Coinbase Cumprà One River Digital Per Focus On Investitori Istituzionali

Per l'ultimi anni, quasi ogni weekend, avemu prisentatu à i lettori a nota settimanale di u mercatu (è a vita) micca cunvinziunali di u fundatore è CIO di One River Asset Management, Eric Peters, chì trà l'altri cose ùn era micca solu unu di i primi investitori istituzionali. in bitcoin via One River Digital, ma hà ancu riesciutu à u tempu di a so uscita vendendu perfettamenti a maiò parte di e so attività à a fine di u 2021, cum'è u settore criptu era in piccu è generà un prufittu di $ 1 + miliardi per i so investitori.

Ebbè, oghje avemu amparatu chì hà perfezionatu l'arti di vende micca solu i so patrimonii, ma tuttu u so fondu di criptu: nimu altru ch'è l'unicu scambiu di criptu credibile chì resta, Coinbase – sbulicatu da una immersione in u voluminu di cummercializazioni di vendita al dettaglio è a fuga di capitali di vendita al dettaglio. – hà acquistatu One River Digital Asset Management per una quantità micca divulgata.

Perchè? Perchè cum'è Eric Shatzker di Bloomberg nota, One River Digital hà custruitu un affari per serve solu i bisogni di i clienti istituzionali à longu andà, cum'è i fondi di pensione, mentre evitendu i clienti di vendita al dettaglio volubili: "Questu focusu nantu à u capitale à longu andà è a gestione di soldi nantu à u cummerciu. l'hà lasciatu menu esposta à i tipi di oscillazioni salvatichi in i prezzi di i token è l'attività di scambiu di criptu chì l'altri, cumpresu u so novu pruprietariu, si battenu avà ".

"Questu hè di vulè purtà più capitale istituziunale in u mondu di criptu", hà dettu à BBG Greg Tusar, u capu di u pruduttu istituziunale di Coinbase chì prima dirigeva tutta a piattaforma di cummerciu elettronicu di Goldman. "Aspittemu di custruisce – da l'altra parte di questu invernu cripto – un affascinante affari di gestione di l'assi".

Cumu avemu infurmatu à l'epica, à a fine di u 2020 One River Digital emerge cum'è unu di i più grandi investitori in Bitcoin. Alan Howard, u cofundatore di Brevan Howard Asset Management, hè statu un primu sustinutu, è una volta di finanziamentu in 2021 hà aghjuntu Coinbase, Goldman Sachs è Liberty Mutual cum'è investitori. Questu affare hà valutatu One River Digital à $ 186 milioni.

One River Digital serà rinominatu in Coinbase Asset Management cù Peters chì serve cum'è u so direttore generale è u capu d'investimentu, mentre u deputatu CIO Marcel Kasumovich, un veteranu di Goldman, Merrill Lynch è Soros cuntinueghja ancu in u so rolu.

In una svolta curiosa, Peters conserverà u so vechju hedge fund è cuntinueghja cum'è CEO è CIO di u so Hedge Fund di Stamford, Connecticut, One River Asset Management, chì resta una ditta separata. "Avè un rolu duale mi dà una visione di u mondu di l'assi digitale è tradiziunale", disse Peters. "Aghju scumessa nantu à a cunvergenza trà i dui in a prossima dicada".

In una nota mandata à i clienti sta matina (allegata sottu) Peters hà descrittu a so relazione cù Coinbase, cuminciendu cù i primi acquisti di Bitcoin è Ether di One River Asset Management in nuvembre 2020; à a fine di u 2021, hà avutu soprattuttu incassatu, generendu più di $ 1 miliardi in prufitti per i so clienti è sguillà cù cura a cripta carnage chì hà subitu seguitu, cumprese u colapsu di a stablecoin TerraUSD è i fallimenti di Voyageur Digital Ltd., Celsius Network è FTX. Cume hà valutatu u futuru di One River Digital, Peters hà cunclusu chì a custruzzione di a gestione di l'assi à unu di i attori dominanti in l'industria era simplicemente troppu attrattiva (per ùn dì micca lucrativa) per passà.

"Vogliu cumpete cù questi ragazzi o esse in affari cun elli?" Peters hà dettu. "Hè stata una decisione abbastanza faciule per mè". I negoziati cuminciaru circa un annu fà è trascinatu à traversu l'eliminazione di criptu chì hà sguassatu quasi $ 1,5 trilioni in valori di token in 2022. Coinbase hè statu trà i più affettati, è cù i rivenuti è u voluminu di cummercializazioni tramindui in sfondate in 2022, è a cumpagnia hà riportatu un pienu. perdita annu di $ 2,63 miliardi.

Ciò chì hè ancu notu nantu à l'accordu hè chì Coinbase – u più grande scambiu di criptu di i Stati Uniti – hà digià parechje imprese dedicate à l'istituzioni, trà elli a custodia di criptu, u cummerciu, i servizii di staking è primi, è ancu un mercatu spot per tokens è un scambiu di derivati. Tuttavia, assai di sti negozii sò stati sottumessi à un scrutinu regulatori aumentatu. Coinbase Asset Management serà una divisione separata cù cuntrolli appropritati è barriere per assicurà a fiducia di i clienti è u cumplimentu regulatori, Tusar hà dettu.

In un tweet recente, u CEO di Coinbase, Brian Armstrong, – capitu chì a lotta cù i regulatori hè per esse rializatu – hà decisu di diventà attivista, è urgeu à i so seguitori di Twitter " à avanzà a pulitica pro-criptu in tutti i 435 Distretti di u Cungressu in i Stati Uniti Introducendu #Crypto435. , a nostra campagna per cresce a cumunità di difesa di criptu è sparte strumenti è risorse per fà sente a vostra voce. Diventate un avvucatu oghje ".

1/ Hè ora di avanzà a pulitica pro-criptu in tutti i 435 Distretti di u Cungressu in i Stati Uniti

Introducendu #Crypto435 , a nostra campagna per cultivà a cumunità di difesa di criptu è sparte strumenti è risorse per fà sente a vostra voce.

Diventate un avvucatu oghje https://t.co/TPJhtoP9eC

– Coinbase (@coinbase) 28 di ferraghju 2023

A tal fine, l'acquistu di One River Digital pò chjappà dui acelli cù una petra d'acquisizione: unu di i primi assunti di Peters in One River Digital reclutava Jay Clayton, ex presidente SEC, cum'è cunsiglieru. Era Clayton chì guidò u crackdown SEC chì hà uccisu in modu efficace u mercatu per l'offerta iniziale di monete, o ICO. Clayton, chì ferma in a vendita inseme cù altri membri di u cunsigliu consultivu di One River Digital, hà previstu chì ci sarà più cunsulidazione cum'è criptu maturità.

"Veremu assai più combinazioni strategiche", disse Clayton in una entrevista. "I ghjucadori finanziarii tradiziunali cumincianu à pensà à l'acquistu di cumpagnie di ledger distribuitu o blockchain, in particulare quelli chì ùn anu micca risicu regulatori legatu".

Quì sottu hè a lettera di Eric Peters chì descrive l'affare Coinbase:

Coinbase acquista One River Digital

Spergu chì tuttu va bè. Vuliu sparte nutizie eccitanti. Coinbase hà acquistatu a subsidiaria di One River, One River Digital Asset Management [ quì ]. In nuvembre 2020, One River hà acquistatu criptocurrency, facendu un investimentu in l'assi digitale per sprime un tema macro emergente. Avemu capitu rapidamente u putenziale di e tecnulugia blockchain per rimpiazzà l'infrastruttura antica in tutta l'industria finanziaria. Hè diventatu evidenti chì a finanza digitale è tradiziunale prubabilmente cunvergeranu in u decenniu à vene. Pocu dopu, avemu furmatu a filiale, One River Digital Asset Management, cù l'obiettivu di custruisce u principale gestore di asset digitale istituzionale di l'industria. Da tandu, avemu creatu una squadra straordinaria è una suite di prudutti di gestione di l'assi digitale, alcuni di elli primi di l'industria. Avemu ancu ricunnisciutu chì uni pochi pezzi chjave di l'infrastruttura seranu critichi per l'industria digitale per scala è fusione cù a finanza tradiziunale. Avemu custruitu questi. Ghjucà à u ghjocu longu, avemu cunclusu chì allineendu noi stessi cù Coinbase, u chjaru capu di l'industria, pudemu rializà più cumpletamente u nostru potenziale è furnisce u più grande valore pussibule à i nostri clienti è l'industria. Coinbase è One River sò tramindui imprese innovatrici, imprenditoriali guidate da i fundatori, è sò culturalmente ben allineati. Dopu à l'acquistu, continueraghju à guidà sia One River Asset Management ("ORAM"), chì resterà indipendente, è Coinbase Asset Management ("CBAM"). Ùn puderia micca esse più entusiasmu di stu risultatu.

Eccu u cortu. Per a storia più longa di cumu avemu ghjuntu quì, leghjite per piacè …

One River hà fattu u so primu investimentu in l'assi digitale in nuvembre 2020 [ quì ]. À quellu tempu, era una di e più grandi allocazioni istituzionali à questi assi in a storia è hè stata guidata è finanziata da unu di i nostri investitori più prominenti, un veru iconoclasta. Sottu à l'investimentu era una credenza chì u bitcoin è l'etere rapprisentanu espressioni altamente convessi di un tema d'investimentu macroglobale chì si sviluppau post-Covid: Debasement monetariu. Avemu travagliatu solu cù Coinbase per eseguisce è custodisce quelli investimenti [ quì ]. Hè stata straordinaria per compie un cummerciu cusì massivu senza muvimenti materiale di u mercatu, tuttu mantenendu a cunfidenziale cumpleta. Eru lasciatu cun un profondu rispettu per a squadra è e capacità chì Coinbase hà custruitu. Era ancu unu di i periodi più eccitanti in a mo carriera.

Avemu prestu à crede chì e tecnulugia di blockchain rimpiazzà l'infrastruttura antica in tutta l'industria finanziaria. In quellu mondu, tutti l'assi diventeranu tokenizzati, è un valore enormu s'arricava à l'assi digitale è l'imprese cuncentrate in questa infrastruttura in i decennii à vene. In ghjennaghju 2021, aghju articulatu i mo pinsamenti in The Case for Digital Assets [ qui ]. Cum'è un investitore altamente opportunisticu cù una squadra imprenditoriale, u nostru partenariatu hà decisu di lancià One River Digital Asset Management.

Avemu bisognu di una profonda cumpetenza regulatoria per rializà u nostru scopu di custruisce u principale gestore di patrimoniu istituzionale in questu campu nascente. Aghju dumandatu una introduzione à Jay Clayton pocu dopu ch'ellu abbandunò a SEC à a fini di dicembre 2020. Avemu scontru, è in i primi mesi di u 2021, truvamu un terrenu cumunu in l'impurtanza potenziale di a tecnulugia sottumessa à l'assi digitale per l'industria di i servizii finanziarii. Interessi naziunali di i Stati Uniti [ quì ]. Avemu cridutu chì u gap tecnologicu trà e finanze digitale è tradiziunale seria bridge, è chì One River puderia cuntribuisce à un risultatu pusitivu. Jay hà travagliatu cun mè per custruisce un Cunsigliu di Cunsigliu Accademicu è Regulatore assai sperimentatu è diversu per One River Digital, cumpresu Jason Cummins, Courtney Simmons Elwood, Harold Ford Jr., Kevin Hassett, è Jon Orszag [ quì , quì , è quì ]. L'attenzione di u Cunsigliu nantu à l'interessi di l'investituri, i cunsiderazioni prudenziali è i prublemi di sicurezza naziunale, tutti cù una perspettiva pragmatica, hè stata è continuarà à esse inestimabile. Jay continuerà à preside u Cunsigliu dopu a transizione à Coinbase Asset Management.

Sapemu ancu chì averiamu bisognu di un capitale di travagliu sustanziale per rializà e nostre ambizioni, in particulare in una classa di attivu emergente cusì volatile. In settembre 2021, Coinbase Ventures hà guidatu un round d'investimentu di Serie A in One River Digital Asset Management chì includeva a participazione di Goldman Sachs è Liberty Mutual Insurance [ quì ]. Questu hà datu i nostri anni fermi di capitale di travagliu per ottene e nostre ambizioni. Avemu cresce u nostru staffu à un ritmu modestu, cuncintratu à truvà individui unicu talentu è passioni chì si adattanu bè à a nostra cultura. Quandu a Fed hà imbarcatu in unu di i ciculi più veloci in a storia recente in u 2022, è i mercati di l'assi digitale cù a maiò parte di l'altri assi di longa durata sò stati sottumessi à una pressione severa, eramu graziamente ben preparati.

A squadra chì avemu riunitu hà custruitu una suite di prudutti di gestione di l'assi digitale istituzionale in tuttu stu periodu chì avà include indici, redditu, seguitu sistematicu di tendenza è creditu. Avemu avutu cristallizatu più di $ 1 billion in guadagnà da i nostri primi investimenti in bitcoin è etere è hà riturnatu quellu capitale à i nostri investitori à a fine di u 2021 . Qualchidunu di ciò chì avemu custruitu eranu i primi di l'industria cum'è a liquidità di u fondu di 365-day [ quì ], un fundu bitcoin neutrale in carbonu [ quì ], è un fundu di staking ether istituzionale [ qui ]. E nostre strategie d'investimentu anu rializatu i so obiettivi attraversu ancu e dislocazioni più severi durante i cali di u mercatu di u 2022. Aghju passatu a mo carriera cuncentrata à piglià risichi mentre fighjendu attentamente u nostru fiancu. Avemu evitatu ogni esposizione à Luna, 3 Arrows Capital, Celsius, Voyager, BlockFi, FTX, FTT, è altri fallimenti di altu prufessu in u spaziu. U nostru fondu di ingressu digitale hà ricevutu un ritornu di 100% di u so capitale di prestitu più interessi quandu l'altri perdevanu tuttu. Un creditu enormu hè dovutu à Marcel Kasumovich, u nostru Deputy CIO, è à a squadra eccezziunale di investimenti è operazioni chì avemu riunitu.

Ma a nostra squadra ùn era micca solu focu annantu à l'investimenti. Avemu ancu ricunnisciutu chì uni pochi di pezzi chjave di l'infrastruttura seranu critichi per l'industria digitale per scala cù u tempu. U dinamisimu di a squadra hà brillatu cuncependu è custruendu sta infrastruttura, cù a severa calata di u mercatu l'ambiente perfettu per eseguisce. U primu prughjettu, inizialmente annunziatu l'annu passatu [ quì ], appughjate a tecnulugia Coinbase Prime è hà iniziatu un prugramma pilotu cù uni pochi di clienti selezziunati. Spergu chì quasi tutti noi useremu sta infrastruttura in a prossima dicada. Se ùn hè micca u nostru chì hè utilizatu, allora serà un cuncurrente; avemu intenzione di vince sta corsa, è a nostra cumminazione cù Coinbase face un risultatu assai più prubabile.

L'annu passatu, avemu cuminciatu à discutiri opportunità per più cullaburazione cù Coinbase. Sò u capimachja in questa industria è, cum'è noi, anu custruitu a so attività cun un ochju versu u ghjocu longu. E duie imprese anu priurità a prutezzione di i clienti è ricunnosce l'impurtanza di travaglià cù i regulatori per portà sta classa di attivu in u mainstream. Cù tanta storia cumuna è a furmazione di forti ligami di fiducia è rispettu mutuale, aghju sviluppatu una forte cunvinzione chì avemu da realizà più cumpletamente e nostre ambizioni cum'è pilastru in Coinbase. I nostri partenarii di equità, cunsiglieri è impiegati sò fermamente appruvati.

Coinbase è aghju accunsentutu chì u mo valore più altu seria di cuntinuà à straddle u mondu tradiziunale di a finanza è a finanza digitale in modu equilibratu . Pocu persone anu stu puntu di vista, è cusì pochi ponu raccoglie l'intuizioni chì venenu da un rolu cusì unicu. Spergu chì questu hà da creà beneficii sustanziali per tutti i nostri clienti in u decenniu avanti. Cunduceraghju Coinbase Asset Management, travagliendu strettamente cù u mo Vice CIO, Marcel Kasumovich, è a nostra fantastica squadra. Continuaraghju ancu à guidà One River Asset Management, una ditta chì aghju fundatu 10 anni fà chì hè avà cumplettamente indipendente da CBAM è gestisce $ 3 miliardi per investitori istituzionali in u globu. Mi supportanu in One River i mo Deputy CIOs, Ryan McRandal è Stephen Prajna, è a nostra squadra straordinaria.

A decennia avanti serà affascinante è esaltante, è sò incredibilmente grata per questa opportunità.

Tuttu u megliu,

Eric Peters
Chief Executive Officer & Chief Investment Officer