Pechino cede a corsa economica mentre a crescita rallenta

Da George Lei, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

E previsioni per a crescita economica di a Cina in 2023 è 2024 sò state ridotte in Wall Street in l'ultime settimane. A seconda ecunumia più grande di u mondu risicate avà di mancà u scopu di crescita di Pechino per un secondu annu consecutivu è puderia espansione à un ritmu sottu à 5% per trè anni consecutivi – qualcosa inauditu da a morte di Mao Zedong in u 1976.

A crescita di stalling avarà sicuramente implicazioni geopolitiche à longu andà. E probabilità sò stacked contru u presidente Xi, chì hà prumessu l'annu passatu per fà a Cina un "paese mediu-sviluppatu" da 2035. Hè ancu u tempu quandu a Cina puderia detronà i Stati Uniti per diventà l'ecunumia n ° 1 di u mondu, se l'astri sò allinati. Una tale prospettiva, però, pare sempre più fora di a portata datu e traiettorie attuali.

A forte crescita di a Cina è l'apprezzazione di a valuta successiva significheghjanu chì a pruduzzioni di u paese, misurata in dollari, hè cresciutu assai più veloce di i Stati Uniti per più di duie decennii. U PIB di a nazione era di circa $ 1,2 trilioni à a fine di u seculu, menu di un ottu di i Stati Uniti. A so parte di u PIB di i Stati Uniti hà cullatu versu u 70% in 2020 è hà culminatu u 72% in u 2021. Era paragunabili à u Giappone, chì a so pruduzzione denominata in dollari hà righjuntu quasi 73% di i livelli di i Stati Uniti in 1995, prima di imbarcà in una tendenza discendente dapoi.

L'annu passatu hè statu un mumentu di spartimentu, postu chì a putenza ecunomica relativa di a Cina versus i Stati Uniti hè diminuita dopu à u sicondu trimestre, quandu un bloccu di dui mesi di Shanghai hà causatu un caos in u sentimentu è un momentu di crescita dentru. U PIB di a nazione hà aumentatu $ 1,3 trilioni in 2022, paragunatu à un guadagnu di $ 2,1 trilioni in i Stati Uniti, secondu a dati compilati da Bloomberg. In a prima mità di u 2023, u PIB cinese in termini di dollari hà diminuitu – cum'è u yuan hà persu quasi 5% versus u greenback – mentre l'ecunumia di i Stati Uniti si accendeva, "apre un gap più grande in a corsa ecunomica mundiale", cum'è u mo cullegu Gerard DiPippo hà scrittu. A pruduzzione cinese cum'è una parte di i Stati Uniti hè avà vicinu à u 68%, in corsu per un secondu annu consecutivu di decadenza.

À u cungressu di u partitu d'ottobre, u presidente Xi hà stabilitu l'obiettivu per a Cina di diventà un "paese mediu-sviluppatu" per u 2035, chì implica duppià a dimensione di a so ecunumia è u PIB per capita da i livelli di 2020, è esige un tassu di crescita annuale mediu di circa 4,7%. L'ultimu sondaghju di l'ecunumia di Bloomberg hà vistu a pruduzzione cinese espansione 5,1% quist'annu, prima di muderà à 4,5% in 2024 è 2025. Data l'espansione di 3% di l'annu passatu, a media di quattru anni trà 2022 è 2025 serà menu di 4,3%. Ddu numeru hè sicuru di calà se i decisori pulitichi si astenanu da stimuli maiò è u momentu di crescita continua a deteriorarsi.

Dui anni fà, i mo culleghi Eric Zhu è Tom Orlik di Bloomberg Economics anu analizatu parechji scenarii è cunclusu chì a Cina hà bisognu di una crescita di 5% più, è almenu un ritmu stabile di riforme, è hà ancu bisognu di evità un disaccoppiamentu cumpletu per esse. per detronà economicamente i Stati Uniti in a prossima dicada . Avvenimenti da tandu anu fattu chì u so casu di basa pare ottimista, è u scenariu negativu più simile à a realità. Pechino pò sceglie di sbulicà u so attuale impasse di crescita è astenete da ogni misura di "big bang" à a spesa di mai ascende à u pinnacle di a cumpetizione ecunomica glubale.