Perchè cù Credit Suisse ci hè u risicu di a banca
Bank run risk hè reale. È Credit Suisse, à u cuntrariu di Silicon Valley Bank, hè sistemicu: u so fallimentu disordinatu averia ripercussioni assai serii per u settore bancariu europeu è glubale. U cummentariu di Giuseppe Sersale, gestore di portfolio di Anthilia Capital Partners Sgr.
Chì hè accadutu à Credit Suisse ?
Chì à una quistione tendentious è possibbilmente ancu sorprendente, datu chì Credit Suisse recapitalized da 4 miliardi in dicembre, Ammar Al Khudairy, presidente di Saudi National Bank, l'azionista di riferimentu, hà rispostu chì ùn hà micca intenzione di aumentà a so participazione in l'istituzione svizzera .
Aprite u celu. U stock hà cuminciatu à colapsà, righjunghjendu pèrdite di 30%. I ligami anu colapsatu ancu è u Swap di Default di Creditu hà splutatu. A situazione hà pigliatu tutte e connotazioni di a crisa bancaria, cù dumande da i regulatori nantu à l'esposizione bancaria in e diverse ghjuridizione, riduzioni frenetiche di risichi di contrapartita, è pruibizioni incruciate per mantene e relazioni.
*CREDIT SUISSE GROUP SWAPS DEFAULT HIT RECORD AMID SVB FALLOUT
* BANCHE CHE SUN CREDIT SUISSE TRADE CONTRAPARTI ACQUISTA CDS
*CREDIT SUISSE CDS RAGGIUNGIU NIVELLI DI CRISI IN CUI I BANCHI CERCHIU A PROTEZIONE
* BNP REDUCING COUNTERPARTY EXPOSITION À CREDIT SUISSE: SOURCES
* BNP smette di piglià novità nantu à i swaps chì implicanu CREDIT SUISSE
* FED TRAVAILU CU TRESURY US PER REVISIONE L'ESPOSIZIONI DI CREDIT SUISSE
* L'ufficiali di u BCE anu dumandatu à i prestatori nantu à l'esposizioni di CREDIT SUISSE: WSJ
Qual è la situazione reale di Credit Suisse ?
Statisticamente, i numeri di Credit Suisse ùn sò micca male. Common Equity Tier 1 à 14.1%, ratio di copertura di liquidità 140%, etc. Nunda di particularmente preoccupante. U prublema hè à u livellu di cunfidenza, è sfurtunatamenti l'esperienza di Silicon Valley Bank hà dimustratu quantu rapidamente i dipositi bancari ponu volatilizà, quandu questu subitu diminuite. È Credit Suisse hà una clientela ricca è dunque cuncentrata è micca pulverizzata.
Cù u ventu chì soffia, u risicu di una corsa bancaria hè vera. È Credit Suisse, à u cuntrariu di SVB, hè sistemicu. U so fallimentu disordinatu averia ripercussioni assai seria per u settore bancariu europeu è glubale.
Cusì i borsisti s'affondanu, u settore bancariu affundatu, cù perdite à duie cifre per parechje istituzioni, è suspensii in scoppi, i livelli osservati u luni sò tornati à i bonds, è, tistimuniendu u cambiamentu d'epicentre di a crisa, l'euro s'hè affundatu. . L'implicazioni macroeconomiche di un tali epilogu sò stati ancu nutati nantu à i commodities, cù l'oliu caduta da 7 punti percentuali à volte.
Chì dì ? L'impressione persunale hè chì, dopu à l'esempiu di SVB, l'autorità svizzere ùn permettenu micca una deriva rapida di una istituzione chì certamenti hà un valore sistemicu. Se a situazione si deteriora più, si parlanu. Ùn aghju micca una idea precisa di quale forma puderia piglià l'assistenza, una guaranzia per i dipositi, una presa di cuntrollu assistita da un altru bancu, cum'è era in Italia per i Veneziani, una frammentazione, una naziunalisazione parziale. Ma pensu chì veneranu cun qualcosa. Questu servirà per evità a crisa sistemica è u risicu di contagiu. Ma ovviamente avà u mercatu sà chì l'affari bancariu ùn hè micca cusì prusperu cum'è si credeva settimane fà, è pensu chì hè improbabile chì u sentimentu prevalente finu à u principiu di marzu si ritruverà.
Coperta da e tensioni nantu à i banche, una bona quantità di dati di i Stati Uniti hè ancu publicatu:
Avemu avutu un rimborsu in l'applicazioni di l'ipoteca settimanale, i prezzi di i pruduttori di ferraghju eranu benigni, a fabricazione di l'Imperu in marzu di novu aspettu pisanti, è a vendita di vendita di ferraghju chì anu sempre surprised in u latu pusitivu, escludendu cumpunenti volatili. Infine, a cunfidenza di i custruttori di casa hà sempre migliuratu un pocu, ancu s'ellu crede chì hè tempurale, è in ogni casu u trafficu di i pussibuli cumpratori hè sempre à 31, assai sottu à 50.
A chjusura europea vede pèrdite più di 3% per i principali indici europei core è più di 4% per Milan è Madrid, penalizzati da u pesu più grande di i banche (banche Eurostoxx -8,4%). Novu colapsu di i rendimenti, cù gocce di 20/30 bps in ogni locu.
A striscia di i Fed Funds scontri solu una crescita, trà marzu è maghju (50% probabilità à ogni riunione) è i Fed Funds à a fine di 2023 sempre sottu à 4%. In quantu à u BCE, chì deve parlà dumane, a curva sconta 25 bps più un altru 25 o più, dopu avè eliminatu 100 bps di surghjenti per u 2023 cumparatu cù una settimana fà. A riunione di dumane hè una chjama dura. À l'ultima reunione, Lagarde hà dichjaratu chì era necessariu un scenariu "piuttostu estremu" per impedisce à u BCE di risaltà à un ritmu stabile, vale à dì riproponendu i 50 bps. A situazione hè abbastanza estrema? In modu persunale, crede chì dumane u BCE hà da muderà e so ambizioni è si mette à l'aumentu di i tassi da 25 bps, cum'è una spezia di cumprumissu trà i falchi è i culombi nantu à u bordu.
Dopu à a chjusura, i segni chjaru cuminciaru à apparisce chì l'autorità svizzere travaglianu per piantà a deriva. Videremu dumani ciò chì emerge. ma l'adversione à u risicu si riduce un pocu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/credit-suisse-rischio-bank-run/ u Thu, 16 Mar 2023 06:32:20 +0000.