I rapporti finanziarii di Napoli, Inter, Milan è Roma

A Serie A riscalda i so mutori davanti à u principiu di u campiunatu . I squadre sò impegnati in furmazione atletica è in l'amichevuli di l'estiu mentre i direttori sportivi marcanu l'ultimi gol di u mercatu di trasferimentu. Tuttavia, i debiti pesanu cum'è una roccia nantu à e squadre di a Serie A.

I dati di ReportCalcio , un rapportu annuale sviluppatu da u Centru di Studi FIGC in cullaburazione cù Arel è PwC Italia publicatu u venneri in u Sole 24 Ore , pinghjenu un ritrattu assai chjaru. "In l'ultimi trè stagioni, a perdita generale prudutta da u football prufessiunale italianu hè stata di quasi 3,6 miliardi", leghje u rapportu. Ma ùn hè micca solu a Serie A chì soffre. U debitu tutale di u football prufessiunale in 2021-2022 "supera u limitu di 5,6 miliardi d'euros (era 5,36 miliardi in '20-'21) è u ratio di liquidità, in media pari à 0,5 per i dui club di Serie A è Serie B significativamente. limità a pussibilità di fà investimenti ".

Di sicuru, e restrizioni imposte da a pandemia di Covid 19 anu avutu un pesu, "in u periodu di trè anni l'estimazione di i rivenuti di i biglietti micca realizati per via di e restrizioni hè di 632 milioni", ma u prublema hè di natura più strutturale.

Avemu parlatu di tuttu questu cù Alessandro Giudice , ghjurnalistu ecunomicu è autore di u libru " A finanza di u scopu. Cumu u valore hè creatu in u football ".

Scrivite chì tutta a struttura finanziaria di l'Inter si basa nantu à u debitu è ​​chì hà aumentatu a so esposizione à u fondu Oaktree. Cumu sta esposizione affetta u mercatu di trasferimentu di a squadra? Ci sò risichi per a sustenibilità à longu andà?

A struttura finanziaria di l'Inter hè abbastanza allungata perchè avemu a cumpagnia diretta, Internazionale FC, chì hà un patrimoniu negativu, a filiale, Intermedia, hà un debitu à i bondholders di 407 milioni è à u turnu, allora tutta a cumpagnia operativa è l'azzioni di a cumpagnia di l'operatore. sò ingaghjati à Oaktree, per guarantiscenu u prestitu chì Zhang, vale à dì l'accionista di l'Inter, hà pigliatu in Lussemburgu cù Oaktree. Claramente l'Inter ùn pò micca fà grandi sforzi finanziarii. Intantu, hà cullatu circa 70 milioni da a vendita di dui attori impurtanti cum'è Brozović è Onana. E transazzione in entrata sò abbastanza limitati, i termini di pagamentu piuttostu longu sò negoziati, si cercanu formule speciali, cum'è un prestitu cù l'obligazione di redenzione per fà a carica di vendita l'annu finanziariu dopu. Il y a donc un fardeau de la structure financière qui limite la liberté d'action de l'entreprise aussi sur le marché.

Fighjendu à l'altra parte di Milanu, i Rossoneri chjusu un equilibriu migliuratu paragunatu à l'annu passatu, à u prezzu, però, di a partenza di Tonali è a partenza di Maldini è Massara. Milanu, in a manera chì hè stata amministrata, pò esse cunsideratu un mudellu è à chì puntu pò esse efficace ?

Milanu hè certamente un novu mudellu perchè RedBird raccoglie i frutti di a gestione di Elliot assai attenta à u cuntrollu di i costi è ancu assai orientata à a crescita di i rivenuti. Quist'annu Milanu chjuderà l'annu finanziariu 2022-23 cù rivenuti di circa 375 milioni, chì significa 20% più di l'annu passatu. Una gran parte di i rivenuti venenu da i cuntratti cummirciali chì a gestione hà fattu, inseme cù i profitti di u stadiu è e prestazioni di a squadra di a Champions League. Dunque, sicuru, u fattu chì Milan hà sappiutu restaurà un bilanciu chì anni fà era in rossu scuru marca un grande risultatu. 

À u prezzu di vendita impurtanti è soffrenu da i fanali.

Hè chjaru chì in presenza di offerte cusì impurtanti cum'è quella ghjunta per Tonali. Milanu ùn l'hà micca fattu, anu accettatu l'offerta di Newcastle per Tonali è anu reinvestitu è ​​anu reinvestitu i proventi di quella vendita nantu à u mercatu, è ancu avè un budgetu di u mercatu chì supera ciò chì anu cullatu cù Tonali. Dunque, di sicuru, avà u club milanese hè in un statu di salute invidiable per i standard di e squadre di club italiani.

Ma i fan si lagnavanu.

Ultimamente mi pare ch'elli ùn si lagnenu più perchè anu compru assai ghjucatori, allora ovviamente tutti issi firmamenti ci vole à vede nant'à u campu. Mi pare chì e perplessità di l'amatori durò qualchì ghjornu ma, quandu principia a pulitica di firmà cusì numerose è impurtanti, e lagnanze si calanu. U fattu hè chì i biglietti di stagione di l'AC Milan sò venduti, sò stati tutti venduti in pochi ghjorni. Diciamu chì, s'è dopu à a partenza di Maldini è Tonali ci era u dubbitu chì RedBird reinvestissi i ricavati di a vendita, mi pare chì sti perplessità sò stati dispellati, perchè i firmamenti di Milan sò assai è tutti à u dirittu.

Dapoi parechji anni si parla di u stadiu di a Roma. Invece forse serà a cità di Milano, prima in Serie A, per avè duie squadre cù stadii propiu. Frà l'altre cose, avete statu assai criticu à a decisione di a surintendenza di mette una semplice custrizzione culturale à u stadiu di San Siru, impediscendu a so demolizione.

Aghju trovu tutta l'uppusizione chì hè stata fatta à u stadiu chì Milan è l'Inter vulianu custruisce veramente auto-sconfittu. Credu chì a cità di Milanu hà persu un’uppurtunità storica datu chì ci era una entità privata disposta à investisce 1 miliardi è 200 milioni, micca solu per custruisce u stadiu, ma per ricuperà un quartiere sanu, è chì facemu ? E barricate sò custruite è ancu a scelta hè fatta per sustene una decisione autodistruttiva chì hè di mette a custrizzione à u Statu di San Siru chì pruibisce l'abbattimentu di l'attuale per qualsiasi mutivu. È questu forza l'imprese à circà altre soluzioni .

In Roma, l'idea di u stadiu di Roma avia subitu diverse tappe è andate è dopu à un certu puntu hè stata impantanata da variazioni urbanistiche. À l'epica, tutti dicianu chì Roma era una cità induve ùn si pò fà nunda, ma pensu chì Milanu ùn hà micca datu assai prova di sè stessu in st'affare. Frà l'altri cose, ùn hè micca una decisione di a Cumuna ma di a Sovrintendenza, è dunque di u Ministeru di u Patrimoniu Culturale, chì hà trovu assai sustegnu in a cità. Pensu chì hè una scelta chì i citadini pagheranu per parechji anni è chì e so cunsequenze ùn sò micca ancu capite.

Andendu in a Capitale, perchè a Roma ùn hà ancu riesciutu à truvà un sponsor principale ?

Questa hè una bona quistione, però, deve esse dumandata à a gestione di Roma. Perchè in fatti i Roma anu un coach ben cunnisciutu, anu una marca cunnisciuta ligata à a cità di Roma, ma evidentemente ùn anu micca trovu offerte ritenute abbastanza alte. Ùn hè micca faciule truvà sponsors. Fighjemu ancu u casu di l'Inter è e difficultà ch'elli anu avutu. Frà altre cose, Roma esce ancu da l'affare Digitalbits , perchè Roma hà avutu ancu, cum'è l'Inter, un sponsor chì hè sparitu à un certu puntu. Dunque ùn hè micca faciule truvà un sponsor. Lazio hà ancu avutu a cammisa senza sponsor per parechji anni. Sfurtunatamente, questu hè un prublema di i nostri clubs chì ùn pudemu micca superà, ùn pudemu micca generà rivenuti cummerciale abbastanza altu per sustene u sviluppu di l'affari. Ùn hè micca solu un prublema di Roma, hè un prublema per parechji club di Serie A.

A Juventus ùn participà micca à e prossime cuppe europee, questu hà risultatu in una perdita di rivenuti di circa 80 milioni d'euros. I bianconeri venenu da una doppia recapitalizazione di 700 milioni chì duveria dimezzà u deficit par rapportu à 2021-22. Chì succede in l'annu finanziariu da u 1 di lugliu à u 30 di ghjugnu 2024?

L'accionista puderia pensà à una nova ricapitalizazione perchè hè assai difficiule chì 2023-24, datu i cullezzione chì mancaranu da a Champions League, ùn ferà micca una perdita è per quessa hè prubabile chì ci sarà una ulteriore erosione di equità. Hè chjaru chì l'esclusione di e cuppe toglie l'ugettivi di a Juventus di riequilibriu i cunti. Ùn ci hè dubbitu. A Juve averà da vende à qualcunu, prova di vende Dusan Vlahovic, per scambià lu per Lukaku, da questa operazione Juventus sbararà di un salariu assai oneroso, ma u rimpiazzà cù un salariu ugualmente oneroso perchè Lukaku hè ancu caru. Ma esce da una compra assai caru chì hè stata fatta dui anni fà. L'obiettivu di a Juventus duverà esse di riduce l'esposizione, sbarazzarsi di i ghjucatori, calà a massa salariale è riequilibrà gradualmente u bilanciu. Ùn hè micca faciule, hè una corsa in salita perchè ùn ci hè micca ingaghjamentu di cuppa.

Chì sò, in generale, e cundizioni finanziarii di i club di Serie A ?

Moltu criticu in media. Fora di uni pochi eccezzioni rari, cum'è Milanu ma dinò Atalanta o Napoli chì anu un equilibriu ecunomicu abbastanza attentu à mezu termine. U football talianu hè surtitu da trè anni in i quali hà persu 3 miliardi 600 milioni: e perdite cumulate di i club prufessiunali italiani eranu 3 miliardi 600 milioni. Questu hè u ritrattu di u football talianu oghje. L'altru aspettu hè chì l'equità di Serie A hè 8% di l'attivu.

Hè dunque significa chì fora di 100 euro di l'assi di a cumpagnia; dunque, di l'investimenti per i ghjucatori è per tuttu ciò chì l'imprese anu in u so bilanciu, 8 venenu da l'azionisti è 92 venenu da diverse forme di debitu.

Allora u football talianu riposa nantu à u debitu.

Questu hè chjaru. Dunque hè assolutamente necessariu di travaglià per cunsulidà a parte di capitale di u football talianu. Cunsideremu chì in altri paesi, in l'altri campiunati europei maiò, simu à 20, 30%, simu à 8%. Se u sistema produtivu talianu ùn hè micca dispunibule per invistisce in u football, u capitale deve esse cercatu à l'esteru. È per attruverà capitali da l'esteru.