A Forchetta Make-Or-Break In The Road Ahead

Scrittu da Charles Hugh Smith via u blog OfTwoMinds,

Facemu u futuru o rompemu u futuru, cusì sceglite cun prudenza.

Ci hè una furchetta finanziaria di fà o di pausa in a strada per i Stati Uniti: ci sò solu trè opzioni:

1. Slash trilioni di dollari in spesa federale annuale per allineà cù i rivenuti fiscali attuali.

2. Aumentà trilioni in entrate fiscali supplementari da l'unicu entità capace di pagà più, corporazioni è u top 5%

3. Monetize u debitu federale soaring da u bancu cintrali "printing soldi" è aduprà stu novu soldi à cumprà bonds Treasury, cum'è issuing novi bonds Treasury per a vendita hè u modu chì u guvernu federale finanza u so spesa deficit stupendous.

Un approcciu pò esse di fà un pocu di ognunu, ma ci sò ostaculi pulitichi à ogni risposta raziunale à l'espansione insostenibile di u debitu federale. Ogni tagliu in a spesa abbastanza grande da esse cunsequenziali taglià è brusgiarà sia i soldi traboccanti in l'abbeverato federale chì i cartelli puliticamenti putenti sò invasati, sia i diritti chì cumprà a complicità / passività di a pupulazione generale. Nè hè puliticamenti viable.

Quelli chì ponu permette di pagà più tasse – corporazioni è u top 5% – sò (sorpresa) i gruppi pulitichi più putenti in a nazione, è ùn anu mai accede à l'aumentu di l'impositu abbastanza altu per esse cunsequenziali.

Politicamente, l'unica opzione viable hè quella puliticamente indolore di monetizà u crescente debitu federale via a Riserva Federale creendu $ 2 trilioni à l'annu cù uni pochi di tasti è utilizendu questi $ 2 trilioni per cumprà praticamente tutti i boni di u Tesoru di novu emissione.

Se i pruprietarii privati ​​​​di u debitu di u Tesoru esistenu trovanu chì u rendimentu chì ricevenu ùn mantene micca ancu cù l'inflazione, venderanu i so Tesorieri …

… furzendu a Fed à stampà trilioni supplementari ogni annu per monetizà parti di u debitu di $ 30 trilioni esistenti.

Ricurdativi chì un percentinu significativu di e spese di u guvernu statale è lucale hè finanziatu da l'emissione di ligami municipali . Questu altru debitu di u guvernu cumpete cù i bonds emessi da u Tesoru per un capitale privatu scarsu. I bonds di altre nazioni sò ancu cuncurrenti per u capitale privatu.

Siccomu i flussi di capitali à i rendimenti più altu è più bassu di risicu, i rendimenti anu da rializà per attruverà u capitale privatu. Questu crea un altru prublema: cum'è i rendimenti aumentanu, cusì l'interessu pagatu nantu à a cartera sana di ligami.

Pagamenti d'interessu più altu poi pressione à l'altri spesi di u guvernu. A suluzione puliticamente indolore hè di monetizà micca solu u debitu di novu emissione, ma ancu i pagamenti d'interessi in crescita dovuti à u debitu crescente.

A monetizazione di u debitu di u guvernu hè ciò chì chjamu a macchina di movimentu di soldi perpetu . Basta à creà un altru trilione per cumprà obbligazioni di novu emissione, un trilione supplementu per pagà interessi più altu è più trilioni per cumprà u debitu anticu chì i pruprietarii privati ​​​​vendenu.

Ci hè qualcosa chì puderia rompe a macchina di movimentu di soldi perpetuu ? Quelli chì indicanu a stagflazione deflazionistica di u Giappone di l'ultimi anni 30+ dicenu chì ùn ci hè micca impedimentu per una monetizazione sempre più grande. A Riserva Federale pò espansione u so bilanciu da $ 10 trilioni o $ 50 trilioni senza alcunu prublema strutturale.

Interessante, quellu numeru di $ 50 trilioni. Hè a quantità chì u top 5% skimmed da u travagliu in l'ultimi 45 anni.

U Bill per i 50 trilioni di dollari americani di gola di inuguaglianza hè scadutu (21 di settembre di u 2020)

Tendenze di l'ingressu da u 1975 à u 2018 (RAND Corporation)

U Top 1% di l'Americani hà pigliatu $ 50 trilioni da u 90% di u fondu – è questu hè resu i Stati Uniti menu sicuru (Time.com)

Mettendu da parte u veto puliticu di l'interessi corporativi è di e famiglie più ricchi, ritruvà questi $ 50 trilioni per via di tassi più alti nantu à quelli chì anu guadagnatu i $ 50 trilioni seria ghjustizia karmica è presenta menu risichi chì u schema insane di solu "stampa più soldi" per suddisfà tutti. cartellu, interessi è dritti radicati.

Facemu una quistione simplice di a storia: se a monetizazione di u debitu funziona cusì maravigliosamente, perchè ùn hè micca stata a suluzione per ogni guvernu di spesa libera? In i boni vechji tempi, a creazione di soldi da l'aria magre hè stata realizata da rimpiazzà l'argentu o l'oru in muniti cù piombo o altri metalli base.

Alas, a ghjente chjappà nantu à sta svalutazione di soldi, è l'inflazione scende in modu cusì. I sustenitori di aghjunghje $ 50 trilioni à u bilanciu di a Fed (vale à dì monetizà u debitu crescente è i pagamenti d'interessi) dicenu chì questu hocus-pocus ùn hà micca sparghje l'inflazione. Ma postu chì tutta quella munita nova emessa entra in l'ecunumia una manera o l'altra, cumu ùn pò micca generà inflazione?

A risposta di u statu quo hè: s'ellu gonfia solu l'assi di i ricchi, quella inflazione hè veramente grande. Ma supponete chì l'inflazione si filtra in Cheetos invece di i stock di Big Tech? Dapoi "Ùn pudemu micca manghjà iPhones", chì eventualmente importa.

In altri palori, ci hè un guvernatore integratu in a macchina di u muvimentu di soldi perpetuu : l'inflazione di u mondu reale. Ci hè ancu un guvernatore suciale integratu in l'espansione "senza dolore" di e bolle di attivu chì favurizeghja i già ricchi: eventualmente sta inuguaglianza sistemica distorce è destabilizza l'ordine suciale è ecunomicu.

Questu hè un mutivu perchè a storia mostra u debitu di u guvernu in più di u 100% di u PIB (l'ecunumia reale) eventualmente porta à u disordine, u predefinitu è ​​u fallimentu. O rivoluzione. Pigliate a vostra scelta.

(Grafico per cortesia di David Sommers.)

Se $ 50 trilioni sò stati ritirati da e corporazioni è e famiglie più ricche, questu solu renderebbe l'assi totali di i ricchi à livelli chì eranu cunsiderati eccessivi un decenniu fà. Ma postu chì questu hè puliticamenti inviable, l'opzione "senza dolore" di monetizà u debitu serà perseguita.

Ma postu chì l'unicu risultati pussibuli di questa opzione sò disordine, insolvenza o rivoluzione, i ricchi ponu esse dispiacerà a so avidità miope. Nemesis pò piglià diverse forme, ma eventualmente u pendulu oscilla da un estremu (hocus-pocus monetariu è ineguaglianza staggering) à l'altru estremu (clawback di a "ricchezza" di a bolla di a banca centrale è un equilibriu di entrate è spese).

U meteoru chì obliterarà l'hocus-pocus finanziariu hè digià visibile è ùn pò micca esse sviatu ballendu l'humba-humba è agitando i pollastri morti intornu à u focu , vale à dì e pulitiche di a Riserva Federale. Riclamà i puteri divini ùn cuncede micca un putere di Diu.

Ùn ci hè micca ritornu una volta chì avemu sceltu una strada. U dannu sistemicu ùn pò micca esse riversatu, indipendentemente da ciò chì i stori felici sò contati intornu à u focu da i credenti credulous in i puteri magichi di sventà i polli morti intornu. Facemu u futuru o rompemu u futuru, cusì sceglite cun prudenza.

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