Blain: U mondu hà cambiatu ieri

Scrittu da Bill Blain via MorningPorridge.com,

"Hà visitatu i lochi chì avianu bisognu di visità è hà ringraziatu e persone chì avianu bisognu di ringrazià …".

A Vechja età hè finita, è u so accoltu à u novu, chì serà pocu sfarente – solu assai più cumplessu. Prospera in una nova ecunumia cunfusa di scarsità di energia, inflazione, recessione è minaccia geopulitica ùn hè micca faciule – cum'è u Regnu Unitu hè per scopre.

Era u piper solita chì suonava da a galleria sopra à a congregazione chì m'hà ruttu. Aviu vistu in un orgogliu tristu mentre a pipa è i tamburi in massa marciavanu a Regina versu l'Abbazia, manteneva a mo compostezza attraversu e letture è l'inni, ma u Piper Personale di a Regina, Pipe Major Paul Burns, ghjucava à Sleep Dearie, Sleep at the end era solu. straziante.

Era tuttu magnificu. Era straordinariu. Londra era allinata cù e truppe in l'uniforme di una età passata – oghje, seranu torna à u travagliu per difende a nazione. " Chi ose s'immischià cun mè!" cum'è u mottu di i Highland Regiments hà.

U mondu hà cambiatu ieri. Era a fine di una era – micca solu per u Regnu Unitu, ma per u globu. A Regina era l'ultima di a so generazione à u più altu livellu di putenza chì ligava tutta a cumunità glubale di e nazioni à a Guerra Munniali di l'ultimu Seculu.

U tempu di passà – in una nova era.

A Geopolitica resta u Gran Ghjocu, ma hè assai più sfumatu è cumplessu. I sfidi per l'omi è e donne di stati d'oghje sò dimustrati assai sfarenti di 150 anni fà. L'imperi continuanu à cresce è falà, ma i grandi armati ùn sò più l'aspettu criticu. A so forza ecunomica, l'alfabetizazione è u putere chì vincerà i cunflitti futuri – in termini di prughjezzione di putere, influenza è e cumpetenze per cumminà l'innuvazione, a logistica, a furmazione è a motivazione necessaria per prevale.

Cum'è sempre avemu bisognu di l'altra parte per guidà noi stessi. U mondu si riallinea rapidamente in dui campi, a lotta chì vene di l'età: Capitalismu vs Autocrazia.

Chì sistema hè prubabile di fà megliu à longu andà? L'Occidenti si sveglia à a nova realità da una pusizioni di debule. L'Europa paga i costi di permette à a Russia di catturà a so sicurezza energetica. U Regnu Unitu hè sempre strappatu da a pulitica insana di Brexit – a prospettiva mundiale di Jacob-Rees-Moggs di u Brexiteer 1940 ùn hè micca capace di capisce a necessità di rimproveru à l'Europa. I Stati Uniti sò in periculu di esse cunsumati da u populismu è u rancore puliticu.

Sò dunque assai cunvintu chì tuttu si riuniscerà. Ci hà da piglià tempu, sforzu è assai più sbagli, ma l'Occidenti hè più prubabile di prevale nantu à u spinu di Demografia è Governanza – chì hè una storia per un altru ghjornu ….

U sustegnu à a Russia à a riunione di l'ONU di sta settimana in New York serà interessante. A Cina è l'India anu lasciatu à Putin chì sbatteva a settimana passata in Samarcanda dopu à a so vergogna in Ucraina. Quante altre di e 35 nazioni chì si sò astenute da cummentarii o prutesta quandu Putin hà invaditu l'Ucraina vacilanu? Nisuna nazione, soprattuttu in u Golfu, vole esse à a fine di e sanzioni di i Stati Uniti per u lavu di soldi russi quandu Putin pare sempre più debule.

Di sicuru, l'Occidenti hè pocu un fronte unitu. Tutti l'ochji nantu à l'alizzioni d'Italia dumenica, duve avemu da ottene u 68u guvernu in 76 anni ! A coalition Center Right guidata da Giorgia Meloni (chì conduce in modu cunfusu u partitu Fratelli d'Italia) puderia fà chì i prublemi di l'UE cù l'Ungheria parenu un pocu pocu. A nova coalizione italiana pensa chì "e sanzioni feriscenu l'Italia più cà feriscenu a Russia". L'Italia hè u ligame debule di l'Europa, è una crisa potenziale per a strategia energetica di l'Europa.

Per u restu di u mondu sceglite i lati serà u prublema.

Ci hè una recessione glubale à pocu pressu – è e nazioni capiscenu ciò chì l'hà attivatu; A crescita di a Cina è a guerra russa. In u mondu sanu, e Nazioni emergenti sò prubabilmente soffrenu di più ecunumia ecunomica, è mentre chì parechji sò prubabilmente à pruvà à culpisce l'Occidenti per u dulore, (a forza di u dòricu cripplerà EM), taglià i ligami seria un suicidiu ecunomicu. Quante nazioni volenu piglià l'opzione russa – effittivamenti accurdata in a Sfera di Co-Prosperità Murata in Cina, induve a Cina hè l'unicu stabilimentu di prezzu?

Torna à i mercati attuali – u mondu apre sta matina nantu à una nova età post-Elizabethan.

L'avvenimenti chjave seranu i tassi di caminata di a Fed è u Bank of England sta settimana, a forza di u dòlaru, è ciò chì u mercatu di ubligatoriu ci dice nantu à a recessione. Curve di rendimentu inverse, è tassi crescente. I rendimenti di u tesoru ghjunghjenu à novi massimi, è i junk bonds trovanu una dumanda limitata ancu à i rendimenti di duie cifre. In ligami ci hè a verità. A verità hè chì u dulore vene, è una scossa. Hè accadutu prima, è succederà di novu.

Hè una settimana critica per u Regnu Unitu. Ci sò tante cuntradizioni apparenti:

• U Bancu di l'Inghilterra vole principià a stretta quantitativa – vendendu u so libru gilts. Se l'obiettivu hè a stabilità di i prezzi, allora a vendita di bonds in un mercatu per affruntà una nova quantità scunnisciuta di novi gilts per finanzià hè contra-intuitivu – se assume chì u Tesoru è u Bancu d'Inghilterra sò tutti dui ghjucanu per a stessa squadra.

• Se l'investitori glubale ùn si prisentanu micca à l'asta di gilt, u Bancu d'Inghilterra pò esse obligatu à riavvià l'allentamentu quantitatiu – cumprà a nova fornitura di gilts per finanzià l'Energy Bailout. Senza a cunniscenza di a nova necessità di finanziamentu, pò esse necessariu. Taglià i tassi d'interessu cù QE mentre aumentanu i tassi d'interessu. Piacevule.

• Finu à u "Fiscal Event" di u venneri – u mini-budget assai anticipatu di Kwasi Kwarteng di tagli fiscali è promesse di spesa – nè u mercatu di Gilts nè l'Agenzia di Gestione di u Debitu di u Regnu Unitu sanu quale serà u novu requisitu di prestitu in u Regnu Unitu. U mercatu, essendu u mercatu, di solitu assume u peghju – è vende Gilts.

• E postu chì simu sbattulati, è nimu ùn li vole cumprà, a munita colapserà un pocu di più, vale à dì chì simu ancu menu prubabile di vulè pussede obbligazioni denominate in GBP – è u BCE è a Fed sò tramindui i tassi di caminata, mentri U Bancu di u Giappone si prepara à sustene u Yen, vale à dì chì u Regnu Unitu si dirige versu una crisa di valuta è di bonu à scala completa.

O, forse, u nostru novu Cancelliere tirarà un cunigliu da u so cappellu chì persuaderà i mercati mundiali stu quartu tentativu di un guvernu credibile di u Regnu Unitu dapoi u 2010 hà qualcosa di novu da offre?

Ùn possu aspittà…