Copper Remains Range-Bound Cum’è Orsi è Tori Duke It Out

Da Ag Metal Miner via OilPrice.com

L' Indice di Metalli Mensili di Copper d'ottobre (MMI) hè cascatu 5.59% da settembre à uttrovi, cù tutti i cumpunenti chì anu decadenza. Eppuru, i prezzi futuri di u ramu affrontanu una larga gamma di sfide.

I prezzi di u ramu cuntinueghjanu à mustrà segni di cunsulidazione à cortu termine dopu à un brevi rebote chì si stalla à a fini d'aostu. Intantu, u fondu truvatu à a mità di lugliu è u piccu di u rebote sussegwente hà creatu un intervallu di cummerciale à cortu termine per a tendenza attuale laterale.

Fed Remains Hawkish, Splits nantu à u ritmu di l'aumentu di i tassi

L'accumulazione di i tassi da a Riserva Federale è i banche cintrali in u mondu anu aghjustatu un pesu significativu à i prezzi di rame in l'ultimi mesi. A Fed, in particulare, hà aumentatu i tassi di interessu à u ritmu più forte in a storia muderna. In settembre, hà publicatu a so terza cunsecutiva di 75 punti di basa. Ancu cusì, i funzionari di a Fed ùn anu micca esitatu à cuntinuà l'approcciu finu à chì i prezzi stabilizzanu. Dice questu, l'ufficiali anu cuminciatu à sparte nantu à se cuntinuà à u ritmu o si passa à una trajectoria più dolce.

Per una, l'impattu cullettivu di l'aumentu di i tassi glubale pruvucarà un trascinamentu sustinibili di a dumanda è, dunque, l'inflazione. In verità, dui funzionari anu dettu recentemente a necessità di moderazione in avanti. In u so parè, l'effettu di i sforzi di a Fed finu à a data pò esse solu lentu à materializà. In un discorsu di principiu di uttrovi, a vicepresidenta di a Fed, Lael Brainard, hà dettu chì "civerà tempu per l'effettu cumulativu di una pulitica monetaria più stretta per travaglià in l'ecunumia è per calà l'inflazione". Ella cuntinuò, "a moderazione di a dumanda per via di a stretta di a pulitica monetaria hè solu in parte realizata finu à avà".

Esperti nantu à a Fence Over l'Azzioni di a Riserva Federale

Mirroring i cumenti di Brainard, u presidente di a Fed di Chicago, Charles Evans, hà avvistatu di i risichi assuciati à "overshooting" u scopu di a Fed. Evans hà nutatu chì trà i rapporti di inflazione limitati è l'azzioni di a Fed finu à a data, "ci mette in un risicu un pocu più grande di risponde troppu aggressivu".

L'altri ufficiali parevanu assai menu preoccupati di e tattiche aggressive di a Fed. In risposta à u livellu attuale di l'inflazione, u guvernatore Christopher Waller hà dettu : "Questu ùn hè micca u risultatu di l'inflazione chì cercu per sustene un ritmu più lento di l'aumentu di i tassi o una tarifa di pulitica terminale più bassa". Al di là di questu, un mercatu di travagliu sempre robustu prubabilmente superà e preoccupazioni di ufficiali più prudenti. Ancu s'ellu a crescita hè diminuita da u mese precedente, u Dipartimentu di u travagliu hà dettu chì i Stati Uniti anu aghjustatu 263 000 impieghi in settembre. Stu tutale hè statu più grande di l'espertu, cuntradiscendu l'obiettivu di a Fed per rinfriscà a dumanda di travagliu.

Limitazioni di l'offerta, a dumanda cinese aghjunghje un contrappesu

Cum'è a dumanda di pressione di a Fed, parechji fatturi anu aghjustatu un contrapesu bullish. Per unu, a dumanda di cobre cinese ferma forte, mantenendu i prezzi di u ramu. In fattu, l'impurtazioni di ramu raffinatu finu à l'aostu anu vistu una crescita di 9,8% annu annu. Questu hè principarmenti duvuta à l'aumentu forti durante i mesi di l'estiu. Intantu, a spesa di l'infrastruttura, in particulare nantu à i prughjetti di l'energia rinnuvevule, hà aiutatu à elevà a dumanda dopu à u slump Q1.

Siconda, a pruduzzione di ramu in Sudamerica ferma pressatu. Per esempiu, a produzzione di cobre peruviana hè cascata 1,5% in l'aostu, secondu u Ministeru di l'Energia è i Minieri (MINEM). Intantu, a produzzione in Cile hè cascata ancu più drasticamente. Sicondu Cochilco , a pruduzzione tutale di Chilean in August dropped 10.2% from 2021. Tant u Perù è u Cile anu affruntatu numerosi disruptions minieri in tuttu l'annu, cumprese prutestazioni è attività minera ridutta.

L'azzioni di LME puderanu impactà i prezzi di cobre

I spedizioni di rame facenu restrizioni novi è potenziali da u LME . Infatti, l'annunziu più recente hà aghjustatu una pressione significativa à l'alza à i prezzi di cobre. Prima, u LME hà annunziatu a restrizzione immediata di u novu metallu (cumpresu u ramu) da l'Ural Mining & Metallurgical (UMMC) di Russia. Dunque, ogni novu materiale consegnatu à a LME deve esse pruvata chì ùn viola micca e sanzioni di u Regnu Unitu contru u cofundatore di a cumpagnia, Iskandar Makhmudov.

Separatamente, u LME hà dumandatu l'input di i membri in quantu à una prohibizione tutale di u metallu russu. A dichjarazione hà nutatu, "u LME crede chì hè apprupriatu, in l'absenza di sanzioni generali contr'à i marchi di metalli russi, per circà opinioni di u mercatu nantu à l'accessibilità prevista di u metallu russu in 2023". Mentre chì queste azioni puderanu sfida à l'inventarii di magazzini storicamente bassi, i stocks anu continuatu à cresce dapoi u principiu di settembre. In più di questu, i livelli d'inventariu ùn anu micca necessariamente un impattu nantu à i prezzi di cobre. Da u 2011, i dui cuntinueghjanu à vede una correlazione inversa bassa di solu 17%.

Impattu generale nantu à i prezzi di cobre

Per i prezzi di u ramu , a stretta monetaria generalizata continuarà à strincà a dumanda à longu andà. Malgradu a divisione interna, a Riserva Federale cuntinueghja à sminuisce ogni speranza di un pivot dovish. In verità, finu à avà, nisun ufficiale ùn hè statu registratu per dumandà una pausa per l'aumentu di i tassi. À questu puntu, a maiò parte di l'investituri aspettanu un altru incrementu di a tarifa di u puntu di 75 in u Novembre.

Per avà , e limitazioni di l'offerta è a forte dumanda cinese anu dimustratu abbastanza per frenà a tendenza macro downtrend. I prezzi attuali di u ramu parenu resistenti à creà un altu più altu o più bassu. Invece, cuntinueghjanu à spustà di latu in un intervallu strettu.