I banche in i Stati Uniti frenanu l’ecunumia?
A preoccupazione principale hè l'effetti ecunomichi à mediu termine di a crisa bancaria regiunale. U prestitu bancariu cummerciale hè diminuitu significativamente. I banche riducenu l'offerta di liquidità è di creditu, mantenendu più capitale per elli. L'analisi di David Dowsett, Global Head of Investments di GAM Investments
L'ultime proiezioni di l'IMF indicanu una crescita gradualmente diminuita per i Stati Uniti . I paesi sviluppati pareanu debbuli in generale, ancu s'è avemu vistu una ricuperazione in Europa. I paesi emergenti parevanu più resistenti, in particulare l'Asia emergente è in via di sviluppu, chì mostranu un riequilibriu di a crescita fora di i Stati Uniti. Parechje stocks europei sò assai correlati à u crescita asiatica, cusì una ricuperazione asiatica più forte duverà furnisce ancu più supportu per l'assi europei.
A nostra aspettazione di un cambiamentu in a crescita è a valutazione di l'attivu trà i Stati Uniti è u restu di u mondu hè validu per u sicondu trimestre di l'annu, postu chì assai di l'incertezze chjave chì afectanu a prospettiva in u sicondu trimestre implicanu i Stati Uniti.
E CONSEGUENZE DI A CRISI DI BANCHE REGIONALI
Mentre a prospettiva per u restu di u mondu pare relativamente sana, ciò chì succede in l'ecunumia più grande di u mondu importa sempre. A preoccupazione primaria per i Stati Uniti hè l'effetti ecunomichi à mediu termine di a crisa bancaria regiunale.
In i Stati Uniti, i prestiti di i banche cummerciale anu diminuitu significativamente dopu l'episodiu VS. Hè u sensu perfettu chì i banche reducenu l'offerta di liquidità è di creditu è mantenenu più capitale per elli. Hè ancu logicu aspittà chì stu fenomenu si sparghje à l'economia domestica di i Stati Uniti in u sicondu trimestre di questu annu.
A crescita in i Stati Uniti pareva abbastanza sana, ma l'indicatori strettamente impactati (per esempiu, i dichjarazioni di disoccupazione) cumincianu à vede un rallentamentu di a crescita. Cridemu chì u momentu di crescita di i Stati Uniti serà menu pronunzianu annantu à l'estiu chì in u restu di u mondu è questu puderà avè un effettu immediatu nantu à e disposizioni di earnings.
A SITUAZIONE À I MARCHI INTERNAZIONALI
Se l'investituri fighjanu à i mercati in u mondu, ponu sensu di e valutazioni di l'azzioni emergenti, in particulare quelli di a Cina è i mercati emergenti in generale. Quandu si guardà l'azzioni tradiziunali di i Stati Uniti, hè più difficiule di dì chì ci hè assai valore à i livelli attuali di multiplici di prezzu / guadagnu. Cridemu chì questu hè l'area di u mercatu chì puderia vene sottu a più pressione, almenu in una basa relativa, in u cursu di l'estiu.
A pussibilità chì l'assi non-US superanu l'assi americani hè evidenti da i so diversi profili di crescita. A mancanza di impulsu di earnings ùn pò micca esse apparente in i rilasci di dati sta settimana chì parechje cumpagnie S & P 500 liberanu i so risultati, ma aspittemu chì questu serà una fonte primaria di incertezza per i mercati avanti. L'investituri volenu vede più evidenza chì e prughjezzione di i guadagni à u prezzu di u mercatu pò esse veramente realità di fronte à e difficultà chì si sviluppanu in l'economia domestica di i Stati Uniti.
L'ACT REDUCTION INFLATION AND THE CHIPS ACT
Altri aspetti per fucalizza nantu à i Stati Uniti, sia puliticamente sia economicamente, sò l'Inflation Reduction Act è u CHIPS and Science Act, vale à dì e pulitiche industriali dirigiste. Ùn avete micca capitu cumplettamente l'effettu di sti bills nantu à u mercatu di u travagliu di i Stati Uniti.
Sembra chì certi paesi europei trasladenu a produzzione in i Stati Uniti per prufittà di i sussidi assuciati à l'Attu di Riduzzione di l'Inflazione. Si pò sustene chì sti pulitiche sò impurtanti per cuntinuà à sustene a crescita di i Stati Uniti è forse spiegà u forte risultatu di u primu trimestre di questu annu è puderia cuntinuà à avè ripercussioni nantu à u mercatu di u travagliu ancu.
Ritorni attrattivi
In riassuntu, simu in un ambiente megliu cà l'annu passatu è in generale aspittemu chì i mercati facenu relativamente bè. I rendimenti restanu attrattivi in i mercati di ingressu fissu è vedemu opportunità in mercati altri chì i Stati Uniti. Continueremu à invistisce in un ambiente di strettu monetariu cumulativu chì hà persistatu per 18 mesi, è quelli chì ùn mancanu micca di mette da parte abbastanza capitale o usanu una leva eccessiva puderanu esse direttamente impactati. In u risultatu, aspittemu chì i mercati sò pusitivi, ma micca senza volatilità.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/banche-stati-uniti-economia/ u Tue, 25 Apr 2023 05:00:16 +0000.