Avemu vistu un piccu in Pax Americana

Da Russell Clark di i flussi di capitale è i mercati di l'assi

Bon annu! Benvenuti à un speciale nantu à l'idea di un forse chì vedemu un piccu in a Pax Americana.

Pax Americana implica chì l'America hè diventata l'imperu dominante cum'è Roma era una volta, o forse nantu à una basa più paragunabile, cum'è Gran Bretagna era. In i mercati finanziarii è in altrò, a quistione hè fatta induve avemu intrutu in una era di decadenza per i Stati Uniti.

I pinsamenti cunvinziunali nantu à Pax Americana liganu a decadenza di l'Imperu Britannicu cù l'ascesa di l'America. Pensu chì sta analisi hè sbagliata. A decadenza di l'Imperu Britannicu hà vistu l'ascesa di dui novi imperi, i Stati Uniti è l'Unioni Suviètica. In termini militari, l'Unioni Suviètica era largamente rispunsevuli di a scunfitta di a Germania in a Sicunna Guerra Munniali, è l'Unione Soviètica è l'assistenza cinese anu vistu e forze americane vultate in a Guerra di Corea di u 1950 à u 1955, è scunfitte in a Guerra di Vietnam. U sistema di cummerciale centratu in i Stati Uniti hà incorporatu solu l'America di u Nordu, l'Europa Occidentale è alcune parti di l'Asia Orientale. A maiò parte di u restu di u mondu era o sucialistu o micca allineatu. Se questu hè in cuntrastu cù cumu pensate di a storia muderna, allora ricumanderaghju a serie di libri di Eric Hobsbawm: Age Of Capital 1848 -1875, Age of Empire 1875 – 1914 è Age of Extremes 1914 – 1991. Hobsbawm hè probabilmente currettu in marcatura. 1991 cum'è u principiu di Pax Americana. Ùn hà micca solu marcatu u colapsu di l'Unione Soviètica, hè ancu quandu a prima Guerra di u Golfu hà dimustratu à u mondu chì u putere militare di i Stati Uniti era assai al di là di e capacità di tutti l'altri putenzi, ma ancu l'integrazione di u mondu in un sistema di cummerciale unicu. – a globalizazione. Prima duminazione militare, poi duminazione finanziaria. O cum'è in Dark Knight Rises quandu Bain dumanda à Daggett, "Ti senti in carica?", Sò a pulitica è l'armata veramente in carica o a finanza è e corporazioni? U primu hè veramente incaricatu in u mo scopu. Se guardemu à l'invasione russa di l'Ucraina, e sanzioni finanziarie importanu assai menu di e munizioni chì i Stati Uniti furniscenu.

A quistione di Pax Americana hè se l'armata americana pò ancu prughjettà u putere? A scunfitta in Ucraina seria quasi certamente segnu a fine di Pax Americana. Se a Russia avia da piglià u cuntrollu di l'Ucraina, a capacità di i Stati Uniti per prutege u sistema di cummerciu glubale seria sottu una pressione severa . Puderanu i paesi veramente s'appoghjanu à l'impurtazioni di risorse chjave da altrò? Puderianu l'Europa è u Giappone cuntinuà à avè forze armate sottodimensionate? I principii chjave di a mundialisazione caderanu in pezzi, è cun ellu i fundamenti di Pax Americana. In ogni casu, una rotta di Russia, è u cambiamentu di regime in Russia offre u putenziale di una crescita in Pax Americana, è una nova era in l'integrazione europea. In a mo mente, u futuru di Pax Americana serà decisu in casa, piuttostu cà nantu à a terra nera d'Ucraina. Per affruntà i puteri in crescita, a spesa militare di i Stati Uniti duverà aumentà. Riturnà à i livelli visti in l'anni 1980 implica una triplicazione di u bilanciu militare attuale.

Ma quì hè u prublema. Domesticamenti, l'elettori susteneranu l'aumentu di e spese militari in quantu a so propria cundizione domestica peghju? U più grande spesa per u guvernu di i Stati Uniti hè a sicurezza suciale, ma hè chjaru chì sta spesa ùn hè micca benefiziu a maiò parte di l'Americani. Mentre a maiò parte di i paesi anu vistu una stagnazione di l'aspettativa di vita durante Covid, i Stati Uniti anu vistu trè anni di calata, sguassendu almenu duie decennii di guadagnà.

Una diminuzione simile in visibili in u Regnu Unitu relativamente capitalista. Tuttavia, paragunatu à un Giappone relativamente più "socialista" – l'appiccicazione di l'expectativa di vita in u Regnu Unitu è ​​​​i Stati Uniti hè sorprendente.

Hè prubabile chì i decisori di a pulitica di i Stati Uniti capiscenu questi prublemi, per quessa chì ci hè statu un usu crescente di cuntrolli di l'esportazione di tecnulugia in Cina. Quantu efficace hè questu prubabilmente esse? Assai difficiuli di dì. I cuntrolli di l'esportazioni sò assai improbabili di impedisce à a Cina di ghjunghje à a tecnulugia digià esistente. Per esempiu, da quandu i Stati Uniti anu inventatu l'armi nucleari, hà travagliatu assai dura per mantene a tecnulugia cum'è un monopoliu è per limità l'accessu di l'altri paesi. L'Unioni Suviètica hà pruvatu cù successu a prima bomba atomica in u 1949, a China seguita in u 1964, a Francia in u 1968. Korea di u Nordu in u 2006 hà pruvatu a so prima arma atomica, malgradu e sanzioni severi, è u sviluppu tecnologicu assai debule in altrò. Ma i Stati Uniti ponu impedisce à a Cina di sviluppà un capu in tecnulugia? Possibile, ma in ultimamente, Pax Romana o l'Imperu Britannicu ùn hà micca capu à u decadenza per via di a perdita di un vantaghju tecnologicu, più chì a struttura pulitica di l'Imperu hà diminuitu. Hè stata chì a pulitica lucale porta à a decadenza di l'imperu, è fighjendu à i Stati Uniti, cù una alta inuguaglianza di redditu, una speranza di vita in caduta, è un partitu republicanu chì hè spartutu trà u cummerciu liberu è a pulitica di Trump, un calatu in Pax Americana pare prubabile.

Cumu scambiemu questu? U mo megliu cumerciu resta, tesoru longu d'oru cortu, per ragioni delineate parechje volte prima.

A chjave per piglià tuttu questu, hè chì e corporazioni è i mercati finanziarii si sentenu cum'è in carica. U mercatu finanziariu hà presumetu chì a Russia ùn invadissi micca in Ucraina è eranu sbagliati. A pulitica hè Bane, mentre chì u mercatu finanziariu hè Daggett. I mercati finanziarii si sentenu veramente cum'è "sò incaricati?" più ? Ùn pensu micca. GLD longa, TLT corta.