Puderà u Messicu prufittà di a riurganizazione di e catene di supply US ?
L'impulsu di a vicinanza di i Stati Uniti farà a fortuna di l'economia messicana? L'analisi di Mali Chivakul, Emerging Markets Economist da J. Safra Sarasin
Dapoi a fine di u 2022, u pesu messicanu (MXN) hà apprezzatu 11,2% è l'azzioni messicane anu guadagnatu 12,5%. I rendimenti di ubligatoriu di munita lucale (benchmark di 10 anni) sò calati 100 bps da i so massimi di nuvembre.
PREVISIONE DI INFLAZIONE
Esperemu chì l'inflazione cuntinueghja a so tendenza discendente. L'inflazione generale in maghju hà righjuntu 5,8%, grazia à a calata di i prezzi di l'energia è altri beni micca essenziali. L'inflazione core, in ogni modu, hè stata più rigida. A lettura di l'inflazione core di maghju di 7.4% a/y (0.32% oM) indica una riduzione graduale di u momentum sequenziale (da 0.52% oM in marzu). Ùn aspittemu micca chì l'inflazione di core falà rapidamente postu chì u mercatu di u travagliu resta strettu. A crescita di u salariu reale hè sempre alta, mentri a taxa di disoccupazione hè in diminuzione constantemente.
STRONG DOMESTIC DEMAND AND HIGH REMITTANCE
A forte dumanda domestica hà imbuttatu Q1 PIB à 3.7% annu, battendu l'expectativa. A furmazione di capitale fissu grossu in machini è equipaghji era particularmente forte, riflettendu u settore di fabricazione in crescita. Esperemu chì l'attività forte cuntinueghja ancu in Q2.
E rimesse restanu à un altu livellu (ancu se a crescita annu à l'annu hè avà -2%) è deve aiutà à sustene u cunsumu. Esperemu chì l'ecunumia rallenta solu in u quartu trimestre, quandu i Stati Uniti entra in una recessione. A crescita robusta è l'alte aspettative di inflazione di 12 mesi facenu difficiule per Banxico di cumincià à cutà i tassi di interessu questu annu.
U MESSICU SAPERÀ COME SPLITÀ U CUSTODIA DI BIDEN ?
L'impulsu di u nearshoring puderia agisce nantu à l'ecunumia messicana cum'è u scossa NAFTA (Accordu di Libertà di u Nordu Americanu). Dopu à a firma di l'accordu cummerciale trà i Stati Uniti, u Messicu è u Canada, l'investimentu direttu straneru hè aumentatu da circa 10-15 billion dollars annu à circa 25-30 billion dollars in l'anni prima di a crisa finanziaria glubale. I flussi di cummerciale anu ancu aumentatu sustancialmente. Tuttavia, ùn hè micca chjaru se l'accordu NAFTA stessu hà purtatu à una migliione di i saldi di u cuntu currente, postu chì l'accordu hè statu firmatu un annu prima chì u Messicu passava per una crisa finanziaria (è una devaluazione maiò) in u 1995.
INVESTIMENTI STRANI
L'investimentu direttu straneru (FDI) hè statu forte in u primu trimestre. Mentre a qualità di l'infrastruttura di u Messicu è l'offerta di travagliu hè simile à parechji paesi di l'Asia Sudueste (pensate à Vietnam o Tailanda), a so vicinanza à i Stati Uniti a rende unica. Un svantaghju maiò à un aumentu di l'IED greenfield hè u prublema di sicurità. Malgradu qualchì miglioramentu annantu à 2018, a situazione di sicurezza in Messico resta a peghju trà i principali mercati emergenti.
Dui altri fattori chì puderanu favurizà (o impediscenu) più IED in Messico sò a capacità infrastrutturali è l'efficacità di u guvernu. In quantu à a capacità infrastrutturali, a generazione è a distribuzione di l'electricità sò un aspettu impurtante. U guvernu di u presidente AMLO favurizeghja u pruduttore di l'electricità statale è ùn sustene micca l'energia rinnuvevule. Questu puderia diventà un ostaculu per i novi investimenti.
L'ELEZIONI DI 2024
L'elezzioni generali chì venenu in ghjugnu 2024 puderanu furnisce l'uppurtunità di esse più pusitivi nantu à l'efficacità di u guvernu messicanu. U partitu di u presidente AMLO Morena hà vintu appena l'elezzioni regiunale impurtanti è guida i sondaghji per l'elezzioni presidenziale. Se u successore di AMLO s'hè alluntanatu da a so scelta di sustene a cumpagnia energetica statale, questu significaria più IED in u settore di l'energia pulita.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/mondo/messico-near-shoring/ u Sat, 15 Jul 2023 05:36:54 +0000.