U PIB di u Q1 hà rivisu inaspettatamente più altu nantu à una strana crescita di l’esportazioni nette

A seconda rivisione di u PIB Q1 – a dati chì vene circa trè mesi dopu à u trimestre in questione hè longa (è ùn hè ancu a rivisione finale postu chì i dati cuntinueghjanu à esse massaggiati più altu o più bassu per l'anni à vene) – hè di solitu assai noioso. affare: dopu à tuttu, u BEA hè suppostu à avè tutte e stimi è dati soft rimpiazzatu cù attuali duru da avà, è u numeru di ligna di fondu deve esse fine-tuned à u megliu à a sintonia di 0,1%, 0,2% à u più.

Micca sta volta: mumenti fà, u BEA hà dettu chì secondu a terza stima di u PIB Q1, l'ecunumia di i Stati Uniti hà crisciutu assai più veloce di ciò chì s'aspittava à u principiu di l'annu, aumentendu à un 2.0% SAAR, drasticamente da u 1.3% PIB stampatu. rappurtatu in a seconda stima un mese fà, è quasi 100% da u rapportu iniziale di u PIB Q1 di 1.1% publicatu dui mesi fà.

A più impurtante, u numeru era un battutu di dui sigma à l'aspettattivi di cunsensu di un aumentu di 1.4% , u più grande outlier à a terza stima di u PIB in più di una dicada, un tistimunianza di quantu inespettatu era u ritmu d'oghje.

L'estimazione di u PIB per u primu trimestre hè stata rivista di 0.7 punti percentuali da a "secunna" stima, riflettendu principarmenti rivisioni ascendente à l'esportazioni è u gastru di i cunsumatori.

L'aumentu in u primu trimestre riflette principarmenti un aumentu di u gastru di i cunsumatori chì hè statu in parte compensatu da una diminuzione di l'investimentu in inventariu.

• L'aumentu di a spesa di u cunsumu riflette l'aumentu di i dui beni (guidati da i veiculi è di e parti) è di i servizii (guidati da l'assistenza sanitaria, i servizii alimentari è l'alloghji, è i servizii "altri").
• A diminuzione di l'investimentu di l'inventariu riflette principalmente diminuzioni in u cummerciu in grossista è a fabricazione.

Fighjendu i cuntributori in fondu, avemu a seguente spartizione:

• Cunsumu Personale: 2.79% di u numeru di fondu, da u 2.52% in a seconda stima.
• Investimentu Fissu: modestamente à -0.08% da -0.03%
• U cambiamentu in l'investimentu privatu ùn hè micca cambiatu à -2,14% di u PIB stampatu di u fondu.
• U cummerciu netu hè statu u più grande cambiamentu: l'esportazioni sò state riviste da 0,58% à 0,86%, mentre chì l'impurtazioni sò sottratti solu -0,28% da u PIB di fondu, una grande goccia da u -0,57% sottrazione prima. In totale, u cummerciu netu hè diventatu un cuntributore di 0,58% à a crescita, da un picculu impulsu di 0,01% in l'ultima rivisione, effittivamenti rispunsevuli di quasi tuttu l'aumentu di u PIB da 1,3% à 2,0%.
• Infine, u cunsumu di u guvernu era quasi invariatu à 0.85%, da 0.89%.

Ùn era micca chjaru immediatamente quale era a fonte di sta drammatica rivisione di dati di u cummerciu.

In altrò, mentri assai irrilevanti avà chì avemu da entre in lugliu è a seconda mità di l'annu, u rapportu hà ancu revelatu chì sicondu u BEA, l'indici di i prezzi di u PIB hà aumentatu 4,1%, sottu à u 4,2% previstu, ma da 3,8. % in a stima precedente. Core PCE hà ancu aumentatu menu di l'espertu, in crescita di 4.9% vs exp. 5,0%.

Mentre chì u numeru di l'oghje hè irrilevante per i mercati è u quadru più grande, ciò chì hè curiosu hè quantu aggressiva era a revisione di i dati ascendente. È cusì, suggerisce chì i cuntatori di fagioli di u BEA anu assai menu spaziu "fudge" per fà chì u PIB Q2 è Q3 pare più forte, per quessa, ùn vi stupite micca di truvà u PIB in i quarti attuali è i prossimi trimestri sò più debuli di l'aspittatu. chì hè chjave postu chì parechji analisti aspettanu chì a recessione principia à qualchì tempu questu veranu.