Macleod: In u 2023, Serà All About The Dollar

Scritta da Alasdair Macleod via GoldMoney.com,

In u cummerciu assai tranquillu post-Natali, l'oru era $ 1815 in u cummerciu di a matina europea, più di $ 22 da a fine di u venneri passatu. À u listessu tempu, l'argentu hè cresciutu di 11 centesimi à $ 23,82. À l'ultimu ghjornu di cummerciale di u 2022, u prezzu di u dollaru di l'argentu era cresciutu di 2.6%, mentre chì l'oru era cascatu di 0.8%. Cunfortu anu superatu i bonds (u prezzu di i boni di u Treasury à 10 anni di i Stati Uniti era in calata di 17,2%) è i mercati azionari (S&P in calata di 20%).

Cù l'aumentu di i tassi d'interessu, parechji investituri seranu surprised chì i metalli preziosi sò stati cusì bè.

Certamente, l'oru era cascatu da 11% à a fine di settembre quandu i rendimenti di i boni eranu à u più altu, ma i caduti di i bonds è l'equità eranu un pocu più grande à u stessu tempu.

Unu di i fatturi chì sustenevanu l'oru in l'ultimu trimestre, cumpensendu a liquidazione moderata di l'ETF di circa 300 tunnellate annantu à l'annu, hè stata a dumanda di u bancu cintrali, chì u Cunsigliu Mundiale di l'Oro stima chì era 364 tunnellate d'ottobre. Includendu e compra più recenti da a Cina è altri aghjunghjenu quasi 300 tunnellate. L'acquistu cinese hè statu cunfirmatu in l'ultimi ghjorni da Mark Bristow, CEO di Barrick Gold, a seconda corporazione minera d'oru in u mondu, chì hà dichjaratu chì a Cina avia compru "tunnellate d'oru intornu à a marca alta di 200 tunnellate".

Perchè a Cina hà compru questu oru, quandu hà assai lingotti supplementari à e so riserve dichjarate, hè una quistione interessante. A risposta prubabilmente si trova cù a recente visita di u presidente Xi in l'Arabia Saudita, induve hè statu accunsentutu chì e vendite di oliu seranu pagate in yuan, rimpiazzà u petrodollaru cù petroyuan. Sicondu Aljazeera, l'esportazioni Saudi à a Cina valenu l'equivalenti di $ 33.4bn, mentre chì e so impurtazioni sò $ 31.8bn, cusì u surplus net hè $ 1.6bn. U cumunicatu ufficiale hà riferitu à "livellà u cummerciu, l'investimentu è a cooperazione finanziaria".

Sapemu chì a Cina hè vulsutu à internaziunalizà i so mercati, chì hè ciò chì l'investimentu è a cooperazione finanziaria hè. A seccione internaziunale di u Shanghai Gold Exchange serà utilizatu da l'Arabia Saudita per i so transazzioni di yuan à oru. Hè dunque prubabile chì una parte di l'acquistu di a Cina di quasi 300 tunnellate in l'ultime settimane serà per furnisce liquidità per sustene stu mercatu.

In quantu à e prospettive per u prezzu di l'oru di l'annu dopu, deve esse nutatu chì u fattore maiò serà u destinu di u dollaru. Sembra prubabilmente chì i prezzi di u petroliu di u dòricu aumenteranu in i mesi à vene, mentre chì i detentori stranieri di dollari cuntinueghjanu à riduce a so esposizione in dollari, chì in l'annu à uttrovi hà diminuitu da $ 3,8 trilioni. Ma una tendenza crescente di i tassi d'interessu chì porta à a caduta di i valori di l'attivu finanziariu è u petroyuan rimpiazzà u petrodollaru, l'avvenimenti puderanu unisce in una tempesta perfetta per u dollaru.

Questu ùn hè micca cumu l'analista cunvinziunali guardanu u prezzu di l'oru.

Argumentanu chì i tassi d'interessu più altu, se si verificanu, guidanu l'oru più bassu. Ma questu hè un argumentu chì nega u rolu di l'oru cum'è soldi.

Dite chì à u presidente Putin, chì, attraversendu l'approvvigionamentu globale di l'idrocarburi, hà probabilmente una influenza più grande in u futuru di u dollaru chì u Tesoru di i Stati Uniti è a Fed cumminati.