Futures Drift Amid Global Risk-Off Sentiment

I futuri di l'equità di i Stati Uniti sò flat, i rendimenti di i boni sò più bassi, u dollaru hè più altu, è i commodities (ex-Ags) sò più debuli cum'è l'eccitazione annantu à a produzzione Saudi 1mmb/d cut fizzles è cum'è i shorts di i fondi di hedge torna una volta di più. Ags sò più altu guidatu da u granu nantu à i tituli da l'Ucraina, induve una diga hè stata dannata in una splusione.

Da 7:45 am ET, i futuri S&P sò stati invariati cù u Nasdaq frazionalmente in u rossu ancu, cù Apple in calata di 0,4% in u cummerciu di premarket nantu à preoccupazione chì u prezzu ridiculu ($ 3500) di u so auriculare di realtà mista assai attesa farà crater a dumanda. L'imprese di semiconduttori europei si sò sbulicati dopu à Taiwan Semiconductor – u principale chipmaker per Apple – hà dettu chì a spesa di capitale serà à a fine più bassa di u so intervallu di guida. In generale, pare chì ci hè un tonu ligeru di pre-mercatu di risicu off, Cù l'S&P 500 à l'orlu di un novu mercatu toro, ci hè un sensu trà i cummircianti chì i mercati sò ghjunti troppu veloci nantu à l'hype per l'intelligenza artificiale. U bilanciu di a settimana hè luminosu nantu à i punti di dati macro per chì i mercati ponu scambià in un intervallu strettu in CPI / Fed a settimana prossima.

In u cummerciu di premercatu, i tech Mega caps sò stati mischiati pre-mkt mentre l'investituri digeriscenu u ghjornu di u sviluppatore di AAPL. L'AAPL hè in calata di 0.7% in u cummerciu iniziale dopu chì u fabricatore di l'iPhone hà lanciatu u so auriculare di realtà mista assai anticipatu à un prezzu di 3 499 $. Mentre l'analisti eranu ottimisti nantu à u pruduttu è a tecnulugia, ricunnoscenu chì u puntu di prezzu era altu è chì limitaria u numeru di spedizioni à pocu pressu. Chevron hè cascatu di l'1%, mentre chì i cali di Shell è BP pisanu u principale riferimentu di l'azzioni di l'Europa dopu chì u crudu hà rinunciatu à tutti i so guadagni stimulati da a notizia di u tagliu di l'offerta di l'Arabia Saudita. Altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di Mobileye anu diminuitu di 5,2% in u cummerciu di premarket dopu chì u chipmaker Intel hà dettu chì venderà una parte di e so participazioni in u fabricatore di tecnulugia di guida automatizata israeliana.
• L'azzioni di Unity Software saltanu finu à u 5.7% in u cummerciu di premarket, allargendu u 17% di u luni di u luni dopu chì Apple hà dettu chì travaglia cù u fabricatore di motori di video-ghjochi per u so novu headset Vision Pro.
• Blue Bird hà calatu 8.5% in u cummerciu postmarket u luni dopu chì i detentori Coliseum Capital è American Securities anu offertu 5 milioni di azioni in u fabricatore di autobus scolastici via BofA Securities, Barclays, Jefferies, BMO Capital Markets è Piper Sandler.
• HealthEquity Inc. (HQY US) hà guadagnatu 6% postmarket dopu chì u fornitore di cunti di risparmiu di a salute hà aumentatu a so previsione di prufittu è di rivenutu annu. I profitti di u primu trimestre è e vendite anu superatu stimi.

"A nostra postura versu l'azioni hè prudente", hà dettu Steven Bell, economista capu per l'EMEA in Columbia Threadneedle Investments, nutendu chì a classe di attivu ùn pare micca economica è e previsioni di crescita di i profitti parevanu troppu ottimistiche. " Ùn aspittemu micca un calatu drammaticu, ma i ligami parenu più attraenti nantu à una basa relativa".

L'azzioni europee anu sbulicatu in a sessione cum'è l'energia, i telecomunicazioni è l'autos sò sottumessi. Euro Stoxx 50 caduta 0,4%. Stoxx 600 cade 0.1%, FTSE MIB lags regionals, sliding 0.6%. Intantu, l'euro s'hè debilitatu è i bonds tedeschi anu guadagnatu u marti dopu chì u Bancu Centrale Europeu hà dettu chì l'aspettattivi di l'inflazione di i cunsumatori di l'area di l'euro anu diminuitu significativamente in April. Eccu i mutori di premarket più notevuli:

• L'azzioni d'Idorsia anu aumentatu finu à u 21%, u più registratu, prima di paring the gain. A biotecnologia svizzera hà iniziatu negoziazioni esclusive cù una parte micca divulgata in quantu à e so attività in Asia Pacificu.
• Banca Monte dei Paschi a gagné jusqu'à 3,6% après que la Repubblica a rapporté que BPER Banca pourrait être un prétendant possible pour le prêteur, citant des sources non identifiées.
• L'azzioni di BAT anu fluttuatu prima di scambià 0,3% dopu chì a cumpagnia hà riaffirmatu a so previsione di rivenuti per tuttu l'annu in valuta constante. A prospettiva invariata hè "ampiamente rassicurante" datu u rendimentu disappuntu di i Stati Uniti, secondu Investec.
• L'azzioni di Chemring anu aumentatu finu à u 10,6% dopu chì a cumpagnia di difesa hà informatu i risultati di a mità di l'annu è hà mantinutu e so previsioni per u 2023 invariate. Jefferies hà dettu chì l'aghjurnamentu era forte è mostra un potenziale di crescita di i rivenuti più organici.
• L'azzioni di l'ASML si sò calate finu à l'1,8% dopu chì TSMC hà dettu chì u so budgetu di capex quist'annu serà vicinu à a fine più bassa di u so intervallu di guida, sguassendu a speranza chì un recente boom in a dumanda di chips di calculu di intelligenza artificiale incuraghjeria i chipmakers à aumentà a capacità. L'altri produttori europei di l'equipaggiu di semiconductor anu ancu cascatu.
• L'azzioni di Boohoo anu cascatu finu à u 2.7% dopu chì u retailer di moda rapida in linea hè statu retrocessu à neutrale da un rendimentu superiore à Davy. U broker hà dettu chì Boohoo hè megliu postu per "sopravvivà" Shein cà Asos, ma avà hà un vantaghju comparativu più chjucu.
• L'azzioni di l'utilità svizzera BKW anu cascatu finu à u 12%, u più registratu, dopu chì UBS hà tagliatu a so raccomandazione di vende da a compra, citendu a caduta di i prezzi di l'energia è a recente manifestazione di a borsa.
• Deutsche Pfandbriefbank falò quant'è 5,5% dopu à Citi downgraded a scorta à vende è spustatu u so prezzu target à un Street-bassu di € 6,1, basatu nantu à esposizione immubiliare di u prestatore tedesco.

Nanzu à a sessione, i stocks asiatichi anu cullatu à un altu di trè mesi, aiutatu da una manifestazione di sviluppatori chinesi. Ci sò segni chì Pechino face passi per rinfurzà l'ecunumia, cù l'autorità chì dumandanu à alcune di e più grandi banche di calà i so tassi di depositu. In altrò, i stock cummercializati mischiati cù l'azzione di u prezzu di u rangebound in seguitu à u rendiment sottumessu in i Stati Uniti induve i participanti "vendunu a nutizia" dopu à l'annunziu di l'auriculare di Apple è cun un sentimentu annebbiatu da e debuli liberazioni di dati.

• Hang Seng è Shanghai Comp. eranu un pocu variati cù l'anzianu stimulati da a forza in i nomi di pruprietà, ancu s'è u cuntinente era menu decisivu è ritardatu à mezu à una retorica mischiata US-Cina.
• Nikkei 225 hè statu inizialmente pressatu dopu a delusione di i dati di Spesa Famiglia è Guadagni di u travagliu chì trascinò brevemente l'indici sottu à u livellu psicologicu 32,000 induve hà dopu trovu supportu è mette in scena una ricuperazione in mezzu di compra.
• L'ASX 200 di l'Australia hè statu guidatu più bassu da u sottoperformance in i settori ligati à i cunsumatori è l'industria finanziaria ponderata, cù perdite più tardi aggravate dopu chì l'RBA hà fattu un surrisu di 25bps per elevà u Target di Tassi di Cash à 4,10% è hà ancu mantene a porta aperta. per un ulteriore rinforzu di a pulitica.
• I stock indiani anu finitu pocu cambiatu u marti, mentre chì i calibre di e cumpagnie di picculi è medie dimensioni anu allargatu i so record runs postu chì l'investituri anu cercatu di rotà l'allocazioni dopu à a fine di a stagione di guadagnà. L'indice S&P BSE Sensex hè statu pocu cambiatu cum'è l'indice NSE Nifty 50. L'indici chjuchi è midcap di BSE si sò riuniti per a 12a sessione consecutiva è scalate novi record malgradu l'impulsu chì hè statu overbought basatu annantu à u RSI di 14 ghjorni. I gauges chjave anu scambiatu più bassu per una grande parte di a sessione u marti prima di sguassà e perdite in l'ultimi 30 minuti di cummerciu, aiutatu da una ricuperazione in i stock bancari. U benchmark Sensex hà scambiatu vicinu à u so piccu precedente in l'ultime sessioni, ma finu à avà ùn hà micca riesciutu à cullà à un novu record. U Sensex è Nifty anu aumentatu circa 3.2% è 2.7% quist'annu, ma traccianu u rally di 8% in calibre chjuchi è mid-cap.

In altrò, l'Australia hà rializatu inaspettatamente u marti è hà tenutu a porta aperta à ulteriori aumenti, scatinendu una manifestazione in a valuta di u paese.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index era vicinu à i massimi di a sessione, ricuperendu da a debule prima; AUD è JPY sò i più forti in G-10 FX, NOK è GBP sottumessi. L'EUR / USD hè cascatu -0.2% dopu chì l'ultimu sondaghju di u BCE mostra chì l'aspettattivi di l'inflazione di i cunsumatori anu falatu significativamente in April. L'AUD / USD porta i guadagni, rallye quant'è 1% dopu chì l'RBA hà aumentatu a so rata di cash per un quartu di puntu percentuali è hà dettu chì un più strettu pò esse necessariu. Solu 10 di 30 economisti indagati da Bloomberg predichevanu l'aumentu di i tassi

In i tassi, i bonds tedeschi superanu i Treasuries è i gilts in tutta a curva mentre i rendimenti calanu, guidati da i bunds short-end. I Treasuries sò ligeramente più ricchi in tutta a curva, dopu à guadagnà più largu in bunds dopu chì un sondaghju di u BCE mostra chì l'aspettattivi di l'inflazione di i cunsumatori anu cascatu significativamente in April. I rendimenti sò più ricchi da 1bp-2bp à traversu a curva cù l'intermedii superendu ligeramente, steepening 5s30s da 1bp in u ghjornu; Rendimenti di 10 anni intornu à 3.66%, più ricchi di 2bp versus a fine di u luni cù bunds chì superanu da 3.5bp in u settore. U rendimentu di u Treasury di dui anni slips 1bps à 4.45%, u rendimentu di 10-year down 2bps à 3.66%, un pocu ingrossu a curva 2-year / 10-year. A curva tedesca si stende bruscamente nantu à a prima sessione di Londra dopu à i dati di l'aspettativa di l'inflazione di i cunsumatori – I rendimenti di Germania di 2 anni restanu più ricchi di 8bp in u ghjornu cù 2s10s spreader steeper by 2.5bp, 5s30s da 4bp. A lista di emissione di Dollar IG include NAB 2Y/5Y è ADB 2Y/10Y; dodici cumpagnie di prezzu $ 20.1b u luni, superendu a prughjezzione di u voluminu settimanale in un ghjornu; desks prughjettanu circa $ 80b per u mese di ghjugnu.

In i mercati di e materie prime, u granu hè cresciutu dopu chì l'Ucraina hà dettu chì e forze russe anu sbulicatu una diga giganti in u sudu di u paese, scatenendu un torrente d'acqua di inundazione chì minaccia migliaia di persone è pone una minaccia potenziale per l'approvvigionamentu di granu di u Mari Neru. Intantu, u crudu hà sbulicatu 2.2% più bassu per u cummerciu vicinu à $ 70.58. A maiò parte di i metalli di basa cummerciale in u verde; U nichel LME cresce di 1,4%, superendu i pari. L'aluminium lags LME, caduta 1.1%. L'oru spot hè pocu cambiatu à $ 1,962/oz

In u futuru, a sessione di i Stati Uniti ùn hà micca liberazione di dati ecunomichi o parlanti Fed previsti, in mezzu di un periodu tranquillu prima di a riunione di u FOMC di ghjugnu.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 sò pocu cambiati à 4,277.50
• MXAP aumenta di 0,3% à 164,13
• MXAPJ calata di 0,2% à 514,04
• Nikkei hà aumentatu 0.9% à 32,506.78
• Topix up 0.7% à 2,236.28
• Hang Seng Index pocu cambiatu à 19,099.28
• Shanghai Composite calata da 1.1% à 3,195.34
• Sensex calata di 0,3% à 62 586,79
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 1,2% à 7 129,64
• Kospi hà aumentatu di 0,5% à 2.615,41
• STOXX Europe 600 pocu cambiatu à 459,93
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.34%
• L'euro hè calatu di 0,1% à $ 1,0702
• Brent Futures hè in calata di 2,1% à $ 75,12/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,2% à $ 1,958.11
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 104.02

Top News Overnight

• U bancu cintrali di l'Australia hà sorpresu u mkt è hà risuscitatu i tassi d'interessu da un quartu di puntu à un altu di 11 anni, è hà avvistatu chì un più strettu pò esse necessariu per assicurà chì l'inflazione torna à u target. RTRS
• L'autorità chinesi anu dumandatu à i più grandi banche di a nazione di calà i so tassi di depositu per almenu a seconda volta in menu di un annu, secondu e persone familiarizate cù a materia, marchendu un sforzu escalatu per spinta a seconda ecunumia più grande di u mondu. BBG
• Cina prubabilmente taglià u ratio di riserva di i banche è i tassi d'interessu in a seconda mità di questu annu per sustene l'ecunumia, u China Securities Journal hà dettu u marti, citendu cunsiglieri pulitichi è economisti. RTRS
• A pressione di i prezzi sottostanti in a zona di l'euro pò esse più difficiuli di ammansà, ma a pulitica monetaria mostra segni di efficacità è l'aumentu di i tassi deve esse fattu passu à passu, u capu di a banca centrale olandese Klaas Knot hà dettu marti. RTRS
• L'expectativa d'inflazione di l'Eurozona anu diminuitu significativamente secondu l'ultimu sondaghju di u BCE, invertendu a maiò parte di l'aumentu vistu in u mese precedente. BCE
• Qualcosa di inusual hè accadutu à u prezzu di u burro in Germania quist'annu – hè cascatu drasticamente ancu quandu u costu di parechji altri alimenti hà continuatu à cresce à i tassi di doppia cifra. Dopu à una calata di i prezzi di l'energia, l'aumentu di i costi alimentari sò diventati a fonte principale di inflazione per i cunsumatori di a zona euro. Sò in crescita di 20% da u principiu di l'annu passatu, causendu alarma trà i pulitici è i banchieri cintrali. Ma l'economisti è i dirigenti di l'industria credenu sempre più chì i fatturi di una caduta di u prezzu di u burro tedescu – in diminuzione di quasi 30% dapoi in dicembre, postu chì i costi di i pruduttori di latti sò calati – prestu cumincianu à avè un impattu più largu. FT
• Una diga maiò è una centrale elettrica in una parte di l'Ucraina occupata da Russia sò stati distrutti marti, cù e duie parti accusendu l'una l'altra di esse rispunsevuli di un incidente chì hà causatu gravi inundazioni, mette in periculu millaie di case è potenzialmente minacciatu a sicurità di u più grande d'Europa. centrale nucleari. WSJ
• Ottu anni dopu avè annunziatu prima ch'ellu era candidatu à u presidente, Chris Christie hè pronta per un ritornu à a scena naziunale. U sfacciatu ex guvernatore di New Jersey hè previstu di lancià a so seconda corsa presidenziale marti cun un avvenimentu in stile municipale in Manchester, New Hampshire, à circa 300 miglia à nordu di u so statu d'origine. FT
• Citadel hà riportatu u manager di cartera in pensione Drew Gillanders per espansione u cummerciu di azioni di u fondu in Europa. L'omu di 51 anni, chì hà travagliatu in Citadella trà 2019 è 2022, riporterà à u co-CIO Pablo Salame. BBG
• U risicu di recessione hè diminuitu cum'è a crisa di u tettu di u debitu svanisce è u settore bancariu si stabilizza. Ancu s'è u reequilibriu di u mercatu di u travagliu è u prugressu di l'inflazione sò stati incuraghjiti, una prospettiva di crescita più ferma prubabilmente incitarà a Fed à rinfurzà di novu in u lugliu (è spinghje ancu parechji altri banche cintrali DM in una direzzione più falcata). GIR

Un riassuntu più detallatu di i mercati mundiali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC sò scambiate mischiate cù l'azzione di i prezzi, in gran parte in una gamma di variazioni in seguitu à u rendimentu sottumessu in i Stati Uniti induve i participanti "vendunu a nutizia" dopu à l'annunziu di l'auriculare di Apple è cun sentimentu annebbiatu da e debuli liberazioni di dati. ASX 200 hè statu guidatu più bassu da u sottoperformance in i settori di u cunsumu è l'industria finanziaria ponderata, cù perdite più tardi aggravate dopu chì l'RBA hà purtatu un aumentu sorpresa di 25bps per elevà l'Obiettivu di Tariffa di Cash à 4,10% è hà ancu mantene a porta aperta per ulteriore rinforzamentu di a pulitica. Nikkei 225 hè statu inizialmente pressatu dopu a delusione di i dati di Spesa Famiglia è Guadagni di u travagliu chì trascinò brevemente l'indici sottu à u livellu psicologicu 32,000 induve hà dopu trovu supportu è mette in scena una ricuperazione in mezzu di compra. Hang Seng è Shanghai Comp. eranu un pocu variati cù l'anzianu stimulati da a forza in i nomi di pruprietà, ancu s'è u cuntinente era menu decisivu è ritardatu à mezu à una retorica mischiata US-Cina.

Top Notizie Asiatiche

• RBA sorprendentemente hà risuscitatu u Target di Cash Rate da 25bps à 4.10% (exp. 3.85%), mentre chì reiterà chì u Cunsigliu ferma risolutu in a so determinazione di rinvià l'inflazione à u mira è qualchì più strettu di a pulitica monetaria pò esse necessariu. Hà ripetutu ancu chì l'inflazione in Australia hà passatu u so piccu, ma à u 7% hè sempre troppu altu è ci sarà un pocu di tempu prima di vultà in u intervallu di destinazione. RBA hà dichjaratu chì questu ulteriore aumentu di i tassi d'interessu hè di furnisce una fiducia più grande chì l'inflazione tornerà à u target in un tempu raghjone, è hà nutatu chì i dati recenti indicanu chì i risichi di l'inflazione anu aumentatu è u Cunsigliu hà rispostu à questu. .
• A Cina hà dichjaratu chì hà dumandatu à i più grandi banche di tagliate i tassi di depositu per spinta l'ecunumia, secondu e fonti Bloomberg. I prestatori statali, cumpresu u Bank of China, ICBC, è u Bank of Communications, sò stati cunsigliati di riduce i tassi nantu à una gamma di prudutti, cumpresi i dipositi à a dumanda di 5bps è i dipositi à tempu di 3 anni è 5 anni di almenu 10bps.
• L'anzianu esecutivu di ByteDance hà dichjaratu chì u Partitu Comunista Cinese hà accessu à i dati di l'utilizatori di TikTok in Hong Kong, secondu WSJ. Hè statu informatu separatamente chì u ministeru di Vietnam hà trovu violazioni di TikTok durante a so ispezione.
• U guvernatore di u BoJ Ueda hà dettu chì u BoJ hà da cuntinuà QQE finu à chì u mira di l'inflazione hè rializatu, è l'inflazione aghjunta è l'expectativa d'inflazione aumentanu, secondu Reuters.

L'azzioni europee cumercianu cù pocu in modu di direzzione ferma postu chì i catalizzatori incrementali per a regione restanu ligeri. I settori di l'equità in Europa sò mischiati cù l'Assistenza Sanitaria in cima à a classifica, mentre chì l'Energia hè in ritardu cù WTI è Brent tramindui sottu à i livelli di chiusura di u venneri malgradu i sforzi di l'OPEC +. I futuri di l'equità di i Stati Uniti abbraccianu a marca invariata cù l'ES intornu à 20 punti timidi da a marca 4300 dopu avè avventuratu finu à 4305.75 eri.

Top Notizie Europee

• U Knot di u BCE hà dettu chì l'inflazione hè sempre troppu altu, ma u peghju hè daretu à noi; e pressioni sottostanti seranu più difficiuli di calà. Ellu hà dettu chì anu vistu i primi signali chì a stretta di a pulitica monetaria hè stata trasmessa à l'ecunumia reale, è hà da mantene a pulitica stretta finu à chì vedemu l'inflazione torna à u target di 2%, ma questu serà fattu passu à passu.
• ECB Consumer Expectations Survey (Apr): Inflazione Expectations: 4.1% 12-months forward (Mar 5.0%), 3yrhead 2.5% (Mar 2.9%). Revenu nominale: 1.1% in i prossimi 12 mesi (Mar 1.3%). Spesa Nominale: 3.8% in i prossimi 12 mesi (Mar 4.1%)
• Barclaycard hà dettu chì a spesa di u cunsumu di u Regnu Unitu di maghju hà aumentatu di 3.6% A/Y è hà nutatu chì i prezzi di l'alimenti più alti limitanu a spesa discrezionale, secondu Reuters.

FX

• DXY hà righjuntu più altu in tutta a matina europea è attualmente reside vicinu à i massimi di sessione sopra 104.00.
• JPY cuntinueghja à ricuperà e perdite à a spesa di a so contrapartita di i Stati Uniti mentre i rendimenti s'addolciscenu.
• L'Aussie resta u chjaru G10 outperformer in seguitu à un altru inesperu inesperu di a tarifa di 25 bp da a RBA durante a notte.
• L'euro hà rientratu da circa 1.0732 contr'à u Dollaru à sub-1.0700 è a basa di l'opzione 1bn scade trà u numeru tondu è 1.0695.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1075 vs exp. 7.1080 (prec. 7.0904)

Rendimentu Fissu

• I futuri di u debitu anu accumulatu guadagni più grande è più duraturi nantu à una cumminazione di fattori rialzisti o di supportu chì varieghja da sviluppi geopolitichi, vibrazioni disinflazioni è una inversione più profonda in l'oliu chì duverebbe avè implicazioni dovish per a pressione di i prezzi avanti.
• I Bunds sò stati finu à 135,57 per un tick flip di 100+ da Eurex à u piccu.
• Gilts hà sondatu 97.00 in un intervallu 97.06-96.35 in seguitu à un tappeti DMO 2053 ben ricevutu
• I Treasuries di i Stati Uniti sò sopra à 114-00 trà 114-06 +/113-24 paràmetri di notte.
• U Regnu Unitu vende GBP 2.5bn 3.75% 2053 Gilt: b/c 2.58x (Prev. 2.50x), rendiment mediu 4.478% (Prev. 4.083%) & tail 0.5bps (Prev. 0.2bps)

Commodities

• I futuri WTI è Brent cuntinueghjanu à calà più bassu cum'è u pop post-OPEC sbiadisce, cù i prezzi avà tornanu à i livelli vistu prima di a confab di u weekend passatu.
• I raffinatori asiatichi sò prubabilmente piglià menu oliu da l'Arabia Saudita per u lugliu è cumprà più carichi spot cum'è quelli di l'UAE dopu à l'aumentu di u prezzu di sorpresa è u tagliu di a pruduzzioni, secondu Reuters citendu i cummercianti.
• U Ministru di l'Energia di u Kazakistan hà dettu chì u paese andarà avanti cù a pretesa di 16,5 miliardi di USD contr'à i giganti di u petroliu internaziunali per i costi, senza piani per un accordu extragiudiziale, secondu Reuters.
• L'oru spot hè relativamente fermu intornu à a marca di USD 1,950/oz è in intervalli recenti, cù un sustegnu potenziale di paradisu chì sustene i prezzi.
• A basa hè soprattuttu più morbida cù u ramu LME chì hè sempre sopra à 8 250 USD / t dopu à i recenti guadagni mentre a Cina cerca di rinfurzà u so settore di a pruprietà. In questa nota, u minerale di ferru hà cuntinuatu à prufittà di sti venti di coda è stampatu livelli più alti in circa sette settimane.
• U scambiu di futuri di Shanghai dice chì u cummerciu di futuri d'alumina principia u 9 di ghjugnu.

Geopolitica

RUSSIA-UCRAINA

• U Serviziu Federale di Sicurezza di Russia (FSB) dice chì l'Ucraina pianifica un attaccu di "bomba brutta" in Russia, via RIA.
• Fonti di Twitter anu infurmatu chì a diga Nova Kakhovka hè stata sbulicata in u sudu di l'Ucraina, mentre chì u cumandamentu militare di u sudu di l'Ucraina hà cunfirmatu dopu chì a presa hè stata sbulicata da e forze russe. Inoltre, un ufficiale sustinutu da Mosca hà dettu chì ùn ci era micca un periculu criticu per a centrale nucleare di Zaporizhzhia da a distruzzione di a diga, secondu Reuters.
• U Ministeru di a Difesa di Russia hà dettu chì anu distruttu 8 tanki di leopardi in a regione di Donetsk è chì l'Ucraina cuntinueghja cù a so offensiva in Donetsk, mentre chì hà ancu nutatu perdite enormi sò state inflitte à e forze ucraine in Donetsk è chì e forze ucraine anu implementatu truppe fresche in a zona di cummattimentu orientale. secondu Reuters.
• L'Agenzia Atomica Statale di l'Ucraina hà dettu chì a distruzzione di a presa di Kakhova presenta un risicu per a centrale nucleare di Zaporizhzhia, ma a situazione hè sottu cuntrullata, secondu Reuters.
• U Ministru di l'Affari Esteri di l'Ucraina hà dettu chì l'Ucraina "probabilmente" puderà unisce à l'OTAN solu dopu a fine di a guerra è hà dettu chì l'Ucraina hà abbastanza armi per inizià a so contra-offensiva, secondu Reuters.

ALTRE

• A Casa Bianca hà dettu chì i Stati Uniti vedenu un livellu crescente di aggressività da l'armata cinese è chì i Stati Uniti sò pronti à affruntà l'aggressività crescente. A Casa Bianca hà dichjaratu chì i Stati Uniti volenu vede Pechino ghjustificà ciò chì face cù l'armata aumentata è hà dettu chì e duie interceptazioni cinesi recenti sò accadute in u spaziu internaziunale, mentre chì aghjunghjenu chì ùn ci vole micca assai prima chì qualcunu sia feritu è ​​chì intercettazioni insicure ponu purtà à miscalculazioni. .
• A Corea di u Sudu hà scrambled i jet di l'aviazione dopu chì l'aviò militari russi è chinesi sò intruti in a so zona di difesa aerea, secondu i capi cumuni; ùn hà micca violatu u spaziu aereu sudcoreanu.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• Nunda pianificatu

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

DB Research hà appena publicatu u nostru ultimu World Outlook chì presenta i nostri punti di vista aghjurnati nantu à l'ecunumia è i mercati. Avemu chjamatu sta edizione "U ghjocu d'attesa …" perchè mantenemu a nostra chjama per una recessione di i Stati Uniti in Q4 cum'è i ritardi da una pulitica monetaria più stretta cumincianu veramente à colpi. Cum'è l'avemu sentitu per un pezzu, ci vole à rispettà u lag è esse pazienti. I mercati, invece, sò tuttu è volenu gratificazione immediata. Hè ciò chì face un tempu interessante avà è per i prossimi mesi.

Per ricapiglià, pensemu chì questu sbarcu duru hè u prossimu passu logicu in una successione di avvenimenti troppu prevedibili da a pandemia: u più grande aumentu di l'offerta di soldi in decennii, seguitu da a più alta inflazione in decennii, è dopu a serie più aggressiva aumenti di i tassi in decennii. Un sbarcu duru hè solu a fase successiva di questu. Sè vo circate a speranza, simu ottimisti in quantu à e prospettive di l'IA chì cambia a natura di e nostre economie in l'anni à vene. Avemu disperatamente bisognu di una nova fonte di crescita data a produtividade debule è a demografia povera. È ancu s'ellu hè improbabile chì l'IA ci aiuti fora di stu ciculu, a so prumessa hè una speranza chì ci agghinchiemu mentre andemu più in l'anni 2020 dopu un principiu assai sfidau di a dicada.

Infine in quantu à l'annunzii, Steve Caprio nantu à a mo squadra di creditu hà un aghjurnamentu di a nostra vista sta matina (link here). Ellu postula chì, mentri a vista di cunsensu trà i clienti hè per una stretta di l'estiu, vedemu pocu mutivu per perseguite u mercatu è cusì mantenemu a nostra pusizioni difensiva à traversu valutazioni è tenori.

I mercati certamenti anu cessatu di perseguite è di stringhje ieri, in parte grazia à una stampa debule di servizii ISM chì hà aiutatu à rinfurzà i timori di una recessione. Nanzu in u ghjornu, avia vistu assai sfarente, è à un certu puntu l'S&P 500 era ancu in traccia di chjude in u territoriu di u mercatu di toru, avendu risuscitatu da più di 20% da u so bassu di chiusura l'ottobre passatu. Ma a sorpresa di dati negativi hà finalmente duminatu, è chì hà purtatu à una mossa decentu di risichi chì significheghja chì l'indici hè cascatu à pocu pressu da quella tappa da a fine.

In quantu à a liberazione, i servizii ISM per maghju sò ghjunti à 50.3 (vs. 52.4 previstu), cusì ghjustu sopra à a marca 50 chì separa l'espansione da a cuntrazione è u sicondu più bassu da a pandemia, battendu solu un stranu fora di u turchinu. immersi in dicembre. I sub-cumpunenti ùn parevanu micca troppu promettenti, cù novi ordini finu à 52.9, mentre chì l'impieghi à 49.2 era in territoriu contrazzione per a prima volta da dicembre. Altre versioni fora di ieri eranu ancu un pocu più debuli di l'aspittatu, cù l'ordine di fabbrica d'aprile solu per + 0.4% (vs. + 0.8% previstu), à fiancu di rivisioni discendente à u mese precedente.

I Treasuries si sò riuniti nantu à u spinu di l'ISM, è u rendimentu di 10 anni rinunziò à a so crescita iniziale per falà da quasi -8bps intraday direttamente dopu a liberazione, prima di chjude -0.1bps in u ghjornu à 3.683%. Un altru fattore chì cuntribuisce hè chì i dati debbuli anu purtatu à cresce l'aspettattivi chì a Fed mette in pausa i so incrementi di tariffu in a so riunione a settimana dopu, cù solu una probabilità di 24,5% di una crescita di prezzu avà da 30,5% à a fine di a settimana passata. In ultimamente, i mercati sò sempre più stretti intornu à l'idea chì a Fed saltarà una riunione in ghjugnu prima di furnisce un'altra caminata in lugliu, chì hè in linea cù a chjama aghjurnata da i nostri economisti americani in u World Outlook. Sta matina in Asia, i renditi nantu à UST 10yr (+ 1.73 bps) sò ligeramente più altu di novu mentre andemu à stampà.

I bonds sovrani in Europa anu persu u terrenu in modu più consistente ieri dopu chì u presidente di u BCE, Lagarde, hà continuatu à signalà più alti di i tassi avanti à u Parlamentu Europeu. Frà altri, Lagarde hà dettu chì "e decisioni future" di u BCE assicuraranu chì i tassi di pulitica seranu purtati à livelli abbastanza restrittivi. È à u turnu, chì hà aiutatu à cimentà l'investituri in a so cunvinzione chì u BCE prucede cù un'altra crescita di 25bp a settimana prossima. In u risultatu, i renditi nantu à bunds 10yr (+ 6.9bps), OAT (+ 6.3bps) è BTP (+ 6.8bps) si sò alluntanati più in u ghjornu.

Per l'equità, era un ghjornu up-and-down, è à a fine l'S&P 500 (-0.20%) chjusu più bassu, dopu esse + 0.40% à i massimi di u ghjornu. In più di i dati più debuli di i Stati Uniti, i fatturi specifichi parevanu pisà durante u ghjornu. I grandi petroliferi anu invertitu i so guadagni iniziali da e nutizie di l'OPEC + durante u weekend, mentre chì Apple hà chjusu -0.76% più bassu, dopu avè statu più di 2% intra-day in un puntu. Questu vene cum'è a più grande cumpagnia di tecnulugia di u mondu hà svelatu u so novu auriculare di "realtà mista" cù un prezzu di sticker di $ 3499. Cù l'azzioni di tecnulugii slipping, u NASDAQ (-0.09%) era largamente flat in u ghjornu, anche se i so guadagni YTD sò sempre à + 26.40%.

Torna in Auropa, u tonu più negativu hà cuntinuatu à piglià, cù u STOXX 600 (-0.48%) chì a settimana fora à un iniziu bruttu. In parte, chì riflette una crescita di i prezzi di u gasu naturale in Europa (+ 24,9%) dopu à i so recenti cali. È chì hè accadutu à fiancu à un piccu più largu di i prezzi di l'energia, dopu a decisione da l'Arabia Saudita di riduce a so pruduzzione di petroliu da 1 milione di barili per ghjornu. Tuttavia, una caduta tardiva di u sentimentu di risicu vicinu à a fine di i Stati Uniti significava chì u Brent crude (+0.76%) hà finitu a ghjurnata à $ 76.71/bbl, mentri WTI (+0.57%) chjusu à $ 71.89/bbl cù i dui cuntratti cummerciendu comodamente da i so massimi intraday.

Durante a notte, a Reserve Bank of Australia (RBA) hà elevatu u so tassu d'interessu ufficiale da + 25bps à 4.1%, un livellu micca vistu da u principiu di u 2012 in mezzu di preoccupazioni chì l'inflazione pigghia troppu tempu per calà. In generale, i mercati ùn anu anticipatu nisun cambiamentu per questu mese, ma un numeru di economisti (cumpresu DB) avianu fattu una chjama tardi per una crescita in i ghjorni recenti, cusì ùn era micca una sorpresa tutale. I mercati anu rimpiazzatu u terminal 20bps più altu in i pochi minuti trà a caminata è avemu da pressu. In u futuru, i discorsi da u guvernatore RBA Philip Lowe è u vice-guvernatore Michele Bullock previstu per dumane seranu a chjave per acquistà qualsiasi suggerimenti per i futuri alcesi di i tassi da u bancu cintrali. DB pensa sempre ch'elli anu duie più alti in u pipeline in Aostu è dopu Settembre.

I mercati di l'aziende asiatiche allarganu i so ricenti guadagni sta matina ancu cù u risicu di u mondu occidentale ieri. Mentre scrivu, l'Hang Seng (+0.43%) è u Nikkei (+0.41%) sò più alti mentre u CSI (+0.09%) è u Shanghai Composite (+0.05%) sò ghjustu sopra à u pianu. Intantu, i mercati in Corea di u Sud sò chjusi per vacanze. I futuri di i stock di i Stati Uniti sò flat to down cù quelli ligati à l'S&P 500 (-0.02%) è u NASDAQ 100 (-0.03%) chì luttanu per guadagnà trazione.

I dati di a prima matina anu dimustratu chì a spesa di e famiglie giapponesi restava debule, scendendu -4.4% a/a in aprile (v/s -2.4% previstu) è registrendu a so più forte calata da lugliu 2021, sottulinendu una ripresa economica irregolare. Hà seguitu una cuntrazione di -1.9% in u mese precedente. L'altri dati anu dimustratu chì i guadagni in cash / salarii nominali, criscinu + 1.0% y / y in April (v / s + 1.8% previstu), più chjuchi di l'espertu è un aumentu + 1.3% rivisatu in u marzu. Intantu, i salarii veri sò caduti -3.0% a/y in April (v/s -2.0% previstu; -2.3% in marzu), marchendu u 13esimu mese consecutivu di calate annu à l'annu, postu chì l'inflazione persistentemente alta supera a paga nominale. crescita.

In l'esfera pulitica, u campu presidenziale di i Stati Uniti 2024 cuntinueghja à piglià forma, è ieri hà vistu l'ex vicepresidentu Mike Pence saltà in u latu republicanu. Sicondu a media FiveThirtyEight, Pence hè attualmente in u terzu postu per u primariu nantu à 5.4%, ma hè sempre bè daretu à l'ex presidente Trump in 53.9%, è u guvernatore di Florida Ron DeSantis in 21.1%. Separatamente, l'ex guvernatore di New Jersey è u candidatu 2016 Chris Christie hè previstu di annunzià a so candidatura oghje ancu.

Infine, quandu si trattava di l'altri dati di ieri, i PMI finali di l'Eurozona eranu un pocu più debuli di l'aspittatu. Per esempiu, u PMI cumpostu di l'Eurozona per u maghju hè ghjuntu à 52.8 (vs. flash 53.3), è i servizii PMI hè statu rivisatu à 55.1 (vs. flash 55.9), aghjunghjendu à una tendenza di sorprese negativi di dati europei da a fini d'aprili. Intantu, i dati anu dimustratu chì l'inflazione PPI in a Zona Euro hè cascata à solu + 1.0% in April (vs. + 1.7% previstu), chì hè u so livellu più bassu da ghjennaghju 2021, è calata da un piccu di + 43.4% in daretu. Aostu.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu ordini di fabbrica tedeschi è vendite di vendita di l'Eurozona per aprile, inseme cù i PMI di custruzzione tedeschi è britannichi per maghju. Altrimenti, u BCE pubblicherà a so Indagine di l'Aspettivi di i Consumatori, cù a nostra propria indagine europea dbDIG chì suggerisce chì l'indagine di u BCE duverebbe dimustrà una diminuzione di l'expectativa di inflazione.