“Ci hè troppu debitu in u mondu, per quessa ch’elli anu da gonfià, ch’elli seranu. Hè l’unicu ciò chì avete bisognu di sapè “.

Da Eric Peters, CIO di One River Asset Management

"L'investitori cumincianu à capisce u fattu chì assai cose ch'elli credevanu esse veri sò miti", hà dettu Sasquatch, chì a so impronta di u mercatu dighjà enormosa s'hè approfondita marcatamente post-pandemia. " Anu suppurtatu chì a cartera 60/40 era robusta, è certe volte hè, ma altre volte ùn hè micca" , disse, avendu u nostru modu per e strade di Londra, cobblestones storti è crepate in i so passi. "Anu suppurtatu chì l'inflazione resterà bassu per sempre, ancu e aspettative. Chì TIPS copre l'inflazione. A tecnulugia supera. Risulta chì queste cose ùn sò micca sempre vere ".

"L'immubiliare, risulta, ùn hè micca sempre una copertura per l'inflazione. Nè l'oru. È prima chì stu ciculu finisci, l'investitori scopreranu e cose chì credevanu esse veri nantu à l'infrastruttura, l'equità privata, è una varietà di investimenti illiquidi sò ancu solu supposizioni ", hà cuntinuatu Sasquatch, CEO di una di e più grande imprese d'investimentu di u mondu, i so renditi crescenu. . "L'aghjustamenti di a cartera richiesti sò drammatici, è i clienti anu bisognu di aiutu per risolve tali prublemi, cusì ùn hè micca surprisante chì a nostra attività di soluzioni, cum'è a vostra, vede un forte afflussu".

"Bè, hè ovvi, ùn hè micca", hà dumandatu, rispunnendu retorica, disprezzu di a mo dumanda, quasi irritata, chì m'hà fattu ridere. Avemu passatu un paru d'ore inseme è eramu finalmente ghjunti à i mercati. "Bè, ùn hè micca?" ripetì, più forte. Aghju dumandatu ciò chì pensa chì hè a cosa più impurtante per fucalizza. Hè unu di i più grandi CIO di a nostra generazione, è mantene a so macro trades liquidu, a so gestione di risichi stretta. "Ci hè troppu debitu in u mondu, cusì deve gonfiarlu, ciò chì ponu fà. Anu. Hè l'unicu ciò chì avete bisognu di sapè ".

"Bè, avemu avutu l'inflazione chì avemu discututu l'ultima volta", hà dettu u Viking, chì guidava l'allocazione tattica di l'assi per unu di i putenti pools di assi scandinavi. Aviu avutu l'ultima visita pre-pandemica, quandu avemu avutu accunsentutu chì ogni volta chì a prossima recessione ghjunghjia, sparghjera un stimulu fiscale aggressivu, è ci catapulterà in un novu regime inflacionista. "Ma l'imprese chì crèdenu chì i so investimenti immubiliarii cummirciali l'insulanu da questu, ùn anu micca fattu troppu bè cù ciò chì pensu ", continuò, una bella volta di l'eufemismo svedese.

"Se fighjate à e cumpagnie immubiliarii cummirciali listate quì nantu à a nostra borsa – chì in generale hè in calata di 35% – truvate chì questi nomi sò in calata di 60-80%", hà dettu u stessu Viking. "Ancora, duvete ancu cunsiderà chì l'inflazione hè cresciutu di 10%, chì hè una vera perdita, è a corona hè ancu diminuita di 20% contr'à u dollaru". Stoccolma stessa era magnifica cum'è sempre, fredda ma chjara, foglie chì giravanu. Ma invisibili, a so architettura finanziaria altamente leveraged s'incurvava, gemeva, cum'è in ogni locu. " È ùn avemu ancu vistu i mercati privati ​​​​marcati più bassi veramente".

"Semu finanziati 200%", hà dettu u capu di risicu per unu di i più grandi piani di pensioni privati. "Chì vole dì què?" Aghju dumandatu. "Avemu duie volte di attivu quant'è passività", disse, pacienza. "Ah, scuse. Sò solu abituatu à e pensioni di i Stati Uniti chì in certi casi sò solu finanziati à 40%. Ùn aghju mai intesu parlà di 200%. Cumu site cusì bè finanziatu?" Aghju dumandatu. "Bon investimentu, pensu, forse ancu una bona furtuna", disse, surridendu. "E dunque site ben posizionatu per a vendita in difficultà chì vene, da i vostri pari pocu finanziati è leveraged?" Aghju dumandatu. Ellu surrisu.

"Cumu investimu per stu novu ambiente?" dumandò un CIO in Stoccolma. "Ùn sò ancu ciò chì pussede attualmente, cusì hè difficiule di risponde", aghju dettu. "Ma in generale, pensu chì duvemu tutti riscrive ciò chì hà travagliatu per l'ultime decennii di inflazione bassa, tassi d'interessu bassi, finanziariizazione, reversione media, leverage, globalizazione è pace. Dumandate cumu tali strategie seranu realizatu cum'è queste dinamiche inverse. Dumandate cumu serà e vostre strategie in un longu periodu di ripressione finanziaria, induve i banche cintrali gonfianu u debitu di u guvernu.

"A riassunzione hè dura, perchè simu tutti ancorati à ciò chì hè statu, è u futuru serà assai diversu", aghju continuatu. "Per capitalizà e novi opportunità è insulate da i risichi, duverete esse abbastanza apertu. U mo impegnu all-in à l'assi digitale riflette stu abbracciu di cambiamentu. E strategie sistematiche di seguitu di tendenza sò un modu assai efficace per capitalizà u cambiamentu quantum in i mercati tradiziunali. Stu cambiamentu hè ghjustu principiatu. Cumbinemu a seguita di tendenza cù u cummerciu di volatilità. Quessi eranu strategie micca amatu per l'ultimi decennii. Pensu chì e strategie chì anu luttatu allora ora funzionaranu bè per anni. Et vice versa . »