Hè una bona cosa per l’Americani Ordinarii Se i Stati Uniti Perdi u Status di Riserva di Riserva?

I rimarche di Kudlow sò ghjunti un ghjornu dopu chì Donald Trump hà dichjaratu chì a Cina prova di rimpiazzà u Dollaru US [sic] cum'è a NUMERA U MONETA "è chì, se questu succede, seria a più grande scunfitta per u nostru Paese [sic] in a so storia ".

Nè Trump nè Kudlow spiegà veramente perchè mantene u statutu di munita di riserva hè cusì impurtante. Dopu tuttu, hè chjaru chì ùn hè micca necessariu chì a munita di un paese sia una munita di riserva per chì quellu paese hà un altu standard di vita è un altu gradu di libertà ecunomica. Puderemu simpricimenti guardà in Norvegia è in Svizzera per vede quellu.

Ciò chì hè bonu per u guvernu ùn hè micca necessariu ciò chì hè bonu per u populu

Trump è Kudlow apparentemente ùn ponu micca dì a diferenza trà ciò chì hè bonu per u guvernu di i Stati Uniti, è ciò chì hè bonu per u populu. L'idea chì u statutu di munita di riserva glubale per u dòricu hè essenziale per "America" ​​si basa nantu à a falsa nuzione chì l'interessi di u regime di i Stati Uniti è l'interessi di i pagani americani ordinali sò u listessu. Questi interessi raramente coincidenu, però, è certamenti ùn sò micca quandu si tratta di u statutu di munita di riserva. Questu hè soprattuttu u casu quandu u dollaru ùn hè micca sustinutu da qualsiasi commodità cum'è l'oru, è hè simplicemente una munita fiat flottante chì pò esse inflata à a vulintà di u regime in ogni mumentu.

Chì u statutu di munita di riserva glubale benefica u regime stessu hè evidenti. Stu statutu per u dollaru permette veramente à u regime di gonfià più imprudente u dollaru è di cresce i deficits. Questu aumenta a capacità di u regime di i Stati Uniti di corruzzione di l'elettori cù enormi prugrammi di benessiri è di participà u regime di i Stati Uniti in una serie abbagliante di guerri chì ùn anu nunda à fà cù a difesa di u territoriu di i Stati Uniti. Nisunu di questu, però, migliurà u standard di vita di l'Americani chì paganu e bollette . Ancu peggiu, quandu u dollaru cessa di esse a munita di riserva dominante – un avvenimentu chì hè inevitabbile – i titulari di dollari vederanu a so putenza di compra sbattuta. Eppuru, ùn hè micca a fine di u statutu di munita di riserva chì hè culpèvule per u dolore inflazionistu. Piuttostu, a culpa sarà di i decennii di mala gestione monetaria è fiscale resa pussibule da u statutu di u dollaru cum'è munita di riserva glubale.

Esigendu chì u regime cuntinueghja à appiccicà à u statutu di a valuta di riserva glubale hè di dumandà una continuazione di e pulitiche chì anu scavatu u benessere finanziariu di l'Americani per decennii.

Trump è Kudlow, però, ùn sò micca disturbati da questu. Per elli, pare chì l'impurtanza supposta di u statutu di munita di riserva ùn hè micca di prublemi ecunomichi, ma hè veramente un prughjettu puliticu . Questu ùn deve micca surprisa da parechje di e narrazioni chì circundanu u statutu di u dollaru – chì si focalizeghjanu in a Cina è u putere geopoliticu cinese cum'è u mutivu principale per teme una decadenza di u dollaru. Ùn si tratta micca di prutezzione di a vostra ricchezza o di rinfurzà u putere di u guvernu. Si tratta di aumentà u putere di u guvernu americanu in nome di luttà cù l'ultimu "assi di u male" straneru.

In fatti, a valuta di a Cina, u yuan, ùn hè mancu una minaccia per u dollaru . U yuan hè ancu un quintu postu in a corsa di valuta. Allora, per avà, u dollaru regna sempre supremu, è essendu u regime chì a so valuta gode di u statutu di riserva glubale vene cun assai vantaghji.

Perchè u Statutu di Riserva di Moneta Aumenta u putere di u Statu à a spesa di i contribuenti

U primu vantaghju hè u statutu di munita di riserva porta una più grande dumanda globale di dollari . Questu significa più di una vuluntà globale di assorbe i dollari in i banche cintrali stranieri è i cunti bancari stranieri ancu quandu u dollaru inflate è perde u putere di compra. In ultimamente, questu significa chì u regime di i Stati Uniti pò ingannà l'elettori per accettà più inflazione monetaria, più ripressione finanziaria è più debitu per parechji anni prima chì l'inflazione di i prezzi domestici diventa un prublema puliticu per u regime. Dopu tuttu, ancu s'è u bancu cintrali di i Stati Uniti (a Riserva Federale) crea $ 8 trilioni in novi dollari per rinfurzà i prezzi di l'assi americani , a maiò parte di u mondu pigliarà quelli dollari fora di i mercati domestici di i Stati Uniti, è questu riducerà l'inflazione di i prezzi in i Stati Uniti. i Stati Uniti – almenu in u cortu termini.

Un secondu vantaghju: u fattu chì u dollaru domina in e transazzione cummirciali glubale significa più dumanda globale per u debitu di i Stati Uniti. O, cum'è Reuters hà dettu in u 2019, u dollaru hè utilizatu "per almenu a mità di e fatture di u cummerciu internaziunale – cinque volte più di a parte di i Stati Uniti di l'impurtazioni di merchenzie mundiale – chì alimenta a dumanda di l'assi americani". Quelli assi includenu u debitu di u guvernu americanu. In fatti, cum'è Robert Murphy nota , sta dumanda di l'inflazione alimentata per l'assi di i Stati Uniti serà "fortemente inclinata versu u debitu (piuttostu cà l'equità in cumpagnie in crescita). Questa corsa per u debitu di i Stati Uniti spinge u tassu d'interessu à quale u guvernu di i Stati Uniti deve pagà per u so enorme debitu di $ 30 trilioni.

In tuttu, u statutu di riserva per u dollaru significa assai più spesa di u guvernu americanu. Questu ùn produce micca benefiziu netu postu chì a spesa di u guvernu in sè stessu distorce l'ecunumia , aumenta i prezzi, è altrimenti redistribuisce a ricchezza secondu e cunsiderazioni politiche, piuttostu chè secondu i bisogni di i cunsumatori è di l'imprenditori.

Nisunu di questu hè bonu per a ghjente produtiva in i Stati Uniti. Per una, a spesa di deficit – sia per guerri elettivi o prugrammi di benessere – deve sempre esse pagatu, sia in forma di inflazione di prezzi (vale à dì, l'impositu di l'inflazione), sia in termini di tassazione ordinaria futura. Inoltre, u statutu di munita di riserva crea una copertura pulitica per e pulitiche di soldi facili di u regime in u cortu termini. Questu hè, a dumanda glubale di u dollaru aiuta à creà l' impressione temporale chì l'inflazione monetaria vene cun pocu svantaghji. Questu, però, pò cuntinuà solu finu à chì u statutu di riserva di u dollaru finisce o ancu debilitatu significativamente. Intantu, u mondu serà inundatu di dollari.

U statutu di munita di riserva, favurendu puliticamenti più spesa deficitaria, dannu ancu quelli parti di l'ecunumia privata chì dependenu di l'investimentu privatu. Cume a spesa di deficit aumenta, l'ecunumia hè inundata da quantità sempre più grande di u debitu di u guvernu sustinutu da dollari fiscali. Questu attrae enormi quantità di ricchezza à i Treasury di u guvernu chì altrimenti avissiru andatu in investimenti di u settore privatu .

Tuttu stu disprezzu di u dollaru ùn hè statu nè necessariu nè cunsigliatu, ma mantene u statutu di valuta di riserva glubale pò aiutà i regimi à scappà cù stu tipu di cose per decennii.

L'effetti di a perdita di u putere di valuta internaziunale

Spessu, a discussione nantu à u statutu di riserva di u dollaru crea una falsa dicotomia trà a dominazione tutale di u sistema monetariu glubale da una banda è l'abbandunamentu cumpletu di u dollaru da l'altru. Un scenariu più prubabile hè chì u dollaru si debilitarà considerablemente, ma resterà trà e monete più spessu usate. Dopu tuttu, ancu dopu chì a libbra sterlina perde u so status di munita di riserva in l'anni 1930 , ùn hè micca sparitu.

Per esempiu, dicemu chì u dollaru americanu scende à u 40 per centu di tutte e riserve straniere è hè adupratu solu in un terzu di tutte e fatture di u cummerciu internaziunale, invece di a mità , cum'è avà hè u casu. Questu ùn hà micca necessariamente distrughje u dollaru o l'ecunumia di i Stati Uniti, ma certamente restringerà a capacità di u regime di i Stati Uniti d'accumulà un altru trilione di dollari di u debitu senza chì i veri costi di u debitu crescente diventenu abbundante. Forsi più importantemente, un mondu menu affucatu in dollari significarà un mondu cun menu dumanda per l'assi americani cum'è u debitu di u guvernu americanu. Chistu significa tassi d'interessu più altu per u guvernu di i Stati Uniti è menu di una capacità di finanzià u statu di a guerra di benessere inflatendu a munita.

Naturalmente, i pulitici è i pundits cum'è Trump è Kudlow consideranu ogni minaccia à stu tipu di putere statali cum'è una cosa mala. À questu puntu, però, cumu si sentemu per questu hè irrilevante. Serà accadutu indipendentemente da i nostri sentimenti nantu à a materia. L'unicu modu chì ùn succede micca hè chì u regime di i Stati Uniti accumincia di colpu à slashing deficits è spesa di u guvernu, abbraccia una pulitica forte di u dollaru, è forse ancu ancora u dollaru à una commodità cum'è l'oru. Nisuna di queste cose ùn succederà senza prima sperimentà una sveglia nantu à u livellu di perde u statutu di riserva di valuta. A bona nutizia hè chì una tale sveglia debilitarà u regime di i Stati Uniti, putenzialmente furzendu i pulitici à abbraccià una pulitica fiscale è monetaria più sana.