L’azzioni anu spettutu à i bassi di a sessione da PMI inaspettatamente forti

Dopu a stampa PMI chocante di u mese scorsu chì hà vistu u cratere di u cumpunente di u serviziu postà Covid crash low of 43.7, è paradossalmente suscitarà l'ultima spluta più alta di u rally di u mercatu bearsu chì suggeria chì una recessione hè avà inevitabbile, mumenti fà avemu avutu più cattive nutizie da S&P. Globale (chì hà pigliatu a compilazione di i dati PMI di i Stati Uniti da Markit), quandu hà dettu chì sia i PMI di fabricazione è di serviziu anu rimbursatu da i minimi post-covid di u mese passatu, è in fattu tutti dui battenu l'aspettattivi, vale à dì:

• Manufacturing PMI 51.8, Exp. 51.0, Last 51.5
• Service PMI 49.2, Exp. 45.5, Last 43.7

U PMI Compositu hà risuscitatu à 49.3 in settembre, da 44.6 in Aostu, battendu solidamente l'expectativa di 465.1, è hà signalatu una diminuzione più suave è solu marginale in l'attività cummerciale di u settore privatu. A diminuzione era ancu a più lenta in a sequenza attuale di trè mesi di cuntrazzioni.

Cum'è S&P Global nota, "i cuntrazzioni di l'attività in i settori di a fabricazione è di i servizii si sò attenuati", è a "diminuzione generale hè stata solu marginale è hà signalatu un ritmu notevolmente più lento di calata cumparatu cù quellu vistu in Aostu". Ancu s'è i pruduttori anu cuntinuatu à registrà una ligera caduta in a produzzione, i fornituri di servizii signalanu un ritmu assai più lento di calata di a pruduzzioni.

Ma a peghju nutizia, in questu mondu induve a bona nutizia hè una cattiva nutizia, hè chì l'impieghi in u settore privatu anu aumentatu più in settembre, cù a crescita moderata di u numeru di forza di travagliu chì riflette l'espansione in i livelli di u staffu di u settore di a fabricazione è di i servizii: "U ritmu di creazione di l'impieghi in i beni. i pruduttori hè statu u più forte per sei mesi à mezu à un successu maiò in l'assunzione di candidati adattati per i posti vacanti ".

Qualchi di più dettagli:

• I novi ordini ricevuti da l'imprese di u settore privatu sò tornati à u territoriu espansione in settembre, cù una crescita larga basata in i settori di fabricazione è di serviziu. A ripresa hè stata solu ligera, malgradu esse u più veloce da maghju. Induve un aumentu hè statu nutatu, alcune imprese anu ligatu questu à l'acquistu di novi clienti.
• A rata di espansione hè stata storicamente sottumessa, in ogni modu, cum'è una quantità di cumpagnie suggerenu chì e pressioni inflazionistiche cuntinuavanu à pisà nantu à u gastru di i clienti.
• I novi ordini di esportazione sò stati in cuntrazione, cù a tarifa di diminuzione a seconda più veloce da maghju 2020.
• Per u quartu mese consecutivu, u ritmu di l'inflazione di u costu di l'input hè diminuitu in settembre. U ritmu di l'aumentu hè statu u più lento da u principiu di u 2021, postu chì i pruduttori è i fornitori di servizii anu registratu auti più lenti in e spese operative.
• Dice questu, i carichi di i costi cuntinueghjanu à aumentà à un ritmu storicamente elevatu, cù l'aumentu di i tassi d'interessu è u materiale S&P Global Flash US PMI Composite Output Index è l'aumentu di i salari chì guidanu l'inflazione.
• Riflettendu l'aumentu più dolce in i carichi di i costi, l'imprese anu aumentatu i so prezzi di vendita à un ritmu più lento à a fine di u terzu trimestre. Dice questu, a moderazione hè stata guidata da i fornitori di servizii cum'è i pruduttori anu registratu un aumentu più forte in i carichi di output in un sforzu di trasmette i costi più alti à i clienti.
• In cunfurmità cù una crescita rinnuvata in i novi ordini, l'imprese di u settore privatu anu signalatu una crescita in i backlogs di travagliu in settembre. L'aumentu era solu marginale in generale, ma cuntrastu cù un solidu calatu in Aostu.
• I pruduttori anu cuntinuatu à nutà difficultà à travaglià attraversu ordini per via di u trasportu è a disrupzione di a catena di supply, cù limitazioni di capacità chì impediscenu i fornitori di servizii per a prima volta da maghju.
• L'impieghi in u settore privatu anu aumentatu più in settembre, ancu s'ellu à un ritmu più dolce ch'è in Aostu. A crescita moderata di i numeri di forza di travagliu riflette l'espansione in i livelli di staffing di u settore di fabricazione è di serviziu. U ritmu di creazione di l'impieghi in i pruduttori di merchenzie hè statu u più forte per sei mesi à mezu à un successu maiò in l'assunzione di candidati adattati per i posti vacanti.

Cummentendu i dati PMI flash, Chris Williamson, Chief Business Economist in S&P Global Market Intelligence hà dettu:

"L'imprese di i Stati Uniti anu riportatu una terza caduta mensile consecutiva di a pruduzzione in settembre, arrotondandu u trimestre più debule per l'ecunumia da a crisa finanziaria glubale se i blocchi pandemichi di principiu di 2020 sò esclusi. Tuttavia, mentre chì a pruduzzione hè diminuita in a manufattura è in i servizii in settembre, in i dui casi u ritmu di cuntrazione s'hè moderatu paragunatu à l'aostu, in particulare in i servizii, cù i libri di ordini chì tornanu à una crescita modesta, attenuando alcune preoccupazioni circa a prufundità di u currente.
calata.

"Ci era ancu una bona nutizia annantu à l'inflazione, cù a penuria di fornitori chì si riduceva à u più bassu da ottobre 2020, aiutendu à caccià una parte di a pressione di i prezzi di a materia prima. Queste catene di furnimentu migliurate, accumpagnate da u marcatu rallentamentu di a dumanda dapoi u principiu di l'annu, anu aiutatu à rinfriscà in generale a rata di inflazione di i costi di e duie imprese è i prezzi medii di vendita di beni è servizii à u più bassu da u principiu di u 2021.

Ciò chì Williamson ùn pò micca sapè quandu ellu dice "megliu" hè chì u mercatu interpreta ogni mellura marginale cum'è u peghju risultatu pussibule, postu chì significa chì a recessione ùn hè micca forte cum'è l'aspittava è l'impurtanti perdite massive di travagliu – chì sò una cundizione critica per a Fed per piantà a caminata – ùn sò micca quì. Hè ancu perchè i futuri sò cascati à i minimi di sessione freschi dopu u rapportu.