L’inversioni di curva di rendimentu guaranzianu i recessioni… O sò?

Scrittu da Charles Hugh Smith via u blog OfTwoMinds,

Cosa hè differente avà? Uni pochi di fundamenti sò in cunseguenza diffirenti.

A cosa più vicinu à una guaranzia in finanza hè u truismu chì e recessioni sempre seguitanu l'inversioni di u rendiment di i boni di u Treasury , induve i rendimenti di i boni à cortu termine superanu i rendimenti di i boni di più longa durata.

A storia sola guarantisci u listessu risultatu sta volta ? U cunsensu hè "sì", ma cum'è l'osservatori di u mercatu grizzled anu nutatu, quandu tutti sò sicuru chì u mercatu hà da fà una cosa, face una altra cosa.

L'approcciu megliu seria dì chì tuttu u restu hè uguali à e cundizioni precedenti , e recessioni seguitanu l'inversioni di rendimentu cum'è a notte seguita u ghjornu. Ma e cundizioni sò listesse avà ? Pò esse sustinutu chì e cundizioni sò fundamentalmente diffirenti, è cusì a guaranzia di recessione pò esse difettu.

Cosa hè differente avà?

Uni pochi di fundamenti sò in cunseguenza diffirenti.

1. A forza di travagliu ùn hè più in espansione, è pò esse ridutta. Cumu l'illustra u graficu sottu (cortesia di Econimica), u numeru di l'impiegati 25-54 hè stagnatu da 20 anni. L'unicu crescita di l'impiegati sò in a cohorte di 55 è più vechji, chì aghjunghjenu 20 milioni di impiegati in quelli 20 anni.

Cume a pupulazione invechja è a natalità diminuisce, a forza di travagliu invechje è poi si riduce mentre i travagliadori anziani si ritiranu. Questu mette un pianu sottu à u travagliu chì ùn esiste micca in epoche precedenti. I salari sò infine in crescita dopu à 45 anni di stagnazione. Sta tendenza s'accelerà solu cum'è i cuntratti di forza di travagliu.

I cambiamenti suciali è di salute aggravanu sta cuntrazione in quelli chì volenu travaglià. Laying flat è Let It Rot sò termini chinesi per e generazioni più ghjovani chì optanu da a razza di ratti, ma si applicanu ancu à i travagliadori americani. L'abbandunamentu tranquillu hè solu una manifestazione di un muvimentu suciale più grande di piglià stu travagliu è spinghja.

Long COVID ùn hè micca tracciatu cusì bè, ma l'evidenza anecdotica suggerisce chì affetta a forza di travagliu più ghjovana. A decadenza generale di a salute di i travagliadori americani (malatie / disordini di u stilu di vita, burnout, etc.) hè avè un effettu sustinibule ma pocu documentatu. A forza di travagliu ùn hè micca solu un conte di corpi caldi, hè u cuntu di quelli disposti è capaci di travaglià travaglii esigenti .

2. Turnendu à a ricchezza di a famiglia, nutate chì a ricchezza di a famiglia hà radduppiatu da u 2008 à u 2022, da $ 81 trilioni à $ 162 trilioni in Q2 2022. Comu nutatu quì parechje volte, a maiò parte di sta ricchezza hè in manu di u top 10%, chì genera circa 40% di tutte e spese di cunsumatori.

Parechje di queste famiglie anu compru attivu assai fà. E valutazioni di l'attivu ponu abbandunà sustancialmente, ma i guadagni sò cusì grande chì quelli chì pussede a maiò parte di l'attivu si sentiranu ancu bè. Per esempiu, sè vo avete compru una casa per $ 150,000 è valeva $ 1 milione prima di questu annu, s'ellu scende à $ 750,000 l'annu dopu, pudete dispiace micca di ùn avè micca vendutu, ma ùn site micca esattamente male.

In altri palori, ci sò buffers in l'impieghi, i salarii è a ricchezza chì sò sustancialmente sfarente di l'era precedente. U travagliu hè digià statu tagliatu à l'ossu in a maiò parte di l'America Corporate è di e piccule imprese, è i travagliadori essenziali currianu u spettru da cameriera di l'alberghi è altre pusizioni di cumpetenza più bassa à saldatori è elettricisti sperimentati à i travagliadori tecnologichi.

U slack hè statu spressu assai fà. Se avete luttatu per ingaghjate travagliadori affidabili è sperimentati, fate tuttu u restu per tagliate e spese per mantene quelli travagliadori essenziali in una calata.

3. Infine, u reshoring è l'friendhoring portanu capitali è impieghi in America di u Nordu.

I perversità è e vulnerabilità di l'Hyper-Globalizazione sò oghji apparenti à tutti, è sta realità solu riunisce u momentu.

I recessioni ùn sò micca uguali.

Una recessione prufonda hè carattarizata da u 10% à u 15% di a forza di travagliu chì hè stata licenziata, è u creditu, u cunsumu, e valutazioni di l'attivu è i prufitti cadunu da un scogliu.

Una recessione in quale u PIB diminuisce da 1% per dui trimestri mentre l'impieghi ferma stabile pò esse più statistiche chè cunsequenziali. Tutte e cose ùn sò micca uguali, è a mandria chì corre versu a "recessione garantita" pò chjappà da u scogliu.

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