U Signore Mercatu pò esse in negazione annantu à u cambiamentu di i tassi d’interessu

Scrittu da Jesse Felder via TheFelderReport.com,

Dicenu chì ci sò cinque tappe di dulore ; u listessu pò esse dettu di i mercati bearsi cum'è l'investituri tipicamente passanu per un prucessu simili chì principia cù a negazione.

In questu sensu, u più grande sviluppu vistu in i mercati durante u 2022 hè statu u scontru più altu in i tassi d'interessu guidatu da u ritornu di l'inflazione. U rendimentu di u tesoru di 10 anni hà sbulicatu da u so canali di tendenza di tendenza multi-decada è sopra à u livellu chjave di 3% chì hà marcatu a resistenza di sopra dapoi a Gran Crisi Finanziaria finita più di un decenniu fà. Hè difficiuli di sopravvalutà l'impurtanza di questu, postu chì marca un cambiamentu drammaticu in l'ambienti chì l'investituri sò diventati incurati in l'ultimi anni.

U mercatu bears di l'annu passatu per i stocks hè stata largamente guidata da questa inversione di i tassi d'interessu cù quellu in l'alloghju fisicu è monetariu. Questa cumminazione hà diminuitu significativamente l'appetite di risichi euforichi chì avianu guidatu u mercatu di borsa à i livelli di valutazione più estremi in a storia. Hè impurtante di nutà, però, chì ancu dopu à a calata di l'annu passatu in i valutazioni di i prezzi di azioni restanu più estreme chè in ogni mumentu fora di a cima di u soffiu indotta da a pandemia.

Inoltre, pare chì ci sia una relazione ritardata trà e valutazioni di l'equità è i tassi d'interessu, cù u primu seguitu a guida di l'ultimi circa 18 mesi dopu (perchè ci vole u tempu per chì l'effetti si sentenu in quantu à l'appetite di risicu, i margini di prufittu, etc. .). Quandu superposemu i tassi d'interessu nantu à l'indicatore sopra, diventa immediatamente chjaru chì i prezzi di l'azzioni ùn anu ancu scontatu u novu livellu più altu di i tassi d'interessu cum'è indicatu da u rendiment di u tesoru di 10 anni.

In altri palori, u mercatu di borsa pare avè anticipatu un ritornu à i tassi d'interessu ultra-bassu in un futuru vicinu. Di sicuru, questu ùn hè micca tutta a storia; ci sò una miriade di altri fattori à u travagliu. In ogni casu, u graficu sopra hè a megliu rapprisintazioni visuale chì aghju trovu per sustene l'idea chì a maiò parte di l'investituri crede, invece di marcà l'iniziu di un novu regime, i cambiamenti di l'annu passatu in l'inflazione è i tassi d'interessu eranu una aberrazione è i mercati è l'ecunumia. prestu torna à u paradigma pre-pandemia.

Di sicuru, s'elli sò sbagliati è ghjustu in a negazione di un cambiamentu di regime più grande in corso, significa chì l'orsu hà sempre un bellu travagliu da fà .