L’inflazione guidata da l’energia glubale pò esse facilitate cum’è a Cina vede una crescita più bassa

Di Simon Watkins di OIlPrice.com

U mutore chjave di l'aumentu di l'inflazione chì hà causatu u caosu ecunomicu in u mondu sviluppatu resta storicamente elevati i prezzi di u petroliu è di u gasu chì sò stati in ghjocu da quandu a prospettiva di l'invasione di l'Ucraina da a Russia hè stata prima in vista, chì era in settembre di l'annu passatu , quandu u prezzu di u petroliu. era di circa 65 $ US per barile (pb) di Brent. Questa crescita, cumminata cù l'immensa crescita di a liquidità glubale causata da i diversi prugrammi di allentamentu quantitatiu longu chì seguitanu a Grande Crisi Finanziaria, anu purtatu u guvernu occidentale à imbarcate in una serie di aumenti drammatici di i tassi d'interessu destinati à limità l'inflazione, ma chì , in sè stessu, pò causà recessioni ecunomiche longu. Un fattore maiò chì pò serve per mitigà questu, agiscenu cum'è un trascinamentu di i prezzi di u petroliu è di u gasu, hè a prospettiva ecunomica di a Cina, chì hà superatu i Stati Uniti cum'è u più grande importatore annuale di petroliu crudu in u mondu in 2017.

Una parte di u prublema per l'ecunumia di a Cina hè stata l'effetti eccezziunali negativi di a so pulitica "zero-Covid". Sta pulitica, sustinuta personalmente da u presidente Xi Jinping, hè basata nantu à blocchi ultra-stretti chì sò introdotti in cità intere immediatamente chì un numeru relativamente minuscule di casi Covid-19 hè identificatu. Dicembre 2021 avia vistu un raffinamentu di a strategia zero-Covid à una chì incorpora l'idea di "pulitura dinamica", chì hà furnitu à i guverni lucali più flessibilità in l'imposizione di restrizioni, chì permette à l'aumentu di ogni ghjornu di i casi sintomatici à esse limitati à circa 200 in una basa naziunale. Si pensava chì stu numeru puderia esse aumentatu, postu chì in i novi focu di marzu di questu annu solu, 184,000 individui cù pussibuli sintomi di Covid eranu stati sottumessi à l'osservazione medica in isolamentu in e prime duie settimane di quelli focu.

L'ottimismu nascenu da i cumenti fatti da parechje agenzie cinesi nantu à un pussibule ammollimentu di e regule zero-Covid, è dopu hè ghjunta a publicazione à a mità d'aprile di a guida di u Centru Cinese per u Controlu è a Prevenzione di Malattie (CCDC) chì delineava e misure per a quarantena in casa. Quessi avarianu alleviatu l'effetti paralizanti di l'ecunumia di e persone chì anu da mette in quarantena in strutture centralizzate amministrate da u statu, ancu s'ellu soffrenu di sintomi assai lievi o nimu, dopu avè pruvatu pusitivu per Covid-19. Queste speranze sò state sguassate, però, postu chì, quandu si dumandava più chjarificazione di queste prucedure di quarantena in casa, u CCDC hà solu ripetitu e regule precedenti. U presidente Xi hà dettu personalmente chì: "Avemu da aderisce à a precisione scientifica, à a dinamica zero-Covid … A persistenza hè a vittoria". Cum'è avà, a Cina ùn hà ancu una vacuna efficace contr'à Covid-19, nè hà un antivirale efficace post-infezzione, è si rifiuta sempre di cumprà tali forniture da fornitori non domestici, malgradu l'offerte ripetute da tutti i principali paesi pruduttori per rende tali pruvisti dispunibuli.

U sustegnu pulitu chì u presidente Xi hà assicuratu à u recente 20u Cungressu di u Partitu per esse rielettu cum'è Segretariu Generale di u Partitu Cumunistu Cinese per un terzu mandatu significa quasi certamente chì sta pulitica di zero-Covid ùn cambierà per nunda. "L'impegnu di a Cina à a so strategia di pulitura dinamica COVID resta u ventu più forte per a crescita, è e dichjarazioni ufficiali prima è durante u Cungressu di u Partitu trumpetavanu a pulitica cum'è a più adatta per u paese", Eugenia Fabon Victorino, capu di a Strategia Asiatica per SEB, hà dettu à OilPrice. .com a settimana passata. "In u 2020, l'ecunumia di a Cina hà sappiutu una ripresa rapida da a prima onda di infezioni postu chì e restrizioni di mobilità anu riesciutu à limità e trasmissioni à un numeru limitatu di regioni, ma i ceppi virali sempre più contagiosi anu purtatu à un aumentu sustanziale in e regioni chì raportanu ogni ghjornu novi casi di COVID. ", hà aghjustatu. Infatti, da pocu più di una settimana fà, 26 di e 31 regioni avianu vistu focu severi chì minacciavanu di scaccià e cità cummerciale chjave di a Cina.

Un'altra parte di u prublema per a Cina hè a pusizioni sempre più periculosa di u settore di a pruprietà di u paese è, per estensione, di u so enormu debitu oculatu. U colapsu di u principale sviluppatore immubiliare cinese, Evergrande, prima di questu annu, sottu u pesu di più di 300 miliardi di dollari in passività, hà aumentatu a preoccupazione chì u contagiosi puderia sparghje oltre u settore di immubiliare, sfracicà a dumanda in i mercati di obbligazioni offshore di a Cina. Cum'è OilPrice.com hà evidenziatu à l'epica, è assai prima di quellu di l'analista di Fitch, Charlene Chu, a Cina avia longu nascostu una muntagna di debitu, utilizata in parte per finanzià a so crescita ecunomica straordinaria per i 20 o più anni dapoi u 1990. Cumminatu cù e bolle di corollariu in l'abitazioni di a Cina è altri mercati di l'assi chì sò stati gonfiati in l'ultimi anni, cum'è analizatu in prufundità in u mo novu libru nantu à i mercati petroliferi mundiali , a situazione in Cina avà hè assai simile à quella in u mondu. West in u 2007/08 à quale nimu hà prestatu attenzione finu à chì hà cuminciatu à esse fallimenti, chì poi si nevivanu in a Grande Crisi Finanziaria. "Prima di u Cungressu, Pechino hà annunziatu un'altra serie di aghjustamenti pulitichi per spinta a dumanda di l'alloghju", hà dettu Victorino di SEB. "Tuttavia, i sviluppatori di cash-strapped cuntinueghjanu à predefinitu nantu à e scadenze di ubligatoriu offshore – in fattu, u tassu di default offshore basatu in emittenti trà i nomi immubiliarii cuntinueghja à cullà, à u 20,4 per centu à settembre, da u 5,2 per centu à a fine di u 2021 ". ella aghjunse.

In termini di ramificazioni negativi specifichi per u crescita ecunomica di a Cina, l'Indice di Manager di Cumpratura (PMI) chjave per l'attività di fabbrica hè cascatu inaspettatamente in uttrovi, à 49,2, una diminuzione di 0,9 da u mese precedente, è indicativa di una cuntrazione diretta. In cunfurmità cù questu, l'impurtazioni di petroliu crudu di a Cina per i primi trè trimestri di l'annu anu cascatu 4,3 per centu annu annu per marcà a prima diminuzione annuale per u periodu da almenu 2014. Cum'è à a fine di a prima mità di questu annu . , tandu, a prospettiva ecunomica per a Cina era digià deteriorata più di ciò chì era previstu prima, cù u Victorino di SEB è u capu di ricerca in Cina è in Asia di TS Lombard, Rory Green, chì hà digià riduciutu a so stima di crescita di u PIB per a Cina prima di l'annu, à ghjustu. 3,5 per centu in u casu di SEB, è solu 2,5 per centu in u casu di TS Lombard.