Chesapeake Energy Caves, annuncia un “rallentamentu” in a produzzione di NatGas in mezzu à u crash di u prezzu

I futuri di gas naturale di i Stati Uniti sò più di 4.5% u marcuri matina. L'aumentu di u prezzu hè prubabilmente dovutu à i buttreghi di cummerciale chì digerinu nutizie da u sicondu pruduttore più grande di NatGas, Chesapeake Energy Corp., chì hà trattu un pianu per riduce a produzzione per via di i prezzi di crashing.

Circa 0600 ET, NatGas per a consegna di marzu hè cascatu à $ 1.970 per milione di unità termali britanniche in New York. Pocu dopu, i prezzi si imbarcanu in un muvimentu salvaticu di 11,42% più altu à 2,192 $.

Durante l'aumentu di i prezzi, Bloomberg hà publicatu stu titulu versu 0925 ET:

*CHESAPEAKE DICE QUELLA RALENTisce u travagliu di foratura di scisto di HAYNESVILLE

Chesapeake dice chì rallenta u travagliu di perforazione di scisto di Haynesville

torna à u quadru.

– zerohedge (@zerohedge) 22 di ferraghju 2023

Aieri, avemu nutatu chì e cundizioni eccessivi di fornitura furzà i pruduttori à piglià rigs offline per via di i prezzi sottu à i livelli di breakeven. L'aumentu di i prezzi oghje hè nantu à a speranza chì a produzzione rallenta in i prossimi mesi.

Aghjunghjendu più culore à l'annunziu di Chesapeake è ciò chì significa per a produzzione hè a cumpagnia di ricerca NatGas, basata in Houston, Criterion Research . Eccu un snippet di ciò chì anu mandatu email à i clienti sta mattina:

I guadagni di Chesapeake sò stati liberati oghje, è a piattaforma di slide di E&P hà delineatu i so aghjustamenti strategichi à pocu pressu per u 2023 è un pianu à longu andà per u sviluppu finu à u 2027.

Nota: L'imaghjini in stu rapportu sò tutti provenienti da l'ultima presentazione di l'investitori di Chesapeake, chì pudete truvà quì.

2023 Ajustamenti di u prugramma di perforazione è cumpleta

A notizia di CHK da u ghjornu era centrata intornu à l' aghjustamentu di l'E&P à l'attuale dinamica di offerta è dumanda di Lower 48 . A cumpagnia opta per liberà trè rigs è dui squadre di cumpleta quist'annu, chì includenu tagliu di dui rigs in Haynesville (unu in 1Q23 è unu in 3Q23) è liberà un rig Marcellus in u terzu trimestre di 2023. Anu ancu abbandunà dui. equipaghji di cumpletamentu in 2Q/3Q mentre mantenenu 1-2 equipaghji in ogni bacinu durante l'annu.

L' operazione scalata equivale à una guida di produzzione di gas naturale in 2023 di 3,4-3,5 Bcf / d è una guida di u primu trimestre di 3,55-3,65 Bcf / d. Questa guida equivaleria à a produzzione di gasu 2Q-4Q in media di 3.4 Bcf / d ridutta, è tutti i quarti di questu annu sò più bassi di a produzzione di gas 4Q22 di 3.65 Bcf / d.

Breakeven attuale è guida di flussu di cassa gratuitu per 2023-2027

Ci sò state numerose dumande chì circundanu l'ecunumia di breakeven à mezu à u recente colapsu di i prezzi di u gasu , è Chesapeake hà furnitu un pocu di insight nantu à quellu fronte in u so slide deck.

L' impresa hà dettu chì i prossimi cinque anni di a so attività in u shale di Marcellus & Haynesville includenu un breakeven di $ 2.07/Mcf in operazioni . Curiosamente, Chesapeake hà infurmatu chì u so dividendu di basa di dividendu hè $ 2.40 / Mcf per u gasu naturale, assumendu i prezzi di u petroliu di $ 75 WTI.

Tuttavia, a guida di u flussu di cassa gratuitu di Chesapeake per u 2023-2027 includeva alcune ipotesi più elevate per i prezzi di striscia, cù e proiezioni formulate cù una piattaforma di striscia adattata di "$ 3.25 HHUB 2023, $ 3.75 HHUB per 2024, è $ 4.00 dopu, $ 75 WTI".

In questu in mente, CHK hà datu una guida di flussu di cassa gratuitu 2023-2027 chì includeva $ 6.1 miliardi in flussu di cassa via a produzzione di gas naturale è $ 2.5 miliardi in proventi da a vendita di l'assi. Chesapeake hà pensatu à dirige $ 3.9 miliardi di quellu FCF versu u dividend base + variabile, mentre chì utilizendu ancu $ 4.7 miliardi per buybacks è riduzioni di u debitu nettu.

CHK hà aghjuntu 360 Bcf in Hedges Da Ottobre 2022, + 240 Bcf in Posizioni di basa finanziaria

Dapoi l'ultima divulgazione publica di Chesapeake nantu à i hedges u 27 d'ottobre di u 2022, anu sbulicatu + 360 Bcf in novi pusizioni NYMEX. Chì hà marcatu un aumentu di + 40% in volumi coperti per 2023/2024 via una divisione di 75% collari è 25% swaps. U pianu mediu ponderatu di e novi pusizioni era $ 4.15 è u tettu era $ 5.40 / Mmbtu.

I siparii di Chesapeake coprenu avà u 55-60% di a so pruduzzione in 2023, cù i prezzi di u pianu chì varienu per trimestre à $ 3.01-$ 3.58/Mmbtu. I posti 2024 copre u 30-45% di i volumi à i prezzi di u pianu di $ 3.61- $ 3.84 / Mmbtu.

CHK hà aghjustatu ancu prutezzione di basi incrementali da uttrovi 2022. I pusizioni di basa avà copre u 30% di Marcellus & 54% di a basa di Haynesville per 2023. Da uttrovi, aghjunghjenu 170 Bcf per u gasu 2023 è 70 Bcf per u gasu 2024.

Chesapeake mette in evidenza l'impurtanza di a dumanda incrementale di LNG in avanti

Chesapeake hà inclusu una diapositiva nantu à i so guadagni 4Q22 chì mette in risaltu chì "esse pronti per l'LNG" aiuterebbe à "creà un valore significativu è à rinfurzà i rendimenti" in avanti. Simile à l'aghjurnamentu recente di Criterion nantu à a crescita prevista di gas di alimentazione di LNG in a seconda mità di sta dicada, Chesapeake hà citatu aspettative per l'aghjunzione di + 6.7 Bcf / d in a dumanda incrementale di l'esportazione di LNG da u 2025 è dopu un altru + 24.5 Bcf / d dopu à u 2026, sicondu i futuri FID.

CHK hà ribattutu chì e riduzioni di l'attività recentemente annunziate in a so attività ùn impediscenu micca a "capacità di Be LNG Ready. " A cumpagnia hà dettu chì una flotta di 10-12 rigs diretta à u gasu in Haynesville & Marcellus permetterebbe un tassu di crescita annuale compostu di produzzione di 3%.

In u 2023, dece rigs equivaleranu à 3,5 Bcf / d in a produzzione di gasu è poi ramping à 11 rigs in 2024 limitaria a diminuzione di a produzzione à 3,4 Bcf / d. Facendu 11 rigs in 2024 è dopu 12 rigs in 2025-2027, CHK cresce a produzzione à 3,9 Bcf / d da 2027.

Intantu, nantu à una basa di l'equivalente di barili di petroliu, US NatGas hè cummerciale à circa 40 $ di scontu à WTI Crude (u "più prezzu" dapoi u 2013).

A prospettiva di i pruduttori chì limitanu a produzzione futura hà entusiasmu u mercatu. A quistione hè s'ellu hè abbastanza per riversà u crash in i prezzi chì chjappà à un manicu prima sta matina.