedemu in a licenza di flotta di 3rd, l'ARPU aumentatu, cù una leva operativa chì guida un margine EBITDA più altu à longu andà versus previsioni previ (65% da FY26 in avanti, versus 50% prima).

In più di i servizii di rete, attribuemu indirettamente u valore di Dojo à e nostre ipotesi di robotaxi di Tesla Mobility (aumentu di a dimensione è di u margine di a flotta à longu andà), è l'affari di batterie di 3rd Party, postu chì credemu chì l'affare di carica è FSD anu da risultatu ancu in un hardware più altu. .

Jonas furnisce ancu una cronologia di cumu u sviluppu di Dojo di Tesla hè andatu in l'ultimi 5 anni.

• Aprile 2019 : Durante u ghjornu di l'autonomia di Tesla, Elon Musk ammenta chì Tesla travagliava in un "computer di furmazione super putente". Ellu dice chì l'obiettivu di Dojo serà di realizà una furmazione senza supervisione à un livellu grande scala utilizendu una grande quantità di dati video.
• Aostu 2019: i tweets di Musk "Dojo serà a diferenza", alludu à u significatu potenziale di u supercomputer, ancu in una fase iniziale.
• Aostu 2020: Musk face una seria di tweets annantu à Dojo, cù unu chì dice chì V1.0 hè "circa un annu di distanza".
• Settembre 2020: Più tweets Musk sò fatti, dicendu chì Dojo usa chips Tesla-made (piuttostu cà un cluster GPU) è una architettura di computer chì hè ottimizzata per a furmazione di rete neurale. Pò esse citatu dicendu "Pensu chì serà u megliu in u mondu".
• Aostu 2021 : Tesla ospita AI Day è presenta u hardware è u software di Dojo in più dettagliu.
• Aostu 2022: Tesla libera duie presentazioni à a cunferenza Hot Chips 34 prima di u so AI Day previstu chì presentanu infurmazioni di altu livellu nantu à Dojo. U Direttore Senior di Hardware, Ganesh Venkataramanan, presenta chì ci hè una grande distanza trà ciò chì hè necessariu per accelerà l'IA è ciò chì hè dispunibule, è chì Dojo pò riempie u vacu. Musk risponde à un tweet nantu à Dojo, dicendu chì Tesla ùn hà micca bisognu di cumprà tanti GPU incrementali l'annu prossimu.
• Settembre 2022: Tesla ospita AI Day è furnisce più aghjurnamenti nantu à l'architettura è u prugressu di Dojo.
• Giugnu 2023 : Un contu Twitter da Tesla hè creatu in Maghju 2023 chjamatu "Tesla AI", è una seria di tweets sò fatti in ghjugnu cù video di a tecnulugia autònuma in azzione, urdinata da e so rete neurale. Tweets menzionanu chì sti mudelli amparanu da un grande inseme di dati, è chì serà furmatu nantu à "quantità enormi di compute" cù Dojo in u futuru. Un graficu hè liberatu chì i prughjetti chì Dojo cumminciarà à pruduce (un ExaPOD sarà cumplettamente purtatu in linea) in lugliu 2023, Tesla avarà una putenza di calculu top 5 in u mondu da ghjennaghju 2024, è Tesla ghjunghjerà à 100 exaFLOP di compute da ottobre 2024. .
• Lugliu 2023: Musk cunfirma chì Dojo hè in linea è gestisce i carichi di travagliu di produzzione mi piace un Tweet. Tesla informa i guadagni 2Q è furnisce l'aghjurnamenti nantu à Dojo in a chjama di guadagnà, cumprese i costi R&D/CapEx per l'annu prossimu di $ 1 miliardi +.

L'abbonati Pro ponu leghje a nota intera di 66 pagine di Jonas in u locu di solitu.

Ricurdativi, avemu scrittu ghjustu annantu à u weekend nantu à cumu i taglii di i prezzi di Tesla l'aiutavanu à eccellere in Cina, induve hà publicatu un guadagnu di consegna mese per mese di 30.9% per Aostu.

Era lentu per Tesla in Cina in u lugliu, cù qualchì dubbiu se a saturazione in u mercatu rallentava o micca a crescita di a cumpagnia. Ma in Aostu, a cumpagnia di EV hà vistu un ritornu à a crescita mentre hà riduciutu ancu più i prezzi di i veiculi è Pechino hà incitatu i citadini à fà shopping EV cù sgravi fiscali.

Per u mese d'aostu, Tesla hà vindutu 64,694 veiculi è hà esportatu 14,465 veiculi, secondu a dati di l'Associazione di Vettura di Passeggeri di a Cina.

Hè marcatu u primu annu annantu à l'annu da maghju 2023, Reuters hà nutatu . U marcatore di l'auto di a Cina vede ancu un ventu di coda da i tassi più bassi nantu à l'ipoteche esistenti è i tassi più bassi per i compratori di casa per a prima volta, u secretariu generale di CPCA Cui Dongshu hà nutatu.

Ricurdativi chì avemu appena nutatu u mese passatu chì Tesla avia tagliatu u prezzu di u so Model S Plaid in Cina da 19%.

Avemu ancu nutatu chì u VC canadianu è Chamath Palihapitiya auto-etichettatu "SPAC Jesus" era fora durante u weekend di u ghjornu di u travagliu, elogiandu a rapidità è l'aggressività di i tagli di prezzu di Tesla, chì parevanu esse travagliatu.

"Alcune cumpagnie taglianu i prezzi, ma a maiò parte mantenenu i prezzi flat o li aumentanu", aghjunse. "Alcune cumpagnie migliurà i prudutti rapidamente. Ma nimu hà veramente datu più per menu nantu à una compra cusì grande di bigliettu cusì spessu ".