Perchè in i Stati Uniti l’inflazione cade più di l’affitti
L'inflazione cuntinueghja à calà in i Stati Uniti, malgradu u lento ritmu di calata di i renti. L'analisi di Antonio Cesarano, Chief Global Strategist di Intermonte
A nutizia positiva generale vene da l'inflazione di i Stati Uniti in maghju in u cuntestu di una figura chì in fattu riflette u cunsensu di l'analista Bloomberg:
- Indice generale à 4% da 4,9%
- Indice core à 5,3% da 5,5%
- Indice supercore à 4,6% da 5,10%
L'ENERGIA E L'AFFETTI LENTA INFLAZIONE
U cumpunente di l'energia hè unu di i fatturi principali chì anu cuntribuitu à a rallentazione di l'inflazione, mentre chì u cumpunente di affittu hè sempre ritardatu a fase di rallentamentu, in ogni modu, registranu almenu un aghjustamentu à 8% y/y.
L'indici supercore (vale à dì, nettu di l'alimentu, l'energia è l'affittu) s'avvicina à l'indici generale (4,6% versus 4%), l'ultimu signalendu un pussibbili rallentamentu più marcatu di l'inflazione in a seconda mità.
L'indicazioni pruspettivi da u settore di i servizii sustenenu ancu sta ipotesi:
IN SINTESI
I dati sò in linea cù a pussibilità (dighjà incorporata in i prezzi di l'OIS) chì a Fed ferma temporaneamente a fase di crescita di i tassi in a so riunione di u 14 di ghjugnu, signalendu però à u stessu tempu chì puderia esse una pausa non definitiva ( cosiddettu "hawkish skip"). A pausa seria da esse ricollegata:
- in parte à a necessità di verificà ulteriormente l'impattu di l'aumentu digià fattu;
- in parte per evità un impattu negativu durante a fase di accentuazione di u drain di liquidità (più evidenti in a seconda mità di ghjugnu, dopu à u terminu fiscale di u 15 di ghjugnu) necessariu per rinfurzà u cuntu di tesoru dopu l'accordu nantu à u tettu di u debitu righjuntu l'ultimi minuti. à principiu di ghjugnu.
U DOTS chì serà publicatu dopu à a riunione di a Fed di u marcuri (vale à dì a "nuvola di punti" chì descrive anonimamente l'aspettattivi di i membri di a Fed finu à u 2025) puderia registrà un aumentu di a mediana per u 2023, avvicinandu più à 5, 5% da u 5.125. % indicatu in marzu, per signalà una eventuale crescita ulteriore (ma potenzialmente finale) di 25 bps à a riunione di u 26 di lugliu, vale à dì dopu à a prossima figura di inflazione di ghjugnu chì deve esse publicata u 12 di lugliu.
Per a seconda mità di l'annu, u scenariu di riduzzione di i tassi di u mercatu hè oghji cunfirmatu in attesa di un rallentamentu di l'inflazione è soprattuttu di a crescita, chì inseme purtassi à un clima di attesa di un ammollimentu/inversione di a pulitica monetaria cù vista per u 2024.
L'impurtante livellu di sustegnu in quantu à a tarifa di u Tesoru di 10 anni per ipotisà una seconda fase di decadenza in i tassi di i Stati Uniti hè rapprisintatu da l'area di 3.30%.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/calo-inflazione-affitti-stati-uniti/ u Wed, 14 Jun 2023 06:09:47 +0000.