L’oru per cercà u cunfortu da a durata cum’è Fed Hikes

Da Ven Ram, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

L'attrazione di alta convexità di l'oru pò esse in piena visualizazione in i prossimi dui mesi, postu chì a Riserva Federale porta u so benchmark à almenu 5,25%, spinghjendu i tassi reali più alti.

Bullion hà dimustratu esse unu di l'assi più resistenti à pussede l'annu passatu: abbandunò u 2022 praticamente immubiliatu ancu quandu a Fed hà aumentatu i tassi di un fenomenale 425 punti di basa, mandendu i rendimenti reali chì aumentanu in cunseguenza.

Ddu resilienza hà dimustratu chì a durazione di l'oru s'hè crollata da 17 in 2020 à solu 3. Questa durazione più bassa si ferma in bonu postu finu à chì a Fed ghjunghje à a fine di i tassi per stu ciculu. ( Finu à questu annu, u metallu hà tenutu u so nervu malgradu avè vistu una marcata mancanza d'interessu da l'investitori per via di fondi di scambii sustinuti da lingotti)

A più longa durata, l'oru hà un aspettu fundamentale – sustinutu da a so alta convexità – duverebbe a Fed pivotà versu i tassi più bassi quandu l'ecunumia si rotola . Ancu cusì, hè un pocu prematuru per esse posizionatu per l'ultimu scenariu postu chì una recessione pò esse improbabile prima di a seconda mità di l'annu.

Finu à tandu, l'oru hè prubabile di stà attaccatu intornu à $ 1,800 l'oncia, inducendu espressioni brevi straddle in l'interim.