L’imprese in u Regnu Unitu sò culpite u muru à u ritmu più veloce da a crisa finanziaria glubale

Scrittu da Nick Corbishley via NakedCapitalism.com,

Siccomu u prezzu di tuttu, cumpresu u debitu, cuntinueghja à cresce, a vita diventa sempre più dura per l'imprese assai indebitate di u Regnu Unitu …

L'insolvenze di l'affari in u Regnu Unitu anu aumentatu da 57% in 2022, à 22,109, secondu l'ultimi dati da u Serviziu di Insolvenza, una agenza di u guvernu britannicu chì si tratta di fallimenti è cumpagnie in liquidazione. Hè u più altu numeru di insolvenze registrati annu da 2009, à l'altitudine di a Crisa Finanziaria Globale.

L'annu passatu "era l'annu di l'insolvenza di a diga di l'insolvenza", disse Christina Fitzgerald, u presidente di R3, l'insolvenza è a ristrutturazione di u cummerciu. L'insolvenze anu culminatu in u quartu trimestre, sottumessu à e pressioni cumposti nantu à e cumpagnie chì scontranu cù l'aumentu di i costi è a rallentazione rapida di l'attività ecunomica.

"A pressione di a catena di fornitura, a crescita di l'inflazione è i prezzi elevati di l'energia anu creatu un 'trilema' di venti in contra chì parechji squadre di gestione sperimentanu simultaneamente per a prima volta", Samantha Keen, partner di strategia di ristrutturazione è ristrutturazione di u Regnu Unitu in EY-Parthenon è presidente di EY-Parthenon. l'Associazione Praticanti di Insolvenza (IPA), hà dettu à u Financial Times. "Questu stress hè avà in profondità è si sparghje à tutti i settori di l'ecunumia, postu chì a caduta di fiducia afecta e decisioni d'investimentu, rinnuvimenti di cuntratti è accessu à u creditu".

Altri venti contrari includenu l'aumentu di i tassi d'interessu, a caduta di a dumanda di i cunsumatori, i grevi in ​​tuttu u paese, i prublemi persistenti di a catena di fornitura indotta da Brexit, una epidemia di rinuncia tranquilla è un guvernu cronicu è assai cattivu.

U più vicinu à u Edge

Nisuna di questu, sicuru, ùn deve esse una sorpresa. Di tutte e grandi economie in Europa, u Regnu Unitu hè probabilmente u più vicinu à a scogliera. Cum'è i tituli di i ghjurnali trumpetavanu sta settimana, l'ecunumia di u Regnu Unitu quist'annu serà prubabilmente peghju chè l'ecunumia russa colpita da sanzioni, secondu l'ultime previsioni di l'IMF. Ma allora u listessu puderia esse dettu di parechje altre ecunumie europee, cumprese l'Allemagne è l'Italia.

A stagflazione si stalla gradualmente in tuttu u cuntinente. Cù i prezzi di l'energia sempre alti (ma micca cusì altu cum'è temutu parechji mesi fà), u spettru di a desindustrializazione cuntinueghja à stende nantu à e putenzi industriali di l'UE, Germania è Italia. È i sforzi frenetici di i banche cintrali per rinvià l'inflazione sottu à una certa sembianza di risichi di cuntrollu chì provocanu micca solu un crash economicu ma ancu finanziariu, cum'è Nouriel Roubini hà avvistatu in uttrovi:

Hè assai più difficiuli di ottene un sbarcu suave in cundizioni di scossa negativa stagflationary di l'offerta chè quandu l'ecunumia si surriscalda per via di una dumanda eccessiva. Dapoi a Secunna Guerra Munniali, ùn ci hè mai statu un casu induve a Fed hà ottinutu un sbarcu suave cù l'inflazione sopra 5% (hè oghje sopra à 8% ) è u disoccupazione sottu à 5% (hè oghje 3.7% ). E se un sbarcu duru hè a basa per i Stati Uniti, hè ancu più prubabile in Europa, per via di u scossa energetica russa, a rallentazione di a Cina, è u BCE chì casca ancu più daretu à a curva relative à a Fed.

Cume e cundizioni ecunomiche si deterioranu, a vita diventa sempre più dura per e famiglie è l'imprese europee assai indebitate. Cumu l'aghju avvistatu à a fini d'aostu, a crisa energetica tutta autoinflitta di l'Europa rischia di scaccià legioni di picculi imprese. In u Regnu Unitu, cum'è quasi in ogni altru locu, assai picculi imprese in persona anu riisciutu solu à affruntà i blocchi di 2020-21 assumendu enormi quantità di debitu:

[In u Regnu Unitu] l'unicu modu chì u debitu hè annullatu hè se l'affari in quistione entra in insolvenza. Sicondu a ricerca publicata da u Bancu d'Inghilterra in nuvembre 2021, u 33% di e piccule imprese [avianu] un livellu di debitu più di 10 volte i so soldi in banca, versus 14% prima di a pandemia. Parechje di queste imprese ùn avianu mai pigliatu in prestito prima è certi ùn anu micca prubabilmente scontru i criteri di prestitu pre-pandemia.

In totale, £ 73.8 miliardi sò stati prestati sottu à i prugrammi di prestitu d'emergenza coronavirus di u Regnu Unitu – l'equivalente di 3.5% di u PIB. Quasi dui terzi di quelli soldi – £ 47 miliardi – sò andati à 1,26 milioni di picculi imprese – in un paese di circa 5 milioni di imprese. Per mezu di u prugramma Bounce Back Loan, e PMI anu pussutu piglià prestitu finu à u 25% di i so rivenuti à un massimu di £ 50,000. I prestiti, senza interessi per 12 mesi, sò amministrati da banche di u settore privatu, ma sò sustinuti à 100% da u guvernu.

L'imprese anu avà da pagà quellu debitu, in u sfondate di unu di l'ambienti cummerciale più ostili di a memoria viva. Cum'è un op-ed in The Times (di Londra) hà indicatu u mercuri, a Gran Bretagna hè sbulicata da una cumminazione particularmente brutta di scossa di a catena di fornitura:

A crisa energetica hà colpitu u paese in particulare duru datu l'estensione di a so dipendenza da u gasu in u so mischju energeticu. A forza di travagliu si riduce per via di l'inattività crescente per via di a salute post-pandemica è di a pensione anticipata, è di a carenza post-Brexit di travagliadori pocu qualificati in certi settori. U cummerciu s'hè recuperatu da i blocchi più lentamente cà i paesi paragunabili, frenati da i cuntrolli di e fruntiere post-Brexit. L'investimentu hè chjusu dapoi u 2016 cù cunsequenze terribili per a crescita di a produtividade.

U risultatu, nota l'articulu, hè chì u Regnu Unitu hè avà affruntatu cù una inflazione più alta è più appiccicosa chì a maiò parte di l'altri economie maiò. In dicembre, l'inflazione di i prezzi di u cunsumu (CPI) era di 10,5%, pocu sottu à u record record di 11,1% registratu in uttrovi. In ghjennaghju, l'inflazione di i prezzi di l'alimentu hà righjuntu un novu record record di 16.7%.

A risposta di u Bancu di l'Inghilterra era di aumentà i tassi d'interessu per a 10a volta in una fila, forsi in a speranza illusa chì un sbarcu duru pò esse sempre evitatu. O forse u BoE vole solu abbassà tuttu l'edificu dannatu. I tassi sò oghji à 4%, u so livellu più altu da i ghjorni di u topsy-turvy di uttrovi 2008. È cù ogni freschezza, diventa più difficiuli per l'imprese in difficultà per serve i so debiti in espansione. Questu hè u risultatu:

L'annu passatu, i liquidazioni vuluntarii di i creditori (CVL) anu u so puntu più altu in a serie di u tempu da quandu i registri cuminciaru in u 1960. Questu hè soprattuttu perchè e proporzioni relative di i tipi di insolvenza, trà CVL, liquidazioni obligatori è altri tipi di insolvenze, anu cambiatu in l'ultimi anni. anni. In 2020 è 2021, i numeri CVL eranu significativamente più bassi per via di e misure di supportu d'emergenza furnite da u guvernu, cum'è u prugramma di furlough, i schemi di prestiti d'emergenza è i moratori di u debitu.

Ma quellu sustegnu hè finitu qualchì tempu fà è per parechje imprese hè ora ghjuntu u tempu di cumincià à rimbursà u 100% di u debitu chì anu accumulatu.

U schema Bounce Back Loans di u guvernu hè stata lanciata per a prima volta in maghju 2020. In i prossimi 18 mesi, più di un milione di picculi imprese, alcune di elli fronti per shysters criminali, anu apprufittatu di u schema. Dopu à firmà u prestitu, l'imprese anu datu l'uppurtunità di differisce i so pagamenti per i primi sei mesi. Quandu si sò stati sei mesi, anu datu una altra chance. È dopu un altru. Ma à a fine di u terzu periodu di differimentu – vale à dì 18 mesi dopu chì u prestitu hè statu emessu prima – hè ghjuntu u tempu di crunch.

Per l'imprese chì anu pigliatu un prestitu in dicembre 2020, quellu mumentu serà ghjuntu in u ghjugnu 2022. Questa hè una di e ragioni principali per quessa chì u numeru di insolvenze hè cresciutu in l'annu passatu. È a tendenza hè prubabile di cuntinuà, se micca intensificà, in i mesi à vene.

Un esempiu da vicinu à a casa

Una sucietà chì ùn hè micca pronta per rinvià prestu hè una piccula scola di lingua di nicchia gestita da u mo babbu. L'impresa hè specializata in furnisce 3-4 settimane di stage di travagliu in i Midlands Occidentali per i studienti di l'UE di 17-20 anni, principarmenti da Germania. A cumpagnia, chì hè stata creata in u 1979, hà prosperatu in u periodu 2010-15 cù parechji novi culleghji di educazione supplementaria in Germania di u Nordu chì venenu à bordu, ma chì tuttu hà cambiatu una volta chì u risultatu di u referendum Brexit era cunnisciutu.

Trà 2015-19, l'incertezza prevalente – Brexit duru, Brexit suave, futuru norvegese o svizzero – significava chì u potenziale di vendita di a cumpagnia hè stata indefinitamente in attesa. Dopu hè ghjuntu Covid è l'annullamentu di tutti i corsi in 2020 è 2021 quandu micca un studiente hà dumandatu un piazzamentu.

I fondi stavanu scarsi, cusì u mo babbu hà pigliatu l'oppurtunità di dumandà un prestitu Bounce Back Loan (BBL) di £ 15,000 in Aostu 2020. U rimborsu à un modestu 2,5% puderia esse rinunziatu per 6 mesi, quandu era statu firmatu un Brexit duru. off. Ma per a cumpagnia, u puzzicheghju hè statu a decisione di Johnson à l'iniziu di u 2021, in un'altra sop à u Gruppu di Ricerca Europeu di a diritta vitriolica, di caccià u Regnu Unitu da Erasmus Plus, chì furnia un sustegnu finanziariu à i ghjovani in tutta l'UE è fora di perseguite. opportunità educative è di travagliu di travagliu in altri paesi.

In u 2022, a festa di rimborsu di u prestitu hè stata allargata à 12, poi infine à 18 mesi. U tempu di crunch hè in duie settimane, ma a decisione hè stata presa. U potenziale di vendita di pre-referendum di £ 100,000 hè sparitu tutale, a cumpagnia hè insolvente è hà cessatu di cummerciu. U prucessu di liquidazione hà iniziatu, è a cumpagnia ùn pò micca rimbursà u prestitu.

E cose simili sò avà accadute à e piccule è medie imprese in tuttu u Regnu Unitu, in particulare in i settori di l'ospitalità, a vendita è a custruzione. È hè ancu prubabile di cumincià à accade, s'ellu ùn hè micca digià, in altre parte di l'Europa, postu chì l'imprese, in particulare e piccule è medie, si sdrughjenu sottu à u pesu cumminatu di u debitu eccessivo, di i costi in crescita è di a dumanda in caduta.

Questu hè digià accadutu in u mo paese di residenza, in Spagna, induve circa 23 miliardi d'euros di prestiti d'urgenza (da un totale di 122 miliardi d'euros) – 80% di i quali sò garantiti da u guvernu – sò in risicu di default è e banche facenu una valanga. di processi per misselling i prestiti. Saria interessante di sente da i lettori in altre parte di l'Europa nantu à u statu di u ghjocu cù i fallimenti di l'affari in i so rispettivi paesi.

Cum'è aghju nutatu in u mo articulu precedente, a Crisa Energetica di l'Europa hè Tipping Legions of Small Businesses Over the Edge , se i picculi imprese cumincianu à fallu in massa, l'effettu nantu à l'ecunumia hè prubabilmente colossal. Dopu tuttu, e piccule è micro imprese custituiscenu a maiò parte di l'imprese in u mondu, chì rapprisentanu circa 90% di l'imprese è circa a mità di l'impieghi in u mondu. Un avvenimentu d'estinzione di massa puderia ancu innescà una altra crisa per u sistema bancariu sempre fragile è frammentatu di l'Europa, mentre chì turbo carica disparità di ricchezza.

U più impurtante, cum'è aghju nutatu in u mo libru Scanned , "i picculi imprese sò a basa di e cumunità lucali, furnisce i prudutti è servizii di basa, creanu impieghi, permettendu à l'ecunumie lucali di fiurisce, è furnisce spazii è lochi per e persone per scuntrà è impegnà cù ognunu. altru." Un mondu senza elli serà assai più poviru. Serà ancu un mondu ancu più duminatu è cuntrullatu da e corporazioni.