Futures Flat Avanti di a “Decisione Fed più impurtante di u 2023”

I futuri S&P 500 anu cambiatu pocu, annunziendu una modesta calata prima di a sessione, è sò stati disposti per una apertura silenziu u marcuri dopu à dui ghjorni di guadagnà, cù l'investituri chì aspittàvanu a "decisione di a tarifa più impurtante di a Riserva Federale di u 2023" è cum'è recente turbulenza in u 2023. U settore bancariu glubale hè calatu. I cuntratti di futuri nantu à l'S&P 500 anu aumentatu 0.1% da 7:30 am ET, mentre chì i futuri Nasdaq 100 eranu flat. I dui indici sottostanti anu guadagnatu per duie sessioni consecutive. L'azzioni europee anu fluttuatu in un intervallu ristrettu è i renditi di u Treasury ùn anu cambiatu dopu à un surge u marti chì aghjunghjenu 19 punti di basa à a maturità di dui anni. U dollaru hè cascatu per un 5u ghjornu consecutivu, a so più longa striscia di perdita da aprile 2021, mentre chì a libbra s'hè rinfurzata dopu un saltu sorpresa in l'inflazione di u Regnu Unitu chì hè sopra à tutte e aspettative.

Trà i muvimenti notevuli in u cummerciu di premercatu in i Stati Uniti, GameStop hà cresciutu dopu avè riportatu un prufittu aghjustatu sorpresa di u quartu trimestre, elevendu altre azioni meme cumprese AMC è Bed Bath & Beyond. L'azzioni in First Republic Bank anu riversatu tutte e perdite dopu à u ghjornu è anu aumentatu mentre i dirigenti di Wall Street è i funzionari americani esploranu a pussibilità di u sustegnu di u guvernu per incuragisce un accordu chì sustene u prestatore. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di Nike diminuinu 1.6% in u cummerciu di premarket dopu chì a marca di vestiti sportivi hà dettu in rimarche preparate chì u marghjenu grossu di l'annu sanu vene à a fine bassa di a gamma di guida precedente. L'analisti anu signalatu e sfide chì Nike affronta per passà à una pusizione di inventariu più pulita.
• GameStop hà aumentatu finu à u 50% dopu chì u venditore di video games hà riportatu un prufittu aghjustatu di sorpresa in u quartu trimestre, cù Jefferies nutendu chì e riduzioni di i costi mostranu i primi segni di prugressu. Altri stock di meme cumpresi AMC Entertainment è Bed Bath & Beyond US) anu ancu saltatu.
• Virgin Orbit Holdings hè cresciutu finu à u 155%, dopu chì a cumpagnia hà dettu chì era destinata à "una ripresa incrementale di l'operazioni" dopu a cessazione temporaneamente di l'attività a settimana passata.
• Meta Platforms hà righjuntu 0.4%, dopu chì KeyBanc hà risuscitatu a so ricunniscenza nantu à u parent Facebook, u terzu broker per turnà bullish in u stock in u spaziu di una settimana. Keybanc hà aumentatu u stock à u sovrappeso, da u pesu di u settore, citendu taglii di i costi più grande di l'aspittatu è robuste entrate publicitarie.
• L'azzioni di i pruduttori di veiculi elettrici chinesi listati in i Stati Uniti ponu esse in focus dopu chì Nio (NIO US) hà dettu chì hè cunfidenti di ghjunghje à u so scopu di radduppià e vendite quist'annu. Mantene un ochju nantu à Nio è ancu i pari XPeng (XPEV US) è ​​Li Auto (LI US).

L'azzioni di i Stati Uniti anu rimbursatu sta settimana dopu chì l'investituri sò stati cullati da u colapsu di parechji prestatori prima di u mese, suscitando i timori nantu à a salute di u sistema finanziariu è l'impattu negativu di i tassi più alti nantu à l'ecunumia. L'intervenzione di u guvernu è monetaria hà sappiutu restituà a calma sta settimana, cù u benchmark S&P 500 chì sguassate pèrdite mensili u marti. L'Index S&P Banks hà ancu rimbursatu, ma hè sempre calatu di 18% stu mese. L'indicatori tecnichi anu ancu dimustratu segni pusitivi, cù u momentu MACD migliuratu per l'indici S&P 500 è u Dow Jones, mentre sò fermamente in territoriu pusitivu per u Nasdaq 100.

Dice questu, a cunfidenza hè estremamente fragile, cù tutti l'ochji sò avà nantu à a Fed per indizi nantu à a strada di i tassi di interessu avanti. Cum'è spiegatu, a prossima mossa di a Fed "intrappata" revelà se a lotta contru l'inflazione supera i teme di inestabilità finanziaria da a caduta bancaria in l'ultime settimane, è vice versa. U cunsensu hè per una crescita di 25 pb è i mercati di scambii signalanu avà 80% di probabilità dopu chì i prezzi di u mercatu sò stati divisi trà una crescita è una pausa prima di a settimana, ma alcune voci urgenu una pausa dopu a turbulenza bancaria. Un economista hà dettu chì "a tensione porta à l'angoscia esistenziale". A nostra vista completa di FOMC hè quì .

"Se a Fed aumenta di 50 punti base, serà una grande sorpresa è u mercatu ùn piacerà micca", hà dettu Roger Lee, capu di azioni britanniche in Investec Bank Plc. "Ma ironicamente, s'ellu ùn si suscitanu micca, u mercatu serà ancu preoccupatu di questu, postu chì farà dumande nantu à ciò chì a Fed vede chì u mercatu ùn hè micca". Ebbè, una cosa chì a Fed puderia vede hè tutti i fallimenti bancari chì nimu – nè a Fed, nè u mercatu – ùn era vedutu finu à duie settimane fà. Dunque ùn hè micca chjaru chì anu bisognu di qualcosa di più .

"In u mumentu di a decisione di u tassu d'interessu di i Stati Uniti d'oghje, a maiò parte di i participanti di u mercatu seranu più prudenti", hà dettu u stratega di Comdirect Bank Andreas Lipkow. "In a situazione attuale, ùn ci vole micca assai per creà alti livelli di volatilità in i mercati finanziarii. Da una banda, l'investituri sò nervosi, ma à u stessu tempu ùn volenu micca mancassi un altru rendimentu upside. L'effettu FOMO era digià chjaramente visibile ieri ".

L'azzioni europee anu ancu avanzatu, cù u Stoxx 600 chì aghjunghjenu 0.3% è nantu à u cursu per un terzu guadagnu consecutivu cum'è l'azzioni di i banche superanu. L'inflazione di u Regnu Unitu hà acceleratu inaspettatamente in u frivaru, cimentendu l'expectativa chì u Bancu di l'Inghilterra hà da furnisce un'altra crescita di 25bps u ghjovi. I rendimenti di dui anni di u Regnu Unitu anu saltatu ~ 17bps mentre a libbra britannica corse à a cima di a pila G-10, aumentendu 0.6% versus u greenback. Eccu alcuni di i mutori europei più notevuli:

• L'azzioni di Rovio cadenu finu à l'8,5%, dopu chì u fabricatore finlandese di ghjoculi mobili hà dettu chì hà finitu e discussioni preliminari non vincolanti cù Playtika, chì avia prupostu di cumprà l'impresa.
• BHG cade quant'è 8.4%, allargendu e perdite in una settima sessione, dopu chì Danske Bank hà tagliatu a so raccomandazione di vende da a so dumanda in u deterioramentu di a dumanda.
• L'azzioni di UBS aumentanu finu à u 3,6%, sguassendu quasi tutte e perdite subite durante a rotta bancaria, emergendu u vincitore da u storicu accordu di salvezza per u rivale Credit Suisse AG.
• Marks & Spencer guadagna quant'è 4,8% dopu avè aghjurnatu da trè analisti, cù Citi chì cita una prospettiva macrou menu pessimista di u Regnu Unitu.
• L'azzioni di Fevertree Drinks saltanu finu à u 10%, u più altu da nuvembre, dopu chì u fabricatore di tonics è mixers hà riportatu un Ebitda ajustatu per l'annu tutale chì batte e stime.
• Skistar si riunisce finu à u 7,1% dopu chì Nordea hà iniziatu a cobertura di l'operatore di a stazione di ski nordica cun una raccomandazione di compra, sguassendu e perdite di marti.
• U Gruppu Vistry salta finu à u 4,5% dopu chì u custruttore di u Regnu Unitu hà dichjaratu un ingaghjamentu tutale di l'annu chì batte e stime è hà datu una guida per 2023 chì Citi vede cum'è incuragisce.
• Axfood guadagna finu à l'1,4%, superendu un mercatu più largu pianu, dopu chì Danske Bank hà risuscitatu a so raccomandazione per u gruppu di alimentari svedese di mantene da vende.
• Colruyt cresce finu à u 15%, u più in trè anni, dopu chì Virya Energy annuncia a vendita di u 100% di l'azzioni in a piattaforma di energia eolica offshore Parkwind.

UBS hà sguassatu quasi tutte e so perdite di azzione subite durante a rotta. Hè prupostu di cumprà 2,75 miliardi d'euros (3 miliardi di dollari) di note di bail-in chì hà vindutu u venneri, dui ghjorni prima di chjappà u Credit Suisse, citendu una "valutazione prudente" di sviluppi eccezziunali.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi anu guadagnatu, cù un indicatore di l'azzioni finanziarii di a regione in u so più grande avanzu in più di dui mesi, postu chì e preoccupazioni per una crisa bancaria glubale diminuite è l'attenzione si vultò à a decisione di a Riserva Federale. L'indice MSCI Asia Pacificu hà cullatu finu à 1,6% cum'è e imprese cumpresi Mitsubishi UFJ Financial Group è Commonwealth Bank of Australia saltavanu. U benchmark di l'equità di Hong Kong era trà i primi guadagnatori in Asia, spinta da i nomi tecnulugichi, mentre chì i calibre di u Giappone anu ancu aumentatu in u cummerciu di catch-up. U sentimentu hà migliuratu dopu à l'assicuranza di l'autorità cumpresi i cumenti da u Sicritariu di u Tesoru Janet Yellen, chì hà dettu chì u guvernu americanu puderia intervene se a stabilità di i prestatori più chjuchi hè minacciata. L'investituri asiatichi sò avà cuncentrati nantu à a decisione di a Fed mentre valutanu a prospettiva di i flussi di soldi internaziunali, cù a maiò parte di i mercati emergenti di a regione chì vedenu i fondi stranieri turnà i venditori neti stu mese.

"L'enfasi per a futura Fed duverà chjaramente affruntà i prublemi di stabilità finanziaria attuale mentre pretendenu di stà nantu à u messagiu nantu à e considerazioni di inflazione", i strateghi di Saxo Capital Markets anu scrittu in una nota. L'investituri anu da cunsiderà cumu a Fed "posizioni u so livellu di preoccupazione annantu à l'avvenimenti recenti è u risicu di una crisa di finanziamentu in u sistema bancariu", anu aghjustatu. Leghjite: Yellen dice chì i Stati Uniti interveneranu s'ellu hè necessariu per prutege i banche più chjuche. L'Hang Seng hà guadagnatu 1,7%, parendu a perdita di stu mese in seguitu à u colapsu di trè banche regiunale di i Stati Uniti è a presa di cuntrollu di Credit Suisse Group AG in Svizzera. U Nikkei 225 di u Giappone hà cullatu 1.9%, u saltu più grande da u 18 di ghjennaghju dopu chì l'investituri tornanu da una festa naziunale.

L'azzioni giapponesi anu ancu aumentatu in u cummerciu di catch-up postu chì i cummercianti tornanu da una festa naziunale, cumprà azioni prima di a decisione di pulitica di a Riserva Federale. L'Indice Topix hà guadagnatu 1.7% à 1,962.93 à u tempu di u mercatu vicinu à Tokyo, mentre chì u Nikkei avanzava 1.9% à 27,466.61. Keyence Corp. hà cuntribuitu u più à u guadagnu Topix Index, aumentendu 4.2%. Da 2 159 azioni in l'indici, 2 000 s'arrizzò è 126 cadunu, mentri 33 ùn anu cambiatu. L'azzioni anu aumentatu in tutta l'Asia, seguitendu i guadagni di i Stati Uniti, postu chì e preoccupazioni per a stabilità finanziaria sò diminuite à mezu à l'assicurazioni da l'autorità cumpresu u secretariu di u Tesoru Janet Yellen. L'aspettativi per l'aumentu di i tassi di a Fed anu diminuitu in l'ultime duie settimane in seguitu à u colapsu di trè banche regiunale di i Stati Uniti è l'acquistu di Credit Suisse Group AG in Svizzera. "I cumenti di Yellen è a pulitica di u BCE nantu à i bonds AT1 anu pussutu calmà l'investituri", hà dettu Hideyuki Suzuki, direttore generale di SBI Securities.

L'azzione australiana hà guadagnatu: l'indice S&P/ASX 200 hà aumentatu 0.9% per chjude à 7,015.60, in un largu rally sustinutu da l'azzioni di l'energia è i banche. I prestatori anu cuntinuatu à ricunquistà e perdite recenti cum'è i timori nantu à u settore finanziariu si calmanu, prima di a decisione di u tassu d'interessu assai anticipata di a Riserva Federale dopu à u marcuri. I cummircianti ponenu probabilità maiò chì a Fed aumenterà i tassi d'interessu 25 punti di basa dopu chì i prezzi di u mercatu sò stati spartuti trà una crescita è una pausa prima di a settimana. En Nouvelle-Zélande, l'indice S&P/NZX 50 a augmenté de 0,5% à 11 586,93.

L'indicatori di azioni chjave in India anu aumentatu u marcuri, seguitendu un cummerciu di risicu in a maiò parte di i mercati asiatichi, prima di a decisione di a tarifa di a Riserva Federale più tardi u marcuri. L'indice S&P BSE Sensex hà aumentatu di 0,2% à 58,214.59 in Mumbai, mentre chì l'Indice NSE Nifty 50 avanzava di 0,3% mentre i calibre aumentanu per a quarta sessione in cinque. ICICI Bank hà cuntribuitu u più à u guadagnu di Sensex, aumentendu 0.9%. Fora di 30 stocks in l'indici, 18 s'arrizzò è 11 falò, mentri unu era pocu cambiatu.

In FX, a libbra allargava i guadagni cum'è i cummircianti firmavanu aposti nantu à un quartu di puntu u ghjovi, mentre chì i bonds di u Regnu Unitu anu falatu. Un indice Bloomberg di forza di u dollaru si ritirò. U BBDXY hà guidatu per un quintu ghjornu di perdite, a più longa striscia di perdita da aprile 2021, ma finu à chì 55-DMA sustene e tene, i risichi in cima restanu intactu; nantu à a settimana, u gauge hè in difficultà per stà in u nuvulu datu u crossover MA bearish è a divergenza RSI

In i tassi, i tesorieri sò stati stabili, i renditi in un paru di punti di basa di i livelli di chjusi di u marti cù u ventre chì superava, stendendu 5s30s è rilassendu una parte di a mossa di appiattimentu bruscu di u marti. I rendimenti di l'annu 10 di i Stati Uniti sò fermu intornu à 3.60%, un pocu più riccu in u ghjornu cù bunds è gilts lagging by 6bp è 11bp supplementari in u settore; A curva di u Regnu Unitu si appiattisce aggressivamente cù rendimenti di 2 anni più prezzu di ~ 20bp u ghjornu dopu à i numeri caldi di u CPI di ferraghju. I Bunds sò sottumessi, dopu à perdite più larghe in gilts durante l'ore di Londra dopu chì l'inflazione di u Regnu Unitu hà aumentatu inaspettatamente. A sessione di i Stati Uniti include a decisione di a tarifa Fed è e proiezioni ecunomiche aghjurnate à 14:00 ora di New York è a cunferenza di stampa di u presidente Powell à 14:30.

In i commodities, i futuri crudi anu diminuitu cù u WTI in 0.4% per u cummerciu vicinu à $ 69.40. L'oru spot cresce di 0,3% à circa $ 1,945

Fighjendu à u ghjornu chì vene avà, è u puntu principale serà a decisione di pulitica di a Riserva Federale cù a cunferenza di stampa di u presidente Powell. Altri parlanti di u bancu cintrali includenu u presidente di u BCE Lagarde, è Villeroy, Lane, Rehn, Wunsch, Panetta è Nagel di u BCE. Altrimenti, e versioni di dati includenu a liberazione CPI di u Regnu Unitu per u ferraghju.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 stanu à 4,035.75
• STOXX Europe 600 in crescita di 0,3% à 447,56
• MXAP cresce di 1,4% à 158,37
• MXAPJ cresce di 1,3% à 509,91
• Nikkei hà aumentatu 1.9% à 27,466.61
• Topix up 1.7% à 1,962.93
• L'indice Hang Seng cresce di 1,7% à 19 591,43
• Shanghai Composite in crescita di 0.3% à 3,265.75
• Sensex cresce di 0,2% à 58,206.75
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,9% à 7 015,59
• Kospi hà aumentatu di 1,2% à 2.416,96
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.32%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1.0777
• Brent Futures cala di 0,6% à $ 74,85/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,2% à $ 1,943.64
• L'indice du dollar américain a baissé de 0,13 % à 103,12

Top News Overnight

• A Cina hà appruvatu per a prima volta un vaccinu Covid-19 basatu nantu à a tecnulugia mRNA, illuminando un colpu in casa mesi dopu chì u Partitu Cumunistu à u guvernu hà eliminatu e so strette restrizioni pandemiche. A Cina hà longu ricusatu d'utilizà i colpi di mRNA di fattu straneru chì eranu cruciali per facilità a pandemia in parechje parte di u mondu è chì i Stati Uniti anu autorizatu prima per l'usu d'emergenza in dicembre 2020. NYT
• L'associu di l'industria di l'automobile di a Cina u marcuri hà urigatu à i fabbricanti di l'automobili è l'autorità à rinfriscà "l'hype di tagliu di prezzu" per assicurà u sviluppu stabile di l'industria. "Una guerra di i prezzi ùn hè micca una suluzione à longu andà", hà scrittu l'Associazione Chine di Produttori di l'Automobile. RTRS
• L'inflazione di u Regnu Unitu supera l'aspettattivi, venendu à + 10.4% Y / Y (da + 10.1% in ghjennaghju è davanti à a previsione di + 9.9% di u St, cù i più grandi cuntributori à l'aumentu chì venenu da ristoranti / caffè, cibo è vestiti), pusendu più pressione nantu à u BOE prima di a so riunione ghjovi. RTRS
• Lagarde di u BCE avvirtenu chì a battaglia contr'à l'inflazione hè luntanu da esse finita ("ùn vedemu micca evidenza chjara chì l'inflazione sottostante hè in tendenza à a diminuzione"). BCE
• U capu di u Bundesbank hà dettu chì i funzionari monetari anu da esse "stupiti" è cuntinuà à aumentà i tassi per luttà contra l'inflazione postu chì a battaglia contru i prezzi elevati ùn hè micca finita. FT
• UBS hà prupostu di ricuperà 2,75 miliardi d'euros di note di bail-in chì hà vindutu u venneri, dui ghjorni prima di ritruvà Credit Suisse, citendu una "valutazione prudente" di sviluppi eccezziunali. I detentori sò stati invitati à l'offerta per i bonds cash due marzu 2028 è marzu 2032 à u so rispettivu prezzu di riofferta. BBG
• S&P hà avvistatu chì l'eliminazione di e note AT1 di Credit Suisse aumenta u risicu di perdite pesanti in u debitu simili di altre banche, rendendu l'emissione futura più caru. BBG
• FRC hà sfruttatu Lazard per aiutà cù una rivisione di l'opzioni strategiche chì puderanu include una vendita, una infuzione di capitale o un trimming di l'assi, secondu e persone familiarizate cù a materia. Hà assuciatu ancu una sucietà di cunsulenza McKinsey & Co. per aiutà à cartografia una struttura postcrisi per a banca, a ghjente hà dettu. WSJ
• U petroliu hè cascatu davanti à una decisione di tassi d'interessu da a Riserva Federale dopu à una manifestazione di dui ghjorni, postu chì e rassicurazioni chì l'autorità travaglianu per cuntene a crisa bancaria anu purtatu alcuni investitori à l'assi di risicu: BBG
• U primu ministru giapponese Fumio Kishida, facendu a so prima visita à Kiev dapoi l'invasione di a Russia, hà offrittu un forte sustegnu à l'Ucraina è hà invitatu u presidente Volodymyr Zelenskiy à participà à a cima di u Gruppu di Sette à a mità di maghju, à quale Zelenskiy hà accettatu: BBG
• U salvamentu di a Prima Republica pò dipende da u sustegnu di i Stati Uniti per ghjunghje à un accordu: BBG
• L'Ucraina hà guadagnatu u sustegnu di u persunale per un prestitu di $ 15,6 miliardi da u Fondu Monetariu Internaziunale, stabilisce u primu prestitu à una nazione in guerra in a storia di 77 anni di l'istituzione: BBG
• U Speaker Kevin McCarthy è u Capu di a Maiurità di u Senatu Chuck Schumer ùn sò micca d'accordu nantu à assai, ma nè u capu di u partitu in u Cungressu di i Stati Uniti hè in furia per spinghje a legislazione chì risolve i fallimenti di Silicon Valley Bank è Signature Bank: BBG

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pac hà sustinutu l'impulsu da Wall St induve l'indici maiò si sò riuniti per un secondu ghjornu consecutivu. ASX 200 era più fermu cum'è l'energia è i settori di u cunsumu anu guidatu l'avanzati in l'indici chì hà tornatu sopra à u livellu psicologicu 7,000. Nikkei 225 hè statu rinforzatu mentre ghjucava à catch-up à u so ritornu da vacanze in mezzu di una forza notevole in l'industria bancaria è cù u Giappone hà da attribuisce più di JPY 2tln da riserve per misure per attenuà u colpu à l'ecunumia da l'aumentu di i prezzi. Hang Seng è Shanghai Comp. cunformatu à l'umore optimista cù un rendimentu iniziale in Hong Kong, mentri l'avanzati in u cuntinente sò stati limitati dopu à a fuga di liquidità di u PBoC è cù i rapporti ieri chì suggerenu chì i Stati Uniti cercanu di impedisce à a Cina di prufittà di u so finanziamentu di chip di 52 miliardi USD.

Top Notizie Asiatiche

• U presidente di Taiwan, Tsai, pensa à transitu per New York è LA cum'è parte di u so viaghju in l'America Centrale, mentre chì u Vice Ministru di a Difesa hà dettu chì u Ministeru di a Difesa hà piani di contingenza per tutti i movimenti di a Cina durante u viaghju d'oltremare di u presidente Tsai, secondu Reuters.
• U Segretariu Capu di u Gabinettu Giapponese Matsuno hà dettu chì anu da attribuisce più di JPY 2tln da riserve per misure per attenuà u colpu à l'ecunumia da l'aumentu di i prezzi, secondu Reuters.
• U Giappone mantene a vista ecunomica generale; taglia a vista di l'output industriale per a prima volta da dicembre 2022; taglia a vista di i Profitti Corporativi per a prima volta da aprile 2020.

Borse europee sò soprattuttu in u verde, Euro Stoxx 50 + 0,3%, cum'è u tonu constructivu APAC cuntinueghja ancu se i benchmarks sò limitati à e gamme pre-FOMC. Upside cù l'eccezzioni di u FTSE 100 -0.2% dopu à u caldu CPI di u Regnu Unitu è ​​​​un cambiu susseguente di i prezzi per u BoE di ghjovi; 25bp avà prezzu, ~ 10% probabilità di 50bp implicata. I settori sò mischiati cù i nomi bancari chì superanu una volta di più, mentre chì i settori difensively-biased sò in ritardo è gradualmente più dolce. In i Stati Uniti, i futuri sò limitati à i paràmetri pre-FOMC stretti è sò pocu cambiati / pocu più suave, ES -0.1%

Top Notizie Europee

• U guvernu britannicu hà dettu chì 1,8 miliardi di GBP sò stati attribuiti per aumentà l'efficienza energetica è riduce l'emissioni di case è edifici publichi in tutta l'Inghilterra, secondu Reuters.
• Nagel di u BCE hà dettu chì a lotta contr'à l'inflazione ùn hè micca finita è chì i tassi di tassi duveranu esse più stubborn in a lotta di l'inflazione, mentre chì hà aghjustatu chì ci hè ancu un modu per andà, ma ci avvicinamu à u territoriu restrittivu, secondu FT.
• Lagarde di u BCE dice chì ùn sò nè impegnati à caminari nè chì u BCE hè finitu di caminari; pò vede una spinta di costu più prolongata chì vene da a crescita di u salariu.
• ECB Lane dice chì ci sò ragiuni per crede chì e misure d'inflazione sottostanti si facianu à u tempu; A caduta di l'inflazione hè basata nantu à a crescita di u salariu chì hà culminatu questu annu.
• U primu ministru grecu annuncia l'elezzioni di maghju dopu à u disastru ferroviariu, secondu l'Agenzia di stampa AFP.
• I banche francesi è tedeschi anu da affruntà "un aumentu di 500 volte" in i requisiti di capitale per i cummerci in India da maghju dopu chì l'ESMA hà dettu chì ùn ci era micca discussioni cù l'India per risolve una disputa, FT rapporti.

FX

• U USD hè nantu à u pede posteriore davanti à u FOMC è u presser di Powell cù u svantaghju di l'indici largamente una funzione di u CPI caldu di u Regnu Unitu.
• In particulare, DXY hè cascatu sottu à 103.00 à un 10297 trough cum'è Cable hè statu elevatu à una prova senza successu di 1.23 da un 1.2209 through à fiancu à un marcatu cambiamentu di falco in i prezzi BoE.
• Azzione chì hà impeditu l'EUR di stende cunvincente oltre l'intervalli di u marti, cù EUR / GBP finu à un minimu di 0,8773.
• L'antipode sò i prossimi migliori, ancu s'è sta azzione si faci dopu à una pressione marcata in l'ultime sessioni è hè più di una cunsulidazione chè una mossa concertata più altu finu à avà.
• À u fondu di a pila di G10 sò u JPY è u CHF cù i paradisi pocu cambiatu in generale datu u tonu di risicu più fermu, ma cù una tentativa pre-FOMC chì impediscenu ogni veru svantaghju finu à quì.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 6.8715 vs exp. 6.8710 (prec. 6.8763)

Rendimentu Fissu

• I Gilts sò sottumessi à una pressione marcata dopu à a liberazione di u CPI di ferraghju chì mostra un aumentu inesperu di e pressioni di i prezzi, cù EGB in simpatia.
• In particulare, Gilts hè cascatu sottu à 104.00 à un trough di 103.53 cù a prova di rendimentu di 10yr 3.50% mentre chì Bunds slipped to a 135.24 low.
• In i Stati Uniti, i UST sò stati sottumessi à una pressione modesta, ma restanu pianu / più fermu intornu à 114.10 prima di l'annunziu di a pulitica di i Stati Uniti cù a curva di rendiment mista è ligeramente più ripida attualmente.

Commodities

• I commodities anu una certa divergenza modesta, cù u crudu più dolce mentre i metalli sò flat / fermi.
• WTI & Brent sò in rossu, ma tenendu intornu à u puntu mediu di circa. Paràmetri di USD 1/bbl cù driver specifichi limitati fora di i rapporti crudi settimanali.
• L'oru spot reside pocu menu di USD 1950/oz prima di l'avvenimenti di risicu di u dopu meziornu, mentre i metalli di basa piglianu supportu da u tonu di risicu più fermu.
• Petroecuador hà dichjaratu una forza maiò nantu à trè blocchi di petroliu per via di prutestazioni di a cumunità.
• JPMorgan vede u minerale di ferru à 100 USD/t in Q4 2023 (vs spot attuale USD 120/t).

Geopolitica

• U presidente ucrainu Zelensky hà invitatu a Cina per e discussioni nantu à l'Ucraina ma aspetta una risposta. hè statu informatu separatamente chì Zelensky hà dettu chì anu bisognu di munizioni da i partenarii è avè bisognu avà, secondu Reuters.
• E forze russe anu quasi cumplettamente circundatu Bakhmut, secondu l'autorità pro-russa di Donetsk citate da Al Jazeera.
• I Stati Uniti anu dettu chì ùn ci sò micca segni chì u summit trà u presidente cinese Xi è u presidente russo Putin porta à a pace in Ucraina, secondu FT.
• U Ministeru di a Difesa Sirianu hà dettu chì un attaccu aereu israelianu hà miratu à l'Aeroportu Internaziunale di Aleppo in Siria è hà causatu qualchì dannu, secondu Reuters.
• I Stati Uniti è a Corea di u Sudu prughjettanu di realizà i "più grandi" esercitazioni di u focu di a Corea di u Sudu in u ghjugnu cum'è parte di un prugramma per u 70u anniversariu di l'alleanza trà i dui paesi, secondu Bloomberg.
• A Corea di u Nordu hè suspettatu d'avè sparatu un missile di crociera u marcuri, secondu a stampa sudcoreana Chosun; "A Corea di u Nordu lancia parechji missili di crociera", secondu Yonhap

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07:00: Applicazioni Ipoteche MBA di Marzu, prima di 6.5%
• 14: 00: Decisione di Tariffa FOMC di Marzu (Upper Boun, est. 5.00%, prima 4.75%

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

I mercati anu fattu un altru rendimentu largamente pusitivu in l'ultime 24 ore, chì face a prima volta da u colapsu di SVB chì avemu avutu duie sessioni decenti in una fila. Avemu da vede s'ellu si mantene questu, è certamenti ci sò stati falsi alba prima, ma eri hà vistu parechje tappe chì aghjunghjenu l'umore ottimista. Frà l'altri, l'azzioni bancari anu sperimentatu u so megliu rendimentu finu à questu annu, l'indici VIX di volatilità hè cascatu à u so livellu più bassu da quandu l'attuale turbulenza hà iniziatu, è l'S&P 500 hà chjusu sopra u so livellu l'8 di marzu prima chì e preoccupazioni per SVB spuntanu in i mercati più largamente. . Avemu vistu ancu un altru ghjornu di movimenti di i tassi storichi, cù u rendimentu tedesco di 2yr chì vede u so più grande guadagnu di ghjornu da u 2008, à + 25.6bps.

Stu sentimentu di u mercatu più pusitivu hà purtatu à una cunfidenza crescente chì a Fed seguitarà cù una crescita di + 25bp oghje, è i futuri sò i prezzi in una probabilità di circa 82% di andà avanti cun unu. Quandu a Fed vene à sta decisione, hè ghjustu di dì chì se e so discussioni sò state in l'ultimi 8 ghjorni, u tonu puderia esse assai diversu. In verità, l'aspettattivi di a so decisione oghje anu rimbalzatu considerablemente. Prima di u colapsu di SVB, u presidente Powell avia dettu in a testimonianza di u Cungressu chì eranu "preparati per aumentà u ritmu di l'aumentu di i tassi", chì hà purtatu l'investituri à u prezzu in una forte chance di un muvimentu di 50bps. Ma pocu più di una settimana dopu, dopu chì SVB hà colapsatu è cù grandi preoccupazioni annantu à Credit Suisse, solu una crescita di 7.9bp era prevista, signalendu chì i mercati eranu i prezzi in una pausa cum'è u risultatu più prubabile. Dapoi quellu puntu bassu, però, i mercati più stabili anu purtatu à una ricuperazione di i prezzi, cù una crescita di 20.6bps prezzu mentre andemu à pressa sta matina.

Ci sarà assai focu annantu à se a Fed aumenta oghje, ma cum'è impurtante serà cumu si guardanu à l'agitazione attuale è s'ellu aspettanu ancu più aumenti di i tassi dopu oghje. In a so preview (link here), i nostri economisti americani pensanu chì a decisione di u BCE a settimana passata offre un pianu pertinenti per a Fed: aumentà i tassi in linea cù l'aspettattivi, abbandunà a guida in avanti, ma signalà un preghjudiziu continuu. Cum'è tali pensanu chì u Riassuntu di e Projezzioni Ecunomiche serà pocu cambiatu da dicembre, quandu hà dimustratu chì i funzionari pensanu chì a tarifa di i fondi Fed seria à 5,1% à a fine di l'annu.

Davanti à tuttu ciò, l'azzioni di i banche anu fattu una forte ricuperazione ieri cum'è l'ottimisimu di l'investitori cresce chì pudemu esse passatu u peghju. Per esempiu, l'indice STOXX Banks d'Europa (+4.79%) è l'indice US KBW Bank (+4.95%) anu vistu u so megliu rendimentu di ogni ghjornu di 2023 finu à avà. Un fattore chì aiutava u sentimentu era i cumenti da u Sicritariu di u Tesoru di i Stati Uniti, Yellen, chì hà dettu chì "azzioni simili puderanu esse ghjustificate se l'istituzioni più chjuche soffrenu corse di depositu chì ponenu u risicu di contagione". Chì hà sustinutu guadagnà significativu trà parechje banche, cumprese UBS (+ 12,12 %) chì hà publicatu u so avanzu più grande da marzu 2020. Inoltre, a Prima Republica (+ 29,47 %) hà assistitu à un grande ripresa dopu a so diminuzione di -90% in e duie settimane precedenti, però. intraday era quasi 60% più altu. In a Prima Republica, u prestatore resta a fonte di preoccupazione cuntinua per i dui grandi banche di Wall Street è Washington DC. A notte scorsa, Bloomberg hà dettu chì i CEO di i principali banche americani è i legislaturi restanu in discussioni per assicurà chì ùn ci hè micca più risicu di contagiosu, è ancu discutendu ciò chì rende a banca più attrattiva per investitori potenziali o cumpratori diretti. E parlendu di i banche, Marion Laboure nantu à a nostra squadra hà publicatu un rapportu sta matina (link here) discutendu l'avvenimenti di l'ultime settimane, chì vede ancu cumu Bitcoin hà righjuntu u so livellu più altu da ghjugnu è indica u recente debilitamentu a correlazione trà l'azzioni US è a criptu.

Questa forza trà e scorte di u bancu hà aiutatu à guidà una manifestazione di equità più larga ieri, è u S&P 500 hà finitu u ghjornu + 1.30% per superà u so livellu l'8 di marzu. -back avanza, è cum'è succede hè ancu u megliu principiu di l'indice per una settimana finu à questu annu. I settori più ciclichi anu aiutatu à u putere di u rallye, mentri l'unichi settori chì anu ritardatu eranu difensivi cum'è l'utilità (-2.05%) è i cunsumatori (-0.12%). L'aumentu di i cyclicals è l'azzioni orientati à a crescita hà purtatu u NASDAQ (+1.56%), l'indice FANG+ (+2.30%) è a small-cap Russell 2000 (1.88%) à surperformà. Questu currisponde à u tonu in Europa, induve l'STOXX 600 era + 1.33% per u ghjornu.

A pruspettiva di e cundizioni di u mercatu più stabile significava chì i rendimenti di i boni anu rimbursatu di novu ieri. Infatti, u rendimentu di u Treasury 10yr hà finitu à i so massimi di u ghjornu, + 12.5bps à 3.609%, lascendu più di + 32bps sopra u so minimu intraday u luni matina. Un grande fattore daretu à questu hè stata a percepzione chì a Fed ùn hà micca bisognu di taglià i tassi in modu aggressivu cum'è anticipatu solu uni pochi ghjorni fà, cù u prezzu di prezzu per a riunione di dicembre da un significativu + 31.5bps eri à 4.365%. Tenite in mente chì solu una settimana fà avemu avutu più di 100 bps di taglii di tariffu in prezzu per questu annu, è questu hè avà à circa "solu" 60 bps di taglii à a fine di l'annu. Sta matina avemu vistu un ligeru tick down in i rendimenti di novu, cù quelli Treasuries 10yr – 1.9bps più bassu à 3.59% mentre andemu à stampà.

In Europa era assai a stessa storia ieri, cù rendimenti nantu à bunds 10yr (+16.7bps), OAT (+14.3bps) è BTP (+12.8bps) tutti ricuperendu da i so recenti cali. Chì era ancu più pronunzianu in u front-end di a curva, cù u rendimentu tedescu di 2yr (+ 25.6bps) videndu u so più grande guadagnu di ogni ghjornu da settembre 2008. Cum'è in i Stati Uniti, chì hè ghjuntu à mezu à una rivalutazione di a trajectoria pulitica di u BCE. , cù un'altra crescita di 25bp in u prezzu per l'annu avanti in u cursu di u ghjornu. Stu tonu ottimista hè statu ritruvatu da i mercati di l'equità asiatica durante a notte. Tutti l'indici maiò sò in territoriu pusitivu, cumpresu u Nikkei (+2,08%), u Hang Seng (+1,85%), u KOSPI (+1,07%), u CSI 300 (+0,16%) è u Shanghai Composite (+0,11). %). È i futuri suggerenu chì cuntinueghjanu più tardi, cù quelli nantu à l'Euro STOXX 50 + 0,29%, mentri quelli di l'S&P 500 sò + 0,06%. Ci era ancu signali di una diminuzione di a prima di risicu glubale in i mercati FX, postu chì l'indici di u Dollaru di i Stati Uniti hè cascatu à u so livellu più bassu da u 3 di ferraghju sta matina, avendu beneficiatu di u volu in l'assi di paradisu in l'ultimi ghjorni.

Fighjendu i dati d'ayer, avemu avutu a vendita di casa esistenti in i Stati Uniti per u frivaru, chì hà dimustratu un aumentu inespettatamente grande à una tarifa annualizzata di 4.58m (vs. 4.2m previstu), marcà u so livellu più altu in 5 mesi. Altrimenti, l'inchiesta ZEW tedesca per u marzu era un pocu più debule di l'espertu, cù u cumpunente di l'aspettattivi chì cascanu à 13.0 (vs. 15.0 previstu). Hè a prima diminuzione di u cumpunente di l'aspettattivi dopu à 5 guadagni mensili consecutivi. Infine, l'IPC di u Canada hè cascatu à + 5.2% in ferraghju (vs. + 5.4% previstu), chì hè a crescita più lenta annu in u ritmu di u titulu da ghjennaghju 2022.

À u ghjornu chì vene avà, è u puntu principale serà a decisione di pulitica di a Riserva Federale cù a cunferenza di stampa di u presidente Powell. Altri parlanti di u bancu cintrali includenu u presidente di u BCE Lagarde, è Villeroy, Lane, Rehn, Wunsch, Panetta è Nagel di u BCE. Altrimenti, e versioni di dati includenu a liberazione CPI di u Regnu Unitu per u ferraghju.