I fondi ESG sopravviveranu à l’inflazione?
A volatilità di i prezzi è a stretta di greenwashing minaccianu i fondi sustinibili. L'articulu di u Financial Times
L'ultimi 18 mesi anu evidenziatu i risichi à cortu termine di i fondi sustinibili. Parechji di elli ùn anu micca riesciutu à capitalizà l'aumentu di u prezzu di u petroliu in 2022, mettendu dumande micca solu nantu à u so rendimentu à cortu termine, ma ancu a so strategia à longu andà in un mondu chì pò avè bisognu di carburanti fossili più longu di quantu sperava. Scrive u Financial Times .
Intantu, i stocks di crescita – favuriti da parechji gestori di fondi ambientali, suciali è di guvernanza – anu pruvatu volatile in fronte di l'inflazione è l'aumentu di i tassi d'interessu. È i regulatori anu investigatu e rivendicazioni di greenwashing , trà e dumande nantu à a sustenibilità di parechji fondi sustinibili.
"A preoccupazione di e persone nantu à s'ellu hè a cosa ghjusta da fà venenu definitivamente à a superficia quandu i fondi sò sottumessi", dice Iain Barnes, direttore d'investimentu di u gestore di patrimoniu Netweealth.
Pochi investitori pensanu chì l'investimentu sustinibili hè solu una moda. Cù a transizione energetica sustinuta da parechji guverni in u mondu è una cuscenza crescente chì e cumpagnie ben gestite sò menu risicate per l'investitori, l'investimenti chì piglianu in contu i fatturi ambientali, suciali o di governanza sò in evoluzione invece di sparisce.
Tuttavia, a custruzzione di una cartera d'investimenti sustinibili richiede più attenzione chè in l'ultimi anni. L'aumentu di i tassi d'interessu è e cundizioni incerte di u mercatu significanu chì l'investituri ùn ponu più fucalizza solu in i stock di crescita. È per evità u greenwashing, l'investituri anu da assicurà chì sanu esattamente ciò chì hè in i so fondi.
Aumentu di i prezzi è crescita
L'inflazione ùn hè micca stata gentile per parechji fondi sustinibili. L'investituri, preoccupati di l'aumentu di i prezzi da u principiu di u 2022 è di l'aumentu di i tassi d'interessu, anu tiratu soldi da i stock di crescita in u mondu, chì soffrenu quandu i tassi sò più alti.
Questa era una mala nutizia per i fondi sustinibili, assai di i quali eranu pieni di cumpagnie tecnulugiche, chì tradiziunale cascanu in u settore di crescita. In parte perchè tendenu à esse relativamente brevi nantu à i stock di petroliu è di gasu – per ragioni evidenti – lascendu u restu di i so indici di riferimentu per sceglie.
Morningstar nota chì mentre i fondi ESG sò rimasti populari cù l'investitori, basatu annantu à a quantità di soldi chì li affluenu in 2022, tendenu à sottumette i so contraparti tradiziunali, cù solu u 41% di un studiu di mostra chì supera i so contraparti tradiziunali. L'indice MSCI World SRI a perdu 22% l'annu passatu, paragunatu à 17,7% per l'indice MSCI World, a prima annu da 2015 chì hà sottuperformatu a so contraparti tradiziunale.
Nantu à un orizzonte di tempu più longu, i fondi ESG anu sempre superatu, cù u 56% di i contraparti tradiziunali in un periodu di cinque anni. Sicondu Morningstar, questu mostra chì l'investituri ùn anu micca necessariamente sacrificà u rendiment quandu investenu in modu sustenibile. In ogni casu, cum'è i fondi sustinibili anu benefiziu da a surperformanza di i tecnulugichi tecnulugichi è altri stocks di crescita durante quellu periodu, hè una guida incerta per u futuru. A quistione chì l'investitori si ponenu hè quantu i fondi sustinibili seranu in u novu ambiente ecunomicu.
Induve avà ?
Un suggerimentu da i gestori di fondi hè di custruisce una cartera di core cù l'opzioni satellitari intornu à questu chì pò esse investitu in spazii di risicu più altu. Per esempiu, Dominic Rowles, analista ESG in Hargreaves Lansdown, ricumanda un fondu di tracker globale cum'è L&G Future World ESG Developed Index o, cum'è una opzione più cunservativa, u fondu BNY Mellon Sustainable Real Return, chì evita cumpagnie incompatibili cù u scopu di limite u riscaldamentu globale à 2 ° C.
Una opzione satellitare puderia esse WHEB Sustainability, chì guarda temi cum'è u trasportu sustinibili è u benessere, ma hè assai sfarente da u mercatu di borsa globale più largu.
Un altru approcciu hè di prutezzione di a cartera assicurendu chì ùn hè micca troppu sovrappesu in certi settori. I portafogli multi-attivu di Rathbone Greenbank, per esempiu, evitanu avè un preghjudiziu pesante versu u settore di crescita o tecnulugia.
Rahab Paracha, specialista di a sustenibilità in Rathbones, dice: "Ùn ci interessa micca di lasciassi trasportà da l'hype è d'investisce in settori di crescita più speculativi, chì parechji anu prosperatu durante a pandemia, ma chì anu vistu una debulezza significativa in l'ultimu annu. per via di l'aumentu di i tassi d'interessu. Invece, l'investitore cerca di cumpagnie di qualità cù una gestione sana, disciplina finanziaria è livelli di debitu raghjone.
L'investituri ponu ancu custruisce una cartera sustinibule cù fondi passivi. Barnes di Netweealth, chì gestisce portafogli passivi sustinibili, dice chì hè impurtante identificà i fondi passivi ESG chì in realtà aghjunghjenu valore, piuttostu cà solu escludiri certe cumpagnie. Sur cette base, Netweealth construit des portefeuilles à l'aide d'indices MSCI SRI, qui s'adressent aux sociétés avec les plus hautes notes ESG.
Sophie Westwood è Laura Longley, gestori d'investimentu in Evelyn Partners, credi chì mentre e cundizioni di u mercatu sò attualmente assai difficili, ci sò sempre "opportunità fantastiche" per l'investituri ESG.
"Un cuncepimentu sbagliatu cumuni hè chì tutti i fondi ESG sò super cresciuti, pieni di tecnulugia micca prufittuali è scorte rinnuvevuli, ma ùn hè micca u casu. Ci hè una mansa di fondi cù un stile di core o di valore, investendu in u spettru di capitale rispunsevule ", argumentanu.
I fondi tematichi, cum'è u Schroder Energy Transition Fund, valenu ancu a pena. Tipicamente, i fondi di equità glubale si concentranu in uni pochi di spazii cum'è a transizione energetica o l'intelligenza artificiale. Cridenu chì a forte diminuzione in i mercati di l'equità l'annu passatu hà creatu l'uppurtunità di acquistà grandi cumpagnie à valutazioni attraenti.
Parechji investitori credi chì l'Attu di Riduzzione di l'Inflazione di i Stati Uniti aiuterà i stocks sustinibili à fà bè in l'anni à vene. Rathbones pussede duie cumpagnie americane previste per prufittà di a crescente dumanda di edifici più sustinibili: Owens Corning, chì furnisce l'insulazione per l'edificazioni, è Advanced Drainage Systems, chì si tratta di l'infrastruttura di gestione di l'acqua di piova.
Al di là di l'azzioni
Mentre a maiò parte di l'enfasi per l'investimentu sustinibili hè nantu à i fondi di equità, l'investitori chì cercanu di custruisce una cartera sustenibile anu da guardà ancu altre classi di attivu. Qualchidunu sustene chì l'investituri ponu avè un impattu più grande investendu in bonds, per esempiu, perchè ponu finanzià prughjetti specifichi in cumpagnie.
Evelyn's Westwood è Longley indicanu chì cù parechji obbligazioni di u guvernu chì rendenu più di 5% oghje, l'investitori ponu ottene un rendimentu decentu nantu à un attivu sicuru, qualcosa chì ùn sò micca stati abituati per l'ultima decada. A maiò parte di i so clienti sustinibili sò cunfortu di mantene boni di u guvernu, dicenu, ma siccomu ùn hè micca pussibule di dì cumu un guvernu usa i proventi, vale sempre a pena di verificà.
U mercatu di i boni verdi, in quale i prucedure sò utilizati per finanzià prughjetti ambientali o rinnuvevuli, hà crisciutu in l'ultimi anni in i Stati Uniti è l'Europa, ma hè sempre in a so infanzia. "Speremu chì stu settore avarà un postu più significativu in i portafogli sustinibili in u futuru", dicenu. Un fondu di bonu chì li piace hè u Aegon Short Dated Climate Transition Fund.
L'altri investitori evitanu i bonds di u guvernu in portafogli sustinibili: Rathbones, per esempiu, ùn usa micca i Treasuries di i Stati Uniti perchè i bonds anu da risponde à certi standard nantu à u cambiamentu climaticu, a difesa, e libertà civili è a corruzzione. Invece, cercate bonds più focalizati, cum'è un bonu sustinibili emessu da New South Wales in Australia, cù tutti i proventi utilizati per finanzià prughjetti chì migliurà l'ambiente è a sucità. Rathbones hà ancu compru un bonu verde da u bancu di sviluppu tedescu KfW chì hà u benefiziu di esse denominatu in corone norvegese, chì offre una certa prutezzione da l'inflazione indotta da u petroliu.
Interactive Investor, una piattaforma d'investimentu in u Regnu Unitu, raccomanda à i investitori per a prima volta di cunsultà a gamma di fondi multi-attivu CT Sustainable Universal MAP, chì offre opzioni "prudente", "equilibrata" è "crescita". Quelli chì si sentenu còmode di sceglie i fondi ponu cunsultà l'ACE 40 di a piattaforma, una lista di fondi sustinibili selezziunati da a so squadra cù u scopu di aiutà l'investituri à custruisce una cartera globale cù un sustegnu eticu.
A volte hè difficiule di cuncurrenza cù l'assi di una cartera sustinibili cù una contraparti tradiziunale. Barnes di Netweealth dice chì hè difficiuli di truvà un attivu chì faci u listessu modu cum'è e commodities, chì a piattaforma evita in i so portafogli sustinibili per via di preoccupazioni per l'impattu ambientale è suciale di a minera. Invece, malgradu u so effettu nantu à i ritorni, a piattaforma detene cash, cunsideratu "u modu menu negativu" per aghjustà a cartera sustinibule.
Paure di greenwashing
Hè assai bè per suggerisce un equilibriu di fondi chì ùn sò micca troppu focu annantu à a crescita è chì si focalizeghjanu nantu à una gamma di classi d'attivu è regioni, ma cumu l'investitori ponu dì s'ellu sò veramente sustenibili?
I regulatori di i Stati Uniti anu impostu e prime ammende à i gestori di fondi l'annu passatu, è u regulatore di u Regnu Unitu, l'Autorità di Conducta Finanziaria, hè prevista per una revisione questu veranu. E so novi regule sò previste di portà u numeru di fondi chì ponu esse tichjatu cum'è sustinibili à un terzu di a gamma esistente.
L'investitori duveranu sempre cunsultà i primi 10 holdings di qualsiasi fondu chì cunsidereghjanu, piuttostu cà di pensà chì "Sustainable Leaders", "ESG Aware" o qualsiasi nome chì u gestore di u fondu sceglie sia bè. Fighjendu sottu u cappucciu di un fundu tende à tene sorprese: Un fondu sustenibile puderia avè cumpagnie petrolifere cunsiderate "best-in-class", cum'è BP, o azioni tecnulugiche chì parenu ùn avè nunda à fà cù a salvezza di u pianeta.
Hè ancu pussibule di sapè se i gestori di fondi anu una storia di impegnu cù e cumpagnie in cui investenu. Anu da esse disposti à dà esempi di quandu anu vutatu una cumpagnia è perchè o quandu anu spintu per scopi più sustinibili.
Investimenti à longu andà
Mentre l'aumentu di l'inflazione è di i tassi d'interessu, a guerra in Ucraina è a crisa energetica anu imbuttatu l'investimentu sustinibili in l'agenda per alcuni, a vista prevalenti trà l'investituri prufessiunali hè chì i mutori à longu andà di l'investimenti sustinibili restanu intactu.
In ogni casu, malgradu a discussione di l'investimentu sustinibili chì decolla, più scelta di u produttu è più trasparenza sò sempre necessarii per chì parechji investitori si sentenu còmode. In Retweealth, per esempiu, solu 4% di i clienti anu una cartera sustinibule.
Dzmitry Lipski, capu di ricerca di fondi in Interactive Investor, indica chì parechji fondi sustinibili sò stati lanciati di pocu tempu è sò dunque relativamente chjuchi è cù una storia corta, mentre chì in certi settori chjave cum'è l'ingudu di l'equità l'scelta per i investituri di retail hè sempre limitata. .
Ma l'aumentu di a regulazione hè prevista per ghjucà un rolu chjave: Cù l'Autorità di Conducta Finanziaria stabilita per rinfurzà e regule nantu à ciò chì cunta cum'è sustenibile, l'investitori retail anu da pudè capisce esattamente ciò chì compranu. L'agitazione di l'ultimi mesi 18 hè stata prubabilmente bona per l'industria di l'investimentu sustinibili à longu andà, postu chì hà espunutu i prublemi di parechji fondi è a manera chì i gestori di i fondi anu ottinutu ritorni solu per invistisce in azioni di crescita. Questu ùn hè più un modu faciule per superà, mentre chì u casu di transizione energetica hà rinfurzatu. Per l'investituri disposti à mette in un pocu di travagliu extra, i portafogli sustinibili à longu andà parenu più realizabili.
(Estrattu da u comunicatu di stampa di eprcommunication)
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/energia/fondi-esg-inflazione/ u Sat, 19 Aug 2023 05:01:38 +0000.