Un novu Mercatu Bull? Micca finu à chì questi trè venti in contra
Un novu Mercatu Bull? Micca finu à chì questi trè venti in contra
Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,
L'equities resteranu impannillati in un mercatu bearsu finu à chì vedemu una svolta in u crescita glubale , un rinascimentu di u sentimentu è u pusizzioni di l'investitori, è un resurgimentu di a liquidità eccessiva .
Stagionale, l'ultimu trimestre di l'annu hè u megliu per l'azzioni americani è questu annu, malgradu a miseria di u mercatu di l'orsu (s'è vo site un investitore longu), u quartu trimestre hè in corsu per esse di granu u megliu – è solu pusitivu – unu di l'annu.
Ma questu ùn hè micca una nova alba, è ancu s'ellu l'annu riesce à finisce in un altu festivu, u mal di testa palpitante di u mercatu di l'orsu torna in u 2023, per (almenu) trè venti principali per i stock di i Stati Uniti.
Prima, ci hè a rallentazione globale in corso. I tassi più alti in u mondu cù e restrizioni Covid prolungate in Cina anu sbulicatu a crescita globale. I tassi in u mondu parevanu avè giratu un angulu, è u piccu di falco mundiale hè daretu à noi, ma ci vulerà tempu per esse alimentatu.
Inoltre, in Cina, ancu s'ellu ci hè una facilità incrementale in e misure Covid, ùn pò micca esse presumetu un rimbalzu forte è immediatu quandu a pupulazione hà campatu in paura di un virus chì a maiò parte di u restu di u mondu hà adattatu cù l'aiutu. di vaccini efficaci.
Unu di i migliori baròmetri di a crescita globale hè l'esportazioni sudcoreane. Cum'è una piccula ecunumia aperta, cummerciale, e so esportazioni sò sensittivi à i currenti incruciati in u crescita glubale. Cum'è u graficu sottu mostra, i guadagni di i Stati Uniti affruntàranu venti in contra mentre l'esportazioni sudcoreane cuntinueghjanu à calà. Inoltre, hè improbabile di vede un rebote in P / E mentre l'inflazione resta elevata.
Siconda, u sentimentu di l'investitore è u posizionamentu in l'equità cuntinueghja à debilitatu. Sicondu l'AAII, e pusizioni di cassa di l'investitori retail cuntinueghjanu à aumentà à u detrimentu di e so allocazioni di azioni, mentre chì i cash holdings istituzionali sò sottu à a so media à longu andà, secondu BAML.
In più di questu, l'investituri cuntinueghjanu à tirà soldi da i so cunti di marghjini di scorta, à livelli vistu solu in recessioni, è cunsistenti cù più cali di i prezzi di l'equità.
Infine, è più impurtante, l'equità hè assai improbabile di mette in scena un rallye sustenibile finu à vedemu un pivot decisivu in l'excedente di liquidità, a diffarenza trà a crescita di soldi reale è a crescita ecunomica.
Mentre chì e cundizioni monetarie restanu strette, a crescita hè sempre pusitiva è l'inflazione hè elevata, a liquidità eccessiva resta bassu è agisce cum'è un frenu maiò à i prezzi di l'azzioni.
Tyler Durden Ven, 16/12/2022 – 10:05
Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL https://www.zerohedge.com/markets/new-bull-market-not-until-these-three-headwinds-ease u Fri, 16 Dec 2022 15:05:00 +0000.