Perchè i banche europei sò megliu cà quelli americani. Parola di Visco (Banca d’Italia)
Ciò chì u guvernatore di a Banca d'Italia, Ignazio Visco, hà dettu nantu à e banche americane è europee in i so rimarche finali
Episodi di crisi in i Stati Uniti è in Svizzera ci ricordanu chì i banche sò un affari intrinsecamente risicatu è chì ùn hè micca pussibule di eliminà a probabilità di fallimentu. U compitu di l'istituzioni è di l'autorità di surviglianza hè di riduce sta probabilità à u minimu, definendu regule è intervenendu cù salvaguardi preventivi. In a gestione di a crisa hè cruciale di avè strumenti adattati per cuntene l'effetti è i costi per a sucità è per impedisce chì l'avvenimenti isolati assumanu una dimensione sistemica, cù cunsequenze nantu à e prospettive di sviluppu ecunomicu è suciale.
In u segmentu di i banche regiunale di i Stati Uniti, l'intermediarii sò stati colpiti chì i so mudelli di cummerciale mostranu elementi chjaru di vulnerabilità, cù una esposizione eccessiva à u risicu di l'aumentu di i tassi d'interessu è un finanziamentu altamente cuncentratu biased versu i grandi dipositi di vista è, dunque, ùn assicuratevi. Un governu corporativu inadegwatu hà ghjucatu un rolu decisivu in a crisi. L'applicazione limitata di i normi regulatori internaziunali à e banche ritenute micca sistemiche, carenze in l'attività di supervisione, è ancu a rapidità cù a quale i timori nantu à a solvibilità di l'intermediarii attraversu i canali digitali si sò diffusi è a facilità cù quale e novi tecnulugii permettenu à i depositanti di trasferisce fondi. . In u sistema bancariu di l'Unione Europea, ancu grazia à una regulazione più stretta è à una attività di surviglianza attenta à a sustenibilità di i mudelli operativi, ùn ci sò micca signali di situazione simili à quelli in i Stati Uniti. Ma l'episodii di turbulenza di u mercatu ci ricordanu quantu rapidamente a fiducia di l'investitore pò deteriorate è chì, in cunseguenza, i risichi per a stabilità finanziaria ùn deve esse mai sottovalutati; rinfurzanu a necessità di cunducerà a pulitica monetaria chì hè prudente è fermamente ancorata à l'evoluzione di e dati.
In Italia, cum'è in l'altri paesi di a zona di l'euro, ùn ci era micca un flussu anomalu di dipositi. Dapoi lugliu di l'annu passatu, quandu hà righjuntu un piccu di quasi 1 620 miliardi, sta forma di finanziamentu hè diminuita di 6 per centu; a diminuzione riflette a riduzzione fisiologica di a liquidità accumulata durante a pandemia è a ricerca di i clienti per forme d'investimentu più prufittuali, capaci di prutege megliu u risparmiu da l'inflazione. A caduta di i dipositi hà avutu effetti limitati nantu à a cobertura di liquidità è l'indicatori di stabilità di finanziamentu, chì fermanu assai sopra à i minimi regulatori. L'aumentu di i tassi d'interessu hà purtatu à una calata di u valore di i tituli in a cartera. E perdite di capitale nantu à quelli chì i banche intendenu mantene finu à a so maturità naturale (valuate in i dichjarazioni finanziarii à u costu di compra), chì l'impattu mediu nantu à u ratio di capitali di megliu qualità pò esse stimatu à 200 punti di basa, ùn si materializerianu solu se l'intermediari eranu custrettu à vende li in anticipu. Meno di 2 per centu di sti perdite potenziali sò avà tenuti da i banche cù un ratio di copertura di liquidità relativamente bassu. U cumplessu mecanismu chì regula u ricorsu à i prestiti di a banca centrale sustinuti da garanzii in a zona di l'euro cuntribuisce, in generale, à riduce a probabilità chì l'intermediarii anu da liquidà i valori in cartera in anticipu.
In generale, u sistema bancariu hè in una forma abbastanza bona. L'annu passatu tutti i principali indicatori di bilanciu si sò stallati nantu à i valori aggregati satisfactori; in a maiò parte di i casi anu migliuratu. L'incidenza di u stock di prestiti non-performing hè stata stabile, à valori modesti è avà in linea cù a media europea. A prufittuità, longu depressu da i tassi d'interessu bassi è perditi elevati di prestitu, hà aumentatu significativamente, prufittà di l'aumentu di u marghjenu d'interessu. A pusizioni di capitale hà ancu migliuratu ligeramente.
Ma l'incertezza nantu à a prospettiva ecunomica richiede prudenza. Hè da aspittà chì u rallentamentu cíclicu è e cundizioni di finanziamentu più restrittivi portanu à un deterioramentu di a qualità di creditu, cù implicazioni per l'aghjustamenti di u valore, chì sò oghji sempre bassu. L'aghjustamentu di i tassi d'interessu pagati à i clienti portanu à un aumentu di u costu di finanziamentu. Una ricumposizione di finanziamentu versu e forme più caru cuntribuisce à questu, sia per via di a maturità progressiva di a terza serie di operazioni di rifinanziamentu à più longu andà, sia per a necessità di adattà à i requisiti stabiliti da e regule di risoluzione.
A stabilità di u sistema bancariu talianu hè u risultatu di un intensu prucessu, realizatu in l'ultimi deci anni, di cunsulidazione di bilanciu, migliuramentu di l'efficienza, rinfurzà a governanza corporativa è i cuntrolli interni; un risultatu chì parechji osservatori, ancu autoritarii, dubitanu chì puderia esse rializatu. U viaghju ùn hè micca senza difficultà. In parechji casi, a implementazione di intervenzioni puntuali hà permessu di gestisce situazioni di fragilità per mezu di fusioni cù altri intermediari più robusti, cambiamenti di strutture di pruprietà, rivisioni prufonde è trasfurmazioni di mudelli di cummerciale. In altri, alcuni di quelli chì ponu ancu esse tracciati in episodii di mala gestione, u recursu à e prucedure di risoluzione o di liquidazione cù a vendita di l'attivu è u passiu era inevitabbile (chì implicava 3 per centu di l'assi totali in u sistema). In nisun casu, malgradu e limitazioni imposte da u quadru regulatori europeu nantu à quale ci avemu spressione in u passatu, a stabilità finanziaria hè stata in periculu. I depositanti sò stati prutetti. In u casu necessariu, hè statu fattu ricorsu à i risorsi publichi, a quantità tutale di quale era ancu decisamente bassu per paraguni internaziunali (fig. 9).
Questu ùn significa micca chì ci sò sempre casi di debule è vulnerabilità. In paragunà cù i principali intermediari, l'indicatori di i banche menu significati ùn sò micca sempre ugualmente favurevuli. I ragiuni sò parechje, da e limitazioni chì ponu derivà da a piccula dimensione à i sistemi di guvernu corporativu à volte inadegwate. Ancu per affruntà sti punti debbuli, riformi impurtanti sò stati lanciati cù u tempu in quantu à i banche cooperative è i banche di creditu cooperativu; in l'ultimi anni, trà l'altri cose, avemu alzatu considerablemente i requisiti di capitali chjamati "second pilastru" richiesti da l'autorità di surviglianza in più di i minimi regulatori. Semu cuncentrati in esaminà a sustenibilità di i mudelli di cummerciale è i risichi cunnessi, tenendu ancu in contu l'effetti di l'innuvazione tecnologica nantu à u sistema finanziariu. A valutazione di e strutture di guvernu corporativu cuntinueghja à esse centrale, in l'assunzione chì a bona qualità di l'organi corporativi è di i rapprisentanti di l'imprese custituisce a salvaguardia principale per una gestione sana è prudente.
Per esse efficace, l'azzione di supervisione richiede un quadru regulatori robustu chì hè cumplettamente allineatu cù i più stretti standard internaziunali. À a fine di u 2021, a Cummissione Europea hà publicatu a pruposta per l'implementazione di i più recenti accordi di Basilea, cumpiendu un prucessu di rivisione regulatori iniziatu più di deci anni fà. I negoziati trà u Cunsigliu è u Parlamentu Europeu sò in corso; hè impurtante chì e novi regule sò rapidamente definite è fatte cumplettamente applicabili.
In u futuru, l'esperienza di e crisi bancarie di l'ultimi mesi serà sfruttata per riflette nantu à i pussibuli aghjustamenti à u quadru di e regule prudenziali. In particulare, ci hè una discussione di u scopu di l'applicazione di e norme chì sò attualmente destinate, in principiu, solu per i cosiddetti banche attivi internaziunali, ancu s'è in l'Unione Europea sò stati allargati à istituzioni più chjuche. Ci vole à definisce megliu u cuncettu di l'intermediarii sistemichi : l'episodii recenti mostranu chì ancu e crisi di e banche medie chì operanu à livellu regiunale ponu causà fenomeni di contagiosi è generà turbulenza significativa in i mercati finanziarii, micca solu à u livellu naziunale. E pussibuli intervenzioni nantu à a calibrazione di i bisogni di liquidità sò ancu un sughjettu di riflessione, ancu per piglià in contu a più grande facilità cù quale i dipositi ponu esse trasferiti grazia à a digitalizazione di a finanza, è ancu nantu à u trattamentu prudenziale di u risicu di l'interessu.
I cambiamenti in corso à u livellu glubale ci impone di insistia à rinfurzà e regule chì guvernanu l'intermediazione non bancaria. A forte interdipendenza trà u settore bancariu è quellu di i fondi d'investimentu, è ancu di l'assicuranza, ponu amplificà i risichi è influenzà e scelte di i risparmiatori. In certi paesi, di fronte à una riduzzione di i dipositi bancari senza assicurazione, i fondi di u mercatu di soldi anu avutu pocu tempu un grande afflussu di risorse. U travagliu hè in corso in u Cunsigliu di Stabilità Finanziaria, à quale cuntribuiscemu, per una rivisione puntuale di e raccomandazioni relative à i risichi di liquidità in u settore di i fondi d'investimentu è per a definizione di intervenzioni destinate à migliurà e pratiche di gestione da l'intermediari.
In quantu à i banche, ancu per e cumpagnie d'assicuranza di vita l'aumentu di i tassi di interessu pò purtà à una cuntrazione in i dipositi netti di i prudutti cù rendimenti fissi. L'imprese italiane sò robuste è ben capitalizzate in generale è sò capaci di reagisce à e cundizioni cambiate di u mercatu soprattuttu turnendu à favurizà a cumpunente puramente assicurativa di a so offerta. In un casu, carattarizatu da debulezze specifiche evidenziate da l'azzione di vigilanza è da a mancata implementazione puntuale di a recapitalizazione prudenziale dumandata da l'autorità di surviglianza, sò state prese misure di ricuperazione è salvaguardia, cumprese a sospensjoni temporanea di i riscatti anticipati. In mancanza di fondi di guaranzia capaci di prutege i clienti, i negoziati sò in corso per l'intervenzione di un gruppu di banche è cumpagnie d'assicuranza per prutege l'assicurati; seguimu l'affare da stretta in cullaburazione cù l'IVASS è in cuntattu cù l'autorità di u guvernu.
Cumu l'aghju dettu, ancu in a presenza di una regulazione stretta è una intensa azione di vigilanza, ùn hè micca pussibule di escludiri cumplettamente l'emergenza di casi di fallimentu bancariu. I schemi di garanzia di depositi sò un elementu chjave di a disciplina di gestione di crisa. L'avvenimenti più recenti anu evidenziatu l'impurtanza di prestà l'attenzione dovuta ancu à a parte di dipositi chì supera u limitu di a garanzia.
A regulazione internaziunale è europea nantu à a gestione di a crisa impone à e banche più grandi di acquistà riserve di passività (in l'Unione Europea u requisitu minimu per i fondi propri è i passivi eligibili, MREL) capace di assorbe perdite è ricapitalizà l'intermediari in casu di crisa, minimizendu l'impattu depositi senza prutezzione. In l'ultimi anni, però, hè diventatu evidenti chì a dumanda di sti riserve ùn pò esse allargata à tutte e banche, datu e difficultà chì i più chjuchi incontranu inevitabbilmente per accede à i mercati di capitali grossista. Per quessa, in parechji mudelli di gestione di crisa – in particulare in i Stati Uniti – u rolu di prutezzione di i dipositi di i banche minori cuntinueghja à esse affidatu à l'intervenzione di schemi di guaranzia, in forma di supportu finanziariu per u trasferimentu di l'attivu è di u passiu à u paese. un terzu cumpratore. Utilizendu stu metudu, da u 1980 a Federal Deposit Insurance Corporation hà gestitu u fallimentu di più di 3500 banche senza traumu.
L'innuvazioni cuntenute in a pruposta di a Cummissione Europea per a rivisione di u regulamentu di a crisi bancaria permetterebbe, cù salvaguardi adeguati, i schemi di guaranzia di depositu di cuntribuisce più facilmente à trattà cun elli. In particulare, u superamentu di u so trattamentu preferenziale in a ghjerarchia di a fallimentu – chì avemu aspittatu dapoi qualchì tempu – permetterebbe à sti schemi di intervene efficacemente di manera preventiva o, in casu d'instabilità, sustenendu a vendita di attivi è passivi. In ogni casu, l'accessu difficiuli digià citatu à u mercatu di capitali da e banche chjuche è mediu deve esse cunsideratu; per quelli chì saranu sughjetti à a risoluzione, l'intervenzione di i sistemi di guaranzia puderia esse assuciata cù un minimu minimu di passività per esse utilizatu in casu di crisa. A pussibilità di rinunzià temporaneamente à e limitazioni chì limitanu l'accessu à un finanziamentu straordinariu, ancu s'ellu cù e salvaguardi necessarii per impediscenu u so usu indiscriminatu, rinfurzà u quadru regulatoriu di a gestione di crisa, chì permette una azzione rapida in situazioni di risicu sistemicu, chì ponu ancu esse generati. da picculi intermediari. A pruvisione di una "valvula di salvezza" hè stata cruciale in i Stati Uniti, induve l'attivazione di l'eccezzioni di u risicu sistemicu hà permessu à u sistema di guaranzia di depositu intervene senza limiti, eccezziunale prutegge tutti i depositanti è cusì riducendu i risichi di contagiosi.
(Extrait des considérations finales du gouverneur de la Banque d'Italie, Ignazio Visco)
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/perche-le-banche-europee-sono-messe-meglio-di-quelle-americane-parola-di-visco-bankitalia/ u Wed, 31 May 2023 09:43:29 +0000.