Chì sarà di e criptovalute? E l’oru ?
Cryptocurrencies è oru: fatti, cumenti è scenarii. L'analisi di Alessandro Fugnoli, stratega in capu di i fondi Kairos
Chì sarà di e criptovalute? E l'oru ? A deflazione di criptu di munita cuntinueghja micca solu in i prezzi, ma ancu in a credibilità di u so mudellu. In ogni casu, malgradu a crisa, in parechji modi autoinflitti, un spaziu ferma. Una zona grisa protetta da u cuntrollu di l'autorità monetarie è fiscali (è di u Tesoru di i Stati Uniti, in quantu à e transazzione glubale in dollari) ùn hà micca attualmente parechje alternative à i cripto muniti. Hè significativu chì in l'ultimi ghjorni a Russia hà riapertura a pussibilità di usà per transazzione cummerciale cù paesi stranieri.
In quantu à l'oru, u so esercitu di u ghjornu cuntinueghja à esse ligata à l'aspettattivi di i tassi, ma à un livellu strutturale hè interessante chì i banche cintrali di i paesi emergenti, quandu anu l'uppurtunità, cuntinueghjanu à accumulà. Semu ancu l'ultima provocazione intellettuale audace di Zoltan Pozsar. Se a Russia un ghjornu decide di carricà u so oliu in oru, dice, assai cose puderanu cambià per tutti. Oghje un barile d'oliu vale quant'è un grammu d'oru. In ogni casu, se a Russia offre dui barili per un grammu invece di unu, l'arbitramentu portanu rapidamente à un radduppiu di u prezzu di l'oru, assai cunvenutu per quelli chì custruiscenu riserve maiò, cum'è Russia è Cina.
Chì fà nantu à i mercati? Di solitu a quistione più frequente hè di cumprà o aspittà o vende o aspittà. In questi ghjorni, però, si sente à spessu una quistione un pocu puzzling : cumprà o vende ? Questu significa chì per una grande parte di u mercatu, ci sò tanti motivi per entra quant'è per esce. Questu, à u turnu, porta à pensà chì u mercatu hè in equilibriu.
In cunferma, l'SP 500, chì hà fluttuatu trà 4300 è 3600 da quandu a Fed hà cuminciatu à elevà i tassi di questu annu, hè oghji quasi esattamente in u mità di a gamma. È pare ch'ellu sia bè quì à u mumentu. U posizionamentu è u sentimentu, chì avianu righjuntu livelli particularmente negativi in uttrovi, sò avà equilibrati.
In quantu pudemu capisce oghje di u 2023, sta gamma puderia esse cunfirmata. A caduta di l'inflazione spinge à l'alza, u ralentimentu previstu di l'ecunumia spinge à u calu. Earnings, chì u cunsensu predice sò stabile, ùn tiranu micca in una direzzione particulare.
A mancanza di vuluntà di u mercatu di alluntanassi da u so puntu di equilibriu hè ancu dovutu à a lentezza di a rallentazione. Ricurdativi chì questu hè un rinfrescante programatu da i banche cintrali, micca un accidente cum'è 2008 o 2020. Questu spiega a gradualità di i prucessi in corso.
Ci hè, sicuru, a pussibilità chì u cuntrollu di u ciculu sfilà è chì a recessione, cum'è Larry Summers hà speculatu, accuminciarà lentamente è poi piglià a veloce. Sì cusì, esce da u range downwards. In ogni casu, se a manuvra hè stata calibrata perfettamente è una recessione hè evitata cù l'inflazione riportata à livelli accettabili, si puderia pensà à a fine di u 2023 sopra 4300.
Per u mumentu ùn ci hè micca elementi per indicà una surtita da a gamma, almenu per a prima mità di 2023. Easing sopra 4000 è accumulendu prudentemente sottu à 3900 resta l'indicazione sottostante per i mesi chì venenu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/criptovalute-oro-scenari/ u Sun, 11 Dec 2022 06:42:07 +0000.