Pudete Sentu?

Inviatu da QTR's Fringe Finance

Cum'è u disclaimer standard per u mo blogu , basta à esse avvisatu chì puderia esse imaginate e cose, delirante, o ghjustu vechju ubriacu di whisky, ma a semana passata, aghju avutu un pocu di cambiamentu in u sensu di u mercatu.

L'avvenimentu chjave chì hè accadutu a settimana passata era u downgrade di Fitch di u debitu à longu andà di i Stati Uniti da AAA à AA +. A risposta à ciò chì duveria esse un segnu d'avvertimentu "storicu" legittimu da una vechja agenzia di valutazione chì i Stati Uniti sò nantu à una strada fiscale insostenibile hè stata ogni analista, venditore, banca, membru FOMC, ufficiale di u guvernu, cunsigliu d'investimentu, Twitter. L'utilizatori è a personalità di i media finanziarii spieghendu immediatamente perchè Fitch era mortu sbagliatu è perchè u so cambiamentu di qualificazione era "arbitrariu", "senza significatu" è "obsoleto".

Ancu per u cesspool chì hè a nostra industria finanziaria, è i dildos cuntenuti in questu, questu era un livellu stupente di ignuranza, chì ùn aghju micca vistu in u mo tempu in l'industria.

Dopu tuttu, u ragiunamentu di Fitch per u downgrade di i Stati Uniti era chjaru, cù l'agenzia citendu "distanza pulitiche di limite di debitu, un quadru fiscale inadegwatu è un prucessu di bilanciu cumplessu". James McCormack, direttore generale di Fitch Ratings è capu glubale di valutazioni sovrana è supranaziunale, hà dettu prima di questu annu :

"Ùn hè micca solu u limitu di u debitu. Ciò chì avemu vistu in i Stati Uniti hè un deterioru constante in a governanza ".

Infernu, ancu NPR hà capitu perchè Fitch hà fattu a mossa, cù u currispundente in capu di l'economia Scott Horsley chì l'hà spiegatu chjaramente:

"U guvernu federale hà sempre un deficit veramente grande. Di sicuru, ùn era micca surprisante durante a pandemia, ma a tinta rossa hà cuntinuatu à flussu. U deficit quasi triplicatu in i primi nove mesi di questu annu fiscale. È di più, Fitch dice chì u guvernu ùn hà micca un veru pianu per risolve a situazione. Sapete, i limiti di spesa aduttati cum'è parte di quellu recente accordu di limitu di u debitu hà appena graffiatu a superficia. Anu indirizzatu solu una piccula frazione di u budgetu generale, è ùn trattanu micca e sfide à longu andà, cum'è u finanziamentu di a Sicurezza Soziale è Medicare per una populazione anziana ".

E, malgradu tutti l'incapacità di l'industria o a mancanza di desideriu d'accettà queste realità basiche, Fitch face assai sensu. Pudete vede micca solu in a governanza, ma in e metriche finanziarie basiche aduprate per seguità a solvibilità di un paese è a credibilità trà i so pari. U nostru fornimentu di soldi s'hè allargatu in modu allarmante, a nostra ecunumia si sente chì hè vicinu à chjappà un muru di recessione cù tassi di più di 5%, e nazioni BRICS esploranu l'idea di una valuta di riserva sustinuta da l'oru è u debitu / PIB di u nostru paese hè sbulicatu. cuntrullà l'ultimi 3 anni:

TradingEconomics.com

In altri palori, Fitch hà nutatu e cose chì l'analisti focalizzati in l'Austria anu signalatu per l'ultimi anni, vale à dì chì i Stati Uniti sò imbarcati in un esperimentu senza precedente in arroganza quandu si tratta di pulitica monetaria. Quantu andemu in sta strada, menu visibilità avemu nantu à ciò chì u futuru purterà. In altri palori, i Stati Uniti sò solu diventendu più di un risicu.

Avà ùn mi sbagliate micca, u downgrade ùn hè micca devastante , ma ùn hè micca qualcosa chì deve esse ignoratu. U stessu eccezziunalismu americanu chì ci hà purtatu à u percorsu difettu di a Teoria Monetaria Moderna hè torna una volta alza u so capu in ignurà una di e agenzie di rating preeminenti di u mondu, diluendu ciò chì altrimenti duveria esse una dichjarazione audace nantu à i Stati Uniti "intoccabili".

Aghju messu stu video in a matina di u downgrade, esprimendu i mo pinsamenti mentre caminava per andà à piglià u mo caffè.

U mercatu infine hà vendutu circa 2% u ghjornu dopu à u downgrade, ma poi hà rimbursatu ghjovi prima di vende per finisce a settimana, dopu à i guadagni di Apple è Amazon.

Comu pudete vede sopra, mentre chì i valori numerichi di l'indici di u mercatu ùn anu micca cambiatu assai a settimana passata, mi pareva chì ci era un pocu di un cambiamentu psicologicu di mare in a strada è in u mercatu, malgradu i sforzi di tutti per ignurà. l'evidente è finta chì a nostra prospettiva finanziaria hè piena di unicorni è arcobaleni.

I mo lettori sanu chì aghju digià cridutu chì i catalizzatori fundamentali per una recessione sò bè ​​in u locu è si move digià. Aghju dettu di mesi chì a bomba di pipa di u strettu quantitatiu, a pulitica di a Fed hawkish è una ecunumia rallentante hè digià fattu u so modu à traversu a fontana di u mercatu. L'unica quistione hè quandu hà da soffià.

Avemu fattu bè per ignurà sta idea in l'ultimi sei mesi, cù i principali punti di discussione in i media finanziarii chì giranu intornu à l'idea di un atterraggio dolce. Continuu à crede chì un sbarcu suave hè una impussibilità matematica è ùn succede micca.

---

U cambiamentu di sentimentu era più notu à a fine di a sessione u venneri, quandu u mercatu hà vindutu più di 1% da u so altu di u ghjornu per finisce u ghjornu rossu. U VIX si trasfirìu ligeramente più altu è, più impurtante, Apple (AAPL) rumpiu a so tendenza tecnica à longu andà, cascà sottu a so media di 50 ghjorni per a prima volta in mesi. Ùn avete micca bisognu di esse un "tecnicu" (qualsiasi chì l'infernu chì significheghja), per vede a rottura di tendenza in Apple:

Se mi dumandate, Apple hè stata una parte interessante di stu mercatu.

Hè statu cruciale per aiutà à guidà l'indici di u mercatu più altu. Apple hà, per tutti i scopi, hà fattu tuttu 100% bè per tanti anni chì mi possu ricurdà. L'azzioni hè in una tendenza imparable di decenniu più altu è hè diventata famosa a prima cumpagnia di $ 3 trilioni à cummerciu publicamente in i mercati americani.

Ma Apple hà surriscaldatu in parechje manere. Prima di tuttu, ùn si cummercia più cù u modestu multiplo 10x chì una volta l'hà fattu attrattiva à Carl Icahn in u principiu di l'anni 2000. Apple avà cummercia più vicinu à un multiplu avanti di 30x. Questu significa chì micca solu l'affari hà crisciutu, ma ancu a manera chì u mercatu hà decisu di valurizà.

Mentre i finanziarii d'Apple sò sempre sani quant'è pò esse (generendu $ 100 miliardi in cash da l'operazioni annu cù $ 100 billion-ish cash in u bancu è menu di 1x EBITDA in debitu), a cumpagnia hà avutu un pocu verificatu di realità quandu hà dettu. earnings a semana passata, affissendu ingressi chì anu diminuitu annu per annu per u terzu trimestre in una fila. A decadenza era prevista, chì hà sbulicatu Wall Street quandu u stock hè vindutu, ma era sempre un calatu.

Se Apple hè un barometru per l'ecunumia è, cum'è crede ch'ellu sia, un barometru per u mercatu di borsa, stu rapportu di guadagnu pò esse statu cruciale per aiutà à cambià u sentimentu à fiancu à u downgrade di Fitch.

Aghju dettu dapoi mesi chì stu mercatu hè guidatu da u sentimentu psicologicu residuale rimanente da e pulitiche di soldi facili chì avemu avutu in piazza in l'ultima decada. Apple hè stata parte di sta fiaba. Avà chì quelle pulitiche di soldi faciuli sò finite, è avà chì Fitch prova disperatamente di splash un pocu d'acqua fredda nantu à i Stati Uniti, mentre chì à u stessu tempu Apple hè appiccicatu à un locu induve deve innuvà per sustene a so multiplicità aggressiva, ci truvemu à un puntu d'inflessione interessanti.

Se u novu pruduttu Vision d'Apple ùn l'hà micca cacciatu da u parcu cumplettamente, serà u primu pruduttu di grande cunsumazione di a cumpagnia in quantu mi possu ricurdà.

Dighjà, e recensioni ùn parenu micca chì serà un grand slam. The Verge dice chì u pruduttu hè "sempre in cerca di un scopu". Wired u chjama "un misfire alarmante" è dumanda se "Apple hà persu u so mojo di innovazione".

Quandu Apple hè ghjuntu cù u Watch, era una nova fetta d'innuvazione per a cumpagnia, ma à pena u cambiamentu di ghjocu chì l'iPhone era. È, cum'è qualcunu chì hà investitu in Apple sapi, l'iPhone hà praticamente guidatu l'affari in l'ultimi 15 anni. Cù l'iPhone chì cumincianu à stagnate è u mercatu di i telefoni intelligenti cumencia à esse saturatu, Apple hà da circà in altrò per una crescita aggressiva per cuntinuà à ghjustificà a so multiplicità.

Se a Vision ùn riesce à eccità a massa, ci hè una seria chance chì Apple puderia vede u so cuntrattu multiplu. È perchè hè unu di i stocks più diffusi in ogni locu, è parte di parechje ponderazioni maiò è ETF, se Apple va, cusì u mercatu.

---

Infine, trà quelli chì anu scrittu u downgrade di Fitch a semana passata era nimu altru chè Warren Buffett.

"Ci sò cose chì a ghjente ùn deve micca preoccupatu. Questu hè unu ", disse dopu à u downgrade in CNBC.

Hà aghjustatu chì avia compru $ 10 milioni di Treasuries di i Stati Uniti à u principiu di a settimana è hà previstu chì continuà à fà.

"L'unica quistione per u luni prossimu hè se cumprà 10 miliardi $ in 3 mesi o 6 mesi", aghjunse.

Buffett hà basatu tutta a so carriera nantu à l'idea nantu à un spin PR "America First". L'ultimi 20 o 30 anni di e so "strategie" anu affidatu assai à i salvataggi di u guvernu è u so propiu patrimoniu di marca per "turnà" e carcasse di l'impresa individuale. I so investimenti in equità sò sustinuti da a stessa pulitica monetaria difettu chì ci hà purtatu à u downgrade di Fitch a settimana passata.

Per a so strategia per cuntinuà à travaglià, a pulitica monetaria in i Stati Uniti hà da avè da sustene è u dollaru averà bisognu di mantene. Finu a ora, questu ùn hè micca statu un prublema è hè per quessa chì mi riferite à Buffett micca solu u megliu investitore in l'ultimu seculu, ma u megliu in i cunfini di u sistema keynesianu in quale simu.

Un downgrade di u debitu di i Stati Uniti ùn hè micca un solu downgrade di stock. Ùn hè micca una chjama à a cima di a piramide di u sistema d'investimentu di i Stati Uniti. Invece, hè un crack fundamintali di a roccia induve tuttu u mercatu, è ancu u dollaru, si trova.

Pardon u mo rivuluzione suprattuttu pre-industriale francese, ma s'è u sistema keynesiana accumincia a colpu, i cumenti di Buffett circa u downgrade è eccezziunalismu American ùn significa micca merda . E mentre ùn dicu micca chì Buffett hè sbagliatu quì è avà, dicu chì à un certu puntu serà . Hè per quessa chì continuu à pruvà à mantene u mo dettu nantu à u pulsu di u sentimentu di u mercatu à u nivellu di roccia.

Ùn mi ricordu micca l'ultima volta chì avemu avutu un venneri cum'è u venneri scorsu, induve avemu vendutu in u chjusu. In fatti, i vennari sò stati chjamati affettuosamente "vennari di soldi gratuiti" perchè u mercatu in generale ùn face nunda, ma cullà finu à a fine di a settimana.

Puderia sta tendenza di rottura, cumminata cù a tendenza di Apple, cumminata cù a dosa di realità di Fitch infine avè abbastanza gusto per spustà e placche tettoniche sottu a psiculugia di u mercatu di i Stati Uniti? Avemu da vede.

Mi piacerebbe à sente da i mo abbonati se avete sentitu o micca un cambiamentu di sentimentu ancu a settimana passata – o, se una volta di più, aghju solu un flashback di funghi magichi.

—

50% OFF TUTTE L'ABONAZIONI: Abbonate è uttene 50% di sconto è senza aumentu di i prezzi per u tempu chì vulete esse abbonatu .

Disclaimer di QTR : Ùn sò micca un guru o un espertu. Sò un idiota chì scrive un blog è spessu sbaglià e cose è perde soldi. Ùn aghju micca verificatu u materiale di cuntributore chì aghju aghjustatu da altre fonti. Puderaghju pussede o transazzione in qualsiasi nomi citati in questu pezzu in ogni mumentu senza avvisu è in generale cummerciu cum'è un psicopata degeneratu. Questa ùn hè micca una ricunniscenza per cumprà o vende qualsiasi azioni o securities o qualsiasi classi di attivu – solu e mo opinioni di mè è di i mo invitati. Spessu pèrdite soldi nantu à pusizioni in cui cummerciu / invistisce è sò sicuru d'avè persu più di ciò chì aghju fattu in u mo tempu in i mercati. Puderaghju aghjunghje qualsiasi nome citatu in questu articulu è vende ogni nome citatu in questu pezzu in ogni mumentu, senza più avvisu. I pusizioni ponu cambià immediatamente quandu aghju publicatu questu, cù o senza avvisu. Siate nantu à u vostru propiu. Ùn fate micca decisioni basatu annantu à u mo blog. Esisto à u margine. L'editore ùn guarantisci micca l'accuratezza o a completezza di l'infurmazioni furnite in questa pagina. Queste ùn sò micca l'opinioni di alcunu di i mo patroni, partenarii o assuciati. Aghju fattu u mo megliu per esse onestu nantu à e mo divulgazioni, ma ùn pò micca guarantiscia chì aghju ghjustu; Scrivu sti posti dopu un paru di birre volte. Inoltre, aghju ghjustu ghjustu sbagliatu assai. L'aghju citatu trè volte perchè hè cusì impurtante.