I futuri scorrenu à mezu à a vendita globale cum’è l’accelerazione di a rottura di l’obbligazioni

I futuri di l'azzioni di i Stati Uniti sò più debuli per un secondu ghjornu in mezzu di una vendita globale di azioni suscitata da una caduta in i Treasuries di i Stati Uniti chì hà acceleratu durante a notte quandu u BOJ hà intervenutu "inaspettatamente" cù a compra di obbligazioni illimitata per a seconda volta sta settimana dopu à u benchmark di 10 anni. nota renditu tuccatu un novu novu-annu altu di 0,65%, i mercati cunfusu circa ciò ch'ellu vole à fà: mantene un capu nantu à i rendimenti o rinfurzà u yen colapsing. L'azzioni europee sò cascate di 0,6% è i mercati asiatichi anu patitu a so peghju caduta di dui ghjorni da u frivaru, postu chì l'S&P 500 era destinatu à allargà e perdite di ieri. A 7:45 am ET, i futuri S&P eranu in calata di 0.3% mentre chì i futuri Nasdaq cadevanu 0.4% dopu à parechji guadagni assai deludenti dopu a chiusura d'ieri. Tech gigacaps sò stati mischiati pre-mkt davanti à i guadagni AAPL (-38bps) è AMZN (+34bps).

I rendimenti di u bonu glubale cuntinueghjanu à cresce più altu cù i rendimenti 10Y avà + 19.2bps sta settimana. Bill Ackman hà aghjustatu à l'umore ribassista annunziendu ch'ellu hè in shorting Treasuries di 30 anni cum'è una copertura nantu à l'impattu di i tassi più alti à longu andà nantu à i stock. Commodities sò mischiati cum'è u dollaru rinfurzatu per un quartu ghjornu; nat gas u standout upside cù Ags è metalli basi rinunziò a ricenti guadagni, chì parenu esse movimenti di più geopolitically rilativi. L'attenzione di i dati macro d'oghje include ISM-Srvcs, Beni Durable / Cap Goods, Ordini di Fabbrica, è Richieste di disoccupazione. L'earnings highlights hè dopu à a fine quandu AAPL è AMZN raportanu è mentre ùn ponu micca dà una lettura forte nantu à l'ecunumia più larga, certamente ogni investitore fighjerà i risultati.

Hè stata una sessione impegnativa in u cummerciu di premarket dopu à un diluviu di guadagni, cù PayPal chì hè cascatu finu à u 9% dopu chì i rivenuti di transazzione di a cumpagnia ùn sò micca stati stimati è cum'è l'analisti anu tagliatu i so miri di prezzu nantu à a borsa, dicendu chì i marghjini di transazzione di a cumpagnia di pagamentu digitale. eranu deludenti è piseranu u sentimentu. L'azzioni di Qualcomm anu ancu cascatu intornu à l'8%, dopu chì u chipmaker hà datu una prospettiva di rivinuti vistu cum'è debule da l'analista, sottulinendu i venti in contra in u mercatu di i telefunini. I brokers anu dettu chì l'affari di i telefunini in difficultà sarà lento à ricuperà. Deutsche Bank hà tagliatu a ricunniscenza nantu à u stock per mantene da cumprà. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• American Well cade 9% dopu chì Morgan Stanley hà riduciutu a so valutazione nantu à a cumpagnia di telehealth à uguale pesu è dice chì i risultati di u secondu trimestre di u marcuri eranu "un altru scontru in a crescita".
• L'azzioni di Aravive cadenu 47% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti dopu a so prova di Fase 3 AXLerate-OC chì evalueghja a sicurezza è l'efficacità di batiraxcept in u cancru d'ovaru resistente à platinu ùn hà micca scuntratu u so endpoint primariu di sopravvivenza senza progressione. .
• L'azzioni di DoorDash saltanu di 3,6% dopu chì a piattaforma di ordine è consegna di l'alimentu in linea hà riportatu un Ebitda ajustatu di u secondu trimestre chì batte e stime. L'analisti anu dettu chì i risultati eranu boni, cù William Blair chì mette in risaltu u forte ingaghjamentu di l'utilizatori è l'aumentu di l'ordini totali sia annu à annu è sequenziale.
• DXC Technology sparte slide 19% dopu chì u servitore di a tecnulugia di l'informazioni hà riportatu i rivenuti di u primu trimestre è earnings per azzione aghjustatu chì anu mancatu l'estimazioni di cunsensu. A cumpagnia hà ancu ridutta a so prospettiva per tuttu l'annu per i guadagni per azzione è i rivenuti ajustati. RBC Capital Markets hà declassatu a so raccomandazione nantu à u valore di u settore à u rendimentu di u settore da un rendimentu superiore, etichettandu a stampa "deludente".
• L'azzioni di EVgo aumentanu finu à u 16% dopu chì a cumpagnia di carica di e vitture elettriche hà dettu chì u CEO Cathy Zoi si ritirà in nuvembre è serà succedutu da u membru di u cunsigliu Badar Khan. A cumpagnia hà ancu riportatu 50,6 milioni di dollari di i rivenuti di u secondu trimestre u mercuri, più di cinque volte ciò chì hà generatu in u stessu periodu l'annu passatu.
• L'azzioni di Etsy sò cascate finu à l'8,7%, dopu chì u retailer in linea hà dettu i so risultati di u sicondu trimestre è hà datu una prospettiva chì Citi hà dettu chì ùn saria micca abbastanza per rassicurà l'investituri nantu à e so prospettive di crescita.
• I risultati di Procore Technologies u marcuri sò stati solidi, ma ci sò riunite macro venti in contra, Loop Capital Markets scrive in una nota chì degrada a cumpagnia di software di gestione di custruzzione per mantene da cumprà.
• L'azzioni di Robinhood (HOOD US) anu cascatu finu à u 9%, dopu chì l'utilizatori attivi mensili di a piattaforma di cummerciale ùn anu mancatu l'estimazioni di l'analista, ombrendu chì a cumpagnia ghjunghje a prufittuità per a prima volta da a so IPO. In una nota più pusitiva, certi analisti anu dettu chì a cumpagnia chì batte l'aspettattivi di rivenuti era un bon signu.
• L'azzioni di Spirit AeroSystems Holdings cadenu 1% dopu chì Goldman Sachs hà tagliatu a so valutazione di l'azzioni di l'aeronautica à neutrale da a compra, dicendu chì a prufittuità à mediu termine è u flussu di cassa liberu di a cumpagnia hè peghju di l'aspittatu.
• L'azzioni di Shopify listate in i Stati Uniti cadunu quant'è 2.7% ghjovi cum'è Morgan Stanley nota chì l'investituri ùn mancanu sempre di direzzione da a cumpagnia nantu à a crescita à longu andà. A cumpagnia di e-commerce canadese, però, hà riportatu rivenuti per u sicondu trimestre chì anu battutu l'estimazione media di l'analista.
• L'azzioni di Unity Software aumentanu finu à u 6,6%, dopu chì u fornitore di strumenti grafici hà riportatu i rivenuti di u secondu trimestre chì anu battutu l'aspettative è hà risuscitatu a fine bassa di a so previsione di entrate per tuttu l'annu.
• Upwork cresce 17% dopu chì a sucietà di reclutamentu in linea hà aumentatu e so previsioni di rivenuti è prufitti per l'annu sanu.

Tutta l'attenzione resta nantu à u rendimentu di u Treasury di 10 anni chì hà aumentatu cinque punti basi à 4.13% sta matina. A vendita hè ghjunta in seguitu à a nutizia chì u Treasury emetterà $ 103 miliardi di securities a settimana prossima, più di a previsione. A decisione di Fitch Ratings di spoglià i Stati Uniti di a so classificazione di creditu AAA hà ancu mette in luce i deficit fiscali in crescita di u paese.

"U downgrade di i Stati Uniti ùn hà micca impattu direttu nantu à i mercati, ma ciò chì hè accadutu hè chì ci sò state assai nutizie simultanee", disse Fowler à UBS. "L'approvvigionamentu di u tesoru hà da cullà. È u cambiamentu di pulitica di u Bancu di u Giappone hà ancu eliminatu u pianu nantu à i bonds è questu hà purtatu à l'aumentu di i rendimenti ".

U debitu à longu andà pare "overbought" da una perspettiva di l'offerta è di a dumanda è hè difficiule di vede cumu u mercatu farà fronte à l'emissione aumentata "senza tassi materialmente più alti", Ackman hà dettu in un tweet.

Sò stata surprised quantu i tassi bassi di i Stati Uniti à longu andà sò rimasti à a luce di cambiamenti strutturali chì sò prubabilmente di purtà à livelli più alti di inflazione à longu andà, cumprese a de-globalizazione, i costi di difesa più elevati, a transizione energetica, i diritti in crescita, è u più grande. negoziazione…

– Bill Ackman (@BillAckman) 3 d'aostu 2023

Warren Buffett, invece, hà dettu à CNBC chì a mossa di Fitch ùn cambia micca ciò chì Berkshire Hathaway Inc. face à u mumentu. "Berkshire hà compru $ 10 miliardi in Treasury US u luni scorsu. Avemu compru $ 10 miliardi in Treasurys stu luni. È l'unica quistione per u luni dopu hè se cumprà 10 miliardi $ in 3-month o 6-month " T-bills, CNBC cita Buffett cum'è dicendu.

In altrò, u Bancu di u Giappone hè ghjuntu in u mercatu per a seconda volta sta settimana per rallentà i guadagni in i rendimenti di i boni sovrani di riferimentu, sottumettendu a so determinazione di frenà i movimenti bruschi di i tassi ancu s'ellu li lascia spaziu per aumentà. U yen hà rinfurzatu contr'à tutti i so pari maiò, aghjunghjendu 0.3%.

In l'azzioni europee, l'Indice Stoxx 600 hà guidatu per a più forte ritirata di trè ghjorni da marzu. Infineon Technologies AG hè cascatu finu à u 12% dopu à e previsioni deludenti da u chipmaker tedescu. Deutsche Lufthansa AG hè cascatu in mezzu di preoccupazioni per u debitu è ​​i costi più alti. Eccu i mutori europei più notevuli:

• L'azzioni di Anheuser-Busch InBev saltanu quant'è 5,1%, dopu chì u birreru hà dichjaratu l'Ebitda organicu aghjustatu di u sicondu trimestre chì hè ghjuntu davanti à e stime. BC Capital Markets hà dettu chì i risultati eranu una "dimostrazione impressiunanti" di a resistenza è a diversificazione di a cumpagnia.
• L'azzioni di Zalando guadagnanu finu à u 9% dopu chì u rivenditore di moda in linea hà riportatu un Ebit ajustatu per u sicondu trimestre chì superava l'estimazioni, cù l'analista chì indicanu una riduzione di i costi di marketing trà i mutori chjave.
• Merck KGaA guadagna quant'è 4% dopu chì u conglomeratu di salute tedesca hà riportatu i so ultimi guadagni è hà tagliatu a so previsione per l'annu sanu. L'analisti dicenu chì a previsione ridutta hè largamente contabilizzata
• L'azzioni di Beiersdorf aumentanu finu à u 4,6%, dopu avè infurmatu un Ebit ajustatu per u primu semestre chì batte a stima media di l'analista Jefferies dice chì i risultati di u gruppu tedescu di cunsumu sò ghjunti assai avanti in u segmentu di i cunsumatori.
• L'azzioni di Adecco aumentanu finu à u 5,9%, postu chì l'investitori guardanu i guadagni sottu u cunsensu 2Q è si concentranu nantu à i guadagni di a quota di mercatu di a cumpagnia di staffing, una crescita organica robusta è u cuntrollu di i costi.
• L'azzioni di SES aumentanu finu à u 16%, dopu chì l'operatore satellitare hà riportatu i risultati stimati, hà annunziatu acquisti è hà dettu chì aspetta di riceve un pagamentu di $ 3b pretax in 4Q dopu avè sbulicatu l'onda C-band prima di u calendariu.
• L'azzioni di Societe Generale anu guadagnatu 3,3%, secondu u megliu rendimentu annantu à l'Indice Stoxx 600 Banks, dopu chì u prestatore francese hà dichjaratu un redditu netu per u sicondu trimestre chì batte a stima media di l'analista in u primu settore di risultati.
• L'azzioni di Infineon cadenu finu à u 12%, u più altu da marzu di u 2020. E previsioni di u quartu trimestre di u chipmaker per u margine è i rivenuti anu mancatu stimi di l'analista postu chì i livelli d'inventariu anu più altu.
• Veolia Environment cade finu à l'8% in u cummerciu di Parigi dopu à i risultati 1H largamente in linea, cù l'analista di Citi dicendu chì u cunsensu hà digià prezzu più di a media di crescita di Ebitda à longu andà è prospettive di margine.
• L'azzioni di Tenaris anu cascatu finu à l'8,6% dopu chì u fabricatore di tubi d'acciaio talianu hà avvistatu chì e vendite è i marghjini seranu "significativamente più bassi" in a seconda mità per via di una diminuzione prevista di vendite in l'America.
• Solvay cade quant'è 4%, cum'è u produtore chimicu belga raporta volumi 2Q più debuli è una calata di Ebitda aghjustatu. Morgan Stanley mette in risaltu a guida stabile cum'è un puntu luminoso, in ogni modu, datu a recente andata di avvisi di prufittu in tuttu u settore.
• L'azzioni di BPER Banca anu diminuitu finu à 9,1% dopu chì u prestatore talianu hà datu ciò chì Deutsche Bank hà chjamatu una guida "prudente" chì riflette un rallentamentu in 2H cumpresu in u redditu nettu d'interessi.

Nanzu à a sessione, l'aziende asiatiche sò cadute, purtendu a so caduta di dui ghjorni à u più altu da u ferraghju, postu chì l'investituri anu vindutu azioni di tecnulugia è di cunsumu discrezionale nantu à e preoccupazioni per i rendimenti di i boni più elevati. L'indice MSCI Asia-Pacificu hà allargatu i perditi finu à 0,8% dopu una caduta di 2,1% u marcuri. Alibaba, Sony Group è Samsung Electronics eranu trà i più grandi trascinamenti cum'è i rendimenti di u Treasury di 10 anni anu cullatu più di 4.1%. E valutazioni per i stock di tecnulugia sò generalmente affettate da rendimenti più alti, postu chì i tassi d'interessu elevati affettanu l'aspettattivi per a crescita futura di i guadagni.

U scontru di Fitch Ratings di a qualificazione sovrana di i Stati Uniti è l'aumentu di l'emissione di i Treasuries hà suscitatu un umore di risicu in u mondu, cù u recente rallye di i stock asiatichi chì si ferma in Aostu, chì hè staghjunalmente un mese cattivu per l'azioni. L'indice hè calatu finu à u 2,7% finu à sta settimana in mezzu di attacchi di prufitti in i mercati di l'Asia di u Nordu mentre a manifestazione di l'IA si sparisce.

I benchmarks in Giappone anu guidatu i cali in a regione ghjovi. Tutti i settori eranu in rossu. L'ASX 200 di l'Australia hè statu trascinatu più bassu da perdite in tecnulugia dopu à u sottoperformamentu di i so omologhi americani, cù un sentimentu micca aiutatu da esportazioni mensili più dolci è una cuntrazione cuntinua in u cummerciu trimestrale di u retail.

L'investituri stanu avà aspittendu i dati di i salarii non agriculi di i Stati Uniti u venneri per spunti nantu à a prossima mossa di pulitica di a Riserva Federale dopu chì i dati di l'Istitutu di Ricerca ADP anu dimustratu chì e cumpagnie americane anu aghjustatu impieghi più di l'aspittatu in lugliu. "Pensu chì a vendita era aspittendu per accade", disse Aninda Mitra, capu di l'Asia macro è strategia d'investimentu in BNY Mellon Investment Management. "Eccessivu di cunfidenza annantu à l'inevitabbilità di un sbarcu suave di i Stati Uniti è di i prezzi di pulitica dovish, quandu in realtà u regime di alta inflazione è tassi elevati hè assai arradicatu".

In FX, l'indici di u dollaru Bloomberg hà guadagnatu per un quartu ghjornu, rising 0.2%; a libbra hè cascata 0.3% contr'à u dollaru dopu chì u BOE hà aumentatu i tassi da 25bps, disappointing i mercati chì avianu un prezzu à circa 33% odds di un'altra crescita di 50bps. JPY hè stata cum'è a valuta superperformante in mezu à i flussi di paradisu dopu à a debule di notte scatinata da un'altra operazione di compra di BoJ JGB imprecisa. L'EUR hè più dolce contr'à u Dollaru cù a Moneda Unicu chì digerisce i PMI Finali per u Lugliu mentre chì a Sterling ingrana a decisione di pulitica di u Bancu d'Inghilterra.

In i tassi, i tesorieri allarganu i perditi è a mossa recente di l'orsi cun un underperformance long-end, lascendu i rendimenti di 30 anni più prezzu di circa 6bps in u ghjornu. U rendimentu di i Stati Uniti più prezzu da 2bp à 6bp à traversu a curva cù perdite di led long-end steepening 2s10s, 5s30s spreads da 3.5bp è 2.2bp in u ghjornu; 10-years di l'annu circa 4.13%, più prezzu da 5bp nantu à a sessione cù gilts chì superanu da 5bp in u settore. I Gilts anu superatu dopu chì u Bancu d'Inghilterra hà risuscitatu i tassi 25bps, in linea cù l'estimi. A sessione di i Stati Uniti si focalizeghja nantu à l'inundazione di dati ecunomichi americani dovuti, cumprese e richieste iniziali di disoccupazione è servizii ISM. U ghjornu di u Regnu Unitu di 2 anni rende più ricchi di 7bp dopu à u Bank of England 25bp in una divisione di votu à trè. U Dollar IG issuance slate viotu finu à avà; trè affare à u prezzu di $ 12.2b u mercuri, induve l'emittenti anu pagatu ~ 6bps in cuncessioni nantu à i libri di ordini chì sò stati 4,4 volte sovrascritti.

In i commodities, u minerale di ferru hè cascatu sottu à $ 100 a tonna, postu chì l'investitori anu interrugatu a decisione di a Cina di rinviviscia a crescita cù un stimulu intensivu di l'acciaio è u più grande gruppu di mulini di a nazione hà dumandatu à frenà u cummerciu. I futuri in Singapore anu persu quant'è 4.3%, per andà per a sesta caduta settimanale in l'ultimi sette.

In u futuru, a lista di dati ecunomichi di i Stati Uniti include i tagli di travagliu di u Challenger di Lugliu (7:30 am), a produttività non agricula 2Q, i costi di u travagliu unitario, i reclami iniziali di disoccupazione (8:30 am), i servizii S&P PMI (9:45 am), ordini di fabbrica di ghjugnu, beni durable. ordini, lugliu indice di servizii ISM (10 ore). Avemu dinò i cambiamenti di riserve ufficiali di u Regnu Unitu di lugliu, i servizii italiani di u PMI di lugliu, a vendita di vendita di ghjugnu di ghjugnu, u bilanciu cummerciale di u ghjugnu di u tedescu, u bilanciu di u bilanciu francese per u ghjugnu è u risultatu PPI di l'Eurozone per u ghjugnu. In quantu à i banche cintrali, avemu a decisione BoE, l'indagine di u Decision Maker Panel è avemu da sente ancu da Barkin di a Fed. Infine, i guadagni di a cumpagnia include Apple, Amazon, ConocoPhillips, Amgen, Booking Holdings, Stryker, Airbnb, Gilead Sciences, Cigna, Regeneron, Monster Beverage, EOG Resources, Block, Moderna, Cheniere, Warner Bros Discovery, Expedia è Draft Kings.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu di 0,5% à 4 516,25
• MXAP calata di 0,8% à 165,41
• MXAPJ calata di 0,5% à 524,45
• Nikkei hà calatu 1.7% à 32,159.28
• Topix calata 1.5% à 2,268.35
• L'indice Hang Seng hè diminuitu di 0,5% à 19 420,87
• Shanghai Composite in crescita di 0.6% à 3,280.46
• Sensex hà calatu 1.1% à 65,036.75
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,6% à 7 311,68
• Kospi calata di 0,4% à 2 605,39
• STOXX Europe 600 calata di 0,9% à 456,84
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.57%
• L'euro hè calatu di 0,2% à $ 1,0914
• Brent Futures cala di 0,5% à $ 82,76/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,1% à $ 1,935.90
• L'indice du dollar américain a augmenté de 0,19 % à 102,79

Top News Overnight da Bloomberg

• A Cina mandarà un rappresentante à un grande summit di l'Arabia Saudita focu annantu à ottene a pace in Ucraina, suggerendu chì Pechino hè ansiosu di vede u cunflittu cuncludi. WSJ
• I servizii di China PMI vene davanti à a Strada à 54,1 (da 53,9 in ghjugnu è davanti à a previsione di cunsensu di 52,4). RTRS
• U BOJ hà intervenutu per una seconda volta sta settimana dopu chì u rendimentu di 10 anni di riferimentu hà toccu un novu novu novu di 0.65%. A mossa micca pianificata hà spintu u tassu fraccionalmente sottu à stu livellu, ma ancu assai sopra à induve hà cummercializatu prima di a pulitica di a settimana passata. BBG
• U Brasile hà tagliatu a so tarifa di pulitica da 50bp, più di i 25bp anticipati da l'investituri, è hà dettu chì ci saria più riduzzione in i mesi à vene. WSJ
• Un altru incrementu di u tassu di BOE hè in i carte oghje, a dimensione di quale hè incerta datu a recente rallentazione di l'inflazione. L'economisti aspettanu almenu un muvimentu di 25 pb à 5,25%, cù una forte probabilità chì i pulitici ponu ripetiri u saltu di 50 bp di ghjugnu. I cummircianti vedenu i tassi chì culminanu intornu à 5.75% à a fine di l'annu, quasi un puntu pienu sottu à l'aspettattivi solu un mese fà. BBG
• SALT hè causatu una altra battaglia fiscale in Washington – certi Republicani in a Casa minaccianu di bluccà e fatture di spesa, salvu chì u tappu di $ 10K hè aumentatu. WSJ
• A SEC si prepara à aduttà un pacchettu di regule appena stu mese chì hà u scopu di purtà una più grande trasparenza è a cumpetizione à l'industria di fondi privati ​​​​multitrilioni di dollari, dicenu e persone familiarizate cù a materia. U presidente di a SEC, Gary Gensler, hà dettu chì spera di riduce i tariffi è e spese chì costanu centinaie di miliardi di dollari annu. WSJ
• U calamentu di Fitch di u so debitu di u debitu di u guvernu americanu marti hà alimentatu solu più di i liti di partigiani chì a ditta hà dettu chì suscitava preoccupazioni annantu à a capacità di l'America di affruntà i so deficit di bilanciu in crescita. È cum'è u Cungressu si prepara à scaccià e spese per u prossimu annu fiscali, i dui partiti ùn anu micca cunsideratu e pulitiche chì puderanu affruntà in modu significativu u prublema: aumentà l'imposte o tagliate a spesa per i prugrammi maiò cum'è Medicare o Seguretat Soziale. WSJ
• Bill Ackman face scommesse considerevoli nantu à i cali di i Treasuries di i Stati Uniti di 30 anni cum'è una copertura per l'impattu di i tassi più alti à longu andà nantu à i stock. Ackman vede ancu u cortu cum'è un ghjocu standalone di "alta probabilità", u fundatore di Pershing Square Capital Management hà dettu in un postu nantu à X, a piattaforma prima cunnisciuta cum'è Twitter. Un fornimentu crescente di Treasuries serà necessariu per finanzà u deficit di u bilanciu attuale, i piani di spesa futuri è i tassi di rifinanziamentu più altu, Ackman hà dettu. BBG

Un sguardu più detallatu à i mercati glubale per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu seguitu soprattuttu à a debulezza di i parenti mundiali, cumpresu in Wall St, induve i stock è i bonds sò stati pressati da u downgrade di a classificazione di i Stati Uniti, i guadagni AMD è i dati caldi ADP, anche se alcune di e perdite sò state stemmed in Asia mentre i participanti digerivanu Chinese Caixin Services. e figure PMI Composite. ASX 200 hè statu trascinatu più bassu da e perdite in tecnulugia dopu à u sottoperformance di i so omologhi americani, cù un sentimentu micca aiutatu da esportazioni mensili più dolci è una cuntrazione cuntinuata in u cummerciu trimestrale di vendita. Nikkei 225 hà sottumessu cum'è i rendimenti anu più altu è cù u flussu di notizie dominatu da i guadagni. Hang Seng è Shanghai Comp sò stati mossi è brevemente ricuperati perdite di apertura in seguitu à un pocu misti di dati Chinese Caixin Services è Composite PMI.

Top Notizie Asiatiche

• U Ministeru di l'Affari Esteri di a Cina hà dettu chì a Cina hè disposta à mantene e cumunicazioni in quantu à i Stati Uniti chì invitanu u Ministru di l'Affari Esteri cinese Wang Yi per una visita, secondu Reuters.
• U Cumitatu di a Casa di i Stati Uniti hà apertu una investigazione nantu à u sospettatu pirate cinese di e-mail di u Dipartimentu di Statu è u Dipartimentu di Cummerciu.
• U Segretariu Capu di u Gabinettu Giapponese Matsuno hà dettu chì spera chì u BoJ travaglia strettamente cù u guvernu è guida a pulitica in modu adattatu per ghjunghje in modu stabile è sustenibile l'obbiettivu di u prezzu di u 2%, mentre chì hà aghjustatu chì u guvernu guarda da vicinu i movimenti di FX è u so impattu annantu à l'ecunumia è i prezzi di u Giappone. à Reuters.

E borse europee è i futuri di i Stati Uniti cuntinueghjanu à calà in una estensione di l'azzione di u prezzu di u mercuri mentre i rendimenti cuntinueghjanu à cresce; Euro Stoxx 50 -0.8% & ES -0.3% I settori in Europa sò più bassi in tuttu u pianu cun un marcatu underperformance in Tecnulugia cum'è Infineon -7.7% slumps post-earnings datu un cummentariu bidirezionale è una guida Q4 sottu a previsione. L'autos si stallanu ancu in BMW mentre Travel & Leisure hè affettatu da Lufthansa. Statesside, datu l'azzione di rendiment marcatu u NQ -0.4% hè u underperformer incrementale cun attenzione à i punti di dati prima di numerosi earnings blockbuster, incl. Apple è Amazon dopu l'ora.

Top Notizie Europee

• Panetta di u BCE dice chì a pulitica monetaria pò esse operata micca solu per aumentà i tassi, ma ancu per mantene u livellu prevalenti di a tarifa pulitica per più longu. Cù i tassi di pulitica avà fermamente in u territoriu restrittivu, stabilisce è cumunicà a direzzione di a pulitica monetaria hè diventata più cumplessa. I risichi per l'inflazione sò diventati equilibrati. A pressione di a catena di fornitura hè stata sostanzialmente diminuita cumparatu cù l'annu passatu. Hè pussibule chì a trasmissioni di a nostra pulitica monetaria puderia esse ancu più forte di ciò chì indicanu i prughjetti di u persunale.

FX

• Un'altra sessione di guadagnà finu à quì u Buck, guidatu da un upside in i rendimenti di u bonu cum'è i futuri di u debitu cuntinueghjanu à scendere più bassu in una continuazione di l'azzione di prezzu recente. DXY hà trovu un supportu di notte intornu à 102.50 prima di ghjunghje più altu in u principiu di u cummerciu europeu à un altu 102.84 à u mumentu di a scrittura.
• JPY hè avà cum'è a valuta superperformante in mezu à i flussi di paradisu dopu à a debule di notte scattata da un'altra operazione di compra BoJ JGB imprecisa.
• EUR è GBP sò tramindui più morbidi contr'à u Dollaru cù a Moneda Unicu chì digerisce i PMI Finali per u Lugliu mentre a Sterling ingrana a decisione di pulitica di u Bancu d'Inghilterra.
• L'antipode sò tutti modestamente più morbidi in u ghjornu à mezu à u Dollaru più fermu è l'aversione per u risicu più larga, ma e perdite sò sbulicate da u PMI di i servizii di Caixin Chinese durante a notte chì superava e previsioni, mentre chì u bilanciu cummerciale australianu hà stampatu à un surplus ligeramente più largu di quellu previstu, ancu s'è l'Importazioni è l'Esportazioni. cuntrattu.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1495 vs exp. 7.1933 (prev. 7.1368)
• Brazil Central Bank cut the Selic rate da 50bps à 13,25% (exp. 25bps cut) cù a decisione micca unanimu. BCB hà dichjaratu chì u scenariu attuale esige serenità è moderazione in a cunduzione di a pulitica monetaria è se u scenariu previstu hè cunfirmatu, u cumitatu aspetta à l'unanimità taglii di i tassi di a listessa magnitudine in e riunioni à vene, mentre chì hà cunsideratu un tagliu di 25bps, ma cunclusu chì un tagliu di 50bps era appropritatu. per via di a migliione di a dinamica di l'inflazione.

Rendimentu Fissu

• In corta, una continuazione di l'azzione di prezzu post-Fitch / Refunding di u mercuri cù catalizzatori da un pocu di luce mentre cuntamu à u BoE.
• L'EGB è l'UST sò più bassi in tuttu u bordu è sò calati marcatamente sottu à i bassi di e sessioni precedenti.
• I JGB sbucanu a tendenza è sò modestamente più fermi dopu à un'altra compra di BoJ imprecisa durante a notte, chì hè ghjunta assai più tardi in a sessione di u normale è hè a seconda operazione cusì da u tweak YCC.
• BoJ offre à cumprà JPY 100bln in 1yr-3yr JGBs è offre à cumprà JPY 300bln in 5yr-10yr JGBs in una operazione micca pianificata.

Commodities

• I futuri WTI è Brent sò sottumessi postu chì u sentimentu di risicu resta nantu à u backfoot mentre u Dollaru hè sustinutu.
• L'oru spot resta pesante à mezu à i recenti guadagni in u Dollaru, cù u metallu giallu chì stende perdite sottu 1 950 USD/oz dopu a caduta di ieri sottu à u livellu psicologicu.
• I metalli di basa sò sottumessi, ma micca in gran parte dopu à u recente selloff in u cumplessu, cù u svantaghju possibbilmente cushioned da u rosier Chinese Caixin Services PMI durante a notte.
• L'Arabia Saudita è u Kuwait anu riaffirmatu chì i diritti cumunu di e risorse naturali in u campu di Durra Gas anu rinnuvatu l'appelli à l'Iran per negozià nantu à a demarcazione di e fruntiere, secondu u Ministeru di l'Affari Esteri di l'Arabia Saudita.
• Cile Codelco pruduzzione di ramu cadutu 7.39% Y / Y in June à 120.3k tunnellate, mentri Escondida pruduzzione miniera di ramu cresce 8.7% Y / Y à 111.4k tunnellate in June.
• U primu ministru di l'Ucraina dice chì l'Ucraina cunsidereghja a pussibilità di assicurà navi è cumpagnie chì passanu per un "corridore di granu", secondu Interfax-Ukraine.

Geopolitica

• L'armata ucraina hà avvistatu di attacchi di droni intornu à Kiev è hà dettu chì l'unità antiaeree eranu in opera, mentre chì l'esplosioni sò ancu signalati, secondu Reuters.
• U Ministeru di a Difesa Russu hà dettu chì a navigazione hè limitata in u Strettu di Kerch è chì u muvimentu in u Strettu di Kerch hè ancu limitatu per l'aviò, secondu TASS.
• U primu ministru polaccu dice chì e forze di Wagner si movenu versu u fiancu orientale di l'OTAN per destabilizzà, secondu Al Arabiya.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07:30: Lugliu Challenger Job Cuts -8.2% YoY, prima di 25.2%
• 08:30: Reclami di disoccupazione iniziali di lugliu, stima 225,000, prima di 221,000
  • Lugliu Continuing Claims, est. 1.71m, prima 1.69m
• 08:30: 2Q Unit Labor Costs, est. 2.5%, prima 4.2%
  • Produttività Nonfarm, est. 2.3%, prima -2.1%
• 09:45: Lugliu S&P Global US Services PMI, stima 52.4, prima 52.4
• 10: 00: Ordini di merchenzie durabili di ghjugnu, est. 4.7%, prima 4.7%
  • June Durables -Menu Trasportu, stima 0.6%, prima 0.6%
• 10: 00: Ordini di fabbrica di ghjugnu, 2.3% stimatu, prima 0.3%
  • June Factory Orders Ex Trans, est. 0.1%, prima -0.5%
• 10:00: Ghjugnu Cap Goods Ship Nondef Ex Air, prima di 0%
  • June Cap Goods Orders Nondef Ex Air, prima di 0.2%
• 10: 00: Lugliu ISM Services Index, est. 53.0, prima 53.9
  • Lugliu ISM Services Prices Paid, prima di 54.1
  • Lugliu ISM Services New Orders, prima 55.5
  • Lugliu ISM Services Employment, prima 53.1

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Aostu hè spessu un mesi induve tutti pensanu chì serà tranquillu, ma ancu quellu chì tira una quantità sproporzionata di sorprese in ciò chì sò cundizioni di liquidità magre. Claramente, à u mumentu chì i veri ghjorni di cane di u mese sò trà noi in un paru di settimane, pudemu avè scurdatu di u downgrade di u debitu di Fitch US, ma hè certamente datu à l'iniziu di u mese una grande dosa di volatilità cù l'S&P 500 (-1,38). %) videndu u so peghju ghjornu da aprile. Tuttavia, l'emissione aumentata di u tesoru vivrà cusì hè qualcosa chì ùn pudemu micca scurdà in e settimane è i mesi avanti. Tuttu questu eccitazione hè accadutu prima di un grande ghjornu oghje, cumpresu a decisione di a tarifa BoE (pensemu 25bps sopra 50bps), servizii di i Stati Uniti ISM, richieste di disoccupazione, costi di u travagliu di unità è produtividade, cù Apple è Amazon dopu rappurtate dopu a campana.

A goccia chì prubabilmente hà rottu u spinu per u downgrade di Fitch hè stata l'annunziu sorpresa u luni di i bisogni di prestitu à pocu pressu di u Tesoru chì sò stati formalizzati ieri in l'annunziu di rimborsu. À u margine, pare ligeramente più grande di l'aspettative rivisitate di pocu tempu, ma in a gamma di risultati probabili. Infatti, l'aumentu di i bisogni di prestitu sò ciò chì Fitch hà citatu cum'è un fattore chjave chì guida a so decisione di calà a so valutazione per u debitu sovranu di i Stati Uniti. L'aumentu di l'emissione annunziata ieri hè improbabile di esse l'ultimu, postu chì u Tesoru hà ancu annunziatu chì s'aspittava chì "ulteriori aumenti graduali seranu prubabilmente necessarii in i futuri trimestri" in 2024. In a cunferenza di stampa sussegwenti, u Tesoru hà ancu enfatizatu chì era troppu tempiu. per speculare s'ellu ci porta à l'azzioni future da u Cungressu per riduce u deficit. Troppu troppu prestu per sta discussione, mi imagineraghju, ma hè un picculu colpu à traversu l'arcu.

A culminazione di a nutizia di sta settimana hà purtatu à un decent steepening di a curva cù 2yr è 10yr USTs -2.4bps è + 5.6bps rispettivamente cù l'ultimi finu à 4.08% (picu à 4.12% per u ghjornu), u so livellu più altu di chjusu da nuvembre. l'annu scorsu. A pendenza di 2s10s, mentre era ancu prufonda invertita à -80.5bp, hà risuscitatu à u so livellu più altu da u principiu di ghjugnu. I rendimenti di 30yr cuntinueghjanu ancu à cresce, guadagnendu + 8.3bps à 4.17%, ancu u più altu da nuvembre passatu. Sta matina in Asia, i Treasuries di i Stati Uniti anu un altru coppiu di punti di basa à 4.10% mentre scrivu.

Un ADP forte (più dopu) hà cuntribuitu à una vendita iniziale in u front end (cù 2yr trading + 3.5bp più altu in un puntu). Ma i tassi sò poi riuniti, soprattuttu à a fine corta, cù i prezzi di i fondi Fed per end-24 down -6.0bps in u ghjornu à 4.14%. Allora i movimenti di rendimentu più longu eranu più di una storia di emissione chì una risposta à l'ADP datu u repricing Fed. Un ricordu chì DB pensa chì a prima di u termini di i Stati Uniti duverebbe cresce per i prublemi strutturali, ma u cummerciu hà certamente un kicker da u BoJ a settimana passata è avà l'annunziu di rimborsu è Fitch sta settimana.

À u cuntrastu, i bonds europei anu vistu un toru chì si stende cum'è a storia di u risicu di l'equità è una fuga à a qualità fora di u debitu di i Stati Uniti era u tema dominante. I rendimenti di bund tedeschi di 10 anni cadunu -2.4bps, cù i rendimenti di 2yr cadunu -6.0bps.

L'equities eranu in rossu in tuttu u bordu, cù l'S&P 500 slipping -1.38% in a so mossa più grande da aprili, cù solu i settori di i cunsumatori (+0.25%) è a salute (+0.06%) restanu in u verde. 73% di i membri custituenti di l'S&P 500 eranu negativi in ​​u ghjornu. A tecnulugia hà guidatu u declinu, cù u NASDAQ caduta -2.17%. L'indice FANG+ hè cascatu -3,45%, cù tutti i 10 constituenti in calata. Accumpagnà a diminuzione di l'equità hè stata una crescita di a volatilità implicata, cù u VIX chì vede u so aumentu di ogni ghjornu più forte da u stress bancariu di marzu, è finu à u so livellu più altu da a fini di maghju à 16.09. L'azzioni europee anu ancu sbulicatu cù u STOXX 600 caduta -1,35%. A ritirata era ancu più larga chè in i Stati Uniti, cù u 88% di i cumpunenti in u ghjornu.

U mercatu di creditu ùn hè micca lasciatu senza danni. I swaps di creditu di default high-yield di i Stati Uniti anu aumentatu + 11.3bps, cù European Crossover chì cresce + 11.5bps. L'indici per i swaps di creditu di creditu di qualità d'investimentu americani è europei anu ancu aumentatu, rispettivamente + 2.1bps è + 2.5bps.

In termini di dati, avemu avutu u rapportu di l'ADP di u lugliu di i Stati Uniti, chì hà sorpresu upwardly à + 324k (vs 190k previstu), ancu s'ellu hà marcatu un rallentamentu da + 455k in u ghjugnu. Ancu s'ellu ùn hè generalmente micca a stampa mensuale più affidabile, u cumpunente di crescita di u salariu annuale di l'inchiesta hà pruvatu coherente cù a narrativa di l'inflazione ammorbidente, cascata da 6,4% à 6,2%. In generale, u mercatu hà pagatu pocu attenzione à u rapportu, cù a sorpresa di emissione di u debitu di i Stati Uniti chì prova a storia principale.

Turnendu à u Regnu Unitu, u Primu Ministru Rishi Sunak hè statu informatu dichjarà chì ellu sentia chì l'inflazione ùn era micca cascatu cusì veloce cum'ellu vulia. Questu hè vinutu prima di a decisione di a pulitica monetaria BoE dopu oghje. I nostri economisti aspittàvanu una crescita di 25bps per portà a tarifa di pulitica à 5.25% è in u futuru, vedemu dui più alti di quartu di puntu, cù a tarifa terminale à 5.75%. Leghjite a so preview quì. I rendimenti di 2yr gilt sò scambiati -6.2bps ieri prima di a riunione, dopu à a manifestazione più larga in Europa. I mercati di soldi si sò spustati à u prezzu di una probabilità di 27% di una crescita di 50bp, da u 32% u ghjornu prima. Questa era stata più di 70% prima di a stampa di inflazione più debule di u RU u 19 di lugliu.

U sentimentu di risichi hà cuntinuatu in Asia durante a notte. Quandu aghju verificatu i mo schermi, u Nikkei (-1.42%) hè assai più bassu cù u KOSPI (-0.64%), u Hang Seng (-0.15%), u Shanghai Composite (-0.18%) è u CSI (-0.02%). ancu sbuchjate più in basso. I futuri S&P 500 (+0,07%) è NASDAQ 100 (-0,03%) sò abbastanza flat. I rendimenti di 10yr JGB prima sò aumentati + 4bps à 0.66%, u più altu da l'aprili 2014, ma u sicondu prugramma di compra di obbligazioni micca pianificatu di a settimana hà purtatu à una manifestazione di 2bps da i massimi rendimenti.

I primi dati di a matina dimustrava chì l'attività di i servizii di China si sviluppau in un locu più veloce in u lugliu cum'è u PMI di i servizii di Caixin hà righjuntu à 54.1 v / s (52.4 previstu) da un livellu di 53.9, cumpensendu cusì in parte u trascinamentu di u settore di manifattura debule. In altrò, l'attività di u settore di i servizii di l'Australia hà cuntrattu in lugliu cum'è u Judo Bank Services PMI hè cascatu à 47.9 (u più bassu da dicembre) da 50.3. Separatamente, l'excedente cummerciale di u paese hà inesperu inesperu à 11,3 miliardi di dollari australiani in ghjugnu (v / s 10,75 miliardi di dollari australiani previsti) paragunatu à un surplus rivisatu à a diminuzione di 10,5 miliardi di dollari australiani in maghju.

In l'esfera geopolitica, hè statu informatu ieri matina chì a Russia hà realizatu un attaccu di droni in u portu chjave di u Danubiu in a regione Odesa, in Ucraina, chjappà e strutture di almacenamento di granu. In risposta, u prezzu di u futuru di u granu di Chicago hà saltatu + 4.87% sopra à u so ghjornu di u ghjornu precedente prima di slipping to finish the day down -1.88%. I futuri di granu anu ancu spike, prima di caduta -1,76% in u ghjornu. I prezzi di u granu di i Stati Uniti anu in fattu calatu à u so più bassu da a fine di u 2020 in mezzu di una prospettiva climatica più incuraggente.

Looking ahead, we have the US July ISM services index, the Q2 unit labour costs, nonfarm productivity, June factory orders and initial jobless claims from the US. We also have the UK July official reserves changes, Italian July services PMI, June retail sales, German June trade balance, the French budget balance for June and the Eurozone PPI result for June. In terms of central banks, we have the BoE decision, the Decision Maker Panel survey and we will also hear from the Fed's Barkin. Finally, company earnings include Apple, Amazon, ConocoPhillips, Amgen, Booking Holdings, Stryker, Airbnb, Gilead Sciences, Cigna, Regeneron, Monster Beverage, EOG Resources, Block, Moderna, Cheniere, Warner Bros Discovery, Expedia and Draft Kings.