AI-Mania Meltup in May Hide Signals Recession From Commodities & Credit Curves

A principiu di u ghjornu (è durante a notte) Barkin è Mester di a Fed anu prufunditu i so mantra falchi abituali, esprimendu micca bisognu di pause ancu, ma più tardi in u ghjornu.

• Barkin – No Pause – "Cercu per esse cunvinta chì a dumanda hè in fattu calata, è chì questu poi cumincià à calà l'inflazione… Tuttavia, mi pare, solu chì l'inflazione hè troppu alta ".

• Mester – Hike – "Veria più un casu convincente per aumentà [i tassi] … è dopu tene per un pocu tempu finu à chì avete menu incertu di induve anderà l'ecunumia".

• Collins – No Pause – "… a Fed hè intenzione di riduce l'inflazione chì hè solu troppu altu ".

• Jefferson – Pause – "… saltà una crescita di tariffu in una riunione chì vene permetterà à u Cumitatu di vede più dati prima di piglià decisioni nantu à l'estensione di a pulitica supplementaria".

• Harker – Pausa – "Sò definitivamente in u campu di pensà à saltà ogni aumentu in questa riunione".

Ma cumminendu tuttu ciò cù Beige Book è aspettative di crescita di i tassi sò calate oghje…

Tuttavia, in u mese, l'aspettattivi di cambiamentu di tassi sò basicamente immubiliate (modestamente più falconu à a fine più longa), cù a dichjarazione di a Fed chì guida una immersione accolta prima, ma tuttu u FedSpeak da allora hà invertitu tutta quella mossa, cù una crescita di 25bps da Lugliu avà à u prezzu cumpletu in …

Fonte: Bloomberg

U debule PMI di Chicago hè statu trumped da i dati JOLTS forti in u ghjornu è hà spintu i dati di sorpresa US Macro più altu per maghju …

Fonte: Bloomberg

U dramma di Debt-Ceiling svanisce rapidamente cù a compressione di u CDS USA … (ancu ancu elevatu)

Fonte: Bloomberg

Nasdaq hè l'unicu indice di l'equità di i Stati Uniti chì finisce più altu in maghju (intornu à un 8% stupente), mentre chì u Dow era u grande ritardatu, circa 4%. L'S&P hè finitu senza cambiamenti…

Fonte: Bloomberg

L'azzioni di l'energia sò state macchiate cum'è una foca di u zitellu in maghju mentre a Tecnica era partita. Oghje hà vistu una debulezza bancaria significativa chì li hà tiratu notevolmente più bassu in u mese …

Fonte: Bloomberg

Maghju hà ancu vistu una divergenza massiva trà u rendimentu di u portafogliu di u pesu di uguali è u pesu di uguali cum'è l'ampiezza si riduceva drasticamente…

Fonte: Bloomberg

A mania di Meme-stock hà colpitu in maghju cù a cesta di "altu sentimentu di vendita" di Goldman chì hà aumentatu u 18% …

Fonte: Bloomberg

Ma hè stata l'IA chì duminava cù NVDA l'affettu, chì hà sbulicatu intornu à u 40% in maghju (ancu se nutemu chì a diminuzione di l'oghje da u record record di ieri hè a più grande calata di ogni ghjornu da u principiu di ferraghju). NVDA hè in calata di quasi 10% da i massimi di ieri…

Questa debulezza hà trascinatu tutti i principali di i Stati Uniti in u rossu per a settimana cù i tappi più debuli …

Alcuni altri notabili includenu BUD chì si sbatte

Fonte: Bloomberg

È Target hè stata battuta …

Fonte: Bloomberg

I rendimenti di u tesoru eranu tutti più alti in maghju cù u short-end notevolmente underperforming (appiattendu a curva di rendimentu significativamente) …

Fonte: Bloomberg

U dollaru hà righjuntu duramente in maghju (dopu à una goccia iniziale) finu à i massimi di dui mesi…

Fonte: Bloomberg

Crypto hè stata mischjata cù Ethereum in calata di 8% in maghju è Biotcoin in calata di 1,5% mentre Ripple hà riunitu …

Fonte: Bloomberg

Bitcoin hà patitu u so peghju mese da nuvembre 2022 (dopu à 4 guadagni mensili in una fila)…

Fonte: Bloomberg

Copper and Crude eranu i più brutti commodities in maghju – gridendu recessione. NatGas era più bassu cum'è PM …

Fonte: Bloomberg

U WTI hà patitu a so più grande calata mensile da nuvembre 2021, postu chì u rebote di a Cina hà disappuntu

L'oru hè finitu sottu à $ 2000, ma assai sopra i minimi di marzu …

Infine, ci vole à dumandassi quantu sta divergenza pò durà cù i commodities, i rendimenti reali, a curva di u Tesoru, è u dollaru chì si opponenu à l'esuberanza di u mega-cap tech-gasm guidatu da AI …

Fonte: Bloomberg

Ùn si capiscenu micca chì l'altri cumpagnie in u mondu – chì ùn vedenu micca u so prezzu di l'azzioni – sò i clienti da quale i rivenuti futuri per l'imprese AI sò supposti chì venenu?

Semu vicinu à u piccu AI-bubble (in eco di a catena di supply-chain / criptografia di COVID-19 da 2021)…

Fonte: Bloomberg

Ùn pò esse, nò?