Pechino hà prestu bisognu di una mossa di pulitica di ciò chì ci vole

Da George Lei è Ye Xie, Bloomberg vende ghjurnalisti è stratega in diretta

L'indice di riferimento CSI 300 di a Cina hà aumentatu u 5,5% u luni, postu chì l'autorità anu svelatu una mansa di misure di supportu, cumprese una riduzione di l'imposta di timbru. À a fine di a sessione, i sforzi eranu falati cù l'investituri è u gauge hà riduciutu u so guadagnu à solu 1.2%.

Questa azione di prezzu suggerisce chì Pechino hà urgentemente bisognu di fà una mossa "qualsiasi chì ci vole" – simile à l'impegni aperti di u BCE per salvà a valuta cumuna in 2011 – o altri rischia una debulezza di l'assi.

U primu rallye di l'indice CSI 300 di quant'è 5.5% sputted durante a sessione, cù u calibre chì chjude solu 1.2% più altu. Hè abbastanza rarità: Ci hè statu solu trè occasioni passate da u 2004 quandu l'indici di l'equità hè cresciutu di più di 5 punti percentuali è poi sminuì u guadagnu di 4 punti percentuali.

Dui di quelli episodi sò accaduti durante a crisa finanziaria glubale di u 2008. Unu hè accadutu in u 2015 quandu a bolla di azioni di a China hà scoppiatu. Mentre a storia mostra chì u gauge spessu ricuperatu in a settimana è u mesi dopu a tale volatilità, l'indici hè cascatu annantu à i 60 ghjorni dopu in dui di i trè casi passati.

U guvernu hà digià furnitu un stimulu massivu per sustene micca solu i mercati finanziarii, ma ancu l'ecunumia reale. Durante a crisa 2008-2009, Pechino hà lanciatu un pacchettu di spesa di 4 trilioni di yuan ($ 548 miliardi). È un prugramma induve u PBOC hà furnitu soldi per i finanziatori di pulitica per finanzià a rinnuvamentu urbanu hà aiutatu à vultà in un mercatu di immubiliare slumping in 2015. Questa volta, però, una suluzione pare esse più complicata.

Pechino hà intensificatu i so sforzi in u weekend passatu per elevà e scorte è salvà u mercatu di l'immubiliare, secondu Ting Lu, economista capu cinese in Nomura. Tuttavia, "l'impattu serà di corta durata se queste misure ùn sò micca seguite da misure per sustene l'ecunumia reale", hà avvistatu in una nota di u cliente u luni. In fattu, l'investituri basati in Hong Kong sò diventati venditori neti di azioni cinesi onshore in tuttu l'aostu , in cuntrastu à un paru di ghjorni di brevi afflussi à a fini di lugliu dopu signali pusitivi da a riunione di u politburo.

E previsioni per u PIB di a Cina 2023 è 2024 sò state ridotte in Wall Street in l'ultime settimane. A seconda ecunumia più grande di u mondu risicheghja avà di mancà l'obiettivu di crescita di Pechino per un secondu annu consecutivu è puderia espansione à un ritmu sottu à 5% per trè anni consecutivi – qualcosa inauditu da a morte di Mao Zedong in u 1976. a sfida richiede azioni pulitiche senza precedente, cum'è l'impegnu di a Fed à cumprà "quantità illimitate di boni di u Tesoru" in marzu 2020 o a famosa linea di Mario Draghi 11 anni fà: "U BCE hè prontu à fà tuttu ciò chì hè necessariu per priservà l'euro".

E risposte di Pechino sò state finu à avà deludente è l'investitori mantenenu e so speranze bassu dopu à ripetute delusioni in l'ultimi anni . Un sondaghju Bloomberg MLIV di 455 rispondenti hà truvatu solu l'11% aspittendu un stimulu "veramente grande, simile à un bazooka", mentre chì più di a mità aspetta passi moderati chì miranu à industrie specifiche. In un sondaghju di u Bank of America duie settimane fà, solu u 3% di quelli interpellati anu vistu un yuan più forte in i prossimi trè mesi per via di "stimolu puliticu chì ristabilisce u momentu di crescita". Se Pechino ùn pò micca sorprenderà l'investituri in un sogliu cusì bassu di aspettative, i mercati chinesi sò prubabilmente diretti à più vendite.