A Caravana di Fallimenta hè avà ghjunta: u tempu di pagà per i soldi facili

Écrit par Doug French via The Mises Institute,

U caratteru Mike Campbell in u rumanzu di Ernest Hemingway di u 1926 U Sun Also Rises hè statu dumandatu nantu à i so prublemi di soldi è hà rispostu cù una descrizzione viva chì abbraccia l'autocontradizzione: "" Cumu avete fallutu? " Bill dumandò. "Dui modi", disse Mike. "A pocu à pocu è poi di colpu".

I tassi d'interessu di u terrenu per più di una dicada mantenenu l'inefficiente è l'incompetente in l'affari.

Avà, u jig hè up, cù un massacru corporativu di u ghjornu di a Mamma chì hà vistu i fallimenti di sette corporazioni, ognunu cù passività di nove cifre o più – in quattru casi, cù più di un miliardo di dollari in passivi ognunu.

Stu gruppu di grandi fallimenti chì succede in menu di quaranta ottu ore hè u più grande da u 2008. Libby Cherry scrive per Bloomberg (ristampatu nantu à Time ):

"L'imprese in tutti i settori sò in difficultà cù costi di interessi più elevati – rendendu più sfida à rifinanzià prestiti è obbligazioni – mentre i dirigenti corporativi attiranu più scrutini da investitori è creditori".

I ristrutturazioni di l'impresa copre una larga gamma di imprese : Vice Media Group, Envision Healthcare sustinutu da KKR, a cumpagnia di sicurezza Monitronics International, u produtore chimicu Venator Materials Plc, u pruduttore di petroliu Cox Operating, a cumpagnia di prutezzione di u focu Kidde-Fenwal, è a cumpagnia di biotecnologia Athenex.

L'unicu ciò chì queste imprese avianu in cumunu era assai debitu chì era inservibile cù i tassi d'interessu più alti d'oghje. Murray Rothbard hà scrittu in l'America's Great Depression :

U prublema di u ciculu cummerciale hè unu di boom generale è di depressione; ùn hè micca un prublema di spiegà industrii specifichi è di dumandassi chì fattori facenu ognunu di elli relativamente prusperu o depressu. . . . Ciò chì pruvemu di spiegà sò booms è busti generali in l'affari.

In cunsiderà i muvimenti generali in l'affari, allora, hè immediatamente evidenti chì tali movimenti deve esse trasmessi per mezu generale di scambiu – soldi.

Se ùn avete micca persu u sonnu annantu à questi fallimenti corporativi o ùn avete micca cunsusciutu bè, u St. Louis Fed Financial Stress Index settimanale hè cun voi, senza misurazione di stress . Sopra u zero in l'indici significa chì ci hè un stress in u mercatu – quandu u Silicon Valley Bank hà fiascatu, l'indici hà saltatu à 1,54. Zero significa cundizioni normali di u mercatu, è una lettura negativa signala un stress sottu à a media. L'indice hè attualmente in lettura negativu.

I fallimenti di l'imprese, u tettu di u debitu, i fallimenti bancari – nunda di vede quì. Furniscendu u cuntestu, Wolf Richter scrive chì "Durante a Crisa Finanziaria, ghjustu dopu à u fallimentu di Lehman, l'indici hà cullatu à + 9.25, cusì hè circa sei volte u valore durante u colapsu SVB (+ 1.54)."

Cù tuttu cusì calmu, ùn hè micca maravigghiusu chì i capi di a Fed dichjaranu di avè a cieca u nasu à a molla di l'inflazione. U presidente di u Bancu Federale di Richmond, Thomas Barkin, hà dettu à Michael McKee di Bloomberg chì vulia riduce l'inflazione. "E se più [tassi d'interessu] aumenti sò ciò chì hè necessariu per fà chì sò cunfortu di fà quessa."

Un altru nonvoter, ma parlante frequente, u presidente di u Federal Reserve Bank of Cleveland, Loretta Mester, hà dettu chì a Fed pò "fà a so parte" frenendu l'inflazione.

Di sicuru, cum'è Rothbard spiegò, a Fed in realtà crea inflazione, invece di frenà. Tuttavia, i tassi d'interessu più alti significaranu una coltivazione di fallimenti.

The Street informa:

I dati più recenti di S&P mostranu i fallimenti corporativi di u 2023 in crescita in un clipu allarmante. I dati mostranu chì 236 fallimenti sò stati registrati finu à a fine d'aprile 2023 (109 eranu stati registrati in u listessu periodu di l'annu passatu). UBS hà ancu truvatu in un studiu recente chì i fallimenti per un valore di $ 10 milioni o più avianu una media rolling di circa 8 à settimana.

Ci hè statu assai parlatu di a "bolle di tuttu". Forse chì avà include fallimenti, gradualmente, poi di colpu.