Rivisu Q2 GDP Surprises Cù Cunsumu Personale Inaspettatamente Hot, Core PCE

Tradizionalmente, a terza è ultima stima di u PIB di i Stati Uniti hè a stampa di dati ecunomichi più irrilevanti è senza significatu postu chì vede un puntu di dati chì era pertinenti circa 3 mesi fà, ma oghje pò esse statu un'eccezzioni perchè à fiancu à i dati attuali, u BEA libera rivisioni di dati cumpletu. andendu in daretu anni, chì materially canciatu un pocu di u cumpunimentu ecunomica US, s'ellu ùn hè u numeru di ligna di fondu: u BEA hà dettu chì (dopu à dui rivisioni), u PIB Q2 cadutu -0,6%, in ligna cù aspittà è senza cambià da u precedente, 2ª stima.

Ma mentri u numeru di u PIB di u capu era invariatu da l'estimazione precedente, u cunsumu persunale hè statu notevolmente rivisatu per avè risuscitatu 2.0% in 2Q dopu a crescita di 1.3% in u trimestre precedente , a so cuntribuzione à u cambiamentu di u fondu di u PIB à 1.38% in 2Q, da u 2Q. 0.99% un mese fà è quasi duppià l'estimazione iniziale di u cunsumu persunale Q2 di 0.70% in lugliu. Questu significa chì u BEA hà tiratu assai più spesa da u trimestre attuale in Q2 è Q3 – è Q4 – saranu veramente disordinati.

Trà l'altri aghjurnamenti à i dati di u PIB, u cambiamentu più grande hè stata a rivisione in crescita di u gastru di u cunsumu chì hè stata compensata da una rivisione discendente à l'esportazioni. L'impurtazioni sò state riviste in calata

Fighjendu i dettagli, truvamu u cambiamentu seguente:

• U cunsumu persunale hà cuntribuitu 1.38% à u fondu, da u 0.99% in a 2a stima.
• L'investimentu fissu hà sottrattu -0,92%, versus -0,84% l'ultimu
• U cambiamentu in l'inventarii privati ​​hà sottrattu -1.91% vs -1.83% l'ultimu
• L'esportazioni nette (esporta menu impurtazioni) aghjunghjenu 1.16% à u numeru di fondu, versus 1.43% l'ultimu. Cù u dollaru chì splode più altu, ùn aspettate micca chì questu hè ripetutu.
• U cunsumu di u guvernu era flat à -0.29%, versus -0.32% l'ultimu.

Qualchi più dettagli nantu à i cambiamenti qualitativi:

• A diminuzione di l'investimentu di l'inventariu riflette principarmenti una diminuzione di u cummerciu di vendita (guidata da "altri" magazzini di merchandise generale).
• A diminuzione di l'investimentu in l'abitazione riflette principalmente una diminuzione di e cumissioni di i brokers.
• A diminuzione di a spesa di u guvernu federale riflette principalmente una diminuzione di a spesa non di difesa.
• A diminuzione di e spese di u guvernu statale è lucale hè stata guidata da una diminuzione di l'investimentu in strutture (in particulare, strutture educative è stradali è di strada).
• L'aumentu di l'impurtazioni riflette un incrementu di servizii (guidati da viaghji).
• L'aumentu di l'espurtazioni riflette l'aumentu in i dui beni (guidati da pruvisti è materiali industriali) è servizii (guidati da viaghji).
• L'aumentu di a spesa di u cunsumu riflette un aumentu di i servizii (guidati da i servizii di l'alimentariu è l'alloghji, è ancu di "altri" servizii) chì hè statu in parte compensatu da una diminuzione di i beni (guidati da l'alimentariu è di e bevande).

A liberazione d'oghje include stima di u PIB per industria, o valore aghjuntu – una misura di a cuntribuzione di una industria à u PIB. L'industrii pruduttori di beni privati ​​anu diminuitu di 10,4 per centu, l'industrii di produzzione di servizii privati ​​anu aumentatu di 2,0 per centu, è u guvernu hà diminuitu di 0,2 per centu. In generale, 9 di i gruppi di l'industria 22 anu cuntribuitu à a diminuzione di u PIB reale di u sicondu trimestre.

• A diminuzione di l'industrii pruduttori di beni privati ​​​​riflettu principarmenti diminuzioni in a custruzzione è a fabricazione di beni non durable (guidata da a fabricazione di prudutti chimichi).
• L'aumentu di l'industrii pruduttori di servizii privati ​​​​riflettu principarmenti l'aumentu di l'assistenza sanitaria è l'assistenza suciale (guidati da l'uspitali); servizii prufessiunali, scientifichi è tecnichi (guidati da u disignu di sistemi informatici); immubiliare è affittu è leasing (guidatu da immubiliare); è l'alloghju è i servizii di alimentazione (guidati da i servizii di alimentazione). Parzialmente cumpensà questi aumenti era una diminuzione di u cummerciu in grossista.
• A diminuzione di u guvernu riflette diminuzioni in u guvernu federale (guidatu da l'imprese di u guvernu federale) è ancu i guverni statali è lucali.

Infine, ci hè stata una altra sorpresa chjave post-revisione: l'indici di i prezzi di u titulu hè aumentatu di 9,0%, sopra à l'estimazione di 8,9%, mentre chì u core PCE aumenta 4,7%, ancu sopra l'estimazione di 4,4%.

In a reazione di ghjinochju, i futuri S&P anu allargatu e perdite dopu chì i dati di u PIB rivisionatu anu signalatu chì a Fed averà bisognu di mantene a stretta, per via di u PCE core 2Q più caldu di l'aspittatu è i figuri di cunsumu persunale. Inoltre, cum'è nutatu prima, e richieste di disoccupazione settimanali sò cascate inaspettatamente à u più bassu da aprile, un altru signu chì u mercatu di u travagliu resta strettu.

Di sicuru, i dati di u PIB sò dramaticamente in retrocede chì hè per quessa chì aspittemu chì a fascinazione di u mercatu cù i cumpunenti più forti sguassate rapidamente cum'è l'attenzione poi gira à quantu bruttu serà u PIB in u trimestre attuale. E parlendu di quessa, avemu da ottene a stampa finale Q3 Atlanta GDP dumane: à u 27 di settembre era 0.3%. A quistione hè se e dati da tandu sò stati abbastanza brutti per spinghje in rossu chì significheghja un terzu trimestre consecutivu di u PIB in calata chì mancu Biden ùn puderà finta ùn hè micca una recessione.