“Un saccu di più corpi chì venenu” – Druckenmiller avvisa di “l’atterraggio duru”, l’esplosioni Fed “soldi gratuiti” chì facenu a ghjente fà “cose ​​veramente stupide”

Stan Druckenmiller pensa chì l' ecunumia di i Stati Uniti vacilla à l'orlu di una recessione, predichendu un "atterramentu duru", è avvistendu chì "ci sò assai più corpi chì venenu" in quantu à i banche regiunale è i fallimenti corporativi.

U miliardariu fundatore di Duquesne Family Office hà dettu u marti durante a Sohn Investment Conference di u 2023 chì hè un momentu veramente difficiule per avè una previsione ecunomica precisa, slamning "Jerome Powell's Fed" per avè u so "pede nantu à u gasu" ancu s'ellu u risicu di l'inflazione hè stata apparente à mezu à a ripresa da COVID.

Druckenmiller hè statu un grande criticu di ciò chì chjama a pulitica monetaria troppu faciule di a Fed è hà cuntinuatu oghje. Hà nutatu chì ci hè statu solu uni pochi di sbarcu suave dapoi u 1950, è e probabilità chì questu succede sò duru, mette in risaltu u fallimentu di Bed Bath & Beyond è avvistendu chì ci puderia esse più à vene (in particulare e lotte in u spaziu CRE è chì regiunale). i banche sò un grande prestatore à u spaziu.

"… quandu avete soldi gratuitu, a ghjente face stupidu. Quandu avete soldi gratuitu per 11 anni, a ghjente faci veramente stupidu. Allora ci sò cose sottu u cappucciu, cumencia à emerge. Ovviamente i banche regiunale pocu tempu, avemu avutu. Bagnu di lettu è oltre.

Ma supponessi chì ci sò assai più corpi chì venenu ".

Hà criticatu ancu a pulitica fiscale di i Stati Uniti.

"Avemu persu tutte e nostre balle" in una espansione ecunomica, hà dettu, preoccupatu di a situazione fiscale.

"Hè un cocktail spaventoso chì ci hè statu prisentatu".

Hà aghjustatu chì ùn saria micca surprisatu se i "contatori di fagioli" un annu da quì à truvà chì a recessione hà iniziatu in u sicondu trimestre .

"Ùn a so micca, ma facciu questu per campà è aghju da avè una previsione", dice.

Druckenmiller hà tiratu un colpu à i capi parlanti ripetendu à l'infinitu chì questu ùn hè nunda cum'è 2008, indicà chì ùn si ricorda micca chì anu preditu u crash allora.

"Hè ingenu di ùn esse apertu à qualcosa chì succede veramente male", dice Druckenmiller.

"Questu ripete constantemente chì questu ùn pare micca nunda cum'è '08 o '07. Prima di tuttu, quelli chì dicenu, ùn mi ricordu micca di predichendu in u 2007 ciò chì era davanti à elli è ùn ricordu micca chì e persone dicenu a banca. u sistema era cusì debule chì andava in … "

Hè parte di a so "matrice" ma micca a so previsione, aghjustendu chì ùn vole micca vede i tituli chì predice un crash in u 2008.

Allora chì face ellu?

Per un principiu, Druckenmiller dice ch'ellu ùn vede micca "picchi grassi" avà, nutendu chì i Treasuries sò fora di u tavulinu, è hè pocu u dollaru, ancu s'ellu ùn hè micca una pusizione "massiva".

Druckenmiller dice chì u ramu hè in a "posizione più stretta" cumparatu cù qualsiasi ambiente chì hà mai studiatu.

Druckenmiller dice chì hà paura di avè una pusizione in rame durante un atterrissimu duru. Ma surtendu da un scenariu d'atterrissimu duru, dice chì serà un grande benefiziu di u boom EV. Di novu, dice chì un sbarcu duru ùn hè micca una cunclusione anticipata.

" Sò in oru è argentu avà. Storicamenti ùn anu micca fattu bè. In sbarcu duru…

…Emu scumessa per u mumentu contru à a storia di l'argentu è l'oru in i sbarchi duru. Puderia esse sbagliatu…

… Puderaghju cambià a mo mente in una settimana o duie persone "

Druckenmiller dice chì a "cosa AI" hè vera è hà u putenziale di esse cum'è trasfurmazioni cum'è l'internet.

"Pensu veramente chì ci hè una pussibilità assai assai reale è puderia esse un pocu impattu quant'è l'Internet literalmente in avanti.

È puderia esse una bella opportunità in un sbarcu duru, cum'è in 01, 02 eranu una bella opportunità quandu a bolla tecnologica scoppiu, andendu avanti per e cumpagnie chì anu benefiziu di l'internet, Al puderia esse quì …

A mo ditta hè stata capace di participà à Al solu pussedendu Nvidia è Microsoft … "

L'IA puderia esse un impattu di produttività cum'è u PC, dice.

Druckenmiller dice chì ùn hè micca pusitivu nantu à a borsa.

"Se mi piacia u mercatu di borsa, saria espunutu à questu, è ùn sò micca espostu".

"Quandu mi fighjulà à u mercatu à earnings 20X. Quandu mi vede à i marghjini alti cum'è sò. Quandu aghju fighjatu à i sfidi fiscali … hè difficiule per mè per vede chì i stocks sò più alti in 10 anni ".

Ma crede chì un sbarcu duru creerà opportunità incredibili per i manager long / short.

"Solu assicuratevi di priservà a vostra capitale finu à ch'elli si prisentanu", dice.

Druckenmiller dice chì u dibattitu di u tettu di u debitu hè "deprimente", è pensa chì un difettu tecnicu seria "stupidu" è un avvenimentu di u mercatu. In particulare, u bilionariu gestore di patrimoniu avvirtenu chì u dibattitu di u limite di u debitu manca u prublema più grande cù a spesa di u guvernu americanu.

"Avemu assolutamente tagliatu i diritti in stu paese. Hè una bugia è hè una fantasia di dì chì ùn avemu micca da tagliate i diritti. U prublema hè chì o taglieremu avà o li taglieremu dopu ", è più tardi seria assai più caru.

Forse a so intuizione più chjara era i so cumenti chì, s'ellu ci hè un sbarcu duru, permetteremu infine à u capitalisimu di fà a so cosa è chì ci sia a distruzzione di cumpagnie .

"Ancu a Gen Z penserà chì forse anu da travaglià", dice.

In particulare, mette in risaltu l'idea chì u bancu cintrali di i Stati Uniti pò avè bisognu di infliggià u dulore ecunomicu in u cortu termini per riduce l'inflazione.

Druckenmiller riporta cumu in u 1982, u presidente di a Riserva Federale Paul Volcker hà aumentatu i tassi d'interessu cusì altu è "intenzionalmente" hà mandatu l'economia di i Stati Uniti in una recessione, ma dopu "20-30 anni di prosperità" seguitanu in i Stati Uniti.

Infine, nantu à a geopolitica, Druckenmiller dice chì l' amministrazione di Biden hà fattu un terribile sbagliu isolà u principe di l'Arabia Saudita Mohammed Bin Salman. Hà 37 anni, assai populari in u Mediu Oriente è pare chì custruisce un bloccu autocraticu in a regione. In u stessu flussu di cuscenza, Druck hà dettu chì esse a munita di riserva hè un "privilegiu incredibile", ma pò guidà à pulitiche miopi.

Finisce dicendu chì spera chì u prossimu presidente ùn hè micca Donald Trump o Joe Biden, è parlendu di crià i so figlioli cù a so moglia.

"In termini di parenting, scurdate di u tempu di qualità, hè u tempu di quantità."

Infine, mentri ùn avemu micca una registrazione di i cumenti di Druck oghje, u seguitu hè una registrazione (senza video) di u so indirizzu USC Marshall Center Keynote da una settimana fà…

• Druckenmiller hà parlatu di e so preoccupazioni in quantu à a crisa finanziaria chì pò accade in u periodu 2025-2035 per via di a demografia è i diritti di i Baby Boomers.

• Hà discututu l' attuale imprudenza fiscale è u livellu di u debitu di i Stati Uniti , chì hè paragunabile solu à quellu di i Stati Uniti in l'ultimi centu anni.

• Druckenmiller hà criticatu a Riserva Federale per l'alimentu di bolle d'assi è per a so creazione cuntinuata di una falsa illusione chì pò aiutà à i prublemi fiscali di u paese.

• Hà elogiatu l'enfasi di a ghjovana generazione nantu à l'implicazioni à longu andà di u cambiamentu climaticu è li urgeu à piglià l'azzioni contr'à l'abusu di u granu di sementi di u paese à a spesa di l'investimentu è u crescita futuri.

Cusì assai simili à i so cumenti oghje …