In Gran Bretagna, i mercati liberi sò morti

Scritta da Alasdair Macleod via GoldMoney.com,

A corsa disperata di u guvernu britannicu versu i mercati liberi hà fiascatu, malamente sbagliatu. U stabilimentu in Whitehall è Westminster hè tornatu è rialinatu cù u cunsensu di u guvernu internaziunale. I redistributori di ricchezza sucialisti, l'intervenzionisti è i Remainers anti-Brexit formulanu avà a pulitica di u guvernu. In Gran Bretagna, i mercati liberi sò morti.

I citadini di altre nazioni occidentali duveranu piglià nota di questi sviluppi. A rimpiazzamentu di Kwasi Kwarteng cum'è Cancelliere di l'Escacchiere da Jeremy Hunt, un omu di stabilimentu è cunsideratu cum'è un paru di mani sicuru, hè stallatu per guarantisce l'autorità cuntinuu di u statu annantu à i so elettori. U prublema di fondu, chì l'eletti ùn ponu più permette u so guvernu, si perde in u rumore.

Avemu da abbandunà ogni speranza di un inversione di e pulitiche di guvernu rapaci chì spoglianu continuamente l'elettori di a so libertà è di a so ricchezza persunale. Cù una crisa finanziaria chì si avvicina rapidamente, chì hè oghji largamente prevista, u guvernu di u Regnu Unitu duppià nantu à e so pulitiche di soldi anti-mercatu è anti-sonu. Pudemu aspittà di più sussidi di prezzu è cuntrolli di prezzu – pagatu, naturalmente, da ancu più sminuzzamentu di valuta.

Ùn hè micca solu u Regnu Unitu. Tutte e economie avanzate si avvicinanu à un puntu finale in e pulitiche anti-mercati di i so guverni. U statu quo globale pò avà solu esse sfidatu da i mercati. L'aumentu di i tassi d'interessu, guidati da u colapsamentu di i putenzi di compra di e grandi valute fiat, portanu sta sfida, scatenendu una crisa finanziaria è valuta globale.

U destinu di i mercati finanziarii hè digià diventatu evidenti, cù i valori di l'attivu in una decadenza intrattabile. A cuntrazzioni di i mercati derivati ​​OTC hè in i so primi stadi, un fattore chì u publicu ùn hè in generale micca cunnisciutu, ma avarà enormi cunsiquenzi. U creditu bancariu per u settore non finanziariu hè ancu in u focu, purtendu cun certezza à una calata di u PIB glubale. È pudemu esse sicuri chì i decisori pulitichi in ogni locu farà u so massimu per salvà u sistema fallimentu per novi round di allentamentu quantitatiu.

Benvenuti à una prospettiva duminata da l'errori accumulati di u stabilimentu glubale, tutti pronti à chjappà à u stessu tempu. In quantu à u ritornu à i mercati liberi ? Ùn hè micca finu à chì volumi considerablei d'acqua pulitica è intellettuale sò scorri sottu à u ponte.

Un obituariu per i mercati liberi

Dopu una longa malatia, a morte vennari scorsu di i mercati liberi hè stata annunziata in Londra. A libertà di u mercatu era sempre più soppressa da a Prima Guerra Munniali. In u so statu comatose, l'ultimu sfarfallu di a vita hè stata spenta da u saccheghju di u Cancelliere Britannicu di l'Escacchiere, Kwasi Kwarteng, è l'inversione di e pulitiche sbagliate pensate à liberà l'ecunumia britannica da l'aumentu di u cuntrollu statale. U Primu Ministru puderia esse ancu cacciatu – possibbilmente ancu prima chì a tinta si secca in questu articulu.

Ùn ci pò esse dubbitu di u destinu di questu ultimu tentativu di ritornu à i mercati liberi. U blob l'hà uccisu – un termu adattatu per l'amorfu Westminster (pulitici) è Whitehall (serviziu civile) stabilimentu chì hà pruvatu à prevene u Brexit. Ciò chì era particularmente impressiunanti hè l'attitudine cullettiva di u Partitu Parlamentariu Conservatore, chì hè avà espostu cum'è sucialistu cumpletu in u sustegnu di a redistribuzione di l'impositu da l'avè è e so imprese à i poviri, è interamente intervencionista in e so pulitiche anti-mercati. L'eredità di Margaret Thatcher hè stata longa.

Se Liz Truss sopravvive à stu colpu hè avà immateriale à u cursu di u guvernu. U blob preferisce sbarazzà d'ella per pudè perseguite senza frenu a so agenda di aumentà u cuntrollu di u statu nantu à u populu, una integrazione più stretta cù i guverni europei, è ancu una inversione di u Brexit. In l'absenza di sviluppi inaspettati, a libertà individuale resta solu per esse intarratu infine.

Stu risultatu tristu hè abbastanza per trasfurmà i libertarii frustrati in anarchisti, chì vulianu un colapsu di tuttu u sistema putrettu – u più prestu u megliu. Fortunatamente, o sfurtunatamenti, a prugressu crescente di u cuntrollu statale è a suppressione di i mercati liberi hà guasi ghjuntu u so cursu. Una crisa finanziaria di proporzioni enormi hè lurding in l'ale, chì, in l'opinione di questu analista, hà una bona chance di sguassate l'ingudu di tutti i stati rapaci interamente colapsendu e so valute fiat. Perchè cù u so autoritarismu, anu criatu ignuranza ecunomica è catallattica, chì certamenti portanu à a so distruzzione.

Cume Ludwig von Mises hà dettu in un essai intitulatu A Critica di l'interventismu scrittu in u 1930,

"Solu l'inflazionisti ingenui puderanu crede chì u guvernu puderia arricchisce l'umanità cù soldi fiat. U guvernu ùn pò micca creà nunda; i so ordini ùn ponu ancu evict nunda da u mondu di a realità, ma ponu evict da u mondu di u permissibile. U guvernu ùn pò micca fà l'omu più riccu, ma pò fà u più poviru. "

In più di a so attenzione à a teoria ecunomica valida, l'autorità per a tesi di Mises hè vinuta da a so sperienza in l'anni di a postguerra, quandu hà vistu in prima manu l'ecunumia è a pulitica di l'iperinflazione austriaca, seguita da a Germania. In u seculu dopu, avemu scurdatu di a lezziò. Cusì, pare ancu, u populu austriacu è tedescu chì i so antenati anu patitu una distruzzione catastròfica di a so ricchezza. Inoltre, hè guasi sicuru chì quandu u colapsu di a valuta diventa fattu, seremu ignuranti di e cunsequenze di seguitu cusì vividly descritte in A Strada di Serfdom di Hayek. Chronicle i probabili sviluppi pulitichi chì seguitanu l'impoverimentu di u guvernu di e masse da l'inflazione.

Ma pudemu cunsiderà solu una cosa à una volta. Natu da l'ignuranza statale è l'arroganza intellettuale, u disprezzu d'oghje da i guverni per i diritti è e libertà individuali di i so populi hè rispunsevuli di a crisa ecunomica è catallattica avà davanti à noi. I nostri dirigenti pulitichi, ammucciendu u so attaccu coordinatu à a libertà di tutti, cumincianu à capisce chì u so mandatu finisce in crisa. Cum'è quelli di una vittura chì i freni anu fallutu di colpu mentre si precipitanu in salita, e leve di putenza ùn funzionanu più.

L'urganizazione di un reset hè sempre più parlatu. U sistema di fallimentu attuale hè previstu di esse rimpiazzatu cù un altru, chì permette à e classi pulitiche è burocratiche di mantene u so putere è u cuntrollu. In u so novu resettore, anu ancu pianificatu di piglià u cuntrollu tutale di u creditu bancariu da i banche cummerciale per l'intruduzioni di muniti digitale di u bancu cintrali. Dicenu chì una CBDC serà utilizata per cuntrullà è dirige a nostra spesa per un effettu ecunomicu più grande. Quelli di noi in favore di l'autorità riceveranu più creditu statali, mentre chì quelli chì ùn sò micca, cum'è quelli suspettati di evasione fiscale, seranu denegati. Qualchidunu dicenu chì seremu chjappati cum'è i cani è tracciati attraversu e nostre azzioni. Se questu pare estremu, questi piani sò ripresi da u Forum Ecunomicu Mundiale, unu di i quali l'acoliti ci hà dettu chì ùn averemu nunda è seremu felici.

Avemu da scaccià queste fantasie utopiche di i pulitichi intervenzionisti socializzanti chì cercanu di saltà a nave da u so sistema attuale fallimentu. Li manca l'attrazione ideologica di u marxismu, necessariu per persuade l'intelligenza è e classi medie. Ùn vinceranu mai u naziunalismu, ùn ghjunghjeranu mai chì e so pupulazioni longu patite li sustenenu. Invece, ispiranu solu e teorie di cuspirazione.

U sistema puliticu attuale mischia intenzioni sucialisti cù pulitiche intervenzionisti. Ma cum'è pulitiche sò distinti distintamente. U sucialismu cerca di ghjunghje à i so scopi, pigliendu u cumandimu di i fatturi di pruduzzione : hè ciò chì Marx vulia. Ma i guverni occidentali attualmente ùn anu micca intenzione di naziunalizà fasce di l'industria. Invece, volenu regulà elli, lascendu u pussessu di a pruprietà in mani private. Hè l'intervenzionisimu chì hà tombu i mercati liberi.

A longa strada per u fallimentu finale

In particulare da i blocchi di covid, hè diventatu di moda per i pulitici chì ci dicenu di "seguite a scienza". Ma chì si a scienza hè difettu? E se i pulitici anu sceltu una teoria chì li cunvene, invece di avè cunsideratu bè a so validità? Hè ciò chì hè accadutu in u campu di l'ecunumia, à partesi da e pulitiche interventista.

A storia di questi errori hè finu à chì e classi dirigenti esistenu. In a so forma muderna hà iniziatu in America in l'anni 1920, quandu a Fed hà cuminciatu à gestisce u creditu, culminendu in u disastru boom è u bustu di u 1927-1932. Mentre a Fed manipulava u creditu, cum'è u Sicritariu di Cummerciu Herbert Hoover provava di manipulà l'ecunumia. Hè diventatu u primu presidente veramente intervencionista, ripigliendu da un laissez-faire Calvin Coolidge. In u 1928, Coolidge hè riputatu d'avè dettu di Hoover: "Questu omu m'hà offrittu cunsiglii micca dumandati per l'ultimi sei anni, tuttu male".

E pulitiche intervenzionisti di Hoover eranu cusì cattivi chì hè statu cacciatu fora in una vittoria di 1932 da Franklin Roosevelt, chì solu duppiò l'intervenzione ecunomica di Hoover. A depressione hè stata prolongata cum'è u prucessu di distruzzione creativa, a redistribuzione di capitale à i mezi più pruduttivi, hè stata ostacolata. Questu era malgradu una svalutazione di u 40% di u dollaru in u 1934, chì, cuntrattendu i prezzi in diminuzione, era destinatu à esse un stimulu proto-keynesianu.

Fighjendu a situazione ecunomica da un puntu di vista statale, l'evidenza era chì, malgradu a tira nantu à tutte e leve di u putere, a depressione cuntinuava. À quellu puntu, s'ellu ùn hè micca prima, i pulitici turnanu à i cunsiglieri. Naturalmente, cum'è un puliticu, sceglite cunsiglieri chì accunsenu cù a vostra premessa basica di intervenzionismu. È se intervene, avete bisognu di pudè misurà i risultati. Questu hà datu nascita à l'econometria durante a depressione di l'anni 1930, chì circava di misurà l'immensurabile. Tuttu ciò chì era necessariu era un argumentu ecunomicu credibile, è chì era furnitu da Keynes.

Figliolu di un prufessore universitariu in Cambridge, John Maynard Keynes era un autore noteu in l'ecunumia. Era un membru di u settore di moda Bloomsbury è hà perseguitu una carriera di successu in u ministeru di u Tesoru di u Regnu Unitu cum'è un cunsigliu ecunomicu di punta. Ma a so disciplina intellettuale era a matematica. Cum'è un matimàticu è à u core di u stabilimentu, saria cumprinsibile per ellu di circà una nova manera matimàtica di prumove u rolu di u statu in l'affari ecunomichi. U compitu ch'ellu si fece era di annullà a logica è a supremazia di i mercati liberi, rimpiazzendu a teoria di a divisione di u travagliu incarnata in a lege di Say. A macroeconomia hè stata creata, chì in qualchì modu s'era sopra à i preghjudizii picculi di i risparmiatori è l'imprendituri. Hè ciò chì era a so Teoria generale , publicata in u 1936.

Cum'è l'avvenimenti anu avà dimustratu, a nova scienza macroeconomica basata in matematica di Keynes era assai difettu. Autorizzati da Keynes, i guverni tiranu i so novi leve di putenza ecunomica per creà benefici à cortu termine, risultatu in crisi à mediu è longu. Ùn importa micca: cù i guverni chì anu pigliatu u cuntrollu di l'educazione, a nova ecunumia matematica keynesiana hè stata prumuvuta à l'esclusione di u classicu, chì pochi economisti educati da u statu credenu hè pertinente oghje.

L'errore hè di cunsiderà l'ecunumia cum'è una scienza naturale, sottumessu à e lege di a matematica; è micca una scienza umana, avè e so radiche in a psiculugia. È ogni volta chì stu misconception hè sfida da i mercati, a risposta statale hè di impone più restrizioni à l'umanità. In a pulitica monetaria, u primu stadiu era a rimuzione graduali è poi finale di i soldi di u populu, legalmente chì hè oru, da ogni rolu in a valuta è u creditu cuntrullati da u statu. Questu hà permessu una deriva graduale, è poi accelerata da e pulitiche monetarie sane, quandu i bilanci di u guvernu sò stati finanzati interamente da a tassazione, à un elementu crescente (è acceleratu) di e finanze statali finanziate da l'inflazione monetaria. È ùn hè micca solu spesa domestica: ci hè u finanziamentu di imprese militari caru à l'esteru. Ma da una cumminazione di riallocazione di i rivenuti fiscali nozionalmente raccolti per altre priorità è attraversu u finanziamentu per mezu inflazionistu, ponu esse perseguite e pulitiche straniere chì altrimenti ùn sarianu micca permesse da i contribuenti in una vera demucrazia.

U blob, l'istituzione chì cuntrola i guverni, avà impone a so autorità per paura di e cunsequenze di ogni divergenza da u so pensamentu di gruppu. U cuntrollu di u blob amorfu si estende à a cooperazione internaziunale cù organizzazioni statisti simili. E riunioni di u G20 sò l'ultimu in a sincronizazione di u pensamentu di u gruppu, induve e riunioni trà i dirigenti, è ancu e riunioni subsidiarii trà i ministri di e finanze è i banchieri cintrali, coordinanu u cuntrollu statale mutualmente accunsentutu in u mondu. Qualchese capu chì ùn cunforme micca à u script vene in cundanna.

Questu era u destinu affrontatu da Liz Truss è u so cancelliere, Kwasi Kwarteng. U FMI hà denunziatu rapidamente a so rottura per i mercati liberi è u favore per e pulitiche Hayekiane. Joe Biden era disprezzu, rompe u tabù di ùn cummentà micca e pulitiche ecunomiche di un altru paese. L'arcivescu di Canterbury hà pisatu cù a so vista di stabilimentu. È di colpu, truvemu chì a maiuranza di i deputati cunsirvaturi, teme pè a perdita di i so sedi, anu rifiutatu in gran parte stu tentativu di vultà à i mercati liberi.

Pudemu signalà chì a libertà ùn hè micca cullettiva, ma persunale. Ogni libertà hè libertà individuale, cum'è u presidente Coolidge hà dettu una volta. Ma oghje, stu truismu hè prufonda intarratu. A realità pulitica hè chì avemu avventuratu in u cunigliu di l'intervenzionisimu troppu luntanu per vultà in daretu senza affruntà gravi cunsiquenzi ecunomichi. I desideri statistichi per a dominanza nantu à i mercati liberi anu purtatu à credenze d'autore, un errore di porcu nantu à l'errore, è sforzi sempre più intensi per mantene u cuntrollu. Ùn hè micca solu Gran Bretagna; hè ogni nazione occidentale chì si trova nantu à una strada cumuna chì porta inexorablemente versu una versione finanziaria di distruzzione mutualmente assicurata.

U ritornu à u statu quo ante

U novu Cancelliere di l'Escacchiere, Jeremy Hunt, nominatu in fretta, hà annullatu quasi tutte e pruposte di riduzzione fiscale di Kwarteng. A so clausula di uscita era di rassicurà i mercati. È in verità, i rendimenti di l'oru sò inizialmente cascati bruscamente è a sterlina hà righjuntu. Per u minimu cortu termine, hè statu stimatu chì hà salvatu u guvernu £ 20bn in costi di interessu, assumendu a caduta iniziale di 0,4% in u rendimentu nantu à i 10-year gilt holds.

Questu ùn hè micca tantu evidenza chì i mercati sò ghjustu, ma simpricimenti cunfirma chì u mondu di l'investimentu hè duminatu da l'attori keynesiani chì vedenu risicu in quellu cuntestu. Ma ùn ponu micca ignurà una nova tendenza di l'aumentu di i tassi d'interessu è a retirazzione di u creditu bancariu cummerciale, cunducendu l'attivu finanziariu in un mercatu intractable bear. L'investitori in obbligazioni sò avà assai teme di tuttu ciò chì disturba e so ipotesi rosate: da quì a so reazione di panicu à u budget di Kwarteng è u so sollievu à a so inversione da Hunt.

Mettendu questi sentimenti à cortu termine da parte, ciò chì Hunt face hè di vultà à u statu quo ante, a deriva cuntinuu in una tassazione più alta è l'aumentu di a spesa di u guvernu cum'è una proporzione di l'ecunumia tutale. In e so prumesse à i parlamentari, avemu intesu dichjarazioni simili da i cancellieri precedenti più volte:

"Semu un paese chì finanzia e nostre promesse è paga i nostri debiti è quandu questu hè interrugatu, cum'è hè statu, stu Guvernu piglià e decisioni difficili necessarie per assicurà chì ci hè fiducia è fiducia in e nostre finanze naziunali. Questu significa decisioni di difficultà di l'ochju ".

Hè un claptrap senza significatu. Semu devi esse nutatu chì "finanzià e nostre promesse è pagà i nostri debiti" sò ottenuti da debauching the currency. È l'usu di "difficile" cum'è un aggettivu hè diventatu un cliché ripetutamente implementatu da tutti i ministri di u guvernu, privandu a parolla di u so significatu.

A dichjarazione di Hunt hè stata seguita da una dichjarazione di u Tesoru chì ogni ministeru seria urdinatu per truvà risparmi in i so spesi, è chì a salute è a difesa ùn saranu micca esentati. Quandu ùn avemu micca intesu chì prima ? Hunt hà ancu annunziatu a creazione di un novu cunsigliu ecunomicu cunsigliu pupulatu di economisti indipendenti. Pudemu esse sicuru chì, s'ellu ùn hè micca un keynesianu – un monetaristu per esempiu -, ellu o ella hè obligatu à esse superati, rendendu e so dissensioni irrilevanti. Pudemu esse sicuru chì à u Tesoru, in ligna cù u Bancu d'Inghilterra, un pensamentu di gruppu keynesianu cumuni prevalerà.

Quessi sò l'azzioni di un omu cusì chjamatu stabilimentu cumpetente, un Remainer chì hà dumandatu un secondu referendum per annunzià u Brexit. Cum'è un paru di mani suppostamente sicuru, hè obligatu à fà bè cù quellu altru nominatu cum'è un paru di mani sicuru, Andrew Bailey, guvernatore di u Bancu d'Inghilterra. Trà elli, sò prubabilmente assicuratevi chì a vista di u stabilimentu prevale senza sfida, è ogni deriva versu i mercati liberi hè strettamente ristretta.

U sfondate ecunomica di u U-turn di Hunt hè fora di u cuntrollu di qualsiasi guvernu, perchè guidatu da l'aumentu di i prezzi è di i tassi d'interessu crescente, u creditu bancariu hè avà cuntrattu in u mondu è continuerà à minà micca solu i valori di l'attivu finanziariu, ma i prestiti bancari à l'attori non-finanziari cum'è bè.

L'inversione di a pulitica di Hunt hè un cortu termismu, riallineendu cù e pulitiche ecunomiche è monetarie di altri guverni in Europa è in l'America di u Nordu. U stranglehold nantu à l'attività di u settore privatu continuarà à intensificà. A Gran Bretagna hè cundannata à affundà cù i so cumpagni internaziunali in a depressione finanziaria, un slump di a produzzione cumpleta, i livelli di depressione di disoccupazione, è assumendu l'imperativu puliticu per prevene tuttu questu da u finanziamentu inflazionisticu prevale, una distruzzione finale di a munita.

Pò esse micca statu assai diversu se u budget di Kwarteng era statu. Ma almenu vale a pena pruvà.

L'aumentu di i tassi d'interessu sò disposti à colapsà u stabilimentu

Mentre i tassi d'interessu eranu in decadenza à longu andà, e cunsequenze di l'aumentu di a dominanza statali parevanu benigni. Metta crudamente, sempre chì i tassi d'interessu cadunu spinghjenu i valori di l'attivu finanziariu sempre più altu, a cumunità d'investimentu glubale hà felice di fà un ochju à e cunsequenze inevitabbili di a macroeconomia keynesiana. L'investituri eranu cuntentati di cumprà u debitu di u guvernu in a cunniscenza chì i valori sò stati sottumessi da a pulitica monetaria.

Avà chì e cunsequenze inflazionistiche sò finalmente ghjunte in a forma di i prezzi di u cunsumu è di i pruduttori chì crescenu fora di u cuntrollu, l'incantu di i tassi d'interessu cero è negativu hè statu struitu, è l'investituri face pèrdite crescente è una perdita generalizata di fiducia in u futuru.

I banche entranu in una fase di crescita di i tassi d'interessu è di caduta di i valori di l'attivu cù bilanci overleveraged. I direttori di u Bancu sò tenuti à prutege i so azionisti da queste circustanze cambiate. Anu cuminciatu à fà cusì riducendu a so esposizione à l'assi finanziarii, in particulare cumpresi ligami è obbligazioni di prestitu garantitu. Anu ancu ridutta a so esposizione à i cunti di margini utilizati da i speculatori per sfruttà i guadagni.

Cuminciamu à vede l'attività in a muntagna di $ 600 trilioni di derivati ​​OTC esse ridutta. I banche in difficultà, cum'è Credit Suisse, anu abbattutu i banchi di cummerciale, è in parte di a so ristrutturazione dicenu chì cercanu di vende a so unità di prudutti strutturati. [i] Ancu s'ellu hè in i so primi stadi, a retirazzione di l'offerta di carta OTC avarà effetti prufondi nantu à i mercati è i commodities. I participanti di u mercatu anu da adattà à altre strategie per a copertura di u risicu. È a rimuzione di l'offerta di carta di energia è di materie prime deviarà a dumanda in azioni fisiche, purtendu i prezzi ancu più alti. U fallimentu di scuntrà e chjama di margini diventerà un prublema seriu.

Finu a ora, l'imprese non finanziarii, Main Street in uppusizione à Wall Street, anu generalmente truvatu chì i so banchieri sò riluttanti à allargà e facilità di prestitu è ​​di scuperta. Ma i banche sò cusì assai leveraged, particularmente in Europa, Giappone è Gran Bretagna, chì a cuntrazione di u creditu bancariu hè obligatu à minà u so PIB. Altre rete bancarie cummerciale menu leveraged sò obligate à seguità.

A cuntrazione di u PIB hè perchè u creditu bancariu cummerciale in forma di dipositi di i clienti risolve quasi tutti i pagamenti di transazzione registrati in u PIB, cù l'eccezzioni di una proporzione relativamente minore di pagamenti stabiliti in banconote – chì per i nostri scopi ponu esse ignorati. Quandu u creditu bancariu implementatu in cuntratti di PIB, u PIB stessu cuntratta ancu. Hè a cuntrazione di u creditu bancariu chì porta a caduta di u PIB, micca a riluttanza di l'attori ecunomichi à agisce. Indipendentemente da e pulitiche ecunomiche è monetarie, a cuntrazione di u creditu bancariu hè evidenza in un slump. Diventa un avvenimentu chì si cumpletà, cù i banchieri sempre più cum'è una cohorte.

L'aumentu iniziale di i tassi d'interessu attualmente sperimentatu espone i malinvestimenti, è l'infurmazioni cummerciale di i banchieri li informanu di e cundizioni di prestitu deteriorate. Per quessa, sò più scuraggiati di allargà u finanziu di prestitu è ​​cercanu di liquidà i prestiti à l'imprese in generale. Ciò chì principia cum'è una pulitica prudente di contenimentu di risicu degenera rapidamente in un panicu di i banchieri, guidatu da a paura di perde tutti i capitali di l'azionisti. È più altu hè u leverage di u bilanciu, più grande hè a paura.

Di fronte à u creditu bancariu cuntrattu rapidamente, i blobs di stabilimentu in u mondu sò sicuri di coordinà e so azzioni in un tentativu di salvà i valori di u mercatu è di cumpensà u PIB di cuntrazione. Cù un altu gradu di cunfidenza, pudemu prevede chì riintroduceranu un allentamentu quantitatiu, offrenu garanzii di prestitu à i banche, salveranu i banche in fallimentu è radduppianu a sopressione di i tassi d'interessu. Dighjà gestite i prezzi è sussidianu a pruduzzione in energia, azzione prubabilmente allargata à altri prudutti di cunsumu. Puderanu ancu pruvà à suppressione a pruprietà di l'oru. In breve, farà tuttu ciò chì hè necessariu per u statu quo finanziariu è micca finanziariu per sopravvive.

I stabilimenti di u guvernu anu bisognu di piglià queste azzioni per a so propria sopravvivenza. U fattore cumunu in queste pulitiche serà una diminuzione accelerata di e monete fiat emesse da u guvernu. Hè una tendenza digià apparente. A sterlina, l'euro, u yen è u yuan di a Cina sò tutti sliding contru a munita di riserva di u mondu, u dollaru.

Ma a forza di u dollaru hè un'illusione perchè a so declassamentu hè ancu accadutu. L'intenzione di a Fed di stringe quantitativamente serà prestu abbandunata: dopu à tuttu, questi ùn sò micca e cundizioni per u cuntrattu di creditu. Invece, inseme cù l'altri banche cintrali maiò, a Fed circarà di rimpiazzà u cuntrattu di creditu bancariu cummerciale cù l'espansione di u creditu di u bancu cintrali è furnisce un supportu per i mercati di bonds colapsendu. È quandu l'osservatori vedenu chì a Fed coordina e so pulitiche cù l'altri banche cintrali, u so status di rifugiu sicuru cum'è a valuta di riserva di u mondu serà esposta per ciò chì hè veramente – solu una altra valuta fiat chì face una inflazione infinita.

Dopu à l'apocalisse di munita

Dopu à u colapsu di e monete fiat, u libertarianismu nascerà da a so tomba ? A pulitica suggerisce chì hè improbabile, ma ci sò risultati pusitivi. Ancu s'è una munita perde quasi tutta a so utilità cum'è un mediu di scambiu, serà sempre utile com'è mecanismu per distribuisce a so sustituzione. Attaccà in ogni modu tenuously à i soldi legale, chì oghje hè solu oru fisicu, pò esse espertu di stabilizzà a situazione. E pulitiche ecunomiche è monetarie sussegwente determinaranu se una munita di sustituzione durà.

U pensamentu di u gruppu glubale chì attualmente coordina è guida e pulitiche ecunomiche è monetarie ùn sopravvive à un colapsu di a valuta. Nemmenu, si pò dì, seranu e credenze ecunomiche keynesiane chì ci anu ghjuntu in questu mess. L'evidenza di a Francia di u XVIII seculu, chì hà sperimentatu u colapsu di u libru di John Law in u 1720, hè chì u so proto-keynesianismu hè statu discreditatu. È ùn hè micca finu à a rivuluzione francese in u 1789 chì u novu guvernu rivuluziunariu, contru à i dubbii generalizati in u Parlamentu francese, hà ricursu à l'emissione di assignati per affruntà l'imminenti fallimentu di u statu rivoluzionariu. Diventanu prestu senza valore.

Cumu hè statu dimustratu in a Germania in u 1923 è in Hong Kong dopu chì u yen militare giapponese hà colapsatu, l'unicu usu per una valuta discreditata hè di facilità a distribuzione publica di un sustitutu. Pigliendu e figure fora di l'aria, pudemu vede un milione di unità di valuta fiat refixed à un'onza d'oru. Ricurdativi chì a vera pusizione legale hè chì l'oru hè soldi è munita micca più di creditu, u compitu hè di trasfurmà una munita in un sustitutu di soldi sanu. Ma hè prubabile chì questu succede solu cum'è l'ultimu risorsu quandu l'autorità monetarie ùn anu micca altra opzione.

In principiu, u publicu vulerà chì ogni schema sia successu. U 15 di nuvembre di u 1923, una cumminazione di una fissazione nozionale di un trilione di reichsmark tedeschi à un rentenmark, sustinutu da una prumessa chì a quantità di rentenmark seria strettamente limitata, era abbastanza per stabilizà a situazione di a valuta. Ma ùn ci hè micca guarantisci chì i tentativi statistichi di restaurà a fiducia in a munita hà da travaglià oghje. Una diferenza chjave da a Germania di u 1923 hè in u livellu di l'impegni statali mandati à a redistribuzione è l'intervenzione di ricchezza. Chì deve esse abolitu da ogni guvernu chì vulia un novu regime di valuta per stà.

Invece, l'inflazionisti puderanu esse tentati à solu lop nuts di a munita, cum'è Turchia hà fattu cù a nova lira chì rimpiazzà un milione di vechji lira in ghjennaghju di u 2005. À quellu tempu, Turchia puderia ancu cullà fondi in muniti stranieri malgradu a so propria valuta sliding. Ma a situazione monetaria di Turchia era completamente diversa da quella chì avemu avà affruntà, induve ogni grande munita occidentale face un colapsu coordinatu di u pensamentu di u gruppu.

Avemu da nutà duie cose nantu à un reset di munita glubale. U primu hè chì, malgradu e credenze attuali chì seranu una funzione di u guvernu, serà purtatu da i mercati chì riflettenu l'azzioni di a ghjente ordinaria. Dunque, l'abusu di u guvernu di e valute serà fermamente rifiutatu. Siconda, deve esse admessu chì certi nazioni facenu un travagliu megliu per stabilizzà e so muniti cà l'altri. È certi paesi ricorreranu à u naziunalismu intensivu, una reazione di ghjinochju cum'è chronicled in A Strada di Serfdom di Hayek.

Distrughjendu a capacità di e nazioni di finanzià guerri per mezu inflazioni, forse l'America è l'altri alteranu a so pulitica estera per piantà di interferiscenu in l'affari chì ùn sò micca i so.

Soprattuttu, i monete fiat facilitanu i guerri.

Senza escludiri l'avvertimentu di Hayek, in u bilanciu, a morte di e valute fiat pò esse attesa di cuntribuisce à un mondu più pacificu.

È in quantu à i mercati liberi chì si sviluppanu cum'è Phoenix da e cendri di a distruzzione di a munita fiat – chì ùn pò micca esse presu. Hè troppu tempiu per cunsiderà una risurrezzione di l'ecunumia pratica, soldi sanu, o prugressu ecunomicu basatu nantu à i mercati liberi.