“A Fed hè rotta” – Gundlach Li piace l’oru, teme “Guerre in espansione”

A settimana passata, u CEO è fundatore di DoubleLine Jeffrey Gundlach hà avutu assai à dì chì u colapsu di u sistema bancariu di i Stati Uniti è u salvamentu impone a crisa bancaria di l'Europa lascendu i piani di lotta di l'inflazione di i banche cintrali in quistione.

U BCE era chjaru – camminate 50bps è FTW! – ma chì farà a Fed ?

U mercatu s'hè adattatu dovishly à l'overhang di a crisa bancaria … (i prezzi in un piccu di u tassu in maghju cù una sola crescita di 25bps è dopu tagliate per u restu di l'annu)

… è u novu "re di ligami" suggerisce chì l'altitudine di Powell cuntinueghja à mantene i so sforzi di lotta à l'inflazione, per via di prublemi di credibilità.

"Questu hè veramente una chjave in u pianu di ghjocu di [Fed Chair] Jay Powell", disse Gundlach.

"Ùn a faria micca mè stessu. Ma chì fate in u cuntestu di tutte sta messageria chì hè accaduta in l'ultimi sei mesi, è poi succede qualcosa chì pensate chì avete risoltu ".

Ironicamente aghjunghjendu chì, a Fed face questu cù una manu à u stessu tempu chì permette a pulitica inflazionistica cù u BTFP da l'altra:

"Pensu chì a pulitica inflazionistica hè tornata in ghjocu cù a Riserva Federale … mette soldi in u sistema attraversu stu prugramma di prestitu ". Gundlach hà dettu.

Ma, in una conversazione audio di Twitter Spaces ghjovi cù Jennifer Ablan, editore in capu di Pensions & Investments , Gundlach avvirtenu di una recessione imminente – in i prossimi quattru mesi – mentre a curva di rendimentu si stende subitu …

"In tutte e ricessioni passate chì tornanu per decennii, a curva di rendimentu principia à de-invertisce uni pochi di mesi prima di a recessione ", aghjustendu chì "Pensu chì hè in quattru mesi à u massimu. Quasi ogni indicatore hè vultatu in alta probabilità. L'unicu. unu chì ùn hà micca hè u tassu di disoccupazione ".

Ma, u fundatore di DoubleLine hà dettu chì à u 3,6%, u tassu di disoccupazione hè appena tornatu sopra a so media mobile di 12 mesi …

Chì, storicamente hè statu "un indicatore affidabile chì site nantu à a porta" di a recessione .

Gundlach hà chjamatu u fallimentu di Silicon Valley Bank "una collisione di pulitica di tariffu cù reguli di cuntabilità stupidi" per i banche, ma hà avvistatu chì a reazione di a Fed era inflazionistica è antitetica à a so postura di lotta à l'inflazione.

"Per salvamentu di i depositanti in SVB, hè essenzialmente un allentamentu quantitatiu" da a Fed, hà dettu.

"Fà à quelli dipositanti sanu hè quasi u listessu cum'è un mesi o dui di rinvià u strettu quantitatiu".

A borsa hè attualmente in un mercatu bears, hà dettu, è vende in ogni manifestazione.

Gundlach predice chì l'indice S&P 500 hà da scambià à 3200 è hà ricurdatu à l'investituri chì "l'obiettivu per u 2023 hè a sopravvivenza, è perde u minimu soldi pussibule".

Ciò chì preoccupa più u rè di u ligame pò sorprenderà alcuni – sparghje cunflitti geopolitici:

"Pensu chì e guerre in espansione mi preoccupa più".

Ma era chjaru nantu à u più grande risicu finanziariu:

"A Fed hè ruttu. U bilanciu di a Fed hè negativu $ 1.1 trillion. Ùn ci hè nunda chì ponu fà per cumbatte ogni prublema, salvu per stampà soldi.

Ùn anu più nunda. A Fed hà usatu per mandà soldi à u Treasury. Avà u Tesoru manda soldi à a Fed.

Semu in questu puntu in u tempu induve ùn ci hè più strada per scaccià a canna nantu à a nostra mala gestione di e finanze è a pulitica monetaria ".

U so suggerimentu – cumprà oru.

Se u gastru di u guvernu cuntinueghja, predice chì "u dollaru colapserà sottu u pesu di u deficit".

" Pensu chì l'oru hè una bona tenuta à longu andà , l'oru è altri assi veri cù un veru valore, cum'è a terra, l'oru è i cullezzione".