I futuri estendenu i guadagni in l’annunziu di pausa di a Fed

I futuri di l'equità di i Stati Uniti sò più alti – di novu – cù i mercati posizionati per Jerome Powell per annunzià una pausa falcata, ma alcista, in a campagna di crescita di i tassi di a Fed à 14 ore oghje. I futuri S&P anu aumentatu di 0,15% à 7:45 am ET dopu à u quartu aumentu consecutivu di l'S&P 500 – u trattu vincitore più longu da u principiu d'aprile – chì si avvicinava à a marca 4,400, u livellu più altu in più di un annu. Small caps/Russell superatu (in ligna cù ciò chì avemu dettu l'ultima notte ) cum'è i rendimenti di ubligatoriu reverse una goccia prima in Fed Day, mentre chì u USD hè torna più debule pre-mkt. Commodities sò rallye guidati da l'Energia è i Metalli, l'oliu WTI torna più di $ 70 è i metalli di basa sò in 4% – 7% MTD in a speranza di stimulu cinese. In Europa, una manifestazione in i minatori hà aiutatu à spinghja u puntu di riferimentu Stoxx 600 à u più altu in trè settimane.

In u cummerciu di premarket, Google parent Alphabet slicked as the European Union accusatu l'unità di abusu di a so dominanza nantu à a tecnulugia di publicità. L'azzioni di Advanced Micro Devices anu guadagnatu 1.6% in u cummerciu di premarket dopu chì u chipmaker hà mostratu a so linea prevista di processori di intelligenza artificiale. L'azzioni avianu abbassatu durante a presentazione in San Francisco, chjudendu 3.6%, ma l'analisti anu rispostu positivamenti à l'avvenimentu. Intantu, Tesla era destinata à allargà i guadagni per una 14a sessione consecutiva record, dopu avè digià aghjustatu $ 240 miliardi durante a so serie di vittorie, postu chì u fabricatore di l'auto più preziosu di u mondu ùn mostra micca segnu di piantà. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Nikola porta l'azzioni di i veiculi elettrichi più altu in u cummerciu di premercatu postu chì a cohorte pare chì allargarà i guadagni di marti.
• NextDecade hà cresciutu quant'è 17% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti dopu chì TotalEnergies hà accunsentutu à cumprà una participazione di 17,5% in a cumpagnia, chì sviluppa un terminal per esportà gas naturale liquefied in Texas.
• RadNet hà calatu 8% in u cummerciu di postmarket marti dopu chì a reta di centri di imaging ambulatorii offre $ 175 milioni di parte via Jefferies è Raymond James.
• L'azzioni di MicroVision anu calatu 14% postmarket dopu chì a cumpagnia hà presentatu una registrazione per a vendita potenziale di azioni cumuni è preferite è mandati.
• L'azzioni di Iteris anu cascatu 14% in a cummercializazione estesa, dopu chì a cumpagnia di servizii di ingegneria hà riportatu un Ebitda di u quartu trimestre aghjustatu sottu à l'aspettattivi. Hà datu ancu una previsione di entrate per l'annu sanu.

L'investituri glubali si rallegravanu di i dati CPI di u marti chì dimustranu u 11u mesi consecutivu di rallentamentu di l'inflazione cum'è cunferma chì u FOMC mantene i tassi in u range 5%-5.25%. I cummircianti di swap ponenu a probabilità di un aumentu à solu 10%, mentre vedenu ancu u potenziale per una mossa di lugliu, datu chì l'inflazione hè sempre più di duie volte u scopu di u bancu cintrali.

Infatti, cum'è nutatu prima, a Fed hè pronta à pause u ciculu di caminata per a prima volta in 15 mesi, in una decisione di tariffu chì sbarcarà à 2: 00 pm (vede u nostru postu di preview full FOMC hè quì ).

U presidente di a Fed, Jerome Powell, hà signalatu chì preferirebbe aspittà per valutà l'impattu di i passi passati nantu à l'ecunumia, è ancu a recente turbulenza bancaria. A Fed hè prubabile di mantene l'opzioni aperte per caminari di novu. Intantu, u Hedge Fund Citadel di Ken Griffin si prepara à una recessione di i Stati Uniti, aumentandu i cummerciu di creditu à altu rendiment. S'aspittava chì a Fed aumenterà i tassi d'interessu una volta di più questu annu è poi mette in pausa per un periudu prolongatu.

"Un saltu falcu hè u scenariu più prubabile per u FOMC d'oghje", disse Evelyne Gomez-Liechti è Helen Rodriguez, strateghi di Mizuho International. "Asperemu chì Powell seguitarà cun un tonu relativamente falu in a cunferenza di stampa per impedisce una reazione di u mercatu dovish, enfatizendu chì l'inflazione hè sempre troppu alta è a Fed serà risoluta à rinvià l'inflazione à u target".

Intantu, CNBC informa chì i CFO anu dettu à i presidenti regiunale di a Fed di piantà u ciculu di caminata è micca solu saltà una o duie riunioni. L'aspettativa di una pausa anu spintu u VIX sottu à 15, contr'à una media di 23 per l'annu passatu, sottumettendu u supportu per l'assi di risicu. In un altru signu di a calma chì impera in i mercati azionari, hè avà quasi 80 ghjorni di cummerciu da quandu l'S&P 500 hà diminuitu da 2% o più.

L'azzioni europee anu guadagnatu cum'è i minatori si sò riuniti per un secondu ghjornu, mentre chì l'investituri aspittavanu a decisione di pulitica di a Riserva Federale per indizi nantu à a strada di l'aumentu di i tassi d'interessu. L'Indice Stoxx Europe 600 era in crescita di 0,6% è in u cursu di risurrezzione per una terza sessione consecutiva cù i minatori chì guadagnanu 1,8% cum'è l'ottimisimu intornu à stimulus in Cina mantene i prezzi di u minerale di ferru vicinu à un altu di dui mesi. I strateghi di Barclays anu aghjurnatu a so valutazione nantu à u settore à u sovrappeso, dicendu chì e scumesse nantu à u stimulu aumenteranu i settori ciclichi in a seconda mità. L'automobili è l'azzioni immubiliarii anu ancu aumentatu, mentre chì a tecnulugia è i viaghji è u divertimentu anu sottumessi. L'azzioni di Shell anu recuperatu i primi cali postu chì u giant energeticu hà dettu chì aumenterà u so dividendu di 15% è spinta a produzzione di gas naturale. Casino Guichard-Perrachon SA hà saltatu dopu chì u miliardariu Xavier Niel è dui partenarii si avvicinavanu à l'alimentarii cun un pianu di salvezza di 1,1 miliardi d'euros ($ 1,2 miliardi). Logitech International SA hà abbandunatu dopu avè dichjaratu chì u Chief Executive Officer Bracken Darrell lascià a cumpagnia. Eccu i mutori europei più notevuli:

• L'azzioni di Grifols aumentanu finu à u 12%. L'impresa farmaceutica spagnola aspetta di ottene $ 1,5 miliardi dopu a "chiusura soddisfacente" di l'accordu di Shanghai RAAS, secondu u schedariu regulatori.
• L'azzioni di Shell sò diventate pusitive dopu a caduta finu à u 0,5%, cù i brokers chì mettenu in risaltu u pianu di riduzzione di capex di a maiò parte di u petroliu cum'è pusitivu, temperendu l'effettu di un aumentu di dividendu più chjucu cà previstu.
• L'azzioni di Colruyt saltanu finu à 11% dopu chì u retailer belga hà riportatu risultati per l'annu sanu megliu cà l'aspittatu. A prospettiva suggerisce l'aghjurnamenti "significativi" à l'estimazioni di guadagnu di cunsensu, MS dice
• L'azzioni di Games Workshop avanzanu finu à 6.2% dopu chì u creatore di a serie di ghjochi Warhammer hà dimustratu una migliione "impressionante" in a crescita di i rivenuti in 2H, Jefferies dice.
• DoValue guadagna quant'è 8.6% dopu chì u servitore di gestione di prestitu hà dettu chì Fortress è Bain Capital anu firmatu un accordu di l'azionisti in relazione à a governanza corporativa. Equita hà dettu chì a mossa hè pusitiva
• L'azzioni di Entain cadenu finu à l'11% dopu chì l'operatore di ghjocu hà riunitu circa 600 milioni di £ per mezu di una offerta di azioni per finanzià l'acquistu di l'operatore di scommesse sportive in Polonia STS.
• L'azzioni di Boliden cadenu quant'è 9,1%, u più altu da uttrovi, dopu chì l'impresa minera svedese hà tagliatu a so guida dopu à un grande focu in a fusione di rame Ronnskar in u nordu di Svezia.
• L'azzioni di Victrex cadenu finu à l'11% à u più bassu da ghjugnu 2016 dopu chì a cumpagnia chimica basata in u Regnu Unitu hà datu una prospettiva di guadagnu per l'annu tutale chì hà mancatu stime di l'analista.
• L'azzioni di Robert Walters cadenu finu à u 20% è trascinanu altre azioni di reclutamentu in u Regnu Unitu è ​​​​l'Europa dopu chì a ditta hà dettu chì u so prufittu FY hè statu "significativamente" sottu à e aspettative.
• CompuGroup Medical cade quant'è 6.5% cum'è Morgan Stanley taglia à sottupesu, dendu à u stock a so unica valutazione negativa di l'analista. U broker vede megliu risicu / ricumpensa in altrò in a so cobertura

Nanzu à a sessione, i stocks APAC sò stati mischiati cù e borse di a regione tentative prima di l'annunziu di a pulitica FOMC.

• Hang Seng è Shanghai Comp. sò stati mantenuti à flotu dopu chì a PBoC hà tagliatu i tassi per a so Strumentazione di Prestitu Standing di 10bps è a NDRC hà publicatu un avvisu nantu à a riduzione di i costi quist'annu cù l'IVA da esse esentata è ridutta per e piccule imprese finu à a fine di l'annu. Hè statu ancu dettu chì a Cina pesava un stimulu largu cù u sustegnu di a pruprietà è i taglii di i tassi, ancu s'è i guadagni in i stock chinesi eranu limitati in mezzu di preoccupazioni di crescita in corso è dopu à prestiti è dati di finanziamentu più morbidi di l'aspittatu.
• ASX 200 hè stata guidata da a forza in i settori ligati à a commodità dopu l'impegni di supportu di a Cina è i tagli PBoC.
• Nikkei 225 hà allargatu i so avanzi cum'è i fabbricanti di l'automobili è l'altri esportatori anu benefiziu di i recenti movimenti di valuta è in mezzo à un largu consensu per u BoJ per mantene a so pulitica ultra-facile più tardi sta settimana.
• I mercati di borsa indiani anu aumentatu per una terza sessione, sustinutu da guadagnà in l'imprese di metalli è commodities. L'S&P BSE Sensex hà aumentatu 0,1% à 63,228.51 in Mumbai, mentri l'NSE Nifty 50 Index avanzatu 0,2%. Reliance Industries hà cuntribuitu u più à u guadagnu di Sensex, aumentendu 1.2%. L'indicatori di azioni chjave in India anu cumerciatu vicinu à i so massimi di tutti i tempi, dopu avè guadagnatu più di 9% da marzu, aiutatu da a forza di l'ecunumia domestica di l'India è di e compra di stranieri. "U ciculu di crescita di l'India hè quì per stà", u stratega di l'azzioni di Morgan Stanley Ridham Desai hà dettu in una entrevista cù Bloomberg Television. "Un saccu di fatturi si sò cumminati inseme, cum'è pulitichi, suciali è ecunomichi, è pare un locu dolce".

In FX, l'indici di u dollaru Bloomberg hà tenutu vicinu à un minimu di un mese, calendu un altru 0.1% u marcuri. nantu à speculazione, a Riserva Federale saltarà una crescita di i tassi d'interessu in una riunione di pulitica chì finisce u marcuri. "Ancu se i rendimenti di i boni di i Stati Uniti sò avà tornati vicinu à i massimi di a fine di maghju, questu ùn hà micca aiutatu u dollaru americanu", l'analisti di Australia & New Zealand Banking Group Ltd. Miles Workman è David Croy anu scrittu in una nota di ricerca. Mentre i dati di l'IPC di i Stati Uniti anu cimentatu e scumesse nantu à una pausa di a Fed, "suggerenu ancu chì vedemu più strette più tardi, è chì in fine rallentarà l'economia di i Stati Uniti", anu dettu.

• Kiwi underpinned attornu a 0.6150 vs Greenback è 1.1000 contru Aussie dopu megliu chè previstu NZ current account data, AUD / USD relatively offer near 0.6800 with support via forza in ferru minerale.
• Sterling conserva u statutu di 1.2600 + versu u Dollaru cum'è u PIB di u Regnu Unitu currisponde à u cunsensu è e sonde Euro 1.0800 induve l'interessu di scadenza di mega opzione reside.
• Yen approfitta di i renditi più morbidi di u Treasury di i Stati Uniti per rimbursà attraversu 140.00.
• Lira ripiglià l'equilibriu postu chì u presidente turcu dà u novu ministru di Finanze è u guvernatore CBRT per vultà à e pulitiche ortodosse prima di u CBRT di a settimana prossima.

In i tassi, i Treasuries sò marginalmente più economici in tutta a curva dopu a forte caduta post-CPI di u marti, guidata da i bonds tedeschi, induve 10s cumercianu più prezzu di circa 4bp versus Treasuries. U toru di i Treasuries si stende ligeramente in l'azzione di prezzu silenziu davanti à a decisione di a tarifa FOMC quandu i decisori pulitichi sò previsti di pause a stretta per a prima volta stu ciculu. I mercati di soldi assignanu 15% di probabilità nantu à un quartu di puntu più tardi è mantenenu una probabilità di 80% di una tale crescita à u risultatu di u mese prossimu. I rendimenti sò più economici da circa 1bp in tutta a curva di i Treasuries cù 10 anni circa 3.81% è si sparghje in 1bp da a fine di a sessione di u marti.

In i commodities, i futuri crudi avanzanu cù u WTI chì cresce 0.9% per u cummerciu vicinu à $ 70.00. L'oru spot aghjunghje 0,4% à circa $ 1,951. Bitcoin guadagna 0,3%

Fighjendu u ghjornu avanti avà, è u puntu principale serà a decisione di pulitica di a Riserva Federale, cù a cunferenza di stampa di u presidente Powell. A liberazione di dati includerà a lettura di u PPI di i Stati Uniti per maghju, è ancu u PIB di u Regnu Unitu è ​​​​a produzzione industriale di a Zona Euro per aprile.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,2% à 4 381,25
• MXAP aumenta di 0,4% à 168,02
• MXAPJ calata 0.2% à 526.61
• Nikkei hà aumentatu 1.5% à 33,502.42
• Topix up 1.3% à 2,294.53
• L'indice Hang Seng hè in calata di 0,6% à 19 408,42
• Shanghai Composite calata da 0,1% à 3,228.99
• Sensex cresce di 0,2% à 63 253,81
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,3% à 7 161,75
• Kospi calata di 0,7% à 2 619,08
• STOXX Europe 600 in crescita di 0,3% à 464,84
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.43%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1.0797
• Brent Futures hà aumentatu 1,3% à $ 75,23/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,4% à $ 1,950.56
• L'indice du dollar américain a baissé de 0,13 % à 103,21

Top News Overnight

• U ministru di l'Affari Esteri di a Cina hà dettu à Blinken in una telefonata chì i Stati Uniti anu da "mostrà rispettu" à Pechino è cessà di minà a sovranità, a sicurità è u sviluppu di u paese (Blinken hè suppostu di visità a Cina stu weekend, anche se u viaghju ùn hè micca statu cunfirmatu). SCMP
• Alti funzionari chinesi tenenu riunioni urgenti cù economisti è dirigenti di l'imprese nantu à cumu superalimentà l'ecunumia, anu dettu e persone cunnisciute. In risposta, i dirigenti chjamanu u guvernu per aduttà un approcciu più orientatu à u mercatu, invece di pianificà, per a crescita. BBG
• Ken Griffin di Citadella esprime ottimisimu annantu à e prospettive di crescita in Cina ("Stanu assai chjaramente rimettendu a crescita ecunomica in cima di a so lista di priorità"). FT
• L'indice di prezzi all'ingrossu di l'India per May scende à -3.48% Y / Y, da -0.92% in April è sottu à a strada -2.5% previsione. RTRS
• L'IA generativa puderia spinta l'ecunumia glubale finu à $ 4.4T annu per rinfurzà a produtividade di i travagliadori secondu un novu rapportu McKinsey. NYT
• Biden hè sottumessu à una pressione crescente per sustene una cronologia accelerata per portà l'Ucraina in l'OTAN. NYT
• U FOMC hè prubabile di pause oghje è lascià a nebbia chjaru prima di cunsiderà un'altra crescita di tariffu. A dirigenza di a Fed hà signalatu chì vede a pausa cum'è u cursu prudente, perchè l'incertezza annantu à l'effetti ritardati di l'aumentu di i tassi chì hà digià furnitu è ​​l'impattu di u creditu bancariu più strettu aumenta u risicu di accidintali overtightening. Aspittemu chì u puntu medianu mostrarà una crescita addiziale à un novu piccu di 5.25-5.5%, in linea cù a nostra propria previsione. GIR
• A dumanda di petroliu glubale hè vicinu à u so piccu è rallentarà bruscamente in i prossimi anni, postu chì i prezzi elevati è a guerra di Russia in Ucraina acceleranu a transizione da i combustibili fossili, l'IEA hà dettu. À pocu pressu, i mercati di u petroliu ponu stringe "significativamente" mentre u cunsumu di a Cina rimbalza da a pandemia. In i Stati Uniti, l'inventarii di crudu è di carburante anu aumentatu a semana passata. BBG
• I fondi di u mercatu di soldi stanu digià raccogliendu l'emissione crescente di fattura di u Tesoru avà chì u guvernu hà sospesu u tettu di u debitu finu à u 2025 è a Riserva Federale hè vicinu à a fine di u so ciclu di crescita di i tassi. BBG

Un sguardu più detallatu à i mercati glubale per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC eranu un pocu mischiate cù e borse di a regione, per suprattuttu tentative prima di l'annunziu di a pulitica FOMC. ASX 200 hè stata guidata da a forza in i settori ligati à a commodità dopu l'impegni di supportu di a Cina è i tagli PBoC. Nikkei 225 hà allargatu i so avanzi cum'è l'automakers è l'altri esportatori anu benefiziu da i recenti movimenti di valuta è in un largu cunsensu per u BoJ per mantene a so pulitica ultra-facile più tardi sta settimana. Hang Seng è Shanghai Comp. sò stati mantenuti à flotu dopu chì a PBoC hà tagliatu i tassi per a so Strumentazione di Prestitu Standing di 10bps è a NDRC hà publicatu un avvisu nantu à a riduzione di i costi quist'annu cù l'IVA da esse esentata è ridutta per e piccule imprese finu à a fine di l'annu. Hè statu ancu dettu chì a Cina pesava un stimulu largu cù u sustegnu di a pruprietà è i taglii di i tassi, ancu s'è i guadagni in i stock chinesi eranu limitati in mezzu di preoccupazioni di crescita in corso è dopu à prestiti è dati di finanziamentu più morbidi di l'aspittatu.

Top Notizie Asiatiche

• U Ministru di l'Affari Esteri Cinese Qin Gang hà fattu una chjama cù u Sicritariu di Statu di i Stati Uniti Blinken è hà dettu chì i Stati Uniti anu da cessà di interferisce cù l'affari interni di a Cina è duveranu rispettà e preoccupazioni di a Cina cum'è u prublema di Taiwan, mentre chì hà aghjustatu chì i Stati Uniti anu da cessà di ferisce a Cina sottu a scusa di a cumpetizione. è spera chì i Stati Uniti scuntrà a Cina à mità di strada, gestisce in modu efficace e differenze è prumove a cumunicazione è a cooperazione, secondu i media statali.
• U Primu Ministru giapponese Kishida hà da cunsiderà di dissolve a Camera Bassa di u Parlamentu u stessu ghjornu se l'uppusizione presenta un votu di sfiducia u venneri, secondu Fuji TV.

Borse europee sò più fermi in tuttu u bordu, Euro Stoxx 50 + 0.7%, dopu avè sbulicatu l'apertura tiepida dopu un pre-mercatu specificu di borsa occupatu, ancu s'è i driver macro freschi restanu ligeri. I settori sò sustinuti in modu simile cù l'immubiliare chì guidanu dopu una forte pressione ligata à u Regnu Unitu u marti, mentre chì l'Autos è i Banchi beneficianu di una nota di Barclays è di rendimenti / vendita ATI di BBVA rispettivamente. Travel & Leisure face a tendenza dopu à una aghjurnazione pesante da Entain. In i Stati Uniti, i futuri sò più alti è si movenu in tandem cù u sopra cum'è l'ES attains un fermu fermu sopra 4400 pre-FOMC; L'anteprima di newsquawk dispunibule quì. U Capu di l'Antitrust di l'UE Vestager hà da tene una cunferenza di stampa à 11:45BST/06:45ET, prevista per esse in Alphabet's (GOOGL) Google. Shell (SHEL LN) annuncia un aumentu di dividendu 15% / shr da Q2 2023; Spesa di capitale ridutta à USD 22-25 miliardi / annu per 2024 & 2025; Cumprate di almenu USD 5.5bn per H2 2023. Airbus (AIR FP) eleva a previsione di consegna di 20 anni à 40.85k (prev. 39.45k); vede 17.1k rimpiazzamenti di aerei in i prossimi 20 anni (prev. 15.4k).

Top Notizie Europee

• U presidente turcu Erdogan dice chì hà accettatu i passi chì u CBRT è u Ministru di Finanzi Simsek piglianu.
• U ministru francese di Finanze Le Maire hà prumessu di rimette e finanze di a Francia nantu à a strada cù i tagli di spesa, secondu FT.
• Downing Street hà urdinatu à i banche per prutege i pruprietarii in difficultà da l'aumentu di i costi di l'ipoteca, postu chì i mercati speculanu nantu à a pussibilità di a tarifa bancaria chì cresce finu à u 6%, secondu u Telegraph.
• U Ministeru di l'Ecunumia Tedesca dice chì i dati ecunomichi indicanu una ricuperazione moderata in più di l'annu; A "recessione ecunomica" in u sensu di una recessione più sustinuta ùn hè micca prevista

FX

• Buck nantu à u backfoot chì si avvicina à a Fed, cù DXY pesante nantu à u manicu 103.000 chì aspetta a guida dopu una pausa FOMC largamente prevista.
• Kiwi underpinned attornu a 0.6150 vs Greenback è 1.1000 contru Aussie dopu megliu chè previstu NZ current account data, AUD / USD relatively offer near 0.6800 with support via forza in ferru minerale.
• Sterling conserva u statutu di 1.2600 + versu u Dollaru cum'è u PIB di u Regnu Unitu currisponde à u cunsensu è e sonde Euro 1.0800 induve l'interessu di scadenza di mega opzione reside.
• Yen approfitta di i renditi più morbidi di u Treasury di i Stati Uniti per rimbursà attraversu 140.00.
• Lira ripiglià l'equilibriu postu chì u presidente turcu dà u novu ministru di Finanze è u guvernatore CBRT per vultà à e pulitiche ortodosse prima di u CBRT di a settimana prossima.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1566 vs exp. 7.1550 (prec. 7.1498)

Rendimentu Fissu

• I Treasuries di i Stati Uniti conservanu l'offerta davanti à i dati PPI è FOMC mentre a nota T si avvicina à a cima di a stretta 113-00 / 112-24.
• I Bunds restanu pesanti trà 133.71-33 paràmetri dopu un finale menu di eccitante per u benchmark tedesco 2033.
• I Gilts recuperanu e perdite di dati di u travagliu post-Regnu Unitu in i limiti di 94.65-21 cum'è e metriche mensili di u PIB currispondenu à u cunsensu.

Commodities

• Crude cuntinueghja à cunsulidà cù WTI Jul'23 è Brent Aug'23 inching sopra u USD 70.00/bbl è USD 75.00/bbl maniglie, specifichi driver light.
• L'oru spot hè gradualmente più fermu è in u top-end di a gamma di sessione chì ùn hà ancu vistu guadagnà alcuna trazione reale sopra a marca di USD 1950/oz, postu chì u tonu di risicu più largu resta robustu è serve per cumpensà ogni upside guidatu da USD.
• I metalli di basa sò un pocu mischiati, anche se questu hè apparentemente più una funzione di i guadagni pronunziati d'ayer per u cumplessu prima di a settimana.
• Dati di l'inventariu energeticu di i Stati Uniti (bbls): Crude + 1.0mln (exp. -0.5mln), Gasoline + 2.1mln (exp. + 0.3mln), Distillate + 1.4mln (exp. + 1.2mln), Cushing + 1.5mln.
• IEA Monthly Oil Market Report: a dumanda di l'oliu hè stata aumentata da 2.4mln BPD in 2023 à un record di 102.3mln BPD (vs. May view of 102mln BPD). Cliccate quì per più.

Geopolitica

• A Russia hà urgatu per una investigazione trasparente nantu à l'esplosioni di u Nord Stream dopu à i rapporti chì i Stati Uniti anu avvistatu à l'Ucraina di ùn attaccà à Nord Stream, secondu Reuters.
• A Casa Bianca hà dettu chì u presidente di i Stati Uniti Biden hà scontru cù u capu di l'OTAN è anu sottolineatu u so desideriu cumunu di accoglie a Svezia in l'alleanza ASAP, mentre ch'elli anu ancu discututu a necessità per l'alleati di custruisce nantu à a prumessa d'investimentu di difesa di u summit di Galles 2014.
• U Documentu di Strategia di Sicurezza Naziunale Tedesca dice chì a Cina resta un cumpagnu senza chì ùn pò micca risolve i numerosi sfide glubale; A Cina face sempre più pressione per a stabilità regiunale è manca di rispettu à i diritti umani. A Germania hà u scopu di spende u 2% di u PIB in difesa in media per parechji anni.
• U Capu Nucleare di l'ONU per visità a centrale nucleare di Zaporizhzhia ghjovi, un ghjornu più tardi di ciò chì era previstu, secondu IFAX citendu un ufficiale.
• U presidente turcu Erdogan dice chì l'emendamenti custituziunali in Svezia ùn sò micca abbastanza per affruntà i prublemi di Turchia, a polizia ùn deve micca permette tali prutestazioni; aghjusta, a Svezia ùn deve micca aspittà "cosa sfarente" da a Turchia à a cima di l'OTAN.

Criptu

• Binance è SEC ùn sò micca alluntanati in un accordu per evità una congelazione di l'assi, secondu Bloomberg.
• U CEO di Binance Zhao nega i rumuri di vende Bitcoin per rinfurzà BNB, secondu Cointelegraph.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07:00: ghjugnu Applicazioni Ipoteche MBA 7.2%, prima -1.4%
• 08:30: Maghju PPI Final Demand MoM, est. -0.1%, prima di 0.2%
• 08:30: Demanda Finale di Maghju PPI YoY, stima 1.5%, prima di 2.3%
• 08:30: May PPI Ex Food and Energy MoM, est. 0.2%, prima 0.2%
• 08:30: May PPI Ex Food and Energy YoY, est. 2.9%, prima 3.2%
• 14: 00: June FOMC Rate Decision

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

L'appetite per u risicu di l'investitori hè stata abbastanza forte annantu à l'ultime 24 ore, cù l'S&P 500 (+0.69%) chì culpiscenu un novu altu annu è affissendu un quartu avanzu consecutivu. Questu seguita a stampa CPI di i Stati Uniti per u maghju, chì era largamente in linea cù u cunsensu è significa chì a Fed hè oghji largamente prevista per mantene i tassi in attesa oghje dopu à 10 aumenti consecutivi. Stu ottimisimu era evidenti in parechje classi di attivu, cù i prezzi di u petroliu chì crescenu è i spreads di creditu strincendu ancu. Ma l'inversu di tutta sta positività hè cresciutu u scetticismu chì i banche cintrali taglianu i tassi in tuttu questu annu, chì hà purtatu à una vendita di ubligatoriu sovrani cum'è l'investitori anu un prezzu più altu per più longu. À l'estremità estrema di questu era u Regnu Unitu cù note 2yr soaring + 26bps, comodamente passatu u mini piccu ligatu à Liz Truss in uttrovi di l'annu passatu è à u più altu da l'estate 2008. 2yr US yields rose + 8.9bps è chjusu vicinu à a cima di una + 21bps range eri cù un grande lurch più bassu à c.4.49% dopu à CPI, ma poi cummerci sopra 4.70% tardi in a sessione prima di chjude à 4.666%, un altu post-SVB.

Questu focusu nantu à u front-end face chì a trama di punti di sta notte da a Fed hè unu di l'avvenimenti più impurtanti oghje, postu chì furnisce una grande guida nantu à quantu u FOMC vole cuntinuà à spinghje i tassi. I prezzi di u mercatu sò attualmente indicati versu un solu aumentu di i tassi in più in lugliu, cusì ogni indicazione chì ci sarà più (o menu) di quellu chì puderia purtà à una grande reazione.

Quandu si tratta di a Fed oghje, u cunsensu eccessivamente hè chì stanu in attesa, mantenendu u intervallu di destinazione per a tarifa di fondi fed trà 5% à 5,25%. In fatti, i futuri sò ora di prezzu solu una probabilità di 12.6% di una crescita in questa riunione, cusì à questu puntu qualcosa altru ch'è una presa seria una grande sorpresa. Ci hè statu qualchì sensu chì una stampata di CPI cattivu ieri puderia guidà à una nova crescita, ma in realtà, l'IPC di u capu mensu hè ghjuntu à solu + 0.1% cum'è previstu. À u turnu, chì hà pigliatu u ritmu annu annu à solu + 4.0% (vs. + 4.1% previstu), chì hè a più lenta inflazione hè stata in 26 mesi.

U prublema principalu per a Fed hè chì u core CPI hè sempre statu persistente persistente, cù ieri vede un altru + 0.4% mensili (0.44% unrounded cusì un forte + 0.4%). Hè u 6u mesi consecutivu induve u core CPI hè statu almenu + 0.4%, è significava chì a tarifa annuale hè cascata solu à + 5.3% (vs. + 5.2% previstu). Allora s'ellu guardate à un orizzonte di 1m, 3m, 6m o ancu 12m, u core CPI hè sempre in corsu à un ritmu annualizatu di più di 5%. Questa persistenza significa chì l'investituri pensanu sempre chì oghje marcaranu solu un "saltà" in l'aumentu di i tassi piuttostu cà una pausa, cù i futuri chì indicanu una probabilità di 72% di aumentu da a riunione di u mese prossimu in lugliu. Sè vo circate a speranza, l'affittu deve esse facilitatu in i mesi chì venenu, se i mudelli di quelli chì avemu citatu in CoTD quì ieri si dimostranu curretti.

Questa vendita di tassi hè stata guidata da i tassi reali, cù u rendimentu di TIPS reale di 2 anni (+ 8.7bps) culpendu un altu post-GFC di 2.527%. I rendimenti nominali di 10 anni anu vistu un muvimentu forte simili più altu à u front end, cù un +7.8bps aumentu à 3.813%. Sta matina in Asia, avemu tornatu à 3,80% mentre andemu à stampa.

Cù tuttu questu in mente, i nostri economisti americani pensanu chì a dichjarazione di a Fed hà da vede un aghjustamentu falu, è notarà u putenziale di più strettu in "riunione à vene". Pensanu ancu chì a trama di punti mostrarà una altra caminata in penciled in per questu annu. È à a cunferenza di stampa, pensanu chì ci hè pocu svantaghju da u presidente Powell chì trasmette un missaghju falu, cunsiderendu i dati resistenti recentemente, facilità e cundizioni finanziarie, è u desideriu di prevene i taglii di tariffu à pocu pressu. Vede l'anteprima completa quì per più dettagli.

Mentre chì l'attenzione serà nantu à a Fed oghje, ci sò stati qualchi tituli interessanti fora di u Regnu Unitu ieri cum'è avemu mintuatu à a cima, induve l'investituri anu un altru prezzu di 25bp da u BoE dopu chì l'ultimi dati di u travagliu dimustranu un mercatu di travagliu assai strettu. In particulare, a crescita di u salariu, escludendu i bonus, hè cresciutu di + 7,2% (vs. + 6,9% previstu), mentre chì a taxa di disoccupazione hè cascata à 3,8% in i trè mesi à aprile (vs. + 4,0% previstu). È cù questi dati in manu, i mercati sò oghji i prezzi in più di cinque 25bp alcesi da a riunione di dicembre, chì, se realizatu, piglià a Tariffa Bancaria finu à 5.75% da u so attuale 4.5%. In verità, vale a pena nutà chì l'investitori ponenu ancu un pocu di pesu à a prospettiva ch'elli puderanu andà finu à u 6%. Cum'è qualchissia cù una ipoteca fissa di 1.4% à 5 anni chì si ritira in ghjennaghju di u 2025, vado da abbastanza rilassata à cumincià à piglià un avvisu seriu di risicu di rifinanziamentu !!

Quelli numeri anu purtatu à una vendita massiva in gilts, cù u rendimentu di 2 anni (+ 26,1 bps) chì hà culpitu un altu post-2008 di 4,90%, è u rendimentu di 10 anni (+ 9,6 bps) righjunghji u so livellu più altu da chì Liz Truss era PM in ottobre. . Un altru effettu era chì hà lasciatu a curva di rendimentu 2s10s à a so più invertita da u 2007, anche se per esse ghjustu, u 2s10s di u Regnu Unitu hè statu un indicatore di recessione menu affidabile chì a so contrapartita di i Stati Uniti. Avemu intesu alcuni brevi cumenti da u guvernatore di BoE Bailey ancu ieri, chì ricunnosce chì l'inflazione era "pigliendu assai più di u previstu" per calà. A so prossima riunione hè una settimana dumane, è mentre chì una crescita di 25bp hè piena di prezzu, l'investituri ponenu sempre una probabilità di 13% chì puderia esse una mossa più grande di 50bp.

Quandu si trattava di l'equità, ùn ci era micca segnu di alcuna let-up in l'ultimu rallye, è l'S&P 500 (+ 0.69%) cuntinuau à u putere. In fatti, in quantu l'indici hè in traccia di u so 5u avanzu settimanale consecutivu, chì hè a prima volta chì hè accadutu da a fine di u 2021. I grandi stocks tecnulugichi tornanu tornanu, cù u guadagnu di l'indice FANG + (+ 0,89%) chì porta u so rally YTD à un massivu + 72,07%. Dice questu, u rallye di l'equità era più largu postu chì i stock di piccula capitalizazione anu surperformatu, cù l'indice Russell 2000 + 1.23%, mentre chì e utilità sensibili à i tassi (-0.06%) è Telecom (-0.55%) trascinavanu nantu à u largu rally d'equità. .

Torna in Auropa, u ritrattu era simile, è u STOXX 600 hà publicatu un avanzu di + 0.55%. A crescita di l'appetite per u risicu significava ancu chì ci era un strettu cuntinuu in i spreads di ligami sovrani, cù a distanza trà i rendimenti italiani è tedeschi à 10 anni chì cascanu à un altru minimu di un annu di 163bps. Tuttavia, i rendimenti stessi sò sopratuttu aumentati in tuttu u cuntinente, cù quelli nantu à bunds 10yr (+3.5bps), OAT (+3.1bps) chì si movenu più altu, mentre chì i BTP (-0.2bps) eranu praticamente invariati.

I mercati di l'aziende asiatiche sò soprattuttu cummerciale più altu sta matina cù u Nikkei (+0.87%) chì guidanu i guadagni in tutta a regione è cuntinueghjanu à allargà i so massimi di trè decennii. Intantu, i capitali chinesi sò ancu in u verde cù u CSI (+ 0.40%), u Shanghai Composite (+ 0.23%) è u Hang Seng (+ 0.10%) mantenendu i so guadagni. In altrò, u KOSPI (-0,47%) hè l'unicu indice maiò di cummerciu in u rossu. I futuri di i stock di i Stati Uniti sò pocu cambiatu cù quelli nantu à l'S&P 500 (-0.04%) è u NASDAQ 100 (-0.02%) cummercializazioni quasi flat. I primi dati di a matina dimustranu chì a taxa di disoccupazione in Corea di u Sud hè cascata inaspettatamente à 2.5% in maghju, un livellu vistu per l'ultima volta in Aostu 2022 (v / s 2.7% previstu) da 2.6% in April.

Ancu se l'enfasi di e dati era nantu à a stampa CPI ieri, ci sò stati qualchi risultati interessanti in l'indici di ottimisimu di i picculi imprese NFIB da i Stati Uniti. Un avvertimentu notevuli era chì u percentualità di l'imprese chì rappurtavanu un allentamentu in e cundizioni di creditu hè cascatu à un -10% nettu, chì hè u più bassu chì hè statu da 2012. Altrimenti, l'indici generale di ottimisimu di i picculi imprese hà risuscitatu à 89.4 (vs. 88.5 previstu). ), ma hè sempre a seconda peor lettura di l'ultima decada, dopu avè vistu solu una ligera migliione annantu à u mese precedente. Intantu in Germania, l'inchiesta ZEW hà dimustratu un rebote in u cumpunente di l'expectativa à -8.5 (vs. -13.5 previstu), finiscinu trè mesi consecutivi di decadenza. In ogni casu, a situazione attuale hè cascata à un minimu di 5 mesi di -56.5 (vs. -40.2 previstu).

À u ghjornu chì vene avà, è u puntu principale serà a decisione di pulitica di a Riserva Federale, cù a cunferenza di stampa di u presidente Powell. A liberazione di dati includerà a lettura di u PPI di i Stati Uniti per maghju, è ancu u PIB di u Regnu Unitu è ​​​​a produzzione industriale di a Zona Euro per aprile.