Futures, Bitcoin Crater As Yields And Dollar Surge

Dopu una settimana disgrazia per l'assi di risicu, chì hà vistu l'equità a più caduta dapoi u 17 di ghjugnu, i mercati glubale è i futuri di l'azzioni americani sò caduti in una altra sessione estremamente illiquida (u Giappone è u Regnu Unitu sò tramindui chjusi, l'ultimi per u funerale statale di QE2) A realizazione sparked da Fedex chì u mondu hè in una recessione glubale, hè cuminciatu à infine seep through. Aghjunghjite à quella crescita di u tassu di 75bps di u mercuri da a Fed (chì però hè più di u prezzu di avà) è ancu di l'iniziu discututu prima di u periodu di blackout di buyback, è i CTA è e pensioni diventenu venditori forzati cù un sentimentu di l'investitore chì pò esse descrittu in u megliu. cum'è un record pervasive di castagna è tene, è diventa chjaru perchè sta settimana puderia esse un bagnu di sangue ancu più grande per i stock.

È sicuru, i cuntratti di Nasdaq sò caduti di 1,2% mentre i futuri S&P sò calati di 1,0% …

… u dollaru hè tornatu in u territoriu record, cù rumuri di un novu accordu di piazza imminente chì cresce più forte di ghjornu…

… I rendimenti di 10Y sò solu timidi di 3.50%, ghjunghje à un novu altu post-2011 sta mattina…

… chì à u turnu hè martellatu i mercati europei è asiatichi, cum'è l'oliu scende in risposta à l'alti freschi di u dollaru.

In u cummerciu di permarket, l'azzioni di a tecnulugia sò più bassu è pronti per allargà u calatu di a settimana passata, postu chì l'investituri aspettanu chì a Fed hà da furnisce un aumentu di i tassi di 75bps quandu si riunisce u mercuri, mettendu pressione nantu à i stock di crescita più prezzu. Tesla (TSLA US) -1.4%, Google (GOOGL US) -1.2%. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Marathon Digital (MARA US) hè cascatu finu à l'8,4% in u cummerciu di premarket u luni à fiancu di altre scorte legate à a criptocurrency, dopu chì Bitcoin hè cascatu versu u livellu più bassu da u 2020 per preoccupazioni di strettu monetariu.
• L'azzioni chinesi listate in i Stati Uniti anu diminuitu in u cummerciu di premarket u luni dopu chì e scorte chinesi listate in Hong Kong anu calatu, mettenduli in traccia di entre in u territoriu di u mercatu bear. Alibaba (BABA US) -1.5%, Nio (NIO US) -1.6%.
• FOXO Technologies (FOXO US) cresce in u cummerciu di premercatu dopu a caduta di 52% in u so debut u venneri per via di a so cumminazione cù a cumpagnia d'acquistu speciale Delwinds Insurance Acquisition Corp.
• Take-Two Interactive Software Inc. (TTWO US) cade 6.5% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti u luni dopu chì un pirate hà publicatu filmati di pre-release da u sviluppu di Grand Theft Auto VI, u so video game più attesu.

In più di l'avvirtimentu FedEx sorprendente chì hà mandatu u scontru di a stock da u più record, l'investituri anu ancu affruntà una volatilità potenziale da e decisioni politiche sta settimana da u Bancu d'Inghilterra, u Bancu di u Giappone è una mansa di altri banche cintrali. A libbra britannica s'hè affundata à u so livellu più debule contr'à u dollaru dapoi u 1985 u venneri è u yen resta sottu pressione, ancu s'ellu hà retrocede da pocu sottu à u livellu chjave 145 versus u dollaru.

"U strettu aggressivu di a pulitica in i prossimi 4-6 mesi, micca solu in i Stati Uniti, ma in u mondu, aumenta u risicu di una recessione l'annu prossimu", hà dettu Maria Landeborn, una stratega senior di Danske Bank A/S. "Asperemu chì l'incertezza resterà alta l'inflazione circundante, i tassi è l'ecunumia generale, chì hè negativu per u sentimentu di u mercatu è l'assi di risicu".

Cù a Fed pronta à incrementà 75bps (è forse ancu 100bps) è cuntinueghja à cresce finu à ghjunghje à 4.50%, i principali strateghi di Wall Street vedenu risichi crescenti per i valori di earnings è l'equità di i Stati Uniti. Sia Michael J. Wilson di Morgan Stanley è David J. Kostin di Goldman Sachs Group Inc. hà dettu chì i venti in contra à a prufittuità sò custruendu, mettendu in risaltu una pulitica monetaria più stretta è a pressione nantu à i marghjini di a cumpagnia.

In Auropa, u Stoxx 50 hè cascatu 0,9% cù l'IBEX di Spagna chì superava, scendendu solu 0,3%, CAC 40 lags, caduta 1,1%. L'energia, i servizii finanziarii è i beni immubiliarii sò i settori peghju. L'azzioni immubiliarii europee sensibili à i tassi sò trà i peggiu rendimentu in Europa in u cummerciu di u luni, cù u mercatu di l'equità di a regione chì hè più calata dopu avè vistu a più grande calata settimanale in trè mesi, postu chì l'investituri aspettanu una riunione di pulitica monetaria di a Riserva Federale sta settimana. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei oghje:

• Porsche Automobil Holding avanza; Volkswagen AG hà dettu chì cerca di cullà finu à 9,4 miliardi di euro da l'IPO di u so fabricatore di vitture sportive in quellu chì puderia esse a lista più grande d'Europa in più di una dicada.
• L'azzioni di l'energia europee cadenu, facendu u settore di u peghju rendimentu in Europa u luni, postu chì i prezzi di u petroliu calanu, sguassendu i guadagni precedenti, cù l'indice Stoxx 600 Energy in calata di 1,8%
• L'azzioni immubiliarii europee sò trà i peggiu rendimentu in Europa in u cummerciu di u luni, cù u mercatu di l'equità di a regione in calata mentre l'investituri aspettanu una riunione di pulitica monetaria di a Riserva Federale sta settimana.
• TF1 è M6 slumped dopu chì e cumpagnie di TV francese anu annullatu una cumminazione pianificata per via di l'obiezioni da u regulatore antitrust di u paese; ancu oghje, Oddo cut TF1 à neutrali
• Valneva cade finu à u 16% dopu chì u fabricatore francese di vaccini hà dettu chì terminarà una cullaburazione di vaccinazione Covid-19 cù IDT Biologika, accunsentendu à pagà finu à 36,2 milioni di euro in contanti.

Nanzu à a sessione, l'aziende asiatiche sò cascate, pronta per una quinta sessione di decadenza, cum'è u dollaru rinfurzatu prima di a riunione di a Riserva Federale sta settimana. L'indice MSCI Asia Pacificu ex-Giappone hà sguassatu i primi guadagni è hè cascatu finu à 0,8%, trascinatu da l'azzioni di u cunsumu discretionary è di a tecnulugia. I benchmarks in Hong Kong è in Corea di u Sud eranu trà i peggiori risultati in a regione. U mercatu di u Giappone era chjusu per una festa. I guadagni di u dòricu mettenu pressione nantu à e valute regiunale, è i stocks cadenu in Filippine, Malasia è Vietnam. I cummircianti fighjenu a decisione di u tassu d'interessu di u Cumitatu Federale di u Mercatu Apertu u marcuri per i segnali nantu à un ulteriore strettu di a pulitica, i prezzi in una crescita di 75 punti di basa. U Hang Seng China Enterprises Index hè cascatu più di 1%, pigliendu e so perdite da un piccu di u 28 di ghjugnu à pocu à pocu pressu di 20%, chì marcarà l'iniziu di un mercatu bears. L'azzioni di a Cina continentale anu scambiatu pocu cambiatu u luni mentre a megacity Chengdu hè uscita da un bloccu.

U più largu indicatore di borsa di l'Asia Pacificu di MSCI hà registratu cinque settimane consecutive di perdite cum'è l'investitori anu fattu i tassi d'interessu più alti di i Stati Uniti è un dollaru forte. L'ottimisimu annantu à qualsiasi facilità di a postura di a Cina Covid-Zero dopu à u cungressu di u partitu in uttrovi hè ancu calatu. "A menu chì a Fed ùn hè micca finita cù l'aumentu di i tassi, u mercatu di u toru di u dollaru di i Stati Uniti ùn hè micca finitu", hà scrittu in una nota Lim Say Boon, stratega di l'investimentu di CGS-CIMB Securities.

In Australia, l'indici t&P/ASX 200 hè cascatu 0.3% per chjude à 6,719.90, u più bassu da u 19 di lugliu, trascinatu da perdite in l'assistenza sanitaria è l'azzioni di energia. In Nova Zelanda, l'indice S&P/NZX 50 hè cascatu da 0,4% à 11 531,99. A prospettiva ecunomica di a nazione hè sana, malgradu a crescente turbulenza domestica è internaziunale, S&P hà dettu in una dichjarazione.

L'azzioni in India anu fattu trè ghjorni di calata, aiutatu da una manifestazione in l'imprese di cunsumatori è di l'auto in attesa di un impulso di a dumanda durante a prossima stagione di festività. L'S&P BSE Sensex hà aumentatu di 0,5% à 59,141.23 in Mumbai, mentre chì l'Indice NSE Nifty 50 hà ancu guadagnatu da una magnitudine simili. Da 30 azzioni in l'indici Sensex, 20 s'arrizzò è 10 cascanu. Un calibre di i pruduttori di cunsumu rapidu era u megliu performer trà 19 sub-indici settoriali compilati da BSE Ltd. A maiò parte di i stocks in tutta l'Asia anu diminuitu davanti à e decisioni di tassi chjave da parechji banche cintrali, cumpresa a Riserva Federale di i Stati Uniti. Una inflazione più altu ch'è l'espertu in i Stati Uniti hà risuscitatu l'aspettattivi di un altru incrementu di 75 punti di basa quandu i decisori di a Fed si riuniscenu u marcuri. Housing Development Finance Corp hà cuntribuitu u più à i guadagni di Sensex, aumentendu 1.5%.

In i tassi, i Treasuries riapertu cù rendimenti più prezzu finu à 5.5bp à traversu l'estremità frontale di a curva in un muvimentu di appiattimentu di l'orsu. In a debulezza 10-year yields in cima à 3.506% è i livelli più bassi da u ghjugnu 2011. U mercatu di cash hè statu chjusu per a notte mentre u Regnu Unitu osserva un ghjornu di dolu per a regina Elisabetta II è u Giappone hè in vacanze. Treasury cede 3.5bp à 5.5bp più prezzu in tutta a curva cù a fine longu chì supera ligeramente, appiattendu 2s10s, 5s30s spreads da 0.5bp è 1bp in u ghjornu. Slate di emissione di dollari IG viotu finu à avà; finu à $ 20b previstu per a settimana cù u luni è u marti potenzialmente occupati prima di u mercuri FOMC. L'ultime dati di pusizioni CFTC mostranu un cortu nettu di u hedge fund in futures note di dui anni, u più grande da u ghjugnu 2021. I rendimenti di u Bund scalanu circa 3bps à traversu a curva. I ligami di l'Australia anu aumentatu per a prima volta in quattru ghjorni. I rendimenti sò cascati 3-5bps à traversu a curva.

In FX, u dollaru si rinforza contr'à tutti i maiori FX; l'euro cumercia sottu à a parità mentre u cable cumercia à circa 1.13 / USD è u yen slides vicinu à 143.43 / USD. U Regnu Unitu osserva un ghjornu di dolu per a regina Elisabetta II. Qualchi di più dettagli:

• U Bloomberg Dollar Spot Index hà avanzatu 0.3% cum'è u greenback rinfurzatu contr'à tutti i parenti di u Gruppu di 10. E valute scandinave è antipode, sensibili à u risicu, eranu i peggiori risultati. I futuri di u Tesoru si sò sbulicati, mandendu rendimenti uni pochi di punti di basa più altu
• L'euro hà rinunciatu à un guadagnu di sessione in Asia per abbandunà per a prima volta in quattru ghjorni, ma u momentu in l'opzioni hè menu bearish in tutti i tenori cumparatu cù una settimana fà. I ligami tedeschi sò calati, cù i rendimenti in crescita di 3-4 bps, davanti à i parlanti di u BCE oghje
• U francu svizzeru è u yen anu tenutu megliu contr'à l'ampii guadagni di dollari. I fondi di speculazione anu aumentatu a scommessa di yen bearish à un altu di trè mesi nantu à l'aspettattivi chì u Giappone languideria in un mondu induve i pari di u mercatu sviluppatu correnu per aumentà i tassi d'interessu.
• U yuan hè cascatu ancu quandu u Bancu Populare di Cina hà fissatu a valuta à 6,9396 per dollaru, 647 pips più forte di l'estimazione media in un sondaghju Bloomberg di analisti è cummircianti, a più larga differenza di record da chì Bloomberg hà iniziatu l'indagine in 2018.

In i commodities, u WTI scende 1.3% più bassu à u cummerciu vicinu à $ 83.98. I futuri di u petroliu anu ripigliatu a vendita, in parte à mezu à u tonu di risicu prudente / Dollaru più fermu. Nord Stream AG dice chì ùn pò micca cunfirmà e nominazioni per u gasodu Nord Stream 1 u luni. U Kuwait produce più di 2,8 mln di bpd è hà prughjettatu di aumentà a pruduzzione di petroliu ogni volta chì u mercatu hà bisognu, mentre chì u Kuwait produce attualmente 650 mln di piedi cubi di gas per ghjornu è pensa à elevà à 1 mln di piedi cubi, secondu u CEO di Kuwaiti Petroleum Corporation, citatu da Reuters. L'oru spot cade circa $ 10 per u cummerciu vicinu à $ 1,665/oz. I futuri di gas naturale europeu tornanu à u so livellu più bassu in quasi dui mesi. Bitcoin si estende u declinu à u livellu di $ 18k cum'è una larga vendita di criptu cuntinua.

Bitcoin resta sottu pressione sottu à 18 500 USD. Ethereum allargatu nantu à perdite sottu 1 300 USD.

Hè una settimana impegnata in u macro front, ma u luni serà tranquillu cù solu l'indice di u mercatu di l'abitazione NAHB di settembre nantu à u ponte in i Stati Uniti. Avemu dinù arrivare a pruduzzioni di custruzzione di lugliu Eurozone, Canada August prodottu industriale è prezzi di materie prime.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu 0,8% à 3,861.00
• STOXX Europe 600 in calata di 0,7%
• MXAP calata di 0,5% à 149,48
• MXAPJ calata di 0,6% à 487,97
• Nikkei calata 1,1% à 27 567,65
• Topix calata 0,6% à 1,938.56
• L'indice Hang Seng hè in calata di 1,0% à 18 565,97
• Shanghai Composite calata da 0.3% à 3,115.60
• Sensex hà aumentatu 0.6% à 59,203.12
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,3% à 6 719,92
• Kospi calata di 1,1% à 2 355,66
• U rendimentu tedesco 10Y aumenta di 3 bps à 1,78%
• L'euro cala di 0,4% à $ 0,9978
• I futuri Brent calanu 0,9% à $ 90,53/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,7% à $ 1,663.72
• L'indice du dollar américain augmente de 0,3% à 110,05

Top News Overnight da Bloomberg

• L'ufficiali di a Riserva Federale sò in traccia di aumentà i tassi d'interessu di 75 punti di basa per a terza riunione consecutiva sta settimana è signalanu ch'elli vanu sopra u 4% è poi andaranu in attesa.
• L'investituri chì si preparanu per un'altra crescita di i tassi d'interesse di a Riserva Federale sò cuncentrati in uni pochi di cummerci chjave: scumesse nantu à una inversione più profonda in a curva di rendimentu di i Stati Uniti, più perdite in azioni è un dollaru più forte.
• U risicu di una recessione di l'eurozona hà righjuntu u so livellu più altu da lugliu 2020, postu chì a preoccupazione cresce chì una stretta di energia invernale pruvucarà un calatu di l'attività ecunomica. L'economisti indagati da Bloomberg ponenu avà a probabilità di dui quarti dritti di cuntrazione à 80% in i prossimi 12 mesi, da u 60% in un sondaghju precedente.
• I tassi d'interessu di u Bancu Centrale Europeu duveranu aumentà assai di più per cuntrullà l'inflazione, u presidente di Bundesbank Joachim Nagel hà dettu u weekend.
• A megacittà chinesa di Chengdu hà uscita u so bloccu u luni, cù 21 milioni di persone permesse di lascià a so casa è ripiglià a maiò parte di l'aspetti di a vita normale per a prima volta da u 1 di settembre, sempre chì sò testati regularmente per Covid-19.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC sò stati soprattuttu sottumessi cù a regione manca di una direzzione ferma in e cundizioni di vacanze tranquillamente è cù i participanti prudenti davanti à a serie di decisioni di pulitica di u bancu cintrali di sta settimana cumpresi da u FOMC, BoE è BoJ. ASX 200 era indecisu dopu chì i guadagni in l'industria minera sò stati compensati da underperformance in tech è difensive, cù l'appetite per u risicu ancu cuntenutu à mezu à più chjamati per l'RBA per caminà da 50bps u mese prossimu. Nikkei 225 hè stata chjusa per una festa domestica. Hang Seng è Shanghai Comp anu diminuitu cù u benchmark di Hong Kong pressatu da perdite in tecnulugia è farmaceutica, mentre chì u cuntinente era ancu sottumessu malgradu chì e cità di Chengdu è Dalian anu rializatu i blocchi è u PBoC hà realizatu repos inversi di 14 ghjorni per a prima volta da ghjennaghju à una tarifa più bassa. Tuttavia, l'iniezione era prubabilmente dovuta à e prossime vacanze di u ghjornu Naziunale è u tagliu di tariffu ùn hè micca stata una grande sorpresa dopu à un tagliu simile in u tassu di repo inversu di 7 ghjorni u mese passatu, mentre chì e preoccupazioni geopolitiche persistenu ancu dopu à i cumenti da u presidente di i Stati Uniti Biden chì E forze americane difenderanu Taiwan in casu di una invasione cinese.

Top Notizie Asiatiche

• A Cina di Chengdu hà rialzatu u bloccu per tutta a cità è Dalian hà ancu alzatu u bloccu in tutta a cità in vigore stu luni, secondu Bloomberg.
• China NDRC cerca di prumove una accelerazione di a ricuperazione in u cunsumu domesticu è accelerà l'iniezione di fondi per inizià a custruzzione di u prugettu ASAP. NDRC hà dettu chì u fundamentu di a ricuperazione ecunomica hè sempre debule malgradu i cambiamenti pusitivi in ​​i principali indicatori ecunomichi è chì l'ambiente esternu per l'utilizazione di capitali stranieri hè sempre più cumplessu è severu, mentre aghjunse chì restanu alcuni fattori chì affettanu a fiducia di l'investimentu straneru.
• UBS hà tagliatu a so previsione di crescita di u PIB in Cina 2022 à 2.7% da 3.0% per via di una debule ricuperazione Q3, secondu Bloomberg.
• U Global Times di a China hà dichjaratu chì l'economisti urgeu à i regulatori di i Stati Uniti à serve l'equità di u mercatu è ùn lascià micca chì u so travagliu sia furmatu cù fatturi pulitichi, postu chì stanu per cumincià à rivisione i schedarii di audit di cumpagnie cinesi.
• U sistema di avvisu di tsunami di i Stati Uniti hà emessu una minaccia di tsunami in Taiwan dumenica matina dopu à un terremotu di magnitudine 7.2.
• L'agenza meteorologica di u Giappone hà emessu un avvisu speciale di tifone per a prefettura di Kagoshima in u sudu di u Giappone u sabbatu, secondu Reuters. Dopu hè statu infurmatu chì u tifone hà fattu terra è milioni anu dettu di evacuà e case, secondu FT.

U tonu sottumessu vistu in una sessione di l'APAC diluita da e vacanze hà riverberatu in Europa, cù i mercati britannichi chjusi per via di u funerale di a regina Elisabetta II. E borse di cassa europee sò più bassu in tuttu u bordu, ma fora di i peggiori livelli. I settori europei sò soprattuttu più bassi senza tema generale. I futuri di l'equità di i Stati Uniti sò più morbidi in tandem cù i so contraparti europei cù perdite relativamente ampie vedute in i principali cuntratti di dicembre.

Top Notizie Europee

• U primu ministru britannicu Truss hà da fà una riunione bilaterale cù u presidente di i Stati Uniti Biden à l'Assemblea Generale di l'ONU u marcuri invece di riunione in Downing Street dumenica, secondu una dichjarazione citata da Reuters.
• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Truss hà accunsentutu cù u Primu Ministru Irlandese Martin chì esiste una opportunità per u Regnu Unitu è ​​​​a UE per una risoluzione di Brexit negoziata à u protocolu di l'Irlanda di u Nordu, secondu RTE.
• U capimachja di u Primu Ministru britannicu Truss, Fullbrook, hà dettu ch'ellu cooperava cù l'FBI in quantu à una investigazione nantu à un donatore di u Partitu Conservatore accusatu di furnisce illegale donazioni di campagna à un ex guvernatore di Porto Rico, ancu s'ellu Fullbrook hà nigatu ogni male, secondu FT.
• Lane di u BCE hà dettu chì ci saranu probabilmente parechje più alcesi di i tassi quist'annu è à principiu di l'annu prossimu, mentre ellu hà nutatu segni chì l'inflazione scenderà ma micca solu è hà dettu chì una recessione ùn pò micca esse esclusa, secondu Reuters.
• Nagel di u BCE hà dettu chì u BCE hè "una bona distanza" da induve i tassi duveranu esse è i tassi duveranu aumentà assai di più per cuntrullà l'inflazione, ancu s'ellu hè cunvinta chì i tassi di inflazione cascanu dopu un invernu duru, secondu Bloomberg.
• L'UE hà da ritene 7,5 miliardi di euro di finanziamentu da l'Ungheria per via di violazioni di a regula di a lege in quantu à a corruzzione in l'attribuzione di cuntratti publichi, secondu FT.
• L'UE pò dumandà à e cumpagnie di espansione o ripurtà e linee di produzzione, secondu i puteri d'emergenza di a Cummissione Europea per evità a crisa di furnimentu

Geopolitica

• U presidente di i Stati Uniti Biden hà avvirtutu u presidente Russu Putin contru à cambià a faccia di a guerra usendu armi nucleari o chimiche tattiche in Ucraina, mentre chì hà ancu dichjaratu chì l'Ucraina ùn perde micca a guerra è hà prugressu in certi spazii, secondu una entrevista nantu à u 60 di CBS. Minuti. Inoltre, u presidente Biden hà dettu chì hà avvistatu u presidente cinese Xi di un friddu d'investimentu è chì seria un sbagliu gigante se a Cina viola e sanzioni à a Russia, ma hà nutatu chì ùn ci hè statu indicazione chì Pechino hà furnitu armi à Mosca per a so invasione di l'Ucraina.
• U presidente di u Capu di u Cunsigliu di i Stati Uniti, u generale Milley, hà dettu durante una visita à una basa militare in Pulonia chì ùn hè micca chjaru cumu a Russia reagisce à i battaglii di u campu di battaglia in Ucraina è avà hè u tempu per una vigilanza è una preparazione aumentata, secondu Reuters.
• L'AIEA hà dettu chì una di e linee elettriche esterne regulari di a centrale nucleare di Zaporizhzhia hè stata riparata è chì a pianta riceve l'electricità direttamente da a rete naziunale, mentre chì hà aghjustatu chì, ancu s'ellu ùn ci hè statu nisun bombardamentu recente in o vicinu à a pianta, cuntinueghja à accade. in a zona più larga, secondu Reuters.
• A Russia è a Cina anu accunsentutu à più cooperazione in a difesa cun un focusu in esercizii cumuni, secondu u Cunsigliu di Sicurezza Russu citatu da Interfax.
• U presidente di i Stati Uniti Biden hà dettu chì e forze americane difenderanu Taiwan in casu di una invasione cinese, secondu Reuters.
• Taiwan hà dettu chì a Cina hà cuntinuatu e so attività militari intornu à l'isula è chì hà rilevatu 20 aerei chinesi è 5 navi chinesi chì operanu intornu à Taiwan u sabbatu, secondu Reuters.

FX

• U Dollaru hà riunitu è ​​ricuperò una offerta nantu à una cumminazione di fatturi tecnichi è pusizzioni; DXY superava 110.00 ma resta timida di u megliu di u venneri.
• EUR / USD si ritirò sottu parità, GBP / USD sottu 1.1400 da un piccu 1.1442.
• USD / JPY grinds upwards è brevemente superatu 143.50, mentri l'antipodeani sò i G10 laggards.

Rendimentu Fissu

• I ligami sò allargati à u svantaghju dopu à calà da i migliori livelli prima o durante a notte.
• I Bunds sò fora di una profonda 142.43 Eurex è a nota T di 10 anni di i Stati Uniti hè più vicinu à a basa di a so gamma 114-12+/114-25+.

Commodities

• I futuri WTI è Brent anu ripigliatu a vendita, in parte à mezu à u tonu di risicu prudente / Dollaru più fermu.
• Nord Stream AG dice chì ùn pò micca cunfirmà e nominazioni per u gasodu Nord Stream 1 u luni.
• U Kuwait produce più di 2,8 mln di bpd è hà prughjettatu di aumentà a pruduzzione di petroliu ogni volta chì u mercatu hà bisognu, mentre chì u Kuwait produce attualmente 650 mln di piedi cubi di gas per ghjornu è pensa à elevà à 1 mln di piedi cubi, secondu u CEO di Kuwaiti Petroleum Corporation, citatu da Reuters.
• L'oru spot hè statu sottu pressione cum'è u Dollaru hà guadagnatu trazione, mentre chì u ramu CME hè più dolce à mezu à u tonu di risicu.
• Maike Metals International di u magnate cinese He Jinbi hà patitu una crisa di liquidità chì minaccia u so imperu chì gestisce una di ogni quattru tunnellate di rame impurtate in Cina, secondu Bloomberg.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 10: 00: Settembre NAHB Housing Market Index, est. 47, prima 49

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Una settimana piena accuminciarà cù un iniziu tranquillu, solemne, postu chì u Regnu Unitu hè chjusu per u funerale di a Regina. U Giappone hè ancu in vacanze. In u futuru, a riunione di BoE posposta hà da spinghja a so strada in un calendariu di riunione di u bancu cintrali digià imballatu chì include u BoJ, SNB, Riksbank, Norgesbank, è di sicuru, a Fed. Basta à dì, a pulitica monetaria serà in focus sta settimana.

Nant'à a Fed, i prezzi di u mercatu s'avvicinavanu versu l'aspettattivi di Matt Luzzetti (anteprima cumpleta FOMC quì) chì a Fed hà da furnisce un incrementu di 75bp a settimana prossima, dopu avè decadutu da i picchi di a settimana passata dopu à i dati CPI più forti di l'aspittatu. Moltu più vicinu à u cunsensu PPI è i dati di l'expectativa d'inflazione di l'Università di Michigan anu aiutatu à rinvià i prezzi da e cime, per suprattuttu nisun rapportu di stampa chì apparentemente cunfirmanu i prezzi in una manera o l'altra (finisce a settimana à u prezzu di 79.8bps). Indipendentemente da ciò, una certa prima di una mossa di 100bp prubabilmente fermarà u prezzu per u marcuri, sia in casu di una guida di u periodu di blackout tardivu.

Al di là di a mossa di u tassu stessu, u novu SEP duveria dimustrà u disoccupazione più altu, alluntanendu più da una previsione di sbarcu dolce. Luzzetti et co. aspittà chì i punti mostraranu a disoccupazione à 4,5%. U FOMC di Settembre aghjusta ancu un altru annu à u SEP, cusì averemu e figure per u 2025, chì mostranu quantu un ciculu di caminata, quantu profonda ogni recessione, è quantu veloce i decisori di ricuperazione successivi aspettanu se a so strada di pulitica preferita hè realizata.

Nant'à u BoE, i nostri economisti aspettanu (anteprima cumpleta quì) chì u MPC votu per una seconda crescita consecutiva di 50bp, anche se in linee divisive, cù dissensi chì favurizanu sia un muvimentu di 25bp sia di 75bp. In u bilanciu, u MPC duveria cunfirmà l'iniziu di vendite dorate da a fine di stu mese, per un totale di GBP 10bn per trimestre. I nostri economisti aspettanu chì a tarifa terminale di u BoE serà di 4%, righjuntu in maghju di l'annu prossimu, chì hè un aghjurnamentu di 150bp sopra a so vechja previsione.

U Bancu di u Giappone si riunisce ancu, induve u nostru economista aspetta (anteprima cumpleta quì) chì u BoJ resterà l'outlier DM mantenendu una postura pulitica faciule, mentre accunsenu à finisce a so operazione speciale di fornitura di fondi pandemici cum'è prevista à a fine di u mese. A divergenza di a pulitica hà da cuntinuà à pisà un yen chì hè intornu à i so livelli più dèbuli versus u dollaru da i primi anni 90, ma i nostri economisti ùn s'aspittavanu micca chì l'intervenzione augure, cum'è i fundamenti guidanu l'indebolimentu è riduce a chance chì ogni intervenzione hè efficace.

I risichi geopolitichi resteranu in u focu, induve a guerra di l'Ucraina hè a più front-and-center. In altrò, uni pochi di conflagrazioni sò scoppiati in i stati di l'ex URSS chì individualmente ùn ponu micca esse macro avvenimenti in movimentu, ma sò qualcosa di mantene un ochju se sintomaticu di qualcosa più largu. Infine, un prublema potenziale sempre imminente, u presidente Biden hà dettu in una intervista cù 60 minuti chì i Stati Uniti difenderanu Taiwan s'ellu era invaditu, ancu s'ellu hà minatu l'affirmazione cum'è micca a pulitica ufficiale di i Stati Uniti.

Overnight in Asia i mercati di l'equità sò cummerciale in territoriu negativu à l'iniziu di a settimana dopu chì l'equità di i Stati Uniti anu finitu in u rossu u venneri. U Kospi (-0.98%) hè u più grande underperformer in tutta a regione seguita da u Hang Seng (-0.88%). Nantu à a Cina continentale, u Shanghai Composite (-0.22%) hè cummerciale più bassu mentre u CSI (-0.11%) hè swinging trà guadagnà è perdite. In altrò, cum'è citatu, i mercati in Giappone sò chjusi per una festa senza cummerciu in Treasuries finu à a sessione di i Stati Uniti. In u trading overnight, i futures di i stock di i Stati Uniti indicanu più perdite cù i cuntratti nantu à l'S&P 500 (-0.27%) è u NASDAQ 100 (-0.50%) tramindui più bassi.

Un riassuntu rapidu di a settimana passata, chì era un microcosmu affidabile di i grandi macro storie annantu à l'annu, à dì a guerra in Ucraina è a battaglia di u bancu cintrali nantu à l'inflazione.

A contra-offensiva riescita di l'Ucraina hà alimentatu un pocu ottimisimu à principiu di a settimana, l'ottimisimu chì svanisce da l'assi di risicu (inseme cù u strettu in i percorsi di pulitica globale, più sottu) cum'è a strada per a pace è a fine di a guerra ùn era micca più chjaru. Hè stata ossificata u venneri cù u presidente Putin chì dà una cunferenza di stampa induve hà avvistatu di l'escalada di u cunflittu in tante parolle. L'indici di l'equità glubale si ritiranu annantu à a settimana, cù u STOXX 600 in calata -2,89% (-1,58% u venneri), u DAX -2,65% più bassu (-1,66% u venneri), è u CAC -2,17% (-1,31% u venneri). I banche anu dimustratu un puntu brillanti in l'azzioni europee datu u selloff di u tassu, cù l'indici Euro Banks guadagnà + 2.90% malgradu a ritirazione -1.88% u venneri. L'azzioni di i Stati Uniti anu sottoperformatu datu a salienza di a pulitica più ripida di a Fed post CPI, cù l'S&P 500 chì tiranu -4,77% (-0,72% u venneri) è u NASDAQ in -5,48% (-0,90% u venneri), u peghju ritornu settimanale per i dui da a mità. -Ghjugnu.

A presentazione di e misure da l'UE per riduce a pressione di i prezzi di l'energia, cumminata cù alcuni sforzi à livellu naziunale, hà guidatu i futuri di gas naturale europei -9,82% più bassi per chjude a settimana à 186,75 EUR, a prima volta chì anu finitu una settimana sottu à 200 EUR dapoi u fini di lugliu.

Per i tassi, l'avvenimentu principale hè statu i dati di u CPI di i Stati Uniti sopra-consensus, chì anu vistu un repricing di i percorsi di pulitica glubale più ripida, cù 2yr Treasuries guadagnatu + 31.1bps (+0.3bps Friday) è 2yr Bunds + 20.6bps più altu (-0.7bps Friday) ). Curve appiattite in e duie ghjuridizione datu l'implicazioni più duru di una strada di pulitica cusì ripida, cù i Treasuries 10yr + 14.0bps (venneri flat) è Bunds + 5.8bps (-1.4bps u venneri). Hè ancu coincisu cù i prezzi di i tassi di terminali più alti, induve u mercatu aspetta chì i tassi di i fondi alimentati aumentanu appena timidi di 4,4% in a primavera di l'annu prossimu, ancu s'ellu hè sottu à a nostra chjamata interna rivista di terminal più vicinu à 5%.