Peter Schiff: Risk On; Cunniscenza ecunomica Off

Via SchiffGold.com,

Avemu vistu una grande rotazione in l'assi di risicu dopu a riunione di a Riserva Federale di a settimana passata. Allora avemu avutu un altru grande scossa à i mercati quandu u rapportu di salari non agriculi hè statu assai più forte di l'espertu. In u so podcast, Peter Schiff hà spartutu a reazione di u mercatu à l'avvenimenti di a settimana passata è revela chì mentre u risicu era attivu, a cunniscenza economica era spenta.

L'oru hè cascatu di quasi $ 50 u venneri scorsu, torna sottu à $ 1,900 l'oncia è si stalla appena sopra à $ 1,860. Hè stata dopu chì l'oru hà cullatu sopra $ 1,950 dopu a riunione di a Riserva Federale. L'oru hà persu quasi 2/3 di u so guadagnu annu in solu dui ghjorni. Petru hà dettu chì questu hè un cummerciu tipicu durante un mercatu bull.

Ogni volta chì site in un mercatu di toru, sò i movimenti chì sò più viulenti, chì sò più grossi, è succede à scuzzulate a ghjente. Ùn hè micca solu chì certi pirsuni piglianu prufitti, ma altre persone sò scuzzulate da u mercatu. Si spaventanu da a grande goccia, è pensanu, OK, a mossa hè finita, megliu esce, è sguassate assai di u bagagliu eccessivo. Chì apre a strada per un muvimentu à novi massimi, chì hè ciò chì pensu chì succederà cù l'oru ".

Ci era un coppiu di grandi catalizzatori per a mossa.

Unu era u big "risk-on" ghjornu u ghjovi dopu à a riunione FOMC. Ci hè stata una grande rotazione fora di l'assi sicuri, cum'è l'oru, in l'assi più risicatu, cum'è l'azzioni speculative è a criptocurrency. In fatti, ci era un grande manifestazione tecnologica chì ùn era micca basatu annantu à alcunu fundamentu.

Era solu basatu annantu à l'appetite di risicu, è di sicuru, assai copre curta ".

Ci era ancu alcuni dati ecunomichi ghjovi chì alimentavanu l'idea chì a Riserva Federale serà capace di piantà di aumentà i tassi prima di più tardi. In fatti, a cridenza chì a lotta contru l'inflazione hè quasi finita era u mutore primariu in i mercati u ghjovi.

Ma a grande nutizia chì hà sbulicatu u mercatu di l'oru u venneri hè stata u rapportu di salari non agriculi assai più forte di l'aspittatu. U numaru di impieghi "creati" quasi duppiò l'aspettattivi.

Petru hà dettu chì u grande aumentu di l'impieghi puderia esse solu una funzione di l'aghjustamenti staghjunali. Ma a caduta di u tassu di disoccupazione da 3.5% à 3.4% era un fattore chì hà veramente spaventatu i mercati. L'ultima volta chì u tassu di disoccupazione era cusì bassu era in u 1969.

Avà, sicuru, ùn avemu micca misuratu u tassu di disoccupazione in l'anni 1960 in u listessu modu chì a misuramu avà. Allora, s'ellu si trattava di una comparazione di mela à mela, a tarifa d'oghje seria assai più altu ch'è quella di u 1969. Ma in quantu à i mercati, questu solu piglia i numeri di u guvernu à u valore nominale, questu hè u tassu di disoccupazione più bassu da l'anni 60 ".

Questu hè statu vistu cum'è un bonu rapportu nantu à l'ecunumia è dunque una mala nutizia per i mercati. L'azzioni sò cascati nantu à a nutizia, cù l'oru. Petru hà dettu ch'ellu pensa chì stu rapportu face pensà à a ghjente chì forse averemu un atterraggio suave dopu tuttu – chì significa chì a Fed pò ritruvà l'inflazione di i prezzi à u 2% senza rinfurzà u mercatu di u travagliu o l'ecunumia più largamente.

Dopu tuttu, tanti pirsuni crèdenu avà chì a Fed hà fattu un prugressu significativu in u so scopu di rinvià l'inflazione à 2%, ma quellu prugressu ùn hè micca ghjuntu à a spesa di u travagliu. Ùn hè micca vinutu à a spesa di un aumentu di a taxa di disoccupazione. In fatti, u disimpiegu hè avà chjappà novi minimi ancu quandu a Fed cuntinueghja à elevà i tassi di interessu per calà a tarifa di l'inflazione. Dunque, più investitori pensanu chì forse a Fed pò fà stu miraculu ".

Tuttu u mondu crede ancu chì una volta chì a Fed riceve l'inflazione di i prezzi à 2%, pò principià à taglià i tassi d'interessu.

Nimu ùn pare cusì capisce chì, ancu s'è a Fed hè successu à rinvià l'inflazione à u 2%, chì ùn serà micca, ma ancu s'ellu puderia fà quessa, ùn significa micca chì a Fed pò ripiglià i tassi d'interessu. zero o in ogni locu vicinu à zero. In fattu, ancu s'è l'inflazione hè di circa 2%, u tassu d'interessu appropritatu in circustanze normale cù un tassu di inflazione di 2% hè probabilmente almenu un tassu di fondi Fed di 4%. Ùn hè micca una tarifa di fondi Fed chì hè vicinu à induve era in l'anni precedenti. Hè stata l'aberrazione. Ùn pudemu micca vultà à quelli tassi d'interessu artificiali bassi. È, se a Fed hà ancu pruvatu à vultà à quelli tassi, allora ogni prugressu nantu à l'inflazione seria subitu persu ".

I mercati ùn capiscenu micca u fattu chì ancu s'è l'inflazione di i prezzi scende à u 2%, ùn resta micca quì se a Fed taglia i tassi. U bancu cintrali duveria aumentà i tassi significativamente sopra a neutralità prima di pudè ritruvà i tassi à un livellu neutru.

Ma ùn pensu mancu ch'è no simu ghjunti. In fattu, se fighjate ciò chì hè a tarifa d'inflazione attuale, a tarifa attuale hè sempre stimulativa. Ùn avemu mancu ghjuntu à u neutralu. Ma s'è no pudemu ristabilisce l'inflazione à 2% cù una tarifa di fondi Fed di 5%, ùn ci hè micca assai spaziu per a Fed per cutà dopu à a so vittoria. Ma di sicuru, ciò chì i mercati ùn anu micca ottenevule hè tutta sta migliione di l'inflazione hè transitoria. Avemu da vede un aumentu di a taxa di inflazione prima di a fine di l'annu. U prugressu chì a Fed crede chì hè fattu serà persu ".

Petru hà dettu chì quandu u tassu d'interessu ghjunghje à u 5% è l'inflazione di u prezzu cresce, i mercati seranu in un veru scossa. Significarà chì a Fed hà da elevà i tassi ancu di più.

Se u 5% ùn hà micca avutu l'effettu desideratu, allora forse avemu bisognu di 7% o 8%. Chì ci hà da fà à u mercatu? In fatti, u 5% hè digià più dannu chì i mercati è l'ecunumia ponu sopportà ".

Parechje persone fighjenu a situazione attuale è assumendu chì l'ecunumia pò sustene i tassi più altu.

I tassi più elevati ùn sò micca stati abbastanza longu per chì l'impattu tutale sia risentitu da l'ecunumia. Tuttu ciò chì hà da succede. Ci vole solu un pocu di più tempu. Eppuru, l'investitori saltanu à a cunclusione sbagliata – chì perchè ùn anu micca vistu quellu impattu pienu ancu chì ciò chì anu vistu hè questu. Ebbè, ùn anu vistu quasi nunda perchè ùn pudete micca piglià sta ecunumia altamente levata è poi andà da tassi d'interessu cusì bassi à induve simu avà ".

Dunque, andemu à vede a caduta economica da e mosse chì a Fed hà digià fattu. È se l'inflazione di i prezzi cumencia di novu, serà un prublema ancu più grande.

Petru cuntinueghja à scavà più in u numeru di l'impieghi è qualchi altri dati ecunomichi.