Hè un mumentu “Defund-The-Global-Police”, Jen dice chì a de-dollarizazione hè accaduta à un ritmu “stupidante”

In l'ultime settimane, pareva chì ùn pudete micca turnà una pagina, lampà un pixel, o sente un rapportu di nutizie senza alcuna forma di titulu di dedollarizazione chì vi gridava. Da u Brasile à l'Arabia Saudita, è da l'India à l'Argentina, è un numeru crescente di nazioni "si dice" si alluntanassi da l'hegemone di u dollaru.

Certi tituli recenti:

• "Nessuna ragione" per a Malesia per s'appoghjanu nantu à u dollaru americanu, u primu ministru avvistà chì l'influenza di u yuan cresce

• A de-dollarizazione hè diventata vera

• Eccu 7 segni chì a dedollarizazione glubale hè appena cambiata in overdrive

• A de-dollarizazione hè principiata

Eyeballing l'Indice di u Dollaru (o qualchì altru indice largu di relatività fiat) abbanduneghja modesti suggerimenti, ma a natura di a relazione di una munita senza sustegnu contru à un'altra rende chì a comparazione ùn vale à più à longu andà.

Ma sottu à a superficia, a materia fecale di u dollaru colpisce l'uggetti rotanti à un ritmu crescente è Stephen Jen – famusu per a so cuniazione di u "sorrisu di u dollaru" mentre in Morgan Stanley chì postula chì u Dollaru US tende à fà bè quandu l'ecunumia hè in forte crescita. o slumping – recentemente quantificatu appena a rapidità di a dedollarizazione.

Jen, chì avà gestisce soldi in Eurizon SLJ , avvirtenu in una nota di briefing recenti, chì u dollaru perde u so status di riserva à un ritmu più veloce di l'accettatu in generale, cum'è assai analisti ùn anu fallutu per cuntà l'oscillazioni frenetiche di l'annu passatu in i tassi di scambiu.

"U dollaru hà patitu un colapsu stupente in 2022 in a so cota di mercatu cum'è munita di riserva, presumibbilmente per via di u so usu musculu di sanzioni", hà scrittu Jen è a so cullega Joana Freire.

"Azzioni eccezziunali pigliate da i Stati Uniti è i so alleati contr'à a Russia anu sbulicatu i grandi paesi di riserva", a maiò parte di e quali sò ecunumie emergenti da u chjamatu Sudu Globale , anu dettu.

Cum'è The FT raporta , Jen stima chì, se aghjustate per i cambiamenti di prezzu, a parte di u dollaru di e valute ufficiali di riserva glubale hè passata da circa 73 per centu in 2001 à circa 55 per centu in 2021.

Dopu, l'annu passatu, hè cascatu à u 47 per centu di e riserve globale totali.

Fonte: Eurizon SLJ Capital

Jen è Freire continuanu à spiegà ominosamente chì u USD perde a so parte di u mercatu cum'è una munita di riserva à un ritmu assai più veloce di ciò chì si crede.

"Dopu à a diminuzione stabile di a so parte di u mercatu glubale per l'ultimi dui decennii, in 2022 u dollaru hà persu a quota di mercatu à un ritmu 10 volte più rapidamente. L'analista ùn anu micca riesciutu à detectà stu grande cambiamentu perchè calculanu u valore nominale di i banche cintrali di u mondu ". A pruprietà di u dollaru senza cunsiderà i cambiamenti in u prezzu di u dollaru. Ajustendu per questi cambiamenti di prezzu, u dollaru, calculemu, hà persu circa 11 per centu di a so parte di u mercatu da u 2016 è u doppiu di quella quantità da u 2008.

Questa erosione in u statutu di munita di riserva di l'USD s'hè acceleratu precipitatamente da u principiu di a guerra in Ucraina. L'azzioni eccezziunali pigliate da i Stati Uniti è i so alleati contr'à a Russia anu stunatu i grandi paesi di riserva, a maiò parte di i quali sò di u Sud Globale.

…Senza a necessità per noi di piglià parte in stu dibattitu annantu à l'Ucraina, pare raghjone di speculare chì u mutore principale di u colapsu di u statutu di riserva di USD in 2022 pò avè riflette una reazione di panicu à i diritti di pruprietà chì sò in periculu. Ciò chì avemu assistitu in u 2022 hè stata una sorta di un mumentu di "defund-the-global-police", induve parechji gestori di riserva in u mondu ùn anu micca d'accordu cù a cumportamentu di a Russia è di i Stati Uniti ".

Questu hè subitu seriu, cum'è Jen è Freire sustene chì "A vista prevalenti di" nunda da vede quì "in u dollaru americanu cum'è munita di riserva pare troppu innocu è cumpiacente".

"Ciò chì deve esse apprezzatu da l'investitori hè chì, mentri u Sudu Globale ùn hè micca capace di evità totalmente di usà u dollaru, assai di questu hè digià diventatu micca dispostu à fà".

A parte di u greenback in e riserve glubale hè calata l'annu passatu à 10 volte a velocità media di l'ultime duie decennii, postu chì parechji paesi anu cercatu alternative dopu chì l'invasione russa di l'Ucraina hà attivatu sanzioni.

Inoltre, cum'è Jen sottolinea, ci sò in realtà dui pilastri chì facenu u dollaru americanu cusì putente: u so rolu cum'è a valuta di riserva di scelta, è u so usu dominante in a finanza è u cummerciu globale. "L'investitori ùn deve esse cunfusu da sti dui cuncetti diffirenti", argumenta.

"Mentre u Sudu Globale ùn pare micca vulsutu à cuntinuà à mantene l'assi in dollari, ùn pare micca avè a capacità di disinvestisce da u dollaru americanu cum'è una valuta internaziunale, in particulare per e transazzioni finanziarii.

Sospettemu chì serà assai difficiuli di superà i forti effetti di rete chì sò stati daretu à u statutu di valuta internaziunale di u dollaru.

A chjave per fallu u tronu di u dollaru cum'è una munita internaziunale hè basata nantu à l'evoluzione relative è a stabilità in i diversi mercati finanziarii. Sì i mercati finanziarii fora di i Stati Uniti puderanu prosperà (crescenu in grandezza è diventendu sempre più energici, senza esse inestabile), è se u cuntrariu succede in i Stati Uniti, u dollaru puderia assai bè scuntrà a so morte.

Questu hè, però, micca un risicu imminente, in u nostru parè, ancu s'è i tendenzi si dirigenu in quella direzzione. "

Pensu sempre chì ùn sarà micca o ùn pò micca succede, eccu George Soros… da u 2009…