L’ultima caminata di a Fed hè spessu assai favorevule per i stock globali
L'ultima caminata di a Fed hè spessu assai favorevule per i stock globali
Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,
I mercati di borsa di i Stati Uniti, l'Europa è l'EM cumincianu tipicamente à aumentà à un ritmu più veloce dopu chì a Riserva Federale hà finitu i tassi di caminata.
Ci hè una linea in u Wall Street chì definisce l'era d'Oliver Stone induve u caratteru di Charlie Sheen chjama un ghjurnale per aumentà un stock più altu, dicendu:
"A ferru blu ama Anacott Steel."
Ebbè, pare ancu chì l'equità amanu a fine di i cicli di caminata Fed.
È micca solu azioni americane. L'azzioni europee è in una mozza minore EM sò ancu tipicamente funzionanu bè una volta chì a Fed hà cessatu di rinfurzà i tassi.
In fattu, a fine di u ciculu di caminata di a Fed hè quasi più cunsequenzale per l'equità europee chì i so contraparti americani. U ritornu medianu di l'Euro Stoxx dopu l'ultima caminata di a Fed annantu à l'annu dopu hè di circa 20%, circa u listessu cum'è l'S&P.
L'S&P hà tendenza à spustà lateralmente in u preghjudiziu à l'ultima caminata di a Fed, ma poi cresce in modu stabile dopu.
Questa volta, sicuru, l'S&P hè digià in crescita di circa 12% annantu à l'ultimu annu. Ma sempre, cum'è hè accadutu stu ciculu, sò i più grandi stocks chì anu guidatu storicamente u rally post-tightening.
I EM si uniscenu ancu à u partitu, ancu s'ellu hè cun un pocu menu di prontezza. A so mossa mediana hà implicatu un selloff prima di l'ultima caminata di a Fed, è dopu una crescita stabile dopu, se più lenta di l'aziende DM.
Ma ci hè assai più skew upside in EM. Cum'è u graficu sottu mostra, u 80 percentile di ritornu di u MSCI EM in l'annu dopu à l'ultima caminata di a Fed hè più di 50%.
Una cosa chì ùn sapemu micca finu à u fattu hè quandu l'ultima caminata di a Fed hè.
U mercatu s'inclina in a direzzione chì l'aumentu di a tarifa di lugliu era l'ultimu, cù solu una chance di 40% di un altru prezzu di prezzu. Avemu ancu a ruga sta volta cù QT in corso è enormi emissioni di u Tesoru.
In particulare, i stock di i Stati Uniti anu un pocu spumosu. EM hà godutu un bonu rallye di pocu tempu, mentri l'equità europee sò state lagging.
In ogni modu, da una perspettiva storica, a Fed vicinu à a fine di u so ciculu d'altitudine di ritmu hè stata positiva per i mercati di borsa globale.
Tyler Durden Mer, 08/02/2023 – 07:20
Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL https://www.zerohedge.com/markets/last-fed-hike-often-very-favorable-global-stocks u Wed, 02 Aug 2023 11:20:00 +0000.