I tituli di a Cina aumentanu u risicu di u mercatu Whipsaws

Da Michael Msika, reporter è analista di Bloomberg Markets Live

Ùn ci hè manera di sapè quantu tempu puderia piglià una riapertura cumpleta di a Cina, ma cù assai pochi investitori pienamente posizionati per una tale eventualità, un casu hè custruitu per quelli settori cù a maiò parte in ghjocu cum'è i minatori è u lussu.

Mentre a Cina hà negatu a speculazione chì hè pronta à alluntanassi da a so pulitica Covid-zero, alcuni tituli incuraghjini fora di u paese anu sempre alimentatu l'interessu di l'investitori in l'industrii chì potenzalmentu anu più da guadagnà.

U settore mineru europeu, unu di i più esposti à a dumanda cinese, hè in crescita di 8,5% da u principiu di stu mese, superendu u mercatu più largu. I stocks di lussu sò stati ancu forti, cù Kering è Swatch tutti dui chì mostranu avanzati di quasi 10%. In più, nessuna di queste industrie hà tagliatu alcunu di i so guadagni dopu a negazione di a Cina.

Sicondu i strateghi di JPMorgan guidati da Mislav Matejka, u sentimentu versu u paese hà digià culpitu "in fondu" è duverebbe migliurà da quì. Sò minatori in sovrappeso, dicendu chì l'ecunumia di a Cina hè prubabilmente in fondu è a pulitica hè pronta à diventà più stimulativa. Guadagni resistenti, bilanci forti è dividendi elevati sò altri pusitivi, dicenu.

U settore mineru riceve circa 27% di i rivenuti da a Cina , secondu i strateghi di Goldman Sachs, cù Rio Tinto à 57%, Glencore à 40% è Anglo American à 26%. U lussu hà circa 26% di esposizione, dicenu.

Una cestera di azioni europee cù a più grande presenza cinese – cumpresu una mansa di minatori è azioni di lussu, ma ancu Volkswagen, BMW, HSBC, Infineon, ASML è Adidas – hà sottumessi à u Stoxx 600 da quasi 10% questu annu, offrendu più. potenziale di catch-up nantu à a riapertura di chatter.

I strateghi di Barclays guidati da Emmanuel Cau sò menu ottimisti è restanu scettichi chì qualsiasi riapertura cumpleta hè vicinu, chì indicanu un probabile deterioramentu di a situazione di u virus in l'invernu, è a reiterazione di i funzionari sanitari di l'impegnu di a Cina à a so pulitica Covid Zero. Dice questu, Cau vede una tale pussibilità cum'è "un wild card in u 2023" chì l'investituri ùn sò ancu posizionati per.

I stock chinesi anu cessatu una manifestazione recente marti dopu un saltu in l'infezioni di Covid. U paese hà riportatu 7,323 novi casi lucali di Covid per u luni, u numeru più altu di ogni ghjornu da u 30 d'aprile, secondu e dati di a Cummissione Naziunale di Salute.

À u più longu tempu, Cau dice chì a riapertura di a Cina seria pusitiva per a crescita glubale, commodities, azioni UE è tedesche, ciclichi è valore, cù semiconduttori, lussu, auto, chimichi è industriali i più sensibili. U posizionamentu nantu à i ciclichi hè attualmente assai ribassista, cù Covid Zero "probabilmente un mutivu chjave", dice.

In generale, una riapertura di a Cina seria un beneficu per l'Europa , secondu i strateghi di Goldman Sachs, chì dicenu chì l'esposizione esplicita di vendita di Stoxx 600 in Cina hè di circa 8%, simile à quella di u Regnu Unitu è ​​​​a Germania, è più di Francia, Italia o Spagna. .

Eppuru, ogni cambiamentu di pulitica puderia esse incrementale prima di marzu è i mercati "puderanu avè bisognu di calà e so aspettative", dicenu l'economisti di Nomura cumpresu Ting Lu. Pechino hè prubabile di aderisce à e parti essenziali di Covid Zero per avà, è un cambiamentu narrativu à "vivere cù Covid" pò esse sfida, dicenu.