A misura di GDPplus di a Fed Philly Sembra chì a recessione hà iniziatu in Q4 2022

Scrittu da Mike Shedlock via MishTalk.com,

A misura GDPplus di a Fed di Filadelfia, una mistura di PIB è GDI, lampeghja un signalu chì a recessione hà digià iniziatu …

Dati da a Fed di Filadelfia, graficu da Mish

GDPplus hè una misura di u ritmu trimestrale di crescita di a produzzione reale in punti percentuali annuali cumposti continuamente.

Hè una mistura, ma micca una media, di u Produttu Internu Grossu (PIB) è u Rendimentu Internu Grossu (GDI). Hè assai più liscia ch'è u PIB o GDI cum'è mostra u graficu sopra.

Migliurà a misurazione di u PIB: una perspettiva di misurazione-errore

Per piacè cunsiderà un documentu di travagliu di u 2013 nantu àu GDPplus, Improveng GDP Measurement: A Measurement-Error Perspective

A pruduzzioni reale aggregata hè di sicuru u cuncettu più fundamentale è impurtante in a teoria macroeconomica. Sorprendentemente, però, una incertezza significativa circonda sempre a so misurazione. In i Stati Uniti, in particulare, duie stimi di u PIB spessu divergenti esistenu, una versione largamente usata di u latu di spesa, GDPE [ampiamente chjamata PIB], è una versione assai menu usata di u latu di l'ingressu, GDPI [GDI].

Nalewaik (2010) è Fixler è Nalewaik (2009) facenu chjaru chì, almenu, GDPI meriteghja una attenzione seria è pò ancu avè pruprietà in certi rispetti superiori à quelli di GDPE. Questu hè, s'ellu hè furzatu à sceglie trà GDPE è GDPI, un casu sorprendentemente forte esiste per GDPI. Ma di sicuru, unu ùn hè micca obligatu à sceglie trà GDPE è GDPI, è una stima di u PIB basatu annantu à GDPE è GDPI pò esse superiore à unu solu.

U restu di a carta hè solu per Geeks. I punti impurtanti sò i seguenti.

Un casu forte pò esse fattu per accettà GDI cum'è una misura megliu di u PIB cà GDPE, ma una mistura, micca una media, seria ancu megliu.

Aghju messu sta teoria à pruvà fighjendu ogni recessione da u 1960, 9 casi in tuttu.

GDPplus vs Recessions Dapoi u 1960

Dati da a Fed di Filadelfia, graficu da Mish

In u 100 per centu di i casi, senza falsi signali, senza miss, è senza tempi di guida più di dui quarti, ogni volta chì GDPplus hà avutu dui trimestri consecutivi di crescita negativa, l'ecunumia era in recessione.

GDPplus Segnali di Recessione

Mish compilazione di i tempi di recessione basatu annantu à i dati DGPplus

GDPplus Recession Signals Sinopsis

• GDPplus hà signalatu ogni recessione

• GDPplus era puntuale 4 volte, prima di un quartu 3 volte, è prima di 2 quarti duie volte.

Questu pare chì u GDPplus hè un indicatore principale. Ùn hè micca perchè e dati sò assai riveduti.

U BEA face rivisioni spessu, in particulare nantu à GDI. E postu chì GDPplus hè più dipendente di GDI, hà ancu swing significativu.

Inoltre, u BEA ùn libera micca GDI in a prima stima di u PIB, ma di qualchì manera a Fed di Filadelfia prughjetta GDPplus in ogni modu.

Revisioni recenti

Ieri, i numeri di GDPplus per l'ultimi trè trimestri chì cumincianu à u 2022 Q4 eranu, in ordine, -1.1 per centu, -0.4 per centu, + 1.5 per centu.

Oghje, quelli quartieri sò -1.2 per centu, -0.7 per centu, è + 0.6 per centu.

À u tempu, a forza di rivisioni diminuisce assai.

Cusì, i primi dui numeri sò sempre più probabili di stà negativu avà datu a calata da -0.4 per centu à -0.7 per centu per u 2023 Q1.

Revisione negativa à u PIB di u 2u trimestre, una discrepanza enormosa cù GDI Cuntinueghja

Prima oghje aghju cummentatu a Revisione Negativa à u PIB di u 2u Trimestre, Enorme Discrepancy cù GDI Continua

GDI hè sempre coherente cù una recessione chì principia u 2022 Q4. U PIB ùn hè micca. U NBER, l'arbitru ufficiale di e recessioni, media e duie misure. U risultatu hè inconcludente per Q4 è Q1 cumminati.

Ùn vi maravigliate se u NBER dichjara chì avemu avutu una recessione è hè digià finita. Hè accadutu prima.

L'ultimi trè quarti paraguni

• PIB: + 2,6 per centu, + 2,0 per centu, + 2,1 per centu

• GDI: -3,3 per centu, -2,8 per centu, + 0,5 per centu

• Media di PIB è GDI: -0,4 per centu, +0,1 per centu, +1,3 per centu

• GDPplus: -1,2 per centu, -0,7 per centu, è + 0,6 per centu.

A media di u PIB è u GDI sò da a St Louis Fed.

Di quelli, suggeriu fermamente basatu nantu à u rendiment passatu GDPplus offre u megliu signalu di recessione.

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