Icahn Enterprises sparte u cratere di 30% dopu avè riduciutu u dividendu di 50%

L'azzioni di l'Icahn Enterprises sò sculacciate da 25% in a sessione di pre-mercatu dopu chì l'investitore attivista Carl Icahn hà riduciutu u dividendu per i so detentori di unità in mezzu à un rendimentu finanziariu scarsu.

Per u sicondu trimestre, l'imprese Icahn anu fattu un fatturatu di $ 2,5 miliardi è una perdita netta di $ 269 milioni. Hà ancu tagliatu u so dividendu da $ 2 per unità à $ 1 per unità. Icahn Enterprises hè stata u mira di una breve campagna da Hindenburg Research da maghju.

Icahn hè ghjuntu ghjustu in u so comunicatu di stampa trimestrale è hà culpitu u venditore in cortu Hindenburg Research per i so risultati: "Credu chì u sicondu trimestre hà parzialmente riflessu l'impattu di a vendita in cortu nantu à e cumpagnie chì cuntrullemu o invistisciamu, chì attribuemu à l'ingannevolezza è à l'autore. chì serve u rapportu Hindenburg riguardanti a nostra cumpagnia. Hè riflette ancu a dimensione di u libru di hedge relative à a nostra strategia attivista ".

Parlendu di u dividendu di l'IEP, Icahn hà dettu:

"IEP hà emessu distribuzioni per 73 trimestri cuntinui. U pagamentu di distribuzioni futuri serà determinatu da u cunsigliu di direttori trimestrale, basatu annantu à e cundizioni ecunomiche attuali è u rendiment di l'affari è altri fattori chì considera pertinenti à u mumentu chì a dichjarazione di una distribuzione hè cunsiderata. Ùn avemu micca intenzione di lascià un rapportu Hindenburg ingannatu interferiscenu cù sta pratica. Questu trimestre, l'IEP dichjarà una distribuzione di $ 1.00 per unità di depositariu, chì rapprisenta un rendimentu annualizatu di 12% basatu annantu à u prezzu di chjusu di ieri è i titulari di unità continuanu à avè u dirittu di sceglite se riceve cash o unità di depositari supplementari".

Hindenburg Research hà dettu nant'à Twitter u venneri matina ch'elli restanu brevi.

U 2 di maghju, avemu previstu chì "Icahn Enterprises eventualmente taglià o eliminà u so dividendu sanu, salvu un miraculu turnaround in u rendiment d'investimentu".

Oghje, $IEP hà riportatu più perdite d'investimentu è hà riduciutu u so dividendu di 50%.

Restemu cortu. https://t.co/uacxg1yEBG

– Hindenburg Research (@HindenburgRes) 4 d'aostu 2023

Ricurdativi, à a fini di maghju, Icahn hà dettu ch'ellu avia pianificatu un "contrattaccu" à u vinditore in cortu, mentre s'affacciava cù i prestiti di margini, avè pigliatu in prestito miliardi contr'à u so stock in a cumpagnia. Hè statucapace di rifinanzià alcuni di i so prestiti in lugliu.

Tuttavia, cum'è Nathan Anderson di Hindenburg Research hà nutatu in Twitter in lugliu, a "sala di respirazione" chì Icahn hè stata offerta puderia ancu s'assumiglia à u so suministru d'aria chì diventa più sottile. Anderson hà cummentatu: "In fondu, i prestatori anu dumandatu à Icahn di massimisce a so garanzia, cumprese quasi tutte e unità $ IEP , mentre furzendu u rimborsu tutale di u prestitu in 3 anni".

Torna à principiu di maghju avemu nutatu chì Icahn avia vistu $ 10 miliardi in ricchezza evapora per via di u rapportu di Hindenburg.

U rapportu originale di Hindenburg Research hà accusatu Icahn di "tinciari petre da a so propria casa di vetru".

"A nostra ricerca hà scupertu chì l'unità IEP sò inflate da 75% + per 3 motivi chjave: (1) IEP cummerci à un 218% di prima à u so ultimu valore di l'attivu nettu (NAV), assai più altu di tutti i comparables (2) "Avete scupertu evidenza chjara di marchi di valutazione inflati per l'assi menu liquidi è privati ​​​​di IEP (3) a cumpagnia hà patitu perdite di rendiment supplementari annu finu à a data dopu a so ultima divulgazione ", hà scrittu Hindenburg à u mumentu.

L'impresa di ricerca hà ancu chjamatu a presunta insostenibilità di u dividendu di l'IEP , dicendu:

"U dividend outlier di a cumpagnia hè resu pussibule (per ora) perchè Carl Icahn pussede circa 85% di IEP è hà pigliatu largamente dividendi in unità (invece di cash), riducendu a spesa generale di cassa necessaria per risponde à u pagamentu di dividendu per i detentori di unità rimanenti. "

Hindenburg hà fattu eccezzioni cù l'IEP chì hà bisognu di cullà soldi per pagà u so dividendu, chjamendu una struttura ecunomica "ponzi-like". Hindenburg afferma:

"U dividendu ùn hè micca sustinutu da u flussu di cassa di l'IEP è u rendiment di l'investimentu, chì hè statu negativu per anni. A cartera d'investimentu di l'IEP hà persu ~ 53% da 2014. I figuri di u flussu di cassa gratuitu di a cumpagnia mostranu chì IEP hà cumulativamente brusgiatu ~ $ 4.9 miliardi in u stessu periodu. ."

È u rapportu hà cunclusu chì Icahn hà da esse eventualmente tagliatu u so dividendu: "Datu a flessibilità finanziaria limitata è a liquidità peghju, aspittemu chì l'Icahn Enterprises eventualmente taglià o eliminerà u so dividend sanu, salvu un miraculu turnaround in u rendiment d'investimentu". L'interessu breve per l'IEP hè cresciutu à principiu di maghju.

Sembra chì Hindenburg hà vintu sta volta.