I 3 Keys Takeaways di Morgan Stanley Per Investitori Da Settimana Elettorale In America

Da Michael Zezas è Seth Carpenter, strateghi di Morgan Stanley

U marti, l'Americani votanu per i membri di u Cungressu. Ebbè… a maiò parte di l'Americani. Parechje anu digià vutatu per mail, vale à dì chì, cum'è in 2020, l'investituri puderanu aspittà ghjorni per sapè cun certezza quale cuntrullà u Cungressu . In vista di l'assioma chì i mercati odianu l'incertezza, eccu i nostri trè punti chjave per aiutà l'investitori à affruntà a mancanza di chiarità chì a settimana elettorale in America hà da purtà:

1. Preoccupatu per a volatilità di u mercatu vicinu? A volatilità più alta più prubabilmente risultatu da una notte megliu cà l'aspittava per i Democratici cà per i Republicani. I risultati chì rispondenu à l'aspettattivi di solitu ùn movenu micca assai i mercati. È à ghjudicà da i livelli recenti è e tendenze in i sondaggi è i mercati di predizioni, i Republicani sò previsti di vince una maiurità in almenu una camera di u Cungressu. Nantu à quellu sfondate, hè impurtante nutà chì ùn vedemu micca una vittoria Republicana cum'è porta à e pulitiche chì per sè stessu seranu catalizatori impurtanti di u mercatu in ogni direzzione. À u cuntrariu, l'espansione di a so maiurità di i Democratici in u Cungressu annulerebbe l'aspettative stabilite da i sondaggi è i mercati di predizioni. Stu risultatu avaria ancu sottumessu à l'idea chì l'inflazione hè una responsabilità elettorale per i Democratici. L'investitori puderanu vede stu risultatu cum'è liberazione di u partitu da e restrizioni politiche è legislative chì impediscenu à u Cungressu di promulgà alcune di e pulitiche espansioni fiscali chì facevanu parte di l'agenda originale di u presidente Biden "Custruisce u megliu". Dunque, i mercati puderanu assignà una probabilità più alta à una ulteriore espansione fiscale, cù u Cungressu è a Fed effittivamenti chì tiranu in direzzione opposta nantu à l'inflazione. L'implicazioni à cortu termine per i mercati puderanu esse più alti rendimenti di u Treasury è un dollaru più forte, chì riflette u putenziale per una tarifa più alta di i fondi federali.

2. Una "vincita" republicana ùn pò micca creà volatilità di u mercatu à pocu pressu, ma introduce risichi situazionali per u 2023 . A negligenza benigna hè spessu u risultatu per un guvernu split in i Stati Uniti, ma micca sempre. Dopu à l'elezzioni di midterm di u 2010, u bloccu hà purtatu à l'interdizzioni di i limiti di u debitu prolongatu è a chjude di u guvernu. A risuluzione à un tali staccamentu era l'attu di cuntrollu di u bilanciu di u 2011, chì implementava una pulitica fiscale contractiva mentre l'ecunumia era sempre debule. Infatti, quandu a legislazione hè stata passata in Aostu di quellu annu, u tassu di disoccupazione era di 9%. U risultatu era una crescita più debule è una ricuperazione ecunomica più lenta, chì spiega in parte perchè u liftoff di a tarifa di i fondi fed hè stata ritardata finu à u 2015 è si sviluppau gradualmente dopu. Attualmente, a dirigenza republicana signala a so intenzione di implementà e stesse tattiche se u partitu vince a maiurità . Mentre chì i mercati puderanu facilmente licenziate queste negoziazioni cum'è teatru puliticu, cum'è l'anu fattu in l'ultimi anni in cundizioni ecunomiche solide, se a prospettiva ecunomica si aggrava in u 2023 in modi inaspettati, u spettru di l'attu di cuntrollu di u bilanciu puderia pisà i mercati.

3. Attenti à cunclusioni premature a notte di l'elezzioni. Cum'è in 2020, l'aumentu di l'usu di u votu per mail significa chì i primi cunti di votu rappurtati ùn ponu micca esse un bon indicatore di quale vince, soprattuttu in e corse previste per esse vicine. Ciò chì avemu vistu in 2020 è in altre elezzione hè chì i votu per mail sò stati lanciati più spessu da i Democratici chè da i Republicani, è in parechje ghjuridizione sò stati cuntati dopu u votu in persona. Questu significa chì i primi risultati rappurtati duveranu esse favurevuli à i Republicani, ma cum'è in 2020, i pruduttori ponu sparisce cù u tempu. Cunsiderate a razza di u Senatu di Pennsylvania. Assumindu chì i votu per mail sò lanciati in e stesse proporzioni è cù a stessa inclinazione di partitu cum'è in u 2020, stimu chì u candidatu republicanu puderia vince u votu in persona di 29% è perde sempre dopu chì tutti i voti sò stati cuntati . Dunque, avemu bisognu di riservà u ghjudiziu, forse per ghjorni, nantu à quale partitu pare prontu à cuntrullà u Cungressu. Sè vo circate di taglià stu rumore è valutà se i primi risultati sò coerenti cù un bonu risultatu per i Democratici o i Republicani, verificate u nostru strumentu interattivu "Blue Shift" .

È cum'è sempre, u nostru ultimu cunsigliu per quelli chì ùn piacenu micca l'incertezza pulitica … vutà !